張麗雯

（寧波遠(yuǎn)大國(guó)際貿(mào)易有限公司，浙江 寧波 315000）

企業(yè)通過對(duì)外披露財(cái)務(wù)報(bào)告體現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)狀況和業(yè)績(jī)成果，報(bào)表信息的公允性對(duì)企業(yè)聲譽(yù)、籌融資、持續(xù)經(jīng)營(yíng)和健康發(fā)展具有重大意義。在大宗貿(mào)易領(lǐng)域中，廣泛運(yùn)用期貨等衍生金融工具對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)行對(duì)沖保值，期貨與現(xiàn)貨計(jì)量方法不一致所引發(fā)的會(huì)計(jì)錯(cuò)配問題，嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)報(bào)表的公允性，甚至?xí)斐蓤?bào)表使用者誤解信息而做出錯(cuò)誤決策。企業(yè)在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，選擇合適的會(huì)計(jì)處理方式、有效降低會(huì)計(jì)錯(cuò)配給財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性帶來的不利影響，顯得尤為重要和急迫。

一、相關(guān)概念和基本理論

（一）期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)模式的基本理論

受經(jīng)濟(jì)周期、供需、匯率等多重因素影響大宗商品價(jià)格波動(dòng)頻繁，作為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)“蓄水池”的貿(mào)易商在價(jià)格漲跌過程中存在較大的現(xiàn)貨敞口風(fēng)險(xiǎn)，而大宗商品的金融屬性又為其控制風(fēng)險(xiǎn)提供了可能性。為規(guī)避價(jià)格波動(dòng)給企業(yè)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，大宗商品貿(mào)易商在深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中逐步構(gòu)建了以現(xiàn)貨貿(mào)易作為基礎(chǔ)輔以商品期貨交易的經(jīng)營(yíng)模式，如企業(yè)在采購(gòu)存貨同時(shí)賣出品種相同或相近的期貨合約進(jìn)行保值，在遠(yuǎn)期銷售貨物同時(shí)買入期貨合約鎖定風(fēng)險(xiǎn)等，雖然大宗商品現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)存在不同，但交易特征一致，這在一定程度上降低了由于市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的買漲殺跌風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的盈利得以保障。

（二）套期會(huì)計(jì)的概念及使用條件

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期會(huì)計(jì)》的理論，在賬務(wù)處理過程中，企業(yè)將指定為套期關(guān)系的一組套期工具和被套期項(xiàng)目產(chǎn)生的利得或損失體現(xiàn)在同一會(huì)計(jì)期間的方式，屬于套期會(huì)計(jì)。準(zhǔn)則對(duì)套期做了分類：包括公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期以及境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。大宗商品貿(mào)易公司屬于商品流通企業(yè)，在規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面僅對(duì)現(xiàn)貨庫(kù)存或合同的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，均歸類于公允價(jià)值套期范疇。此處套期工具為期貨合約，被套期項(xiàng)目包括存貨、購(gòu)銷合同等，兩者利得或損失均計(jì)入當(dāng)期損益。

采用套期會(huì)計(jì)進(jìn)行賬務(wù)處理，必須滿足三個(gè)條件：第一，只有符合條件的套期工具和被套期項(xiàng)目才可以被指定為一組套期關(guān)系，如一對(duì)品種相關(guān)、數(shù)量相當(dāng)、方向相反、月份相近的期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)；第二，企業(yè)在套期開始時(shí)需正式指定套期工具和被套期項(xiàng)目，并準(zhǔn)備好相關(guān)書面文件；第三，符合套期關(guān)系有效性要求，即期貨交易的公允價(jià)值變動(dòng)能夠抵銷現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)程度。

