李瑞豐

摘要：地方國有資本投資運營公司在推動地方和國家經(jīng)濟社會發(fā)展中起到了很大作用。為實現(xiàn)地方國有資本投資運營公司的高質(zhì)量發(fā)展，需要結(jié)合實際情況，對發(fā)展策略進行研究。基于此，本文首先探討目前的發(fā)展階段，其次分析主要發(fā)展原則，最后提出明確企業(yè)戰(zhàn)略定位、強化市場化監(jiān)管以及以“管資本”為統(tǒng)領(lǐng)全面提升管控水平等多項措施，旨在為地方國有資本投資運營公司高質(zhì)量發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：國有資本；運營公司；高質(zhì)量發(fā)展措施

DOI：10.12433/zgkjtz.20233122

地方國有資本投資運營公司要想全面推動地方以及國家的經(jīng)濟發(fā)展，就要在資本運作、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、風險管控方面做出優(yōu)化，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標。因此，通過探討地方國有資本投資運營公司的發(fā)展階段、原則和措施，明確高質(zhì)量發(fā)展路徑，在一定程度上能為地方經(jīng)濟和社會發(fā)展提供助力。

一、地方國有資本投資公司發(fā)展階段

階段一：2013年，中國共產(chǎn)黨第十八屆中央委員會第三次全體會議提出改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的倡議，標志著國有企業(yè)改革邁出重要的一步。隨后，2014年被確定為新型國有企業(yè)改革試點的誕生之年。首批國有資本投資公司試點包括中糧集團有限公司和國家開發(fā)投資集團有限公司等。盡管在試點初期，但對于國有資本投資公司的概念和角色已形成初步認知。隨著時間的推移，改革不斷擴展。2016年，招商局、五礦等六家中央企業(yè)也紛紛加入試點行列，為該制度的擴張注入了新動力。在這一時期，各試點企業(yè)都全方位考慮實際情況，積極探索各種改革舉措，為進一步完善該制度奠定堅實基礎(chǔ)。

階段二：2018年以來，國有資本投資公司改革進程不斷加速，試點范圍逐漸擴大。截至2018年12月，已有11家中央企業(yè)加入第三批國有資本投資公司試點，改革試點數(shù)量顯著增加。各地的試點企業(yè)也表現(xiàn)出越來越高的積極性，據(jù)不完全統(tǒng)計，大約有140家地方國有企業(yè)積極參與國有資本投資公司試點，改革擴展到各省市層面。這種全國性試驗積累了更多的實踐經(jīng)驗，豐富了改革內(nèi)涵，并為該制度的進一步推廣奠定了堅實基礎(chǔ)。2018年和2019年，《關(guān)于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》和《關(guān)于印發(fā)改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案的通知》相繼發(fā)布，為國有資本投資公司改革提供了指導(dǎo)原則和方法論，為改革提供明確方向和強大動力。

階段三：2021年7月，深化國有資本投資公司改革的推進會議成為該改革階段的重要里程碑。這次會議確定未來的改革方向，提出五個重點措施，包括構(gòu)建新的發(fā)展格局、打造卓越的總部、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)作用、進行市場化改革以及提升管理效能等，為國有資本投資公司改革提供明確的指導(dǎo)原則，也為改革提供了清晰的路線圖。2022年6月，國務(wù)院、國資委發(fā)布《關(guān)于國有資本投資公司改革有關(guān)事項的通知》，標志著國有資本投資公司進入新的發(fā)展階段。在《通知》中，5家已具備成熟運營經(jīng)驗的中央企業(yè)，即中國寶武、國投集團、招商局、華潤集團和中國建材被正式批準為國有資本投資公司，同時另外12家企業(yè)將繼續(xù)深化改革，為更多企業(yè)提供成功的改革模板和經(jīng)驗。

