新疆寶地礦業(yè)股份有限公司（下稱“寶地礦業(yè)”或“公司”，601121.SH）是新疆鐵礦采選行業(yè)具有較大影響力的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為鐵礦石的開采、選礦加工和面向大型鋼企的鐵精粉銷售。報告期內(nèi)，公司鐵精粉產(chǎn)量在新疆的占比高于10%，并逐漸增加，是當(dāng)?shù)厣a(chǎn)規(guī)模較大的鐵礦石產(chǎn)品供應(yīng)商。

受益于自給率提高進(jìn)程區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量份額逐年上升

寶地礦業(yè)的礦產(chǎn)資源主要分布于伊犁、哈密、鄯善等地區(qū)，公司擁有豐富的鐵礦資源儲量，而且品位高的富鐵礦石儲量所占比例較高。截至2021年末，公司在自然資源部備案的控股子公司采礦權(quán)證內(nèi)保有儲量4103.89萬噸。2022年4月，公司獲取了新疆和靜縣察漢烏蘇鐵礦項目采礦權(quán)，該礦區(qū)鐵礦石保有資源儲量為17525.70萬噸；2022年7月，公司獲取了格爾木市哈西亞圖鐵多金屬礦采礦權(quán)，該礦區(qū)鐵礦石保有資源儲量為3700.40萬噸。

近日，寶地礦業(yè)首次公開發(fā)行新股并在上交所主板上市，募集資金擬用于“新疆天華礦業(yè)有限責(zé)任公司松湖鐵礦150萬噸/年采選改擴(kuò)建項目”等，募投項目建成達(dá)產(chǎn)后，公司選礦處理能力將達(dá)到306萬噸/年。

從寶地礦業(yè)的下游需求來看，鋼鐵行業(yè)仍將保持一定的增長。一方面，后疫情時代中國經(jīng)濟(jì)的回升仍有賴于較大規(guī)模的基建和投資拉動，同時房地產(chǎn)行業(yè)也有企穩(wěn)跡象，這都對鋼鐵的需求構(gòu)成支撐。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)增長的重心明顯轉(zhuǎn)向中西部地區(qū)。受制于運(yùn)輸成本，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的供需具有區(qū)域性特征，因此新疆鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的上下游公司將受益于西部經(jīng)濟(jì)的相對快速增長。

中國是世界上鐵礦石資源總量相對豐富的國家，但可供開發(fā)利用的資源短缺。長期以來，我國鋼鐵行業(yè)對進(jìn)口鐵礦石依賴程度高達(dá)80%左右。為逐步擺脫嚴(yán)重的進(jìn)口依賴，提高自給率，近年來國家出臺了一系列政策支持行業(yè)發(fā)展，為鐵礦石采選企業(yè)的長期發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

寶地礦業(yè)等企業(yè)將發(fā)揮重要作用。而且寶地礦業(yè)本來就是當(dāng)?shù)厣a(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)，報告期內(nèi)三年及一期，公司鐵精粉產(chǎn)量分別占新疆鐵精粉總產(chǎn)量的12.18%、15.80%、16.63%和18.27%，份額在逐年擴(kuò)大。

另外，從供給結(jié)構(gòu)來看，受我國加大非法開采整治、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及加強(qiáng)地質(zhì)環(huán)境恢復(fù)和綜合治理等三方面因素影響，2013-2021年，我國從事黑色金屬礦采選業(yè)務(wù)企業(yè)家數(shù)降幅高達(dá)63.48%，行業(yè)逐漸向行業(yè)集中度高的方向過渡。這也有利于寶地礦業(yè)等優(yōu)勢企業(yè)的擴(kuò)張。

鐵礦石品位高于平均標(biāo)準(zhǔn)資源儲備豐富助力產(chǎn)能提升

面對區(qū)域內(nèi)供需不平衡、國家政策支持自給率提高和行業(yè)集中度上升的形勢，寶地礦業(yè)憑借鐵礦石品位優(yōu)勢、資源儲備優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，在競爭格局中占據(jù)極為有利的地位。

國內(nèi)鐵礦石原礦品位普遍較低，2021年我國鐵礦石資源地質(zhì)平均品位為34.50%。相比之下，2021年末，寶地礦業(yè)下屬松湖鐵礦鐵礦石平均品位為44.62%，下屬寶山鐵礦鐵礦石平均品位為46.78%，均高于國家平均標(biāo)準(zhǔn)，使得公司鐵礦石原礦在選礦過程中有效利用率更高且具有較高的經(jīng)濟(jì)價值。

資源儲備方面，寶地礦業(yè)已取得采礦權(quán)或已取得探礦權(quán)的儲備項目中，松湖鐵礦、察漢烏蘇鐵礦所處西天山阿吾拉勒鐵礦礦集區(qū)，是國土資源部首批找礦突破戰(zhàn)略行動整裝勘查區(qū)之一，作為保障國家鐵礦資源安全供應(yīng)的核心區(qū)域，得到相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的重點支持和保障。此外新項目陸續(xù)建成達(dá)產(chǎn)后，公司鐵礦石原礦開采以及鐵精粉產(chǎn)能將進(jìn)一步提升，一方面將對業(yè)績增長起到推動作用，另一方面也將提升公司在西北地區(qū)的行業(yè)地位和品牌知名度。

新疆地域遼闊，鐵礦資源分布較廣且偏遠(yuǎn)，鐵礦石運(yùn)輸距離長，運(yùn)輸成本較高。寶地礦業(yè)運(yùn)營的寶山鐵礦、松湖鐵礦地處資源豐富地區(qū)，周邊鋼鐵企業(yè)眾多，所生產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)品可直接供應(yīng)至下游鋼企客戶，相對于鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易公司的產(chǎn)品具有顯著的運(yùn)輸成本優(yōu)勢。