黃磊 江蘇紫金農(nóng)商銀行

在利率市場化全面推進的背景下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營和管理模式也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。如果加速利率市場化的推進腳步，商業(yè)銀行要對傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)模式進行創(chuàng)新和改進，尤其要加強信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在這個過程中，利率風(fēng)險不斷增加，要求商業(yè)銀行強化利率定價管理能力。在實際管理的過程中，可以借鑒西方商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價法，以該方法為核心避免利率波動帶來的影響。通過有效的手段，使內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價更加完善，保障存款利率的合理性，降低商業(yè)銀行的利率風(fēng)險。

一、LPR 的介紹

在2013年，我國啟動了LPR 的集中報價和發(fā)布機制。2019年央行宣布對貸款市場報價利率形成機制進一步完善和優(yōu)化，根據(jù)具體的報價原則、頻率、方式、運用等方面，落實改革措施。不僅如此，將原本的貸款基礎(chǔ)利率，根據(jù)改革需求變更為貸款市場報價利率。采用公開市場操作利率加點的方式，國內(nèi)各個銀行同業(yè)拆借中心，結(jié)合18 家報價行的報價情況，將最高和最低去掉，計算平均值，然后選取0.05%倍數(shù)的就近整數(shù)確定結(jié)果[1]。在利率市場化的背景下，LPR利率改革疏通了政策利率向?qū)嶓w經(jīng)濟貸款利率傳導(dǎo)路徑，顯著增強了貨幣政策傳導(dǎo)效率，能夠更好的發(fā)揮利率宏觀調(diào)控功能。一方面，LPR 利率改革符合經(jīng)濟時代發(fā)展趨勢，為商業(yè)銀行營造了良好的市場環(huán)境，不僅增加了發(fā)展機遇，還明確了當(dāng)前經(jīng)營管理中存在的能力缺陷，為商業(yè)銀行發(fā)展探尋出了更加有效的體系系統(tǒng)，包括客戶信息管理、利率風(fēng)險管理等多個方面，使銀行有更強的市場競爭力；另一方面，銀行也面臨諸多挑戰(zhàn)，同行業(yè)之間產(chǎn)生了更加激烈的競爭，所以銀行的發(fā)展壓力增加，而且利率經(jīng)常發(fā)生變化，造成銀行出現(xiàn)系統(tǒng)性利率風(fēng)險。尤其是中小型銀行，對大行定價過度依賴，很難進行風(fēng)險管理。

二、LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價的發(fā)展情況分析

在2019年，我國發(fā)行了新的LRP 改革方案，針對LRP報價基準(zhǔn)、期限品種、報價銀行、報價頻率進行調(diào)整。存量貸款轉(zhuǎn)換方案中，針對轉(zhuǎn)換對象、期限、個人住房貸款轉(zhuǎn)換方案、其他貸款轉(zhuǎn)換方案進行說明。在LPR 改革后，商業(yè)銀行貸款收益大幅度下降，商業(yè)銀行收益隨之減少，息差逐步縮窄。從成本的角度分析，在2016-2019上半年，上市商業(yè)銀行普遍成本呈現(xiàn)上升趨勢，因為互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展，給商業(yè)銀行帶來一定沖擊[2]。不僅如此，利率雙軌運行的情況下，貸款根據(jù)LPR 加點確認，商業(yè)銀行可及時動態(tài)調(diào)整，展現(xiàn)利率在市場中的變化。存款利率定價根據(jù)央行提出的基準(zhǔn)利率確定，雖然影響因素較多，但依舊由基準(zhǔn)利率約束，無法及時準(zhǔn)確地展現(xiàn)利率在市場中的變化，也無法及時根據(jù)變化進行動態(tài)調(diào)整，利率管制造成利率缺少價格調(diào)節(jié)功能，導(dǎo)致商業(yè)銀行存款付息成本上升。所以采用市場化的模式，通過自主定價，圍繞利率實施價格調(diào)控，有效彌補雙軌運行下帶來的各種問題。

