姚曉林

（大連東軟信息學院 信息與商務管理學院， 遼寧 大連 116000）

1 研究問題的基本情況

數字并購是指以數字技術為核心，通過收購、合并或股權投資等方式，獲得并整合相關企業(yè)或資產，實現戰(zhàn)略布局和業(yè)務發(fā)展的一種方式[1-2]。大數據、云計算和人工智能等新興數字領域在近年來得到了快速發(fā)展，并催生出許多新興的數字業(yè)態(tài)和商業(yè)模式，這些新興數字業(yè)態(tài)和商業(yè)模式不僅改變了人們的生活方式，還推動了數字經濟的快速發(fā)展。隨著制造業(yè)數字化進程的加速，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網等底層技術正全面重塑制造業(yè)生產體系，推動新的生產要素、研發(fā)范式和商業(yè)模式的建立。這個變革過程不僅是對原有制造體系的顛覆，而且會影響制造業(yè)的所有細分行業(yè)和產業(yè)鏈價值鏈的每個環(huán)節(jié)，為眾多領域以更高效率穩(wěn)住發(fā)展動力提供了新的可能。制造業(yè)數字化轉型有利于優(yōu)化生產流程、推進降本增效、提升供給質量、創(chuàng)造服務價值、拓寬銷售渠道和實現產品溯源。數字并購能夠塑造制造業(yè)企業(yè)競爭優(yōu)勢，實現市場勢力提升效應[3-4]。數字并購有利于實現制造業(yè)的整個生命周期由新一代信息技術所覆蓋，既能用先進技術改造各個業(yè)務環(huán)節(jié)，又能盡可能促使全流程走向數字化。通過數字化賦能產業(yè)鏈條上的各類活動、運營管理活動，通過數據分析賦能決策、預測生產和創(chuàng)新服務。通過信息技術的應用，可以實現效率與價值的雙提升。因此，數字并購與制造業(yè)的結合還可以促進制造業(yè)的數字化轉型，推動制造業(yè)高質量發(fā)展。

工業(yè)和信息化部等八部門聯(lián)合發(fā)布的《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》中提出，建設一批智能制造創(chuàng)新載體和公共服務平臺是實現基礎支撐的具體舉措之一。遼寧省要發(fā)揮制造業(yè)基礎雄厚、體系完備的優(yōu)勢，堅定不移地推進“數字遼寧、智造強省”建設，以智能制造、智能服務為主攻方向，充分發(fā)揮產業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈和人才鏈融合發(fā)展的優(yōu)勢，努力打造我國重要的智能產業(yè)基地、全國領先的智能制造技術研發(fā)和產業(yè)化高地，以及東北亞智能制造合作的重要平臺，助力打好打贏新時代東北振興、遼寧振興的“遼沈戰(zhàn)役”。要優(yōu)化升級產業(yè)鏈條，推進智能制造高質量發(fā)展離不開完善的產業(yè)鏈條，遼寧省作為老工業(yè)基地，傳統(tǒng)制造業(yè)面臨轉型升級的壓力和挑戰(zhàn)。推動傳統(tǒng)制造向數字化、網絡化和智能化制造的轉型升級，實現智能制造產業(yè)升級、跨企業(yè)價值鏈延伸、全行業(yè)生態(tài)構建與資源配置優(yōu)化，能有效帶動工業(yè)機器人、工業(yè)軟件等產業(yè)發(fā)展，有助于重構制造業(yè)研發(fā)、生產、管理和服務等各個環(huán)節(jié)，是貫徹新發(fā)展理念、引領高質量發(fā)展的重要實踐。要優(yōu)化產業(yè)布局，圍繞遼寧省“一圈一帶兩區(qū)”區(qū)域發(fā)展格局，優(yōu)化工業(yè)產業(yè)布局，進一步完善智能制造規(guī)劃引領，發(fā)揮好政府引導、市場主導和社會協(xié)同的合力，充分發(fā)揮各市產業(yè)特色和優(yōu)勢，通過智能化轉型升級，形成優(yōu)勢互補、資源共享的高質量發(fā)展格局。