二、地方國有資本投資運營公司發(fā)展原則

（一）市場化原則

市場化是國有資本投資運營公司高質(zhì)量發(fā)展的核心原則之一。這種方法強調(diào)資源配置和資本運作方面的市場導(dǎo)向，要求緊密遵循市場法則，吸引積極社會資本，從而引導(dǎo)多元化的投資，提高資本配置的效率。此外，市場化的核心目標是確保公司項目選擇和投資決策緊密與市場需求相結(jié)合。為實現(xiàn)這一目標，需要深入研究不同行業(yè)和領(lǐng)域的市場趨勢，把握潛在投資機會。此外，市場化原則還要求在融資、投資、運營和退出機制方面實施市場化方法，建立多元化的融資途徑，包含股權(quán)融資和債務(wù)融資等，以滿足不同項目的融資需求。這種多元化的融資方式能降低風險并確保公司具備足夠的支持實施高質(zhì)量項目。在投資決策和退出機制方面，要建立科學的決策流程，以有效監(jiān)督和管理項目，包括對項目進行全面的風險評估，提出明確的監(jiān)督標準以及靈活的退出機制。

（二）專業(yè)化原則

實行專業(yè)化經(jīng)營原則是地方國有資本投資運營公司高質(zhì)量發(fā)展路徑之一，可以為公司的可持續(xù)發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)。該原則強調(diào)公司應(yīng)在特定主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進行深耕，實現(xiàn)資源整合、管理水平提高和核心競爭力增強的目標。為貫徹這一原則，首先要明智地選擇主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，深刻理解市場趨勢和機遇，確保投資方向與地方經(jīng)濟需求相契合。其次，將資源有效整合到核心業(yè)務(wù)中，包括合并收購、戰(zhàn)略合作以及跨部門資源共享等策略。通過資源整合，可以更好地滿足市場需求，提高產(chǎn)出并降低成本。專業(yè)化經(jīng)營要求公司提高管理和運營水平，更好地滿足行業(yè)標準和客戶需求，包括引入最佳實踐、提供高效的培訓和不斷改進管理流程，管理團隊需要具備相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)知識，以確保在該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)盈利。

（三）風險控制原則

風險控制原則在地方國有資本投資運營公司的發(fā)展中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，強調(diào)對潛在風險的警覺和應(yīng)對，以確保資本的安全性和可持續(xù)增值。首先，建立系統(tǒng)化的風險評估程序，識別并理解各類風險，包括市場、政策、經(jīng)濟周期等方面的風險。其次，建立持續(xù)性的風險監(jiān)測機制，迅速察覺潛在風險，并采取適當措施。再次，采取多元化投資策略規(guī)避高度集中在某個行業(yè)或資產(chǎn)類型上的風險，確保風險分散和資本的安全。最后，制定完善的風險應(yīng)對方案，包括制定應(yīng)急計劃和預(yù)防措施，例如，建立風險儲備基金應(yīng)對市場不確定性。通過堅守風險控制原則，公司在高質(zhì)量發(fā)展的道路上更為穩(wěn)健地前行，更好地保護資本安全，提供更穩(wěn)定的投資回報。

三、地方國有資本投資運營公司高質(zhì)量發(fā)展措施

（一）明確企業(yè)戰(zhàn)略定位

作為城市經(jīng)濟的支柱，產(chǎn)業(yè)是支撐城市繁榮和發(fā)展的基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)不僅創(chuàng)造就業(yè)機會，還推動經(jīng)濟增長、促進創(chuàng)新、推動技術(shù)進步和吸引人才，這都是城市繁榮和進步必需的要素。然而，要有效發(fā)展產(chǎn)業(yè)，就要有系統(tǒng)性的支持和規(guī)劃策略，將注意力集中在地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展上，并采取措施確?？沙掷m(xù)發(fā)展。

第一，基于資源和資本優(yōu)勢的擴大發(fā)展。這種策略將同時關(guān)注產(chǎn)業(yè)平臺和資本平臺，在成為授權(quán)經(jīng)營出資方后，能更清晰地掌握需要擴大和運營的領(lǐng)域，以推動資本和產(chǎn)業(yè)的深度融合。“產(chǎn)業(yè)+資本”的模式鼓勵更多的資金投入，創(chuàng)造新的生態(tài)系統(tǒng)，推動產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展，為地區(qū)的經(jīng)濟增長和繁榮創(chuàng)造條件。

