鞏 麗

一、新舊金融工具準則差異

1.金融資產(chǎn)由“四分類”調(diào)整為“三分類”

舊金融工具準則下，根據(jù)管理層的持有意圖和目的將金融資產(chǎn)分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項、可供出售金融資產(chǎn)（兜底科目）四類。由于此種分類主觀性較強，存在人為操縱利潤空間，一定程度上影響會計信息的可靠性和可比性。因此新金融工具準則根據(jù)業(yè)務(wù)模式和合同現(xiàn)金流量特征兩個判定標準將金融資產(chǎn)分為以攤余成本計量的金融資產(chǎn)（AC）、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（FVOCI）和以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)（FVPL）三類。其中，分類為AC的金融資產(chǎn)主要是以收取本金和固定利息為目標，如銀行貸款、應(yīng)收債券等，一般計入“債權(quán)投資”等科目；分類為FVPL的金融資產(chǎn)不是以收取合同現(xiàn)金流量為目標，也不是以收取合同現(xiàn)金流量和出售金融資產(chǎn)來實現(xiàn)其目標，屬于其他業(yè)務(wù)模式，且不能通過現(xiàn)金流量測試，進行會計核算時，一般計入“交易性金融資產(chǎn)”科目；分類為FVOCI的金融資產(chǎn)既以收取本金和固定利息為目標又以出售金融資產(chǎn)為目標，進行會計核算時，一般計入“其他債權(quán)投資”科目。同時準則規(guī)定，對于非交易性權(quán)益工具投資，可以根據(jù)金融資產(chǎn)分類的特殊規(guī)定，選擇將其指定為FVOCI，一般計入“其他權(quán)益工具”投資科目。

2.金融工具減值確認由“已發(fā)生損失法”變?yōu)椤邦A(yù)期信用損失法”

舊準則下金融資產(chǎn)的減值范圍主要是應(yīng)收款項類金融資產(chǎn)、持有至到期金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)，使用“已發(fā)生損失法”進行減值的確認，當金融資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)減值的客觀證據(jù)時，才開始計提減值準備，具有滯后性；新準則下金融資產(chǎn)的減值范圍主要是以攤余成本計量和以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務(wù)工具。

二、新金融工具準則的影響分析

新金融工具準則的實施有助于企業(yè)建立完善的風(fēng)險管理制度和監(jiān)督體系，有益于全面防范和應(yīng)對金融風(fēng)險。從業(yè)務(wù)角度出發(fā)，新金融工具準則實施情況下，國有資本投資運營公司的股權(quán)投資不論是否上市，其當年的公允價值變動都可以體現(xiàn)到當年利潤中，可有效解決原計入“可供出售金融準則”造成的收益無法及時體現(xiàn)、成本收益錯配等弊端，充分鼓勵國有投資運營公司及各級子公司投資擬上市項目等優(yōu)質(zhì)項目，有利于國有投資運營公司加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。同時，金融資產(chǎn)分類時，賦予企業(yè)一定量的自主選擇權(quán)，有利于減少會計錯配，從而提升會計信息質(zhì)量。但是，新準則實施也給金融企業(yè)帶來了問題與挑戰(zhàn)。

1.權(quán)益工具投資分類難度增大

新金融工具準則下，如何將權(quán)益工具投資進行分類成為一個難題。如果選擇指定為“其他權(quán)益工具投資”，公允價值的后續(xù)變動將計入其他綜合收益，該金融資產(chǎn)不論在持有期間還是終止確認時，除了取得的股利之外的所有利得和損失都不能在利潤表中體現(xiàn)。如果不選擇指定，公允價值的后續(xù)變動將計入當期損益，其波動會直接影響當期利潤，從而加大了每期利潤的不確定性。而一旦做出了指定則不允許撤銷的規(guī)定使國有投資運營公司面臨兩難的選擇困境，因此在金融資產(chǎn)初始確認時，需根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險容忍度進行謹慎抉擇。

2.公允價值難以獲取，或者公允價值難以反映資產(chǎn)實際價值

國有投資運營公司投資項目一般為股權(quán)項目，按照新金融工具準則要求，該類投資在不達到控制、共同控制、重大影響前提下，一般會劃入以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)或以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，但是除持有的已上市公司股票外，其他股權(quán)投資項目公允價值難以直接獲取，即使通過現(xiàn)金流量法、可比企業(yè)等方法，可計算相應(yīng)股權(quán)的“公允價值”，但計算難度和偏差都較大，即使得出相應(yīng)評估結(jié)果，也面臨年度事務(wù)所無法認可、出具非標準審計報告的風(fēng)險。另外，即使上市公司股票可較為簡易獲取“公允價值”，但國內(nèi)股市變動較大，股票波動顯著，即使標的企業(yè)實質(zhì)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變動，相鄰兩個交易日的價格也千差萬別，即反映在報表上的“公允價值”差異懸殊，這時公允價值是否可以認定為“公允”很難判斷。