遼寧省當前的制造業(yè)數字化轉型面臨著機遇與挑戰(zhàn)并存的局面，一方面，遼寧省制造業(yè)數字化轉型的人才、技術、思想意識和配套產業(yè)鏈等方面與東部地區(qū)存在差距，我國制造業(yè)的高端技術與發(fā)達國家差距仍然較大，“卡脖子”現象仍然存在，制造業(yè)企業(yè)面臨新技術（如人工智能、區(qū)塊鏈和物聯(lián)網）落地路徑不清、規(guī)?；瘮U展受阻等問題。另一方面，遼寧省的科技教育、裝備制造等領域有較好的基礎。在數字化浪潮中，遼寧省制造業(yè)企業(yè)如何抓住新一輪東北振興重大戰(zhàn)略機遇，如何成功轉型數字化企業(yè)，充分運用大數據、人工智能、云計算、5G 和區(qū)塊鏈等新一代技術，深入推動遼寧省先進制造業(yè)數字化升級發(fā)展，進而提升企業(yè)的創(chuàng)新能力，已成為遼寧省制造企業(yè)亟需解決的現實問題。

據國際數據公司（IDC）估計和預測：數字化轉型已經成為絕大多數企業(yè)未來發(fā)展的主旋律，超過70%的全球1 000 強企業(yè)已經把數字化轉型作為公司的戰(zhàn)略核心。同時，超過40%的中國企業(yè)已經成為數字化轉型的堅定支持者，特別是通過向外并購實現轉型發(fā)展。傳統(tǒng)制造業(yè)有雄厚的資金積累，除了投入數字化改造，還可以并購，實現迅速換道發(fā)展。數字化轉型能夠幫助制造企業(yè)更好地管理供應鏈，包括采購、庫存和物流等方面。通過數據分析和預測，企業(yè)可以在保證生產的同時，降低庫存成本，提高物流效率[5-6]。例如，海爾集團借助Teamcenter（MBE 的全生命周期管理平臺）打造數字化企業(yè)，支持全球化設計協(xié)同和供應鏈的運行，提高新產品開發(fā)效率。

制造業(yè)的數字化、智能化改造升級是遼寧省制造業(yè)高質量發(fā)展的必然之路。通過數字并購，制造企業(yè)能夠獲得更多的市場機會和更快速的業(yè)務發(fā)展，提高市場競爭力和運營效率。人工智能背景下的制造企業(yè)并購，有助于推動互聯(lián)網、大數據和人工智能技術與實體經濟深度融合，實現以并購促進新興信息技術融合創(chuàng)新，驅動產業(yè)智能化變革[7]。那么，數字化轉型驅動下制造企業(yè)并購的特點是什么？何種因素影響數字并購績效？數字化轉型背景下，遼寧省制造企業(yè)如何結合自身技術優(yōu)勢實施數字并購戰(zhàn)略以提升數字化能力，增強企業(yè)的競爭力，實現可持續(xù)發(fā)展？數字并購的風險有哪些？凡此種種，皆為遼寧省政府和制造企業(yè)在利用數字技術對傳統(tǒng)制造業(yè)進行改造和提升，促進制造業(yè)向智能化、綠色化和服務化方向轉型升級過程中亟待解決的關鍵問題。本文基于制造業(yè)產業(yè)鏈布局背景，分析了制造企業(yè)數字并購的經濟后果和風險，并結合遼寧省制造企業(yè)發(fā)展現狀，提出具體的政策建議，以期為未來遼寧省制造企業(yè)進行數字并購提供有益借鑒，推動遼寧省制造企業(yè)智能化轉型。

