□ 趙公正

德國政府宣布提供2000億歐元能源補貼，以應(yīng)對能源危機沖擊。圖為2022年10月12日，深受高價天然氣之苦的德國法蘭克福。視覺中國 供圖

?2022年上半年，受需求恢復、美西方對俄制裁，以及貨幣寬松政策和財政刺激等一系列因素綜合影響，國際能源價格大幅上揚，多個品種創(chuàng)階段高位或歷史新高。2022年6月起，美國加息更激進，隨后全球多數(shù)央行跟進采取史無前例的加息措施，能源價格大幅回落。

?2023年，全球經(jīng)濟、地緣政治、新冠疫情和金融市場將綜合影響能源市場供需和價格走勢，預(yù)計原油價格維持在80美元/桶附近，天然氣價格在冬季有沖高可能，煤炭價格會高位回落。

歐洲地緣沖突危機成為2022 年全球能源價格再度暴漲的催化劑。在俄能源出口被制裁的情況下，全球能源供需格局大幅調(diào)整，石油、天然氣、煤炭都出現(xiàn)區(qū)域性、階段性短缺，價格異常上漲并劇烈波動。預(yù)計2023年全球經(jīng)濟下行背景下，能源價格會高位回落，而供需關(guān)系再平衡需要時間。從具體品種看，油價回落幅度有限，天然氣價格在冬季有沖高可能，煤炭價格會有所回落。歐洲地緣沖突仍是影響2023年能源價格的重要因素。

2022年國際能源價格劇烈波動

2022年上半年，受需求恢復、美西方對俄制裁，以及貨幣寬松政策和財政刺激等一系列因素綜合影響，國際能源價格大幅上揚，多個品種創(chuàng)階段高位或歷史新高，一些國家出現(xiàn)了40多年來罕見的高通脹。6 月開始，美國加息更為激進，隨后全球多數(shù)央行也跟進采取史無前例的加息措施，能源價格大幅回落。12月底，國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心編制的能源類大宗商品價格指數(shù)為85點，比6月上旬的年度最高點下跌了35%，但仍比年初高9%。

國際油價巨幅震蕩，大幅上漲后顯著回落。2022年2月至3月，國際油價快速上行，短短7個交易日先后突破每桶100 美元和110 美元。6 月上旬，紐約WTI、倫敦布倫特油價最高分別達每桶123.7美元、127.98美元，隨后震蕩回落。2022年底，兩市油價分別降至80美元、86美元左右，較最高點下降了35%、33%。全年，紐約WTI、倫敦布倫特原油期貨價格分別為每桶95美元、99美元，比2021年分別上漲40%、41%。

天然氣價格大起大落。2022年1～8月，國際市場天然氣價格震蕩上漲，8月下旬在“北溪-1”停運影響下，美國紐約天然氣HH現(xiàn)貨、歐洲TTF天然氣現(xiàn)貨和東北亞天然氣現(xiàn)貨價格普遍升至階段性高位，分別為每百萬英熱單位9.8美元、91.7美元、71.3美元，較年初分別上漲162%、290%、143%，其中歐洲TTF價格創(chuàng)歷史新高。10月下旬開始，歐洲庫存接近存儲上限（94%）。受庫容限制，且港口仍有大批LNG船只等待卸貨，天然氣價格快速下跌。年末，美國HH、歐洲TTF和東北亞LNG現(xiàn)貨價格分別降至每百萬英熱單位5.7美元、25.5美元、28.2美元，較前期高位分別大幅下降42%、72%、60%。

煤炭價格持續(xù)高位運行。為維護自身能源供應(yīng)安全，日本、德國、意大利、奧地利和荷蘭等國相繼表示將增加燃煤發(fā)電量，煤炭需求快速增加，導致國際煤炭價格持續(xù)高位運行。2022 年底，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭出口離岸價為每噸403美元，較年初上漲129%。

能源價格上漲對我國進口有重大影響

原油進口量下滑，進口金額大幅增加。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2022年1～11月，全國原油進口量4.60億噸，同比下降1.4%；進口金額3346億美元，同比增加44.6%。2022年10～11月，原油進口有復蘇勢頭，同比增幅均超過12%。

受液化天然氣進口下降的拖累，天然氣進口總量首次出現(xiàn)負增長。歐洲旺盛的需求造成歐亞價差不斷擴大并催生LNG轉(zhuǎn)售潮，國內(nèi)廣匯、九豐等公司將LNG資源轉(zhuǎn)售至歐洲。在此形勢下，2022年1～11月，我國天然氣進口9900萬噸，同比下降9.7%；進口金額624億美元，同比增長32.8%。