產(chǎn)品定價和定價體系不夠完善，同業(yè)之間進行激烈的競爭，通過跟隨定價的方式應(yīng)對市場變化，但這種方式具有滯后性的特點。央行下調(diào)基準(zhǔn)利率后，中小型商業(yè)銀行因自身實力不足，往往采取先觀望態(tài)勢，根據(jù)大銀行或者其他同類地區(qū)的中小銀行的動向進行定價，這種方式?jīng)]有結(jié)合自身經(jīng)營情況，無法確保定價體系符合管理需求，導(dǎo)致銀行喪失主動權(quán)。依舊采取依靠利率搶占市場的模式，采用價格優(yōu)惠的方式搶占大行市場，屬于非理性競爭。在貸款定價方面，采用成本加成法，貸款利率就是資金成本、運營成本、稅務(wù)成本、風(fēng)險成本、資本成本的總和。但很多中小銀行缺少全面精細化計量分析能力，所以成本計量和管理難以支撐，會根據(jù)市場情況、結(jié)合經(jīng)驗定價，導(dǎo)致科學(xué)性不足，容易出現(xiàn)虧損問題。所以提升銀行自主定價能力十分重要，切忌盲目跟風(fēng)。

三、LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價管理面臨的問題

（一）利率變動風(fēng)險變大

首先，增加了基差風(fēng)險。存款基準(zhǔn)利率目前依舊由中國人民銀行發(fā)布，貸款則根據(jù)LPR 進行定價，二者的基準(zhǔn)并不相同。自LPR 利率改革以來，貸款利率整體下行，下行幅度明顯大于存款基準(zhǔn)利率，商業(yè)銀行出現(xiàn)較大的基差風(fēng)險；其次，增加了期權(quán)風(fēng)險。在利率市場化的背景下，利率經(jīng)常會波動變化，更加難以預(yù)測客戶行為，所以要求采取更加有效的客戶行為主導(dǎo)期權(quán)性風(fēng)險管理，該管理面臨的挑戰(zhàn)不斷增加[3]。最后，增加了利率敏感性風(fēng)險。商業(yè)銀行長時間存在資產(chǎn)和負債期限錯配的情況，造成利率敏感性缺口不斷加大，因此增加了利率風(fēng)險。在市場化背景下，在市場供求關(guān)系的影響下，銀行利率會發(fā)生變化，且因為各類因素的作用，變化頻率、幅度不斷加大，出現(xiàn)了更加復(fù)雜的期限結(jié)構(gòu)。市場中缺少有效的利率對沖手段，所以難以實現(xiàn)主動性的利率分析管理。如果利率的波動變化比較大，銀行還可能存在選擇權(quán)風(fēng)險。如果存款利率預(yù)期下行，則客戶選擇長期利率，將短期存款轉(zhuǎn)化為長期存款，出現(xiàn)明顯的長期化、定期化現(xiàn)象。貸款利率不斷下降，客戶提前還貸，并且采用新的、低貸款利率的方式再次申請貸款，從而達到減少利息支出的目的。在該環(huán)境下，客戶做出不同的選擇，給帶來不同的風(fēng)險，商業(yè)銀行需要采取有效的控制措施，減少利率風(fēng)險帶來的損失。

（二）信用風(fēng)險逐漸累積

從目前的情況看，投資增長速度逐漸放緩，直接融資速度不斷加快，優(yōu)質(zhì)客戶貸款需求不足。同時在LPR 的背景下，貸款客戶有了更強的議價能力，貸款利率隨之浮動，銀行收益會因此受到影響。長期保持這種狀態(tài)，資產(chǎn)收益和負債成本之間息差縮窄。銀行只能選擇風(fēng)險較高的投資，這樣才能獲得高收益來填補缺口[4]。不僅如此，大型銀行自身存在較高的優(yōu)越性，可以出臺很多優(yōu)惠政策來吸引客戶，中小銀行缺少足夠的實力，優(yōu)質(zhì)客戶容易流失，提升風(fēng)險偏好，最終容易形成不良資產(chǎn)，導(dǎo)致不良資產(chǎn)壓力上升，造成銀行信用風(fēng)險持續(xù)上漲。

（三）利率定價體系不全

從目前的情況看，銀行缺少健全的利率定價體系。為了獲取市場競爭力，很多銀行定價體系與自身經(jīng)營情況沒有充分結(jié)合，只能采取緊跟大行的方式，根據(jù)大行的動向，選擇降低價格的方式獲取客戶，緊跟市場定價策略可能會給銀行帶來虧損。例如，貸款定價將成本加成作為基礎(chǔ)，一般采用的定價策略為：貸款利率=FTP+運營成本+風(fēng)險成本+資本成本+稅收成本+目標(biāo)利潤。中小銀行沒有精細化管理的能力，所以該計量方式無法保障準(zhǔn)確。利率市場化改革推進的背景下，銀行獲得自主定價權(quán)限，競爭也更加激烈，如果沒有健全的利率定價體系，則很難適應(yīng)市場競爭需求。