2 數字化轉型背景下制造企業(yè)數字并購績效分析

本研究選取代表性的電子信息制造企業(yè)的并購案例為研究對象，從數字化轉型全產業(yè)布局的視角，重點分析電子信息制造企業(yè)的并購動因及績效。廣電運通是領先的人工智能行業(yè)應用企業(yè)，2007 年8 月上市于深交所。在金融科技領域，其金融智能自助設備市場占有率連續(xù)14 年位居國內第一，是國內最大的金融智能自助設備供應商和服務商，綜合實力全球排名第三。近年來，廣電運通主要經營指標穩(wěn)步增長，基本面持續(xù)穩(wěn)健向好。數據顯示，2019—2021 年，廣電運通的營業(yè)收入分別為64.96 億元、64.11 億元和67.82 億元，凈利潤分別為8.83 億元、8.49 億元和9.79 億元。

對廣電運通數字化并購動因進行研究，研究發(fā)現，傳統(tǒng)的ATM業(yè)務的衰退、尋求協(xié)同效應以及全產業(yè)鏈實現數字化升級，是數字并購的主要動因。近年來，廣電運通主要經營指標穩(wěn)步增長，基本面持續(xù)穩(wěn)健向好。數據顯示，2019—2021 年，廣電運通的營業(yè)收入分別為64.96 億元、64.11 億元和67.82 億元，凈利潤分別為8.83 億元、8.49 億元和9.79 億元。對廣電運通數字化并購動因研究發(fā)現，傳統(tǒng)的ATM業(yè)務的衰退、尋求協(xié)同效應，全產業(yè)鏈實現數字化升級為數字并購的主要動因。自2017 年底以來，廣電運通依托“產業(yè)+資本”雙輪驅動，以投資并購、融資混改和組建基金等一系列組合拳，助力公司從單一的“金融電子”企業(yè)向“金融科技+城市智能”的數字經濟骨干企業(yè)的定位轉型升級，先后收購深圳信義、中科江南和像素數據等優(yōu)質資產，戰(zhàn)略投資國產服務器廠商五舟科技、投資設立信息安全企業(yè)運通奇安、參與設立廣州數據交易公司、發(fā)起成立廣州數字金融創(chuàng)新研究院，投資設立數字經濟區(qū)域投資平臺。旗下控股子公司運通智能完成員工持股和A 輪融資、運通數達完成A 輪融資、平云小匠完成員工持股和AB 兩輪融資，資本運作手段日趨完善。廣電運通通過并購推進金融業(yè)智能化升級，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，引領智能金融場景跟隨銀行智能化轉型，提出智能金融場景應用解決方案，推動銀行網點升級和智能化更新。公司利用服務及金融科技，進行武裝押運產業(yè)化升級，并通過武裝押運服務，保障產業(yè)鏈實現全面升級。

然而，數字并購后的財務績效并不理想。江蘇匯通金科數據股份有限公司（下稱“匯通金科”）是廣電運通控股子公司，成立于2011 年。2016 年，廣電運通出資1.67 億元參與定增，將這家新三板掛牌公司納入麾下，形成的商譽賬面原值為0.54 億元。截至2021年底，廣電運通對其計提了0.27 億元的商譽減值準備。2017—2021 年，匯通金科的扣非凈利潤不盡人意，分別為-1 127 萬元、-485.9 萬元、-581.6 萬元、404.4 萬元和492.2 萬元，前3 年扣非凈利潤均為虧損。2023 年上半年，匯通金科的扣非凈利潤再次虧損607 萬元。

廣電運通采用收益法對收購標的進行評估，由此產生的收購價格形成較高商譽，未來可能累積該公司長期存在的商譽減值風險。由于頻繁并購，廣電運通的商譽高懸，截至2021 年底，廣電運通累積的商譽余額超過11 億元。2022 年，廣電運通歸母凈利潤為9.79 億元。廣電運通數字并購后績效不佳，主要原因在于忽視數字并購帶來的風險。