（三）金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)的概念及使用條件

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》指出，企業(yè)為了消除或顯著減少會(huì)計(jì)錯(cuò)配可以指定符合規(guī)定的非金融項(xiàng)目合同為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融工具。公允價(jià)值選擇權(quán)允許企業(yè)在初始和后續(xù)計(jì)量中，根據(jù)具體業(yè)務(wù)情況使用公允價(jià)值計(jì)量特定的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，以有效降低不同的計(jì)量屬性給財(cái)務(wù)報(bào)告造成的利潤(rùn)偏差。

在大宗貿(mào)易期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)中，企業(yè)需要對(duì)采購(gòu)合同或銷售合同進(jìn)行指定的，必須在合同簽訂時(shí)即做出，并且不再撤銷。企業(yè)將未執(zhí)行合同指定為金融工具之后，可按公允價(jià)值計(jì)量；但采購(gòu)合同轉(zhuǎn)為存貨時(shí)，需以入庫(kù)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格作為庫(kù)存成本根據(jù)存貨準(zhǔn)則執(zhí)行：月末成本高于可變現(xiàn)凈值計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、低于可變現(xiàn)凈值不體現(xiàn)浮盈。該規(guī)定與套期會(huì)計(jì)有異曲同工之妙，局限是只能適用于合同階段，采購(gòu)合同一旦轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨庫(kù)存，就不再適用該公允價(jià)值計(jì)量的指定，因此這種核算方式在期現(xiàn)對(duì)沖的盈虧體現(xiàn)方面平衡性略顯不足。

二、大宗商品貿(mào)易企業(yè)的期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式及問題分析

大宗商品貿(mào)易公司的期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式包括傳統(tǒng)會(huì)計(jì)處理方式、套期會(huì)計(jì)處理方式及金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)處理方式等。本文以GR公司采購(gòu)和銷售業(yè)務(wù)的套期保值為例，對(duì)各種會(huì)計(jì)處理方式進(jìn)行分析。

GR公司的采購(gòu)套保業(yè)務(wù)：2021年9月7日簽訂PP拉絲1000噸采購(gòu)合同，單價(jià)每噸8500元，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以每噸8502元賣出等量合約；9月30日，PP拉絲現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格分別為每噸9800元和10152元；10月27日，1000噸PP拉絲入庫(kù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格每噸8550元；10月31日，PP拉絲現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格分別為每噸8650元和8679元；11月22日，1000噸PP拉絲以每噸8300元實(shí)現(xiàn)銷售，等量期貨合約以每噸8258元平倉(cāng)。該業(yè)務(wù)組合全部完結(jié)之后，收益總額為4.40萬元。

GR公司的銷售套保業(yè)務(wù)：2021年11月20日簽訂2000噸PVC遠(yuǎn)期銷售合同，每噸價(jià)格9300元，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以每噸8960元買入等量合約；11月30日，PVC現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格分別為每噸8905元和8555元；12月31日，PVC現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格分別為每噸8500元和8321元；2022年1月5日，2000噸PVC完成銷售，當(dāng)日現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格每噸8550元，等量期貨合約以每噸8425元平倉(cāng)。該業(yè)務(wù)組合全部完結(jié)之后，收益總額為43萬元。

（一）傳統(tǒng)會(huì)計(jì)處理方式及問題分析

傳統(tǒng)會(huì)計(jì)處理方式是現(xiàn)貨按歷史成本與可變現(xiàn)凈值孰低的計(jì)量方法，期貨采用公允價(jià)值結(jié)算?，F(xiàn)貨采購(gòu)在10月份入庫(kù)之后，月末市場(chǎng)價(jià)格大于入庫(kù)成本無需計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，因此現(xiàn)貨端只在11月份1000噸PP拉絲銷售之后體現(xiàn)虧損20萬元，而期貨端每月末按照公允價(jià)值結(jié)算，最終合計(jì)體現(xiàn)的各月?lián)p益分別為9月份-165萬元、10月份147.3萬元和11月份22.10萬元。