（四）內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價

內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP），即資金在銀行中各個部門、產(chǎn)品、機構(gòu)間流動的過程中，介于資金供給方和使用方，進而產(chǎn)生的相對價格。該價格屬于非獨立核算資金，在供求雙方出現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移時，才會出現(xiàn)該交易價格。與外部資金相比，內(nèi)部資金形成和產(chǎn)生會受到各個部門、產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)的影響，與外部不適應(yīng)，也與客戶、其他銀行之間沒有直接關(guān)系。在沒有采用FTP 的情況下，利率風(fēng)險管理較為分散，發(fā)展了FTP 之后，風(fēng)險管理逐漸向中統(tǒng)一的方向發(fā)展。但很多銀行并沒有采用FTP，部門在分別開展業(yè)務(wù)的過程中，往往只顧及自身利益，無法從整體的角度分析和處理問題，造成負債部門更加傾向短期負債，資產(chǎn)部門更加傾向長期資產(chǎn)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)部門收益較大，但對整體負債結(jié)構(gòu)匹配不利，會造成較大的利率風(fēng)險。

四、LPR 推行背景下商業(yè)銀行定價管理問題的應(yīng)對策略

（一）健全利率風(fēng)險管理機制

在LPR 推行的背景下，為了適應(yīng)市場競爭，需要采取有效的利率風(fēng)險管控措施。為此，應(yīng)該強化資產(chǎn)負債管理工作，保持全行流動性、安全性的平衡，實現(xiàn)效益的最大化，促進長期利潤增長與市值穩(wěn)定性的統(tǒng)一。利率市場化改革的過程中，銀行負債結(jié)構(gòu)受到影響，存在嚴重的結(jié)構(gòu)錯配問題。例如，市場利率上升，則因為負債端期限比較短，且迅速進行重新定價，造成資金成本不斷上漲[5]。資產(chǎn)端則正好相反，收益利率并不符合市場利率，擠壓了利差空間，造成風(fēng)險進一步增加。針對這些問題，需要提升利率風(fēng)險管理水平，構(gòu)建更加完善的管理機制。首先，應(yīng)該完善利率風(fēng)險組織結(jié)構(gòu)，根據(jù)銀行內(nèi)部實際情況建立有效的信息流和資金流溝通平臺、流通渠道，學(xué)習(xí)先進的技術(shù)方法，結(jié)合自身特點選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險計量方法和管理工具。其次，應(yīng)該關(guān)注利率、匯率的動態(tài)變化趨勢，根據(jù)實際情況對管理機制進行調(diào)整和完善。尤其要強化結(jié)構(gòu)調(diào)整能力，盡可能控制風(fēng)險缺口，降低實際經(jīng)營管理中的利率風(fēng)險。

（二）健全客戶信息管理系統(tǒng)

銀行面對的客戶群體不同，為了減少客戶流失的情況，應(yīng)該對客戶群體進行合理分類，然后提供針對性的綜合金融服務(wù)?？梢圆捎么髷?shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代化信息數(shù)據(jù)存儲和分析手段，采集客戶多項信息，包括資產(chǎn)負債、經(jīng)營能力、盈利能力，等等，然后根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)對客戶進行分組，搭建完善的客戶信息管理系統(tǒng)，利用各項信息數(shù)據(jù)準(zhǔn)確地分析客戶需求，確保服務(wù)更加個性化。結(jié)合客戶分組對客戶進行信用評價，根據(jù)評級結(jié)果確定業(yè)務(wù)辦理的合理性，同時也可以對業(yè)務(wù)等級進行評定，為客戶提供符合其能力標(biāo)準(zhǔn)、信用水平的業(yè)務(wù)內(nèi)容，以此降低信用風(fēng)險。不僅如此，可以根據(jù)銀行自身經(jīng)營實際情況，根據(jù)各個層級客戶群體特點，制定多樣化的經(jīng)營策略，運用信息管理系統(tǒng)開展開戶匹配工作，實現(xiàn)信息化、精準(zhǔn)化的營銷。各個層級客戶選擇的利率水平不同，在保障客戶基數(shù)的情況下，促進中小客戶業(yè)務(wù)量的增長，主動發(fā)展成長型企業(yè)，培養(yǎng)更多優(yōu)質(zhì)客戶，構(gòu)建完善的客戶結(jié)構(gòu)體系，降低出現(xiàn)不良資產(chǎn)的概率，有效把控信用風(fēng)險。