2.1 高溢價數字并購業(yè)績承諾實現風險

高估值、高溢價的并購實施完成后，往往由于宏觀經濟變化、行業(yè)周期調整或者突發(fā)事件而導致資金鏈斷裂，從而引起標的企業(yè)無法實現業(yè)績承諾、各方扯皮，進而使上市公司對標的資產并購后的整合（經營戰(zhàn)略整合、財務整合、人力資源整合和企業(yè)文化整合）陷入僵局。在高新興收購埃特斯的案例中，在標的公司2021 年凈利潤下跌且只有1 100 多萬元的情況下，業(yè)績承諾方給出超高的業(yè)績承諾。此外，標的公司的負債水平也急劇上升。2021 年，標的公司的資產負債率為22%，2022 年1—8 月飆升至67%。標的公司資產負債率飆升，業(yè)績承諾兌現存疑。

公司因收購高新興創(chuàng)聯(lián)、高新興物聯(lián)、高新興國邁、高新興智聯(lián)、高新興訊美和江蘇公信，存在商譽減值的跡象。如果公司無法與收購標的之間繼續(xù)實現有效整合并發(fā)揮協(xié)同效應，收購標的可能面臨業(yè)績經營未達預期或未來經營環(huán)境出現重大不利變化等情況，存在進一步商譽減值的風險，將對公司未來期間的損益造成影響。

2.2 連續(xù)數字并購風險

高新興在上市后的并購一直處在進行時，自2011 年以來，大大小小的并購合計8 次。其中，交易對價過億的并購共有4 次，分別是2011 年1.79 億收購重慶訊美電子有限公司51%股權、2015 年收購12.88 億元收購創(chuàng)聯(lián)電子100%股權和國邁科技90%股權、2016 年1.48 億元收購中興智聯(lián)84.86%股權以及2016 年6.81 億元收購中興物聯(lián)84.07%股權。

連續(xù)并購會產生以下問題：初期并購效果通常較好，但隨后效果越來越差，甚至會爆出“地雷”；規(guī)模成長、戰(zhàn)略布局效益明顯，但贏利成長明顯滯后；凡偏離核心業(yè)務，其失敗率必陡然上升；連續(xù)并購經常給公司帶來巨大的財務壓力以及潛在的經營業(yè)績風險。

2.3 數字技術吸收風險

執(zhí)行數字并購有助于公司建立其數字知識庫，推動數字創(chuàng)新，從而提高公司的績效。進行數字并購有助于建立收購方的數字知識庫，從而縮小能力差距。并購活動將重點圍繞創(chuàng)新與數字化展開，但通過數字并購打造制造企業(yè)的競爭優(yōu)勢受企業(yè)自主創(chuàng)新能力限制。數字并購形式的開放創(chuàng)新是培育自主創(chuàng)新能力的重要條件。制造企業(yè)只有主動融入全球科技創(chuàng)新網絡，才能吸引和聚集創(chuàng)新優(yōu)質資源，充分釋放創(chuàng)新要素活力，進而在開放創(chuàng)新中提升自己、實現更高層次的自主創(chuàng)新。在開放創(chuàng)新中，要特別注意培育核心技術的自主創(chuàng)新能力。如果不能將引進的數字技術消化吸收，不僅不能培育和提升自主創(chuàng)新能力，而且還會形成對技術引進的依賴。

2.4 盡職調查風險

不同于傳統(tǒng)的盡職調查，收購數字化企業(yè)要求買方更具前瞻性，即運用不同方法在不同情境下評估該商業(yè)模型在未來的潛在價值。最優(yōu)秀的并購者通常會創(chuàng)建并管理一支外部專家團隊，對公司自身無法客觀評估的領域進行盡職調查。對特定公司的盡職調查，網站檢索能提供有關市場占有率和增長潛力等方面的數據，包括網站流量分析、地域覆蓋范圍等。數據分析可以提供社交媒體等相關分析，這可以幫助并購方了解標的。

