郭文浩

(江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 江西南昌 330013)

1 引言與文獻(xiàn)綜述

新冠疫情給各國上了一堂生動(dòng)的數(shù)字化課程，使各國意識(shí)到加速構(gòu)建新基建“5G”、AI、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的緊迫性和必要性。以美國、中國、日本等為代表的經(jīng)濟(jì)體開始圍繞數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)展開新一輪的產(chǎn)業(yè)布局，以期通過產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整占據(jù)新的競爭制高點(diǎn)。拜登政府將人工智能、5G、量子信息技術(shù)領(lǐng)域定義為“未來技術(shù)”。中國“十四五”規(guī)劃“加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，“5G”普及率要達(dá)到56%，三年內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)城市和有條件的城鎮(zhèn)“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。日本發(fā)布《ICT基礎(chǔ)設(shè)施總體規(guī)劃2.0》《國家戰(zhàn)略特區(qū)法修訂案》，旨在加快5G、光纖的鋪設(shè)速度和“智慧城市”等建設(shè)。

2013年“一帶一路”倡議的實(shí)施和自貿(mào)區(qū)新一輪策略的推進(jìn)，“引進(jìn)來”進(jìn)入高質(zhì)量階段，“走出去”的范圍更廣，截至2017年我國實(shí)際利用外資1363億美元，對(duì)外直接投資更是突破萬億美元大關(guān)，成為雙FDI大國。截至2020年年底，中國對(duì)外直接投資1537.1億美元，同比增長12.3%，流量首次位居全球第一，占全球?qū)ν馔顿Y流量的20.2%，涉外企業(yè)高達(dá)4.5萬家，總投資金額超過7.9萬億美元。

1979年，Anderson將引力模型從國際貿(mào)易領(lǐng)域引入國際投資領(lǐng)域，眾多學(xué)者開始利用該模型來研究對(duì)我國OFDI的影響因素。一方面，大部分學(xué)者都把市場規(guī)模、制度差異、企業(yè)異質(zhì)性等作為研究著力點(diǎn)。閻大穎(2013)以我國企業(yè)為研究樣本，揭示了影響對(duì)外直接投資區(qū)位選擇多元因素，研究表明，市場型、效率型、勞動(dòng)型、資源型和技術(shù)型OFDI均存在；陳景華(2014)利用中國服務(wù)業(yè)細(xì)分行業(yè)的面板數(shù)據(jù)，研究發(fā)現(xiàn)，在服務(wù)行業(yè)不存在“生產(chǎn)率悖論”，反而企業(yè)規(guī)模和經(jīng)驗(yàn)成為影響企業(yè)投資規(guī)模的關(guān)鍵因素；蔣冠宏(2015)運(yùn)用上市公司對(duì)外直接投資樣本，研究發(fā)現(xiàn)：我國企業(yè)對(duì)外直接投資傾向于政治穩(wěn)定、腐敗控制得更好和法制更健全的國家。此外，也有一部分學(xué)者以數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施作為研究的切入點(diǎn)；田珍等(2017)認(rèn)為，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施可能會(huì)導(dǎo)致OFDI的減少，因?yàn)閿?shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得跨國公司在沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的情況下也能參與國際市場。其中典型的企業(yè)諸如亞馬遜、阿里國際站等跨境電商平臺(tái)的崛起；Chio(2005)、齊俊研等(2020)運(yùn)用引力模型來研究數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)OFDI的影響，研究發(fā)現(xiàn)東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施均正向促進(jìn)了OFDI流入。綜上，考慮到數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍處于不斷發(fā)展階段，學(xué)者們對(duì)于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)OFDI的研究還沒有形成統(tǒng)一的結(jié)論，這為本文的研究提供了基礎(chǔ)。