（三）完善利率定價管理體系

LPR 的背景下，銀行利率定價管理受到較大的影響，需要創(chuàng)新管理模式，對傳統(tǒng)的管理體系進行升級優(yōu)化。銀行應(yīng)該從經(jīng)營現(xiàn)狀入手，采取科學(xué)的分析手段，構(gòu)建符合要求的定價模型?？偛靠梢灾贫ɡ识▋r區(qū)間，下放定價權(quán)限，并且與當(dāng)?shù)貙嶋H情況、行業(yè)競爭情況等外部環(huán)境條件結(jié)合，綜合分析各項影響因素，確保定價的合理性。同時也要完善利率定價流程，保障管理體系可以充分發(fā)揮作用。以貸款產(chǎn)品的定價來說，其合理性會直接影響商業(yè)銀行發(fā)展。所以，商業(yè)銀行應(yīng)該完善貸款定價機制，提升自主權(quán)，解決同質(zhì)化問題。可以從定性分析和定量分析兩方面著手。具體的定價目標(biāo)包括：構(gòu)建定價模型、精確計量參數(shù)、完善定價系統(tǒng)。要探索差異化定價，綜合考慮為客戶提供服務(wù)的總成本和總收入來確定貸款利率。要完善風(fēng)險計量機制，體現(xiàn)收益與風(fēng)險匹配原則，考慮經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的綜合收益（RAROC）來確定貸款價格。為實現(xiàn)這些目標(biāo)，需要構(gòu)建符合要求的各類計量系統(tǒng)和模型假設(shè)，對銀行的資質(zhì)要求較高。此外，我國存款利率并沒有完全實現(xiàn)市場化，在央行利率管制下，我國存款定價管理普遍采用基準(zhǔn)利率上下浮動的方式，因此定價能力比較薄弱。針對此類問題，應(yīng)該借鑒西方成熟的經(jīng)驗方法，然后結(jié)合自身實際情況設(shè)計存款定價方法和模型?？梢詮馁Y金成本控制、運營成本、準(zhǔn)備金管理等幾個方面入手。

（四）增加科技產(chǎn)品創(chuàng)新投入

在LPR 發(fā)展的同時，信息化技術(shù)也在不斷完善，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、AI 等技術(shù)在金融行業(yè)中廣泛應(yīng)用。商業(yè)銀行貸款定價可以利用這些技術(shù)手段進行分析和計算，使定價更加精準(zhǔn)，同時也可以提升動態(tài)管理的敏捷度，使銀行更迅速地響應(yīng)市場變化。在信息技術(shù)應(yīng)用的基礎(chǔ)上，開發(fā)智能貸款定價模型，對定價參數(shù)進行優(yōu)化，同時創(chuàng)新計量方法，對接內(nèi)部財務(wù)分析和客戶信息評級兩個系統(tǒng)，采用LPR 更新機制，綜合分析銀行和客戶多項能力，然后制定更加個性、科學(xué)、精細的貸款定價模型，促進貸款定價效率的全面提升。與此同時，應(yīng)該積極構(gòu)建資產(chǎn)負債管理平臺（ALM），提升各項成本的計量水平，升級資產(chǎn)負債管理體系與FTP 定價體系，憑借強大的ALM 管理系統(tǒng)，建立多維度盈利分析模式，量化產(chǎn)品、客戶、機構(gòu)等多維度的盈利貢獻，為存貸款的定價管理提供支撐。

五、結(jié)束語

綜上所述，在LPR 背景下，商業(yè)銀行面臨定價管理問題，包括：利率變動風(fēng)險增加；信用風(fēng)險逐漸累積；利率定價體系不全；內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價。針對這幾項問題，需要結(jié)合實際情況和自身條件，采取有效的應(yīng)對策略，具體包括：健全利率風(fēng)險管理機制；健全客戶信息管理系統(tǒng)；完善利率定價管理體系；增加科技產(chǎn)品創(chuàng)新投入。