2.5 數字資產整合風險

部分企業(yè)通過數字并購實現全產業(yè)鏈升級，但數字并購存在以下整合風險。

1）技術整合風險：數字并購通常涉及不同的技術平臺、系統(tǒng)和架構。將這些技術整合到一個統(tǒng)一的環(huán)境中可能會遇到技術兼容性問題，導致系統(tǒng)崩潰、數據丟失或業(yè)務中斷。

2）數據安全和隱私風險：數字并購涉及大量的數據交換和共享。保護用戶數據和隱私的風險變得更加重要。泄露敏感信息或出現數據違規(guī)可能導致聲譽損害、法律訴訟和罰款等問題。

3）組織文化沖突：通過數字并購將來自不同企業(yè)的員工融合在一起，可能引發(fā)組織文化沖突，包括管理風格、價值觀和工作習慣的不一致，也可能導致團隊合作問題、員工離職和低工作動力等。

4）項目管理風險：數字并購通常涉及多個復雜的項目和任務，例如，系統(tǒng)集成、數據遷移和流程優(yōu)化。缺乏有效的項目管理和規(guī)劃可能導致延誤、成本超支和質量問題。

5）法律和監(jiān)管風險：數字并購需要考慮各種法律和監(jiān)管要求。違反反壟斷法、數據保護法或其他相關法規(guī)，可能會導致巨額罰款、合規(guī)風險和聲譽受損。

6）供應鏈和業(yè)務連續(xù)性風險：數字并購可能涉及供應鏈的整合和重組。如果供應商無法按時交付產品或服務，可能會影響到業(yè)務運作和客戶關系。

3 遼寧制造企業(yè)利用數字并購進行高質量發(fā)展的相關政策建議

3.1 遼寧省制造企業(yè)應積極利用數字并購構筑競爭優(yōu)勢

推動數字并購與先進制造業(yè)深度融合是構筑區(qū)域競爭新優(yōu)勢、搶占發(fā)展先機的必然要求。數字時代，集成電路、基礎軟件、量子信息和5G 等關鍵核心技術加速迭代，并向高端制造、先進材料、能源資源和生物工程等方面交叉滲透，引發(fā)多領域系統(tǒng)性、革命性和群體性技術突破。面對日趨激烈的國際競爭，只有加快推動數字經濟與先進制造業(yè)深度融合，才能將數字經濟和先進制造業(yè)的自主權牢牢掌握在自己手中，在激烈競爭中搶占制高點，保障產業(yè)鏈供應鏈安全。

通過數字并購聚焦集成電路、新型顯示、衛(wèi)星互聯(lián)網和智能裝備等制造業(yè)重點領域，運用數字技術，增強產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)競爭力與供給能力，打造具有較強競爭力的先進制造產業(yè)集群，是推動數字經濟與先進制造業(yè)深度融合的重點所在。

3.2 遼寧省制造企業(yè)應加強對數字技術的吸收整合能力

制造業(yè)應從生產制造層面加強數字技術的吸收能力。

1）采用工業(yè)互聯(lián)網技術：利用物聯(lián)網、云計算和大數據等技術，將生產環(huán)節(jié)數字化，實現生產線、設備和原材料等信息的實時監(jiān)測和分析。

