徐洋

（南京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇 南京 210037）

道路運輸作為客運行業(yè)的重要力量，是構(gòu)成陸上運輸?shù)膬蓚€基本運輸方式之一，在整個運輸領(lǐng)域中占有重要的地位和作用。近年來，隨著我國運輸結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化以及綜合交通網(wǎng)絡(luò)的不斷完善，各類運輸企業(yè)之間的競爭呈現(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢。2021年12月9日國務(wù)院印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代綜合交通運輸體系發(fā)展規(guī)劃》中指出，“十四五”時期是加快推進(jìn)交通強(qiáng)國建設(shè)、構(gòu)建現(xiàn)代綜合交通運輸體系的關(guān)鍵五年。在這樣的宏觀背景下，研究道路運輸業(yè)上市公司的經(jīng)營績效、分析其潛在的財務(wù)風(fēng)險，對道路運輸業(yè)企業(yè)在復(fù)雜市場環(huán)境中獲取競爭優(yōu)勢、促進(jìn)道路運輸與當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展深度融合有著深遠(yuǎn)的意義。

1 研究設(shè)計

1.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源

本文以證監(jiān)會2012 版行業(yè)分類為依據(jù)，在道路運輸業(yè)滬深A(yù) 股上市公司中剔除ST 及財務(wù)數(shù)據(jù)缺失的公司，最終選取29 家公司為樣本，以2021年作為研究年度。本文數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫和東方財富網(wǎng)。

1.2 經(jīng)營績效指標(biāo)選取

基于全面性的角度考量，同時兼顧指標(biāo)選取的實際意義，本文從盈利能力、償債能力、成長能力、營運能力這四方面共選取14 項具有代表性的指標(biāo)對道路運輸業(yè)上市公司經(jīng)營績效進(jìn)行評估，具體如表1所示。

表1 指標(biāo)評價體系

2 基于因子分析的道路運輸業(yè)上市公司績效評價

2.1 結(jié)構(gòu)效度檢驗

為了確認(rèn)所選指標(biāo)是否適合進(jìn)行因子分析研究，本文運用SPSS26.0 軟件，采用KMO 和巴特利特球度檢驗方法進(jìn)行結(jié)構(gòu)效度檢驗。由表2可知，KMO 值為0.650>0.5，巴特利特球形度檢驗的顯著性為0.000<0.01，表明各變量之間具有較強(qiáng)的相關(guān)性，通過了結(jié)構(gòu)效度檢驗，適用于因子分析[1]。

表2 KMO 和巴特利特檢驗

2.2 因子提取及評分

本文通過主成分分析法提取公共因子，結(jié)果顯示綜合特征值大于1 的公因子有4 個，各自方差貢獻(xiàn)率為32.792%、23.631%、12.317%和9.053%，累計加總的總方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了79.652%，表明這4 個公因子可以反映原樣本數(shù)據(jù)14 個指標(biāo)中的大部分信息，能夠有效代替原指標(biāo)衡量公司經(jīng)營績效[2]，如表3所示。

表3 總方差解釋

將提取的4 個公因子分別記為F1、F2、F3、F4，如表4所示，F(xiàn)1 主要體現(xiàn)盈利能力、發(fā)展能力，F(xiàn)2 主要體現(xiàn)償債能力，F(xiàn)3 主要體現(xiàn)營運能力、發(fā)展能力，F(xiàn)4 主要體現(xiàn)營運能力、盈利能力[3]。

表4 旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣

根據(jù)表4中成分系數(shù)得分矩陣得到4 個因子的差異化得分。

2.3 實證結(jié)果分析

根據(jù)4 個公因子和各自的方差貢獻(xiàn)率的不同占比進(jìn)行加權(quán)平均，得到綜合得分F 的公式，進(jìn)而計算所選道路運輸業(yè)上市公司的綜合得分及排名[4]，具體見表5。

表5 道路運輸業(yè)上市公司因子得分及排名

由表5可見：納入分析的29 家企業(yè)中，16 家綜合績效為正值，13 家為負(fù)值，部分企業(yè)總體經(jīng)營績效并不樂觀。一般情況下，綜合績效得分高于0.6 的企業(yè)為績優(yōu)企業(yè)，低于-0.6 的企業(yè)為績劣企業(yè)[5]。

總體而言，道路運輸業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效綜合得分橫向?qū)Ρ戎麓嬖谝欢ú罹?，但并沒有呈現(xiàn)出嚴(yán)重的兩極分化現(xiàn)象。值得關(guān)注的是，有17 家企業(yè)的F3 因子得分為負(fù)值，說明多數(shù)企業(yè)在營運能力和發(fā)展能力方面存在一定的欠缺。

3 道路運輸業(yè)上市公司發(fā)展建議

3.1 順應(yīng)時代發(fā)展趨勢，迎合市場需求

隨著我國綜合交通運輸網(wǎng)絡(luò)的不斷完善，道路運輸業(yè)上市公司無疑會面臨的更大競爭壓力。相對鐵路、水運和航空這幾種運輸方式，道路運輸具有靈活性高、經(jīng)濟(jì)、便利等明顯特點。企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場需求，結(jié)合自身實際開展經(jīng)營活動，靈活運用自身競爭優(yōu)勢，在日漸激烈的市場角逐中謀求發(fā)展空間。

3.2 強(qiáng)化內(nèi)部控制，降低運營成本

道路運輸業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)控制度、內(nèi)控監(jiān)督等內(nèi)容的完善，通過建立健全完善的內(nèi)部控制體系，確保內(nèi)控機(jī)構(gòu)的獨立性，達(dá)到降低企業(yè)運營成本的目的。同時，應(yīng)重視內(nèi)部審計工作的開展，建立多重風(fēng)險識別防線，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別能力，保證企業(yè)平穩(wěn)運行。

3.3 加快數(shù)字化建設(shè)，提高財務(wù)信息質(zhì)量

道路運輸業(yè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極推動數(shù)字化建設(shè)，以信息數(shù)字化推動經(jīng)營管理變革。一方面，加快財務(wù)共享中心建設(shè)，通過強(qiáng)化財務(wù)工作信息化、智能化，提高財務(wù)信息質(zhì)量和財務(wù)響應(yīng)速度，實現(xiàn)業(yè)務(wù)與財務(wù)協(xié)同聯(lián)通。另一方面，構(gòu)建數(shù)字化安全管理體系，提高生產(chǎn)經(jīng)營活動的安全性。