趙愛玲

黨的二十大報告提出，“深化國資國企改革，加快國有經濟布局優(yōu)化和結構調整，推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競爭力”，“完善中國特色現代企業(yè)制度，弘揚企業(yè)家精神，加快建設世界一流企業(yè)”。這對于國資國企改革提出了新的要求，也賦予國資國企新的使命和任務。

當前，國有資本運營試點轉入持續(xù)深化改革階段。在3月22日舉辦的“新定位 新模式 新機遇——畢馬威《深化國資國企改革》系列”報告發(fā)布會上，畢馬威中國副主席江立勤在致辭中稱，近期一些新的政策趨勢表明，未來央企國企將進一步聚焦主責主業(yè)、發(fā)展實體經濟，提高有效投資質量，提振全社會經濟發(fā)展信心。打造國有資本投資公司是國資國企新模式崛起的代表性方向。

2013年，十八屆三中全會首次提出了國有資本投資公司、運營公司（ 即“兩類公司” ）的概念。2014年7月，國有資本投資公司央企試點啟動，2016年7月和2018年12月，第二批、第三批改革試點工作陸續(xù)展開。2022年6月，五家國有資本投資公司（ 中國寶武、國投、招商局集團、華潤集團和中國建材 ）試點正式轉為國有資本投資公司，其他央企繼續(xù)深化國有資本投資公司試點任務，并對國有資本投資公司試點企業(yè)進行了調整優(yōu)化。

“這標志著在歷經近十年的探索后，國有資本投資公司改革取得突破性進展，完成階段性任務?！碑咇R威首席經濟學家康勇稱。

2023年2月，國資委領導在媒體發(fā)表署名文章，提出“持續(xù)完善以管資本為主的國資監(jiān)管體制”，“適時組建新的國有資本投資運營公司”。這也昭示著國有資本投資公司將成為國資監(jiān)管向“管資本”轉化的重要陣地與實踐，國有資本授權經營體制的持續(xù)深化落地將成為“十四五”中后期國資改革的核心任務。

康勇稱，國有資本投資公司模式將成為本階段國有企業(yè)改革發(fā)展的目標和模板，一些具備條件的國企將改組成為國有資本投資公司，其他國企雖然改組條件不具備，也將借鑒國有資本投資公司在資本管理、體制機制和運營體系等方面的經驗，持續(xù)深化國資國企改革進程。

康勇表示，國有資本投資公司是在中國現代化發(fā)展進程中進行的一項體制創(chuàng)新和自我革新，盡管有五家央企成功在前，但從央企到眾多地方國企，仍然在持續(xù)探索符合切身實際的國有資本投資公司的發(fā)展模式。在這個過程中，在面臨新形勢新要求的背景下，最需要進行深入思考和規(guī)劃的就是國有資本投資公司與產業(yè)經濟的結合、自身體制機制的優(yōu)化革新以及以投資為引領的跨越式發(fā)展路徑。

如何促進國有資本更好流動？如何打通優(yōu)化國有資本配置的難點堵點，提高企業(yè)資產運營效率？

今年兩會上，中國國新黨委書記、董事長周渝波稱，目前，國有經濟布局結構調整優(yōu)化取得明顯進展，但影響國有資本配置的一些突出矛盾需要重視解決。一是實體產業(yè)周期性波動與金融機構安全性要求的矛盾。二是實體企業(yè)聚焦主責主業(yè)與創(chuàng)新資源融通融合的矛盾。三是國有資本保值增值與科技創(chuàng)新投資風險的矛盾。四是國有企業(yè)負責人的任期制考核與產業(yè)培育長期性的矛盾。