2）推廣智能化生產：推廣機器人、自動化設備和智能生產線等，提高生產效率和質量。

3）建立數字化生產管理體系：通過建立數字化生產管理體系，實現生產過程的信息化管理。

4）加強數據分析能力：通過強化數據分析能力，實現生產效率的提高和生產問題的及時診斷。

5）發(fā)展智能制造：推動智能制造的發(fā)展，實現生產過程的自動化和智能化。

6）建立數字化人才培養(yǎng)體系：加強對數字化人才的培養(yǎng)，提高數字化素養(yǎng)。

7）利用科技金融支持數字化轉型：通過科技金融等多種渠道支持數字化轉型，實現數字化資金的引入。

數字并購績效受主并公司技術吸收能力的影響，制造企業(yè)要想通過數字并購實現高質量發(fā)展，必須提升對數字技術的吸收能力，政府應建立起“技術創(chuàng)新+產業(yè)轉化+金融支持”全鏈條創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。制造企業(yè)應該密切關注行業(yè)內的數字化趨勢和前沿技術，如物聯(lián)網、大數據分析和人工智能等，及時了解這些技術的應用價值和潛在影響，對企業(yè)發(fā)展至關重要。制造企業(yè)需要建設完善的數字化基礎設施，包括網絡、數據庫和云計算平臺等。這些基礎設施能夠支持數據收集、存儲和分析，并為企業(yè)數字化轉型提供必要的支撐。同時，還應培養(yǎng)具備數字化技術知識和技能的員工?？梢酝ㄟ^內部培訓、外部專家指導等方式，提升員工的數字化素養(yǎng)。也可以考慮與高校、科研院所合作，共同培養(yǎng)數字化人才。制造企業(yè)在數字化轉型過程中要注重數據安全和隱私保護，建立完善的數據安全管理體系，采取必要的安全措施，防止數據泄露。

3.3 遼寧省制造企業(yè)應當防范全產業(yè)鏈數字化并購潛在風險

遼寧省制造企業(yè)應以數據賦能為主線，持續(xù)推進新一代信息技術與工業(yè)經濟深度融合，對產業(yè)鏈上下游全要素進行數字化轉型升級和智能化改造，積極培育智能制造示范企業(yè)和數字化車間，推動工業(yè)經濟實現質量變革、效率變革和動力變革。制造企業(yè)通過數字并購提升全產業(yè)鏈數字化水平，在雙循環(huán)新發(fā)展格局下，全球原有的產業(yè)鏈、供應鏈和價值鏈面臨著重構，數字化并購作為一項重要的市場化資源配置工具，正迎來突破和發(fā)展的黃金機遇期，將為提升遼寧省制造企業(yè)在全球產業(yè)鏈的價值發(fā)揮重要作用。但全產業(yè)鏈數字并購也存在一定的潛在風險，遼寧省制造企業(yè)應結合自身技術優(yōu)勢來選擇并購戰(zhàn)略。在當前全球資產加速流動、輪動以及通脹的背景下，進行兼并收購應富有遠見，需著重業(yè)務中的內生增長機會。同時，應從客戶體驗和價值增長出發(fā)，在具備長遠管控風險能力的前提下，針對自身戰(zhàn)略需求進行并購。

3.4 遼寧省制造企業(yè)應利用大數據技術提高對潛在并購目標的搜算和篩選效率

數字并購企業(yè)應利用大數據技術實現市場調研和競爭分析，大數據技術可以收集和分析行業(yè)內相關的大量數據，包括市場規(guī)模、競爭對手情況和消費者需求等。這些數據可以幫助并購方了解行業(yè)趨勢和競爭格局，評估目標企業(yè)在市場中的地位和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

大數據技術還可用于并購后的資源整合和優(yōu)化。并購后，大數據技術有助于兩個企業(yè)實現資源整合和優(yōu)化。通過整合兩個企業(yè)的數據資產，可以提高數據分析和決策能力，優(yōu)化資源配置，提高運營效率。

充分利用大數據技術進行風險管理，并購會涉及到一定的風險，大數據技術可以幫助并購方進行風險管理。通過對目標企業(yè)和市場的數據進行監(jiān)測和預測，可以及時發(fā)現和應對潛在的風險，減少并購失敗的可能性。

實現后期價值創(chuàng)造，大數據技術可以幫助并購方在并購完成后實現更多的價值創(chuàng)造。通過對企業(yè)合并后的數據進行深度挖掘和分析，可以找到新的商機和增長點，提高企業(yè)的競爭力和盈利能力。