銷售套保業(yè)務(wù)中，現(xiàn)貨端只在次年1月份銷售2000噸PVC之后體現(xiàn)盈利150萬元，而期貨端每月末按公允價(jià)值結(jié)算，最終合計(jì)體現(xiàn)的各月?lián)p益分別為11月份-81萬元、12月份-46.8萬元和次年1月份170.8萬元。

鑒于業(yè)務(wù)處理復(fù)雜程度、成本效益影響等原因，大宗商品貿(mào)易企業(yè)仍廣泛采用傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)處理方法。本文發(fā)現(xiàn)：現(xiàn)貨受限于歷史成本與可變現(xiàn)凈值孰低的計(jì)量方法，在貨物入庫(kù)成本低于月末市場(chǎng)價(jià)格的前提下，只在實(shí)現(xiàn)銷售時(shí)體現(xiàn)盈虧；而期貨采用公允價(jià)值計(jì)量、其實(shí)現(xiàn)收益或月末變動(dòng)均計(jì)入當(dāng)期損益。這兩種計(jì)量方式的混合使用導(dǎo)致高度相關(guān)的一組期現(xiàn)套保業(yè)務(wù)在確認(rèn)和計(jì)量中不同步，利潤(rùn)在月度之間大幅波動(dòng)，特別是當(dāng)?shù)诙?xiàng)業(yè)務(wù)跨越會(huì)計(jì)年度時(shí)，會(huì)計(jì)錯(cuò)配所引起的報(bào)表利潤(rùn)失真更容易給投資者、銀行、上下游企業(yè)及其他相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的盈利能力造成重大誤解。

（二）套期會(huì)計(jì)處理方式及問題分析

套期會(huì)計(jì)的處理方式是現(xiàn)貨浮盈以及采銷合同的浮動(dòng)盈虧與期貨業(yè)務(wù)的盈虧可以同步納入會(huì)計(jì)報(bào)表反映，避免了期現(xiàn)套保業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)錯(cuò)配。

上述采購(gòu)業(yè)務(wù)和銷售業(yè)務(wù)按照套期會(huì)計(jì)方式處理的結(jié)果是：采購(gòu)業(yè)務(wù)期現(xiàn)合計(jì)體現(xiàn)的損益分別為9月份-35萬元、10月份32.3萬元和11月份7.1萬元；銷售業(yè)務(wù)期現(xiàn)合計(jì)體現(xiàn)的損益分別為11月份-2萬元、12月份34.2萬元和次年1月份10.8萬元。與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)處理方式相比，套期會(huì)計(jì)在對(duì)企業(yè)盈利情況的反映方面顯得更為穩(wěn)定、公允，避免了混合計(jì)量方式所造成的月度報(bào)表甚至是年度報(bào)表之間利潤(rùn)大幅波動(dòng)，更加全面、動(dòng)態(tài)地反映出了業(yè)務(wù)的真實(shí)盈利狀況，使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)處于透明公開狀態(tài)，有利于公司決策層和外部機(jī)構(gòu)的解讀和監(jiān)管。

新的套期會(huì)計(jì)準(zhǔn)則取消了對(duì)有效性結(jié)果的硬性要求，改為事前定性管理要求，放寬了套期會(huì)計(jì)的準(zhǔn)入門檻，但仍需要非常嚴(yán)格的流程：包括簽訂套期關(guān)系指定文件、確定被套期項(xiàng)目和套期工具及相互經(jīng)濟(jì)關(guān)系、評(píng)估套期有效性和套期比率等等，財(cái)務(wù)人員必須要掌握套期有效性要求、套期關(guān)系評(píng)估和套期關(guān)系再平衡的具體操作過程，一旦業(yè)務(wù)行為超出套期保值會(huì)計(jì)約定范疇，就要回歸到存貨和收入準(zhǔn)則核算。比如貨物未銷售之前期貨合約提前部分平倉(cāng)或全部平倉(cāng)，就涉及套期關(guān)系的重新評(píng)估、再平衡以及庫(kù)存恢復(fù)按存貨準(zhǔn)則計(jì)量等一系列步驟。套期會(huì)計(jì)在實(shí)際使用過程中操作復(fù)雜、技術(shù)含量高，導(dǎo)致套期會(huì)計(jì)在實(shí)務(wù)中開展困難。因此，在廣泛采用期現(xiàn)套保的大宗業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，套期會(huì)計(jì)使用仍然非常有限。