我國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，2022年1～11月，我國煤炭進口總量為2.62億噸，同比減少10.1%；進口金額384 億美元，同比增長24.9%。其中，蒙古國、俄羅斯、美國、加拿大、印尼五國貢獻了總進口量的94%。從我國更緊缺的煉焦煤看，2 月以來蒙煤和俄煤供應(yīng)增長帶動煉焦煤進口持續(xù)擴大。

2023年國際能源需求下降將抑制價格

全球經(jīng)濟、地緣政治、新冠疫情和金融市場將綜合影響2023年能源市場供需和價格走勢?？傮w看，2023年全球經(jīng)濟陷入滯脹的風險在不斷加大。當前關(guān)注的重點是“激進加息”政策可能導致全球經(jīng)濟衰退，及其對能源需求的抑制作用。近期，各主要國際機構(gòu)紛紛下調(diào)2023年全球經(jīng)濟增長預(yù)估：國際貨幣基金組織預(yù)計2023年GDP增長預(yù)估為2.7%，低于2022年增長預(yù)估0.5個百分點；世界銀行認為全球?qū)⒃谳^長時間處于增長乏力、通脹高企的階段，將2023年全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至1.9%；世界經(jīng)合組織預(yù)計2022年增速為3%，2023年放緩至2.2%。

2023 年原油價格可能維持在80 美元/桶附近，但均價較上年明顯下降。從原油定價權(quán)的博弈情況看，歐佩克（OPEC）+與美國拜登政府油價目標不一致。美國多次大幅度投放原油儲備來降低油價，而OPEC+卻大幅減產(chǎn)與之對抗。國際油價在連續(xù)下跌后，2022年10月初OPEC+達成減產(chǎn)協(xié)議，沙特和俄羅斯等主要產(chǎn)油國在11月和12月聯(lián)合減產(chǎn)200萬桶/日，油價大幅反彈。

2023年，博弈仍是主導油價的最主要因素，預(yù)計OPEC+的減產(chǎn)策略可能略占上風，主要原因是美國戰(zhàn)略原油儲備大幅減少、繼續(xù)釋放潛力有限且后期有補庫需求。在油價略低（低于70美元/桶）時，美國可能會購買增加戰(zhàn)略儲備，實際上提高了國際油價的下限。相比之下，OPEC+的減產(chǎn)決定和歐盟對俄羅斯石油禁運將加劇市場供應(yīng)緊張，預(yù)計2023年國際油價總體仍維持80美元/桶附近的較高位，但均價較上年會明顯下降。

路透社每月都對布倫特和W T I 原油未來價格進行調(diào)查，2022 年12 月底的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：2023年布倫特和WTI油價預(yù)測均值分別為每桶89美元、85美元，比上一期預(yù)測值下調(diào)4美元/桶左右，較2022年實際值下降10美元/桶左右。調(diào)查包括更長期（到2026年）的預(yù)測數(shù)據(jù)，見表。

天然氣價格在春季或后期將有所回落，取暖季期間仍有沖高可能，但幅度有較大不確定性。歐洲地緣政治危機對天然氣沖擊的影響遠大于原油，由于需求彈性低，供應(yīng)不足易造成天然氣價格異常波動。每年11 月至次年3 月為歐洲冬季取暖期，取暖需求強弱決定歐洲天然氣的去庫存速度。隨著天氣變化，階段性寒潮會放大供應(yīng)緊張程度，預(yù)計今年歐洲仍會高價搶購LNG資源。根據(jù)有關(guān)機構(gòu)測算，如果俄羅斯經(jīng)過烏克蘭通往歐洲的天然氣管道在2023年出現(xiàn)6個月以上的完全斷供，歐洲缺口仍會超過200億立方米。

預(yù)計煤炭價格會高位回落。從煤炭需求情況看，為應(yīng)對能源短缺和保障供應(yīng)安全，歐洲恢復燃煤電廠，日韓也加大煤炭采購力度?？傮w看，由于新增產(chǎn)能不足，以及2023年歐盟禁運俄煤，預(yù)計國際動力煤維持緊平衡狀態(tài)。價格走勢看，在供取暖季結(jié)束后，煤炭價格會出現(xiàn)回落，價格回落幅度仍取決于俄羅斯煤炭供應(yīng)減量與澳大利亞等主要出口國增量的平衡。

表 路透社12月對國際油價的預(yù)測調(diào)查表 單位：美元/桶