張周平 莫岱青 陳禮騰

2023年2月23日，阿里巴巴集團(tuán)公布2023財(cái)年第3季度（自然年2022年第4季度）業(yè)績，阿里該季度總營收達(dá)到2 477.56億元，同比增長2 %，環(huán)比上季度增長19.6 %。歸屬于普通股東凈利潤468.15為億元，同比增長69 %，環(huán)比上季度扭虧轉(zhuǎn)盈。阿里中國零售商業(yè)收入為1 657.8億元，同比下滑了1 %。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)進(jìn)行了以下解讀。

新業(yè)務(wù)步入正軌核心零售增長見頂

從細(xì)分業(yè)務(wù)來看，本季度淘特、淘菜菜、餓了么和盒馬等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了虧損同比顯著收窄，不過，淘寶和天貓的線上實(shí)物商品剔除未支付訂單（GMV）同比錄得單位數(shù)下降。截至2022年12月31日，在淘寶和天貓消費(fèi)超過人民幣10 000元的消費(fèi)者數(shù)維持在約1.24億，并有98 %的留存率。

環(huán)境施壓競爭加劇阿里營收難漲

本財(cái)季，聚集了“雙11”“雙12”等大促節(jié)點(diǎn)，但淘寶和天貓的GMV同比錄得中單位數(shù)下降，阿里解釋道，主要由于消費(fèi)需求減少、競爭持續(xù)以及疫情導(dǎo)致12月供應(yīng)鏈和物流受影響。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為：“一方面與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和疫情對快遞造成的影響有關(guān)。另一方面，與淘寶天貓面臨京東、拼多多、快手電商、抖音電商和微信視頻號(hào)電商的競爭加劇有關(guān)?！?/p>

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠也認(rèn)為，雖然4季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額下降，但僅11月份就下降了5.9 %，可見阿里4季度營收增幅下降，主要原因還是大環(huán)境的影響。現(xiàn)在不只是阿里，包括美國的頭部電商，也出現(xiàn)了營收和利潤下滑的問題。

新業(yè)務(wù)步入正軌發(fā)展方向明確

財(cái)報(bào)顯示，阿里的直營及其他收入同比增長10 %，至744.21億元，主要受惠于盒馬和阿里健康的收入強(qiáng)勁增長。其中，盒馬錄得雙位數(shù)的同店銷售增長。此外，阿里在淘寶和淘特上M2C商品產(chǎn)生的支付GMV同比增長超過35 %。

鮑躍忠表示，盒馬從經(jīng)營到管理，正在逐步走向正軌。前期它做了很多的盲目投入，例如所謂的新業(yè)態(tài)創(chuàng)新探索，一個(gè)店都要上千萬，這個(gè)業(yè)態(tài)可能還處于賠錢的狀態(tài)，這幾年，特別是從2020年開始，盒馬就不再做新的盲目探索了。

“前段時(shí)間盒馬侯毅提出，下一步重點(diǎn)要在商品立場去做一些努力，我覺得這就找對方向了。畢竟在消費(fèi)者層面，關(guān)鍵還是看提供的商品是不是能夠滿足需求?！滨U躍忠補(bǔ)充道。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，盒馬的業(yè)態(tài)多元化，陸續(xù)推出盒馬鮮生店、盒馬X會(huì)員店、盒馬鄰里、盒馬奧萊、盒馬MINI、盒馬X18、盒馬鮮切肉鋪、盒馬烘焙以及盒馬花園等。面對全面盈利的壓力，盒馬有一定程度上的收縮，降本增效，愈加聚焦。

莊帥則認(rèn)為，新業(yè)務(wù)在獲得增長的同時(shí)，通過業(yè)態(tài)調(diào)整和精細(xì)化運(yùn)營，以及產(chǎn)品創(chuàng)新降低了虧損，意味著阿里的新業(yè)務(wù)基本明確了各自的發(fā)展方向，有利于推動(dòng)阿里整體新的增長和利潤提升。

電商格局變化“多點(diǎn)開花”不失為發(fā)展之道

莫岱青認(rèn)為，天貓?zhí)詫毤纫鎸〇|、拼多多和唯品會(huì)等綜合電商，也要面對來自新勢力電商抖音、快手等的挑戰(zhàn)。這樣一來，淘寶天貓吸引流量的能力在分散，增長亦會(huì)繼續(xù)承壓。加上電商巨頭用戶增長已經(jīng)接近天花板，需更聚焦在高質(zhì)量用戶的轉(zhuǎn)化上。