（三）金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)處理方式及問題分析

金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)處理方式是將合同指定為金融工具，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。處理結(jié)果是：采購(gòu)業(yè)務(wù)期現(xiàn)合計(jì)體現(xiàn)的損益分別為9月份-35萬元、10月份22.3萬元和11月份17.1萬元；銷售業(yè)務(wù)期現(xiàn)合計(jì)體現(xiàn)的損益分別為11月份-2萬元、12月份34.2萬元和次年1月份10.8萬元。

金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)與套期會(huì)計(jì)計(jì)量的區(qū)別是在存貨階段。在采購(gòu)合同轉(zhuǎn)為存貨時(shí)，以入庫(kù)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格作為庫(kù)存成本根據(jù)存貨準(zhǔn)則執(zhí)行，如果庫(kù)存商品入庫(kù)成本高于月末市場(chǎng)價(jià)計(jì)提減值準(zhǔn)備，月度盈虧與套期會(huì)計(jì)一致；如果存貨成本低于月末市場(chǎng)價(jià)，存貨只能按入庫(kù)成本體現(xiàn)，浮盈部分不在當(dāng)月計(jì)入收益。在采購(gòu)業(yè)務(wù)中，10月份1000噸PP拉絲入庫(kù)，月末價(jià)格高于入庫(kù)成本每噸100元，采用公允價(jià)值選擇權(quán)就無法體現(xiàn)1000噸PP拉絲共10萬元的收益，而套期會(huì)計(jì)能全額體現(xiàn)，因此采用套期會(huì)計(jì)和公允價(jià)值選擇權(quán)10月份現(xiàn)貨端利潤(rùn)兩者差異10萬元，也就是說以上兩種方式計(jì)算當(dāng)期損益的差額就是存貨的浮盈部分。而在銷售業(yè)務(wù)中，由于不涉及存貨入庫(kù)，采用套期會(huì)計(jì)和公允價(jià)值選擇權(quán)兩種方式體現(xiàn)的各月盈虧完全一致。

公允價(jià)值選擇權(quán)在實(shí)際業(yè)務(wù)中的操作卻較為簡(jiǎn)單：每月末將指定為金融工具的未執(zhí)行合同（包括在途），按公允價(jià)值減去預(yù)計(jì)發(fā)生費(fèi)用的凈額計(jì)量；采購(gòu)合同轉(zhuǎn)為存貨的以入庫(kù)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格作為存貨入庫(kù)成本根據(jù)存貨準(zhǔn)則執(zhí)行，按成本與可變現(xiàn)凈值的正差額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。實(shí)際銷售時(shí)仍然按原采銷合同的價(jià)格體現(xiàn)收入和成本，原確認(rèn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益沖回，銷售毛利保持與傳統(tǒng)口徑一致。在企業(yè)信息系統(tǒng)的支持下，很快能完成數(shù)據(jù)搜集以及出表任務(wù)。

三、對(duì)期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)模式會(huì)計(jì)處理的建議

（一）選擇性地謹(jǐn)慎使用套期會(huì)計(jì)處理方式

套期會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)套期業(yè)務(wù)的損益體現(xiàn)最為全面和公允，從理論上來講是專業(yè)解決會(huì)計(jì)錯(cuò)配的最佳方式，但其中涉及的人力、流程和技術(shù)要求讓絕大部分企業(yè)望而卻步；特別是業(yè)務(wù)發(fā)生變化涉及套期關(guān)系再平衡或者套期關(guān)系中途結(jié)束等狀況，需要相關(guān)人員隨時(shí)關(guān)注和投入精力?？紤]到權(quán)衡企業(yè)的成本效益，本文建議在日常業(yè)務(wù)中慎重使用，只有對(duì)對(duì)應(yīng)關(guān)系明確、業(yè)務(wù)端嚴(yán)格執(zhí)行套保的業(yè)務(wù)，或者純基差套期的大額業(yè)務(wù)才適合套期會(huì)計(jì)。