3.平滑利潤目標難以實現(xiàn)，業(yè)績考核壓力增大

在舊準則下可以通過兜底項目“可供出售金融資產(chǎn)”進行盈余管理和平復(fù)利潤，即該類金融資產(chǎn)在持有期間的公允價值變動計入到凈資產(chǎn)中，不影響利潤表，只有出售或視同出售時才將其從凈資產(chǎn)中轉(zhuǎn)出到利潤表影響當期損益。但新準則下，“可供出售金融資產(chǎn)”項目被取締，使很多原本在可供出售金融資產(chǎn)科目下核算的金融資產(chǎn)被劃分為以FVPL，從而計入當期損益的公允價值變動會第一時間反映在利潤表上，活躍的市場會使企業(yè)利潤隨著市場變化而起伏波動，不確定性加大，市場行情將直接影響國有投資運營公司利潤，甚至是市場急速下行時，企業(yè)正常經(jīng)營的利潤可能會被完全吞噬，對業(yè)績考核壓力也較大。國有投資運營公司持有的單項FVPL金額占比較大，投資種類和數(shù)量不夠分散，無法足夠化解非系統(tǒng)風(fēng)險時，當該股權(quán)行情大幅提升時，國有投資運營公司當年利潤會不可持續(xù)大漲，對以后年度績效考核帶來不利影響；當該股權(quán)行情大幅下滑時，國有投資運營公司當年利潤會暴跌，當年績效考核壓力加大。

4.減值判斷計量困難

新金融工具準則下減值方法由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期信用損失法”后，一方面導(dǎo)致判斷主觀性增強。關(guān)于如何判斷某項金融資產(chǎn)信用風(fēng)險是否呈現(xiàn)顯著惡化目前缺乏具體的分類標準和統(tǒng)一的細則，減值方面仍有較大的人為分析和判斷因素。另一方面造成計量困難。關(guān)于對金融資產(chǎn)未來整個存續(xù)期預(yù)期損失的計提還缺乏成熟的模型以供參考，給預(yù)期損失建模造成困難。同時，因金融產(chǎn)品種類結(jié)構(gòu)復(fù)雜，大多沒有公開透明的活躍市場報價，大大增加了期末公允價值計量的難度。

三、新金融工具準則實施后的應(yīng)對策略及措施

1.合理配置資產(chǎn)組合、改進考核方式

新金融準則下，國有投資運營公司應(yīng)首先對現(xiàn)持有的金融資產(chǎn)重新進行梳理分析，思考各項金融資產(chǎn)在企業(yè)中的定位與未來發(fā)展趨勢。并根據(jù)對自身的風(fēng)險偏好和風(fēng)險容忍度的綜合評估結(jié)果，選擇金融資產(chǎn)的分類或處置方式。其次，通過將梳理整合后的金融資產(chǎn)進行組合配置，建立合理的資產(chǎn)管理計劃，可通過加大高息股的持有比重、增加長期股權(quán)投資比重等措施，減輕市場變化給集團公司整體利潤帶來的波動，達到分散和化解非系統(tǒng)風(fēng)險的效果。

資源配置需要時間、股權(quán)投資多樣性改善也需要時間，在此期間，非系統(tǒng)風(fēng)險就無法充足化解，財務(wù)數(shù)據(jù)特別是利潤情況波動較大，勢必對績效考核帶來不利影響，建議國有投資運營公司的考核主管單位，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際，改進考核方式，使業(yè)績考核更符合企業(yè)實際、也充分發(fā)揮考核激勵作用。一是建立1～3年的準則寬宥期，可根據(jù)實際情況對報表利潤加以修訂后形成考核利潤，一方面使考核結(jié)果更契合公司實際、適應(yīng)企業(yè)發(fā)展；另一方面給企業(yè)喘息和發(fā)展時間，有利于企業(yè)要足市場化發(fā)展要求，努力完善投資運營工作，為長期可持續(xù)發(fā)展打好基礎(chǔ)。二是不斷建立健全考核體系和考核數(shù)據(jù)庫，一方面要及時調(diào)整考核機制，不斷修訂考核指標體系，使考核結(jié)果更為精準有效；另一方面，針對統(tǒng)一考核管轄范圍內(nèi)國有投資運營公司以相同方式投資同家企業(yè)股權(quán)，應(yīng)統(tǒng)一建立數(shù)據(jù)庫，便于被考核單位有效獲取相關(guān)數(shù)據(jù)，實現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)和考核結(jié)果的橫向可比，解決公允價值估值不同導(dǎo)致考核結(jié)果不同的問題。

2.重點監(jiān)測各項資產(chǎn)公允價值情況

新金融工具準則下對于以公允價值計量的金融資產(chǎn)要重點監(jiān)測，關(guān)注資產(chǎn)的市場變化、公允價值及利率的變動等宏觀與微觀因素。在實操過程中，要積極對接一流的估值技術(shù)團隊、引入先進的估值技術(shù)，建立科學(xué)的金融資產(chǎn)估值模型和風(fēng)險評價模型，確保公允價值計量準確可靠，同時關(guān)注評價模型可操作性，可及時確認和合理評估公允價值變動及信用風(fēng)險變化對于集團公司整體利潤、資產(chǎn)的影響