2 東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)我國OFDI的機(jī)制分析

2.1 信息成本視角

國際貿(mào)易理論認(rèn)為，地理距離所引致的“冰山成本”會(huì)抑制企業(yè)對(duì)外直接投資。在國際投資領(lǐng)域中，一些學(xué)者將地理距離作為運(yùn)輸成本的代理變量，但隨著研究的深入，特別是基礎(chǔ)設(shè)施空間聚集效應(yīng)愈加明顯的情況下，這種負(fù)面效應(yīng)被大大削弱。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，網(wǎng)絡(luò)游戲、軟件服務(wù)等零交易成本、非實(shí)物交割的貿(mào)易形式大大沖擊了傳統(tǒng)的商貿(mào)格局，極大改善了由于地理距離帶來的不利影響。一些學(xué)者開始關(guān)注到地理距離間接引致的信息不對(duì)稱成本更能影響企業(yè)對(duì)外直接投資的決策。馬述忠等(2019) 通過研究發(fā)現(xiàn)，地理距離所引發(fā)的信息成本效應(yīng)才是跨國企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施作為一種新的影響企業(yè)對(duì)外直接投資的因素，受到了學(xué)界的一致關(guān)注和認(rèn)可。相較于在國內(nèi)進(jìn)行投資，跨國公司進(jìn)行海外投資面臨的不確定性更大，語言障礙、文化距離、制度差異等因素都會(huì)無形之中增加企業(yè)海外投資的經(jīng)營成本和風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施越完善，就越能吸引那些因?yàn)檫@些障礙而選擇不投資的跨國公司重新將東道國作為投資流入國。

2.2 規(guī)模經(jīng)濟(jì)視角

引力模型除了關(guān)注到地理距離對(duì)OFDI的影響，還關(guān)注到東道國市場規(guī)模對(duì)OFDI的影響。一方面，東道國市場規(guī)模越大，越能降低企業(yè)的固定成本和沉沒成本，進(jìn)而吸引企業(yè)進(jìn)行海外投資。與傳統(tǒng)貿(mào)易相比，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代東道國市場規(guī)模的重要性進(jìn)一步提升。在直接需求方面，人工智能、大數(shù)據(jù)分析等可以通過瀏覽記錄、消費(fèi)記錄、訂閱號(hào)等信息向消費(fèi)者推送相關(guān)產(chǎn)品，企業(yè)可以提高對(duì)市場需求的敏感度，實(shí)現(xiàn)真正意義上的生產(chǎn)—消費(fèi)的一對(duì)一連結(jié)，從而更高效地挖掘消費(fèi)潛力。在引致需求方面，從短期來看，政府將大量資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模增長，還可以通過乘數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)社會(huì)投資需求和國民收入的增長，從而提高本地消費(fèi)市場的規(guī)模，吸引市場尋求新OFDI的進(jìn)入。從長期來看，東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施作為公共產(chǎn)品，可以吸引更多的主體參與到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中來，市場規(guī)模和投資需求將進(jìn)一步提升。

3 東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平測算

3.1 指標(biāo)選取

根據(jù)對(duì)已有文獻(xiàn)的梳理，學(xué)者大致將數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)分為兩大類，即單一指標(biāo)類和綜合指標(biāo)類。單一指標(biāo)包括固定電話普及率、移動(dòng)電話普及率等；綜合指標(biāo)包括網(wǎng)絡(luò)就緒度指數(shù)等。本文對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)的構(gòu)建借鑒國際電信聯(lián)盟的做法，從ICT接入、ICT應(yīng)用、ICT技能三個(gè)維度入手，采用主成分分析法測量東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平。

(注： ICT接入：固定電話普及率、移動(dòng)電話普及率、安全服務(wù)器數(shù)；ICT應(yīng)用：固定寬帶普及率、網(wǎng)民普及率；ICT技能：學(xué)前班入學(xué)率、中學(xué)教育入學(xué)率、高等教育入學(xué)率。)

3.2 指標(biāo)數(shù)據(jù)處理

為了驗(yàn)證原始單一指標(biāo)是否適合做主成分分析，本文先進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗(yàn)，Stata17顯示的KMO統(tǒng)計(jì)量為0.801，介于0.8～0.9之間且Bartlett檢驗(yàn)在1%水平上拒絕各變量間彼此不互相獨(dú)立的原假設(shè)，即所選擇的指標(biāo)非常適合做主成分分析。其次根據(jù)Stata17顯示結(jié)果，本文選擇了3個(gè)特征值且反映了80.75%數(shù)據(jù)信息量的主成分。最后借助功效得分法將全樣本得分?jǐn)?shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后得到表1。