另外需要注意的是，在實(shí)際業(yè)務(wù)中現(xiàn)貨存在大量的物流類和財(cái)務(wù)類費(fèi)用，月末在套期會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)上必須進(jìn)行相應(yīng)的費(fèi)用計(jì)提。

（二）廣泛采用金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)會(huì)計(jì)處理方式

在大宗商品“期現(xiàn)結(jié)合”業(yè)務(wù)模式里，企業(yè)通常所采用的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方式為頭寸管理，而非嚴(yán)格指定的一對(duì)一套保關(guān)系。如GR公司數(shù)年來在大宗商品業(yè)務(wù)的實(shí)際操作過程中，是通過對(duì)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈上各相關(guān)要素進(jìn)行綜合研究來預(yù)判價(jià)格走勢(shì)，并根據(jù)價(jià)格上下波動(dòng)的概率，結(jié)合庫(kù)存、在途以及合同的敞口數(shù)量，進(jìn)行70%-120%區(qū)間比例的保值，對(duì)大宗商品在價(jià)格波動(dòng)過程中的現(xiàn)貨敞口風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行鎖定，同時(shí)獲取同一時(shí)期大宗商品期現(xiàn)貨價(jià)格變化幅度不同產(chǎn)生的基差盈利機(jī)會(huì)。

本文分析發(fā)現(xiàn)，套期會(huì)計(jì)和公允價(jià)值選擇權(quán)在合同階段以及存貨跌價(jià)時(shí)體現(xiàn)損益的效果完全一致，差異在于存貨的浮盈部分。大宗商品企業(yè)基于其上下游特點(diǎn)，存在大量的遠(yuǎn)期和在途合同，而大宗商品易于流通的特點(diǎn)又決定了其較快的存貨周轉(zhuǎn)速度，實(shí)際庫(kù)存數(shù)量并不大，如GR公司的存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)不到一周，2021年末塑料原料的采購(gòu)未執(zhí)行合同4.15萬噸、銷售未執(zhí)行合同3.5萬噸，而存貨僅為0.86萬噸，因此整體存貨浮盈對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響不大。

可見，與套期會(huì)計(jì)相比，金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)更體現(xiàn)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，一旦指定，接下來的流程非常簡(jiǎn)單，只在月末進(jìn)行相關(guān)操作，適合大宗商品企業(yè)廣泛使用。

四、結(jié)束語

在大宗商品貿(mào)易企業(yè)普遍采用“期現(xiàn)結(jié)合”模式進(jìn)行業(yè)務(wù)操作的大前提下，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)處理方式所造成的會(huì)計(jì)錯(cuò)配對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的公允性已產(chǎn)生重大影響。采用套保會(huì)計(jì)或金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)方式進(jìn)行賬務(wù)處理將顯著縮小會(huì)計(jì)錯(cuò)配，對(duì)通過財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)、動(dòng)態(tài)反映企業(yè)盈利狀況具有重大意義，但在實(shí)務(wù)選擇中必須結(jié)合成本效益原則，從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)角度出發(fā)。套期會(huì)計(jì)的局限性決定了其無法大范圍使用，金融工具公允價(jià)值選擇權(quán)將是解決企業(yè)期現(xiàn)貨會(huì)計(jì)錯(cuò)配的新方向，如果國(guó)內(nèi)完善了對(duì)大宗貿(mào)易企業(yè)庫(kù)存商品的公允價(jià)值計(jì)量體系，大宗貿(mào)易企業(yè)的會(huì)計(jì)錯(cuò)配問題將得到完善解決。