大數據技術在并購中的應用可以幫助并購方更全面、準確地評估目標企業(yè)，了解市場情況，優(yōu)化資源配置，降低風險，并實現更多的價值創(chuàng)造。

3.5 遼寧省政府應推動優(yōu)化融資并購等基礎制度

中國制造企業(yè)向高端化、智能化和綠色化升級，離不開金融的持續(xù)投入，政府應建立相應機制，推動金融服務于制造業(yè)，實現制造業(yè)高質量發(fā)展。要大幅增加制造業(yè)中長期貸款，包括持續(xù)加強制造業(yè)信貸政策指導和考核督促，推動金融機構優(yōu)化信貸結構，完善授信評審、績效考核等機制，結合制造業(yè)企業(yè)資金需求特點，優(yōu)化貸款期限管理。政府對科技創(chuàng)新再貸款、碳減排支持工具、煤炭清潔高效利用專項再貸款、設備更新改造專項再貸款等結構性貨幣政策工具，以優(yōu)惠利率向金融機構提供資金支持，牽引帶動金融機構向制造業(yè)企業(yè)發(fā)放優(yōu)惠貸款。

制造業(yè)的數字化轉型是當前推動工業(yè)升級和發(fā)展的重要方向之一。為了支持數字并購助力制造業(yè)數字化轉型，政府、金融機構和企業(yè)可以采取以下融資支持措施。

1）銀行貸款和信貸支持：銀行可以向參與數字并購的企業(yè)提供貸款和信貸支持，用于支付收購資金、整合資源以及進行后續(xù)發(fā)展?？梢詭椭髽I(yè)解決資金短缺問題，推動數字并購項目順利進行。

2）風險投資和私募股權：風險投資機構和私募股權基金可以為數字并購項目提供資本支持?？梢酝ㄟ^投資股權或提供風險投資，幫助企業(yè)籌集所需資金，并提供戰(zhàn)略指導和資源支持，推動數字化企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)的整合。

3）政府引導基金：政府可以設立引導基金，專門用于支持數字并購項目。這些基金可以提供貸款、購買股權或提供其他形式的資本支持，幫助企業(yè)完成數字并購交易，并促進產業(yè)整體升級和轉型。

4）券商和投行服務：券商和投行機構可以提供并購融資、財務顧問等專業(yè)服務，幫助企業(yè)進行數字并購項目的策劃和執(zhí)行?？梢詾槠髽I(yè)尋找合適的并購目標，制定融資方案，并提供交易結構和法律合規(guī)等支持。

5）資本市場融資：對于規(guī)模較大的數字并購項目，企業(yè)可以選擇通過發(fā)行股票或債券等方式，在資本市場進行融資，吸引更多投資者的參與，為數字并購提供充足的資金支持。

制造業(yè)數字化轉型融資需要政府、金融機構和企業(yè)共同努力，通過多方面的措施來降低企業(yè)的融資難度，推動制造業(yè)實現數字化轉型。同時，企業(yè)應充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極尋找合適的融資渠道，為數字化轉型提供充足的資金支持。

3.6 降低遼寧省制造企業(yè)數字并購整合風險的建議

1）充分的盡職調查：在進行數字并購之前，進行全面的盡職調查，包括技術、法律、財務和商業(yè)方面，有助于發(fā)現潛在的風險和問題。

2）清晰的整合計劃：制定詳細的整合計劃，包括技術整合、文化整合和組織結構優(yōu)化等方面，確保在整個過程中進行充分的溝通和協(xié)調。

3）強化數據安全和隱私保護：確保遵守適用的數據保護法規(guī)，加強數據安全管理和隱私保護措施，以防止數據泄露和違規(guī)行為。

4）有效的項目管理：建立有效的項目管理機制（包括清晰的目標設定、資源分配和風險管理等），確保所有的整合項目按時、高質量地完成。

5）合規(guī)性審查和法律咨詢：對并購活動進行合規(guī)性審查，并尋求法律專業(yè)人士的意見和指導，確保符合適用的法律和監(jiān)管要求。