鮑躍忠表示：阿里未來零售發(fā)展的方向，需要由現(xiàn)在的平臺(tái)模式，進(jìn)一步加強(qiáng)自營。平臺(tái)模式很難形成有突出鮮明特色的產(chǎn)品。隨著電商格局的變化，平臺(tái)越來越多，包括像抖音等這樣的一些新品的出現(xiàn)，必然出現(xiàn)平臺(tái)的分流。要想做好這方面，第一是要做好商品，第二是要做好經(jīng)營和服務(wù)。

莊帥則認(rèn)為，即時(shí)零售平臺(tái)業(yè)務(wù)、下沉市場、國際市場、線下新零售、直播電商和阿里云均有很大的增長機(jī)會(huì)。

Q4營收增速放緩阿里生活變陣能否破局

2023財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)還披露了生活服務(wù)電商相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

營收增速放緩虧損依舊

財(cái)報(bào)顯示，4季度生活服務(wù)電商板塊為阿里集團(tuán)貢獻(xiàn)了131.64億元的營收，占整體營收約5.31 %，相較2021年121.46增長僅6 %。利潤方面，阿里本地生活業(yè)務(wù)單季運(yùn)營虧損為54.73億元，經(jīng)調(diào)整EBITA為-31.37億元；上年同期的運(yùn)營虧損為77.33億元，經(jīng)調(diào)整EBITA為-50.76億元。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，盡管阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)營收占比穩(wěn)定，但依舊是阿里虧損最為嚴(yán)重的板塊。雖阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)虧損在收窄，但依靠的是餓了么、單位經(jīng)濟(jì)效益改善以及運(yùn)營效率提升，此舉短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)利潤的正向增長。

抖音騰訊躍躍欲試阿里生活服務(wù)電商“腹背受敵”

陳禮騰表示，阿里生活服務(wù)電商業(yè)績遲遲未見明顯起色，面臨著兩難的境地。一方面，阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)和老對手美團(tuán)形成了全方位的持久戰(zhàn)（餓了么對標(biāo)美團(tuán)外賣、淘鮮達(dá)對標(biāo)美團(tuán)買菜，高德對標(biāo)美團(tuán)打車，飛豬對標(biāo)美團(tuán)旅行），整體上被美團(tuán)拉開不小距離。另一方面，抖音、微信兩大流量平臺(tái)都已經(jīng)表現(xiàn)出對本地生活業(yè)務(wù)的渴望，快手、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在不斷加大在生活服務(wù)電商領(lǐng)域的布局。

業(yè)務(wù)換陣能否提質(zhì)增效有待觀察

陳禮騰表示，內(nèi)憂外患下，阿里生活服務(wù)電商業(yè)務(wù)不斷經(jīng)歷調(diào)整。在“整合大師”俞永福接手后，阿里本地生活服務(wù)板塊下的到店業(yè)務(wù)（原“口碑”）被報(bào)道將與高德合并，這意味著，高德將取代口碑承擔(dān)到店重?fù)?dān)的計(jì)劃正在逐步落地，將與餓了么共同組成阿里本地生活的“雙輪”。

陳禮騰認(rèn)為，此舉旨在放大優(yōu)勢提升運(yùn)作效率。但整合戰(zhàn)略并不是那么容易落地的，此前口碑業(yè)務(wù)的流轉(zhuǎn)均未帶來良好的效果。高德作為垂直類軟件，地圖導(dǎo)航工具性質(zhì)明顯，在進(jìn)行店內(nèi)業(yè)務(wù)方面存在偏差。強(qiáng)敵環(huán)伺下，這些舉措是否會(huì)帶來業(yè)務(wù)提振，也是個(gè)未知數(shù)。

文娛業(yè)務(wù)營收下滑優(yōu)酷掉隊(duì)

在數(shù)字媒體及娛樂方面，第4季度營收為75.86億元，較上年同期的81.13億元下降6 %；經(jīng)營虧損為10.24億元，上年同期的運(yùn)營虧損為21.39億元；經(jīng)調(diào)整EBITA為-2 500萬元，上年同期的經(jīng)調(diào)整EBITA為-13.74億元。

對此，陳禮騰表示，阿里文娛業(yè)務(wù)是集團(tuán)除了創(chuàng)新業(yè)務(wù)外存在感最低的業(yè)務(wù)，阿里影業(yè)的收入減少導(dǎo)致本季度整體營收縮水。此外，在愛奇藝和騰訊分別交出爆款劇的背景下，優(yōu)酷近期并沒有能拿得出手的成績。作為曾經(jīng)與愛奇藝、騰訊視頻并列的“愛優(yōu)騰”三大視頻網(wǎng)站，優(yōu)酷逐漸掉隊(duì)。