第二，通過創(chuàng)新平臺和開放平臺引導(dǎo)城市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。創(chuàng)新平臺通過內(nèi)部驅(qū)動力增強創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)之間的聯(lián)系，推動產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展；開放平臺則積極獲取外部資源，引入外部投資，拓寬城市的發(fā)展空間，促進城市的產(chǎn)業(yè)多元化和可持續(xù)發(fā)展，使城市成為具有競爭力的產(chǎn)業(yè)中心。

（二）強化市場化監(jiān)管

加強市場監(jiān)管可以顯著提高國資平臺競爭力。第一，市場監(jiān)管能激發(fā)企業(yè)內(nèi)部的活力，促使其更好地管理績效和風險。市場化監(jiān)管的核心理念在于為企業(yè)提供在市場競爭中生存和發(fā)展的動力，以滿足需求、提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，降低成本。在激烈競爭的行業(yè)中，市場監(jiān)管鞭策地方國有企業(yè)投資運營公司提高效益，借此更好地與其他公司競爭，提升盈利水平。

第二，市場化監(jiān)管能提高企業(yè)的透明度和責任感。市場監(jiān)管要求企業(yè)主動公開財務(wù)狀況、治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效等信息，并建立更加透明的企業(yè)文化。此外，領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)強調(diào)社會責任和合規(guī)性，以防范不當行為，避免負面影響對聲譽和社會地位的損害。在環(huán)境保護、社會責任和企業(yè)治理方面，加強自我監(jiān)督，確保公司行為合法合規(guī)。

（三）以“管資本”為統(tǒng)領(lǐng)全面提升管控水平

第一，建立清晰的管理界面和協(xié)作機制。不同部門之間的緊密協(xié)作能確保信息共享、資源合理分配和監(jiān)督的有效進行。地方國有資本投資運營公司涉及的范圍通常較廣，因此需要協(xié)同合作處理復(fù)雜問題。清晰的管理界面和協(xié)作機制可協(xié)調(diào)各部門的利益，減少資源分配和監(jiān)管問題，從而推動公司的高質(zhì)量發(fā)展。

第二，建立數(shù)據(jù)分析和風險評估體系。隨著數(shù)字技術(shù)的進步，可以使用數(shù)據(jù)分析工具實時監(jiān)測國有資本運營情況，迅速發(fā)現(xiàn)潛在風險并采取相應(yīng)措施減少不利影響。數(shù)據(jù)驅(qū)動的風險評估能使公司更好地識別關(guān)鍵風險領(lǐng)域，制定有效的資金管理策略，提高風險抵御能力。及時的數(shù)據(jù)分析可以使公司更好地應(yīng)對市場波動和不確定性，確保資本的安全性和高效流動。

第三，建立監(jiān)督標準和評估體系以加強管理體系建設(shè)。這些標準和評估體系用于定量和定性評估國有資本的使用情況。監(jiān)督標準能確保資本使用符合法規(guī)和政策要求，減少操縱風險。評估體系綜合考慮不同方面的績效，包括資本運營效率、風險控制水平和治理質(zhì)量，績效評估能促進公司不斷改進管理體系，提高整體水平，確保國有資本的增值。

（四）打造高水平創(chuàng)新平臺，做創(chuàng)新驅(qū)動的先行者

第一，構(gòu)建完整的技術(shù)孵化生態(tài)系統(tǒng)，采用全面發(fā)展戰(zhàn)略，將“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本”有機融合，覆蓋從技術(shù)開發(fā)到成果轉(zhuǎn)化再到企業(yè)孵化和產(chǎn)業(yè)培育的全鏈條過程。全鏈條技術(shù)孵化體系為企業(yè)提供全方位支持，包括提供物理空間和基礎(chǔ)設(shè)施、進行綜合技術(shù)改造、提供創(chuàng)業(yè)孵化支持、促進技術(shù)交易、提供商業(yè)咨詢、支持政策實施、協(xié)助項目申請、進行無形資產(chǎn)評估、進行市場推廣等相關(guān)服務(wù)。這種一站式計劃旨在滿足不同階段公司的需求，幫助公司在技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面取得成功。