為健全完善國有資本優(yōu)化配置，周渝波建議，以四個機制為抓手，分別是“產融結合”機制、跨界創(chuàng)新合作機制、科技創(chuàng)新投資容錯機制和國有企業(yè)負責人經營業(yè)績考核機制。重視發(fā)揮國有資本投資運營公司的國有資本帶動優(yōu)勢，推動完善“產融結合”機制，形成更加暢通的實體產業(yè)和資本市場結合部和連接點，吸引更多社會資本、創(chuàng)新資源參與科技創(chuàng)新、產業(yè)培育，實現各類資本的信用轉換、期限轉換，促進提升資本要素在實體產業(yè)的配置效率。此外，他建議制定遞延式考核機制、階段性專項考核目標和特殊的任期制安排，以此激勵國有企業(yè)負責人更好把握需要國有資本長期投入的項目。

周渝波表示，2023年中國國新將進一步牢牢扎根實體經濟，聚焦產業(yè)央企，努力引導更多資本支持實現高水平科技自立自強，通過在一級市場、二級市場的專業(yè)運作，推動國有資本在更大范圍“活起來”“動起來”“強起來”。

畢馬威中國國資國企改革發(fā)展中心全國負責合伙人、國有資本投資運營公司咨詢服務負責人喬漠稱，國有資本投資公司改革體現了國家的高瞻遠矚，目前國有資本投資公司的內涵與定位更加明晰，“管好資本布局、規(guī)范資本運作、提高資本回報、維護資本安全”的責任在未來也將更加具象。

喬漠認為，國企改革進程中，打造中國特色現代化國有企業(yè)治理能力與價值管理能力是全面貫徹二十大精神、推動中國式國企改革、加快建設世界一流企業(yè)的題中要義和關鍵之舉；在治理方面，兼具“世界一流”和“中國特色”的核心特征；在價值管理方面，聚焦資產組合價值最優(yōu)化，在快速變化的全球政策與市場環(huán)境下，制定兼具靈活與穩(wěn)健雙重屬性的應對策略。

如何打造新型一流國有資本投資公司？針對國有資本投資公司未來的發(fā)展方向和模式創(chuàng)新需求，畢馬威團隊認為，新型一流國有資本投資公司應以國家發(fā)展為核心目標，以產業(yè)帶動資本為核心舉措，在夯實基礎設施建設、公共保障服務和產業(yè)引導三大核心功能外，國有資本投資公司將通過培育新業(yè)務、完善產業(yè)鏈、產融結合、構建資本運作循環(huán)等多樣化手段，承擔國有資本布局和結構優(yōu)化的功能，踐行產業(yè)戰(zhàn)略，為經濟發(fā)展的增量貢獻動能。

康勇稱，未來中國企業(yè)將關注建立現代化產業(yè)體系，推進制造業(yè)高端化、智能化、綠色化。因此，他表示，國有資本投資公司應充分發(fā)揮產業(yè)引領作用，有效推動核心要素的獲取、整合與創(chuàng)新，通過數智頂層設計、數智賦能場景、數智典型應用、數據資產要素、數智管理組織、數智支撐平臺六大核心要素，分階段構建“要素——產業(yè)——價值”體系。

在組織與管控方面，康勇提出，國有資本投資公司在明確功能與產業(yè)引領戰(zhàn)略的基礎上，以專業(yè)化整合為目標，以“國資監(jiān)管+法人治理+內部運營”為視角，通過產業(yè)生態(tài)與資本運營高效職能的總部打造與分類管控下的精細化授權，實現國有資本投資平臺“管好資本”的有力支撐和平穩(wěn)過渡。

投資管理與實施方面，喬漠提出，“管資本”就是要“投得出去”也要“投得有效果”。國有資本投資公司通過投資實現產業(yè)整合與國資功能是其最核心的定位，因此需要重新審視產業(yè)投資體系是否完善，投資項目的投前評估與決策是否到位、投中的交易管理是否具有專業(yè)性和嚴謹性，而投后的價值保護與提升又是否落到實處。因此，重構或優(yōu)化投資管理制度與評價標準，促進科學決策和有效風險防控，是國有資本投資公司通過投資參與產業(yè)市場化整合的重要依托。