海外零售增速強(qiáng)勁云計(jì)算增速持續(xù)下滑

財(cái)報(bào)顯示，公司該季度營收2 477.6億元，凈利潤457.46億元。其中，產(chǎn)業(yè)電商營收增速3年來首次負(fù)增長，海外零售增速強(qiáng)勁，云計(jì)算增速持續(xù)下滑。

產(chǎn)業(yè)電商：營收增速創(chuàng)3年來新低

4季度阿里產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務(wù)（含1688和阿里國際站）共計(jì)實(shí)現(xiàn)營收90.42億元，同比下降0.3 %。自3季度營收下降6.67億元后，該季度營收仍持續(xù)保持下降，營收下降了1.76億元。在營收增速上，該季度營收增速-0.3%創(chuàng)新了近3年來新低，同比下降19.8 %，環(huán)比下降3.7 %。業(yè)務(wù)分布上，出口B2B平臺(tái)阿里國際站營收與國內(nèi)批發(fā)平臺(tái)1688均略微下降。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部高級(jí)分析師張周平表示，近年來，疫情影響給我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)帶來增長壓力，在市場相對增長乏力中，產(chǎn)業(yè)電商展現(xiàn)出抵御不確定性的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從公司業(yè)績來看，雖營收增速3年首次負(fù)增長，但大都仍在以相對穩(wěn)健的方式增長。當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)電商主要上市公司包括：國聯(lián)股份、上海鋼聯(lián)、冠福股份、卓爾智聯(lián)、生意寶、科通芯城、慧聰集團(tuán)、摩貝、卓創(chuàng)資訊、匯通達(dá)和焦點(diǎn)科技等。

跨境電商：海外零售增速突破2位數(shù)增長

張周平說：“4季度阿里跨境電商板塊海外零售業(yè)務(wù)（含Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz）營收146.44億元同比增長26 %。海外零售收入再次超百億元，自二季度營收跌破百億以來，該成績也是2年多來第6個(gè)季度收入過百億。增速上，4季度實(shí)現(xiàn)增速26 %，自2022年開始，該業(yè)務(wù)板塊的同比增長率就呈現(xiàn)了“斷崖式”下降，本季度增速首次突破兩位數(shù)增長?！?/p>

受“雙11”“世界杯”“黑色星期五”等多重海外消費(fèi)旺季疊加的帶動(dòng)，本季度，Lazada、速賣通、Trendyol和Daraz訂單同比增長3 %。其中，土耳其電商平臺(tái)Trendyol的訂單持續(xù)增長，東南亞電商平臺(tái)Lazada的每筆訂單虧損較去年同期改善。本季度，速賣通訂單跌幅較過去數(shù)季度有所收窄。通過與菜鳥合作加強(qiáng)跨境配送能力，速賣通持續(xù)提升消費(fèi)者體驗(yàn)。其重點(diǎn)國家的跨境配送交付時(shí)間得到顯著改善。

云計(jì)算：增速持續(xù)下降呈現(xiàn)出逐季下降勢頭

4季度，阿里云業(yè)務(wù)（含阿里云和釘釘）營收201.79億元，同比增長3 %。自2022年開始，營收在3季度首次突破200億元外，該季度再次實(shí)現(xiàn)突破。在營收增速上，3 %的同比增速是自2020年以來季度增速最慢，并呈現(xiàn)出逐季下降的勢頭。同比去年同期20 %的增速下降17 %，環(huán)比上季度4 %的增速也下降了1 %。

云計(jì)算是阿里巴巴面向未來的核心戰(zhàn)略之一。同時(shí)，阿里云也是阿里全面扎根實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)數(shù)實(shí)融合的基本支撐。當(dāng)前我國云計(jì)算行業(yè)增勢迅猛，傳統(tǒng)企業(yè)在數(shù)字化的過程中對上云的需求極大，除阿里云外，云計(jì)算領(lǐng)域主要玩家還包括：亞馬遜云、微軟云和谷歌云等海外廠商，以及京東云、騰訊云、華為云和百度智能云等國內(nèi)云計(jì)算廠商，這些廠商都將與阿里云一起去爭奪更多的潛在市場與客戶?！睆堉芷奖硎?。