第二，采用“引進合作+自主創(chuàng)新”的戰(zhàn)略，不斷提升技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)競爭力。該戰(zhàn)略包括多個方面，首先，積極引進國際合作伙伴和先進技術(shù)，通過合作提高我國在高端設(shè)備領(lǐng)域的技術(shù)水平，加速技術(shù)的引進和消化吸收。其次，通過設(shè)立研發(fā)基地和提供研發(fā)資金支持，鼓勵科研團隊自主研究和創(chuàng)新，推動自主知識產(chǎn)權(quán)的完善。

（五）風險防控

無論是市場波動還是政策變化都可能對國有資本投資運營公司構(gòu)成威脅，造成損失。因此，建立一套規(guī)則以預(yù)防問題并確保投資的安全性非常重要。其中，風險評估是一個基礎(chǔ)，需要分析和評估市場風險、政策風險、信用風險等。與此同時，建立風險防控機制。公司要根據(jù)風險評估結(jié)果制定應(yīng)對策略和行動計劃，包括分散風險以規(guī)避特定風險，采取保險措施，以確保資本的安全性。透明度和信息披露也是非常重要的元素，可以加強風險管理，確保關(guān)鍵決策信息及時傳達給決策者和投資者。

（六）擴大資本規(guī)模

資本的活躍度包括資本的流動性和多樣性，以及在各種投資領(lǐng)域中的廣泛分布。第一，在發(fā)展過程中，吸納社會資本的參與有利于提升地方國有資本投資運營公司資本的活躍度。因此，公司需要結(jié)合實際，與社會資本合作，獲得更多的資金支撐，豐富自身的資本來源，降低融資成本，并引入新的管理理念和經(jīng)驗。社會資本還可以為公司提供更多的戰(zhàn)略資源，如市場洞察、技術(shù)支持和渠道合作，不僅能拓寬資本渠道，還能分擔投資風險，特別是在高風險領(lǐng)域的投資項目中，通過吸納社會資本，推動公司的創(chuàng)新和發(fā)展，實現(xiàn)雙贏。

第二，多樣化投資是增加資本活躍度的關(guān)鍵策略之一。公司應(yīng)在不同領(lǐng)域?qū)ふ矣袧摿Φ耐顿Y項目，以降低單一領(lǐng)域的風險并增加回報。多樣化投資可以提高資本的流動性和抗風險能力，為公司提供更大的運營空間和更多的機會。通過投資不同類型的資產(chǎn)實現(xiàn)風險分散，降低特定領(lǐng)域可能面臨的風險。此外，多樣化投資還可以通過并購、擴大股東基礎(chǔ)和吸納新資源等活動實現(xiàn)快速增長，提高市場競爭力。多元化投資組合使公司更具活力，有能力應(yīng)對市場的波動和不確定性。

第三，通過提高資本的利用率，可以實現(xiàn)更好的資本周轉(zhuǎn)率和效率。高資本利用率能提高公司的盈利能力，減少未充分利用資本的風險。采用優(yōu)化投資組合、精細化資金管理以及降低不良資產(chǎn)比例等方式，確保資本得到最大程度的利用。

四、結(jié)語

綜上所述，地方國有資本投資運營公司要想全面推動高質(zhì)量發(fā)展，需要結(jié)合實際，注重產(chǎn)業(yè)升級、優(yōu)化資本運營效率、加強風險管控，通過不同措施，實現(xiàn)資本增值、產(chǎn)業(yè)升級和做強做大。本文通過分析地方國有資本投資運營公司發(fā)展階段，探討發(fā)展原則，并提出發(fā)展措施，以此實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為地方和國家經(jīng)濟發(fā)展作出更大貢獻。

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