表1 東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施測算結(jié)果

(注：功效得分=(Xi-X min)/(X max-X min)*100；i代表國家，Xi代表國家測算值，X min、X max代表這一指標(biāo)的最小值和最大值。)

3.3 測算結(jié)果分析

如表1所示。首先，各國的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅存在差異而且差異明顯。丹麥、中國香港屬于第一梯隊(duì)(注：以得分大于或等于90分為第一梯度，以得分大于或等于80分但低于90分為第二梯度，以得分大于或等于70分但低于80分為第三梯度。)，可以看到這些國家中歐洲和亞洲國家各占據(jù)1席。瑞士、荷蘭、新加坡、德國屬于第二梯隊(duì)，這些國家中歐洲國家占3席，亞洲國家占1席。澳大利亞、美國、韓國、法國等國家屬于第三梯度，表明這些國家中歐洲國家占6席，亞洲、北美洲、大洋洲分別占2席、1席和1席。根據(jù)上述分析本文得出如下結(jié)論：第一，相較于其他國家，歐洲國家從整體上來講其數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施完善程度在全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位；第二，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場化程度之間存在顯著的正向關(guān)系。

4 模型設(shè)定

4.1 實(shí)證模型

經(jīng)典的引力模型被眾多學(xué)者應(yīng)用在國際貿(mào)易領(lǐng)域和國際投資領(lǐng)域來研究各種問題，其實(shí)用性已經(jīng)得到廣泛認(rèn)可。本文在基礎(chǔ)的引力模型之上，加上其他控制變量，構(gòu)造成擴(kuò)展的引力模型進(jìn)行實(shí)證分析。

式(1)中：下標(biāo)i、t代表國家和年份；被解釋變量OFDI代表我國對(duì)外直接投資。DIG代表東道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，指標(biāo)越大，說明東道國的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施越完善；東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模是東道國取GDP對(duì)數(shù)；DIST是兩國首都之間的距離取對(duì)數(shù)；其他的控制變量包括：東道國勞動(dòng)力資源(HDI)、東道國自然資源稟賦(RES)、東道國現(xiàn)有技術(shù)水平(TECH)、東道國與我國之間的制度距離、是否具有共同語言(INS、COMLANG)、東道國開辦企業(yè)需要的天數(shù)(DB)；μ代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

4.2 基準(zhǔn)回歸

如表2所示，從整體上看，核心解釋變量東道國(DIG)的系數(shù)為正，說明東道國(DIG)會(huì)促進(jìn)我國對(duì)外直接投資。加入各控制變量之后，第(1)～(4)控制變量的系數(shù)和顯著性沒有發(fā)生異常變化。以第(4)列為主要分析對(duì)象。市場規(guī)模、自然資源系數(shù)為正，但未通過顯著性檢驗(yàn)，可能的原因是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，市場尋求型OFDI和資源尋求型OFDI被削弱(詹曉寧、歐陽永福，2018)。地理距離系數(shù)為負(fù)，說明地理距離仍然在發(fā)揮它的“冰山成本”效應(yīng)，制約企業(yè)經(jīng)營海外企業(yè)。人力資本系數(shù)為正，說明效率尋求型OFDI仍然存在。營商環(huán)境系數(shù)為正，但未通過顯著性檢驗(yàn)?？赡艿脑蚴牵簴|道國數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施可以降低市場參與主體和政府審核部門的溝通成本，增強(qiáng)雙方市場信息的透明度，大幅提高政府信息的輻射范圍，減少中間環(huán)節(jié)，改善當(dāng)?shù)氐臓I商環(huán)境。制度距離系數(shù)為負(fù)，且在5%水平通過了顯著性檢驗(yàn)。由于制度差異，跨國企業(yè)在海外經(jīng)營時(shí)，道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)成所附帶的制度成本會(huì)降低企業(yè)海外投資的意愿。具有共同語言促進(jìn)了我國對(duì)外直接投資。

表2 隨機(jī)效應(yīng)模型的回歸結(jié)果

5 政策建議

基于研究結(jié)果，本文提出以下建議：

第一，深入推進(jìn)與東道國之間基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，有助于我國企業(yè)在海外開展經(jīng)營活動(dòng)，為我國企業(yè)更好地“走出去”打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

第二，引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)進(jìn)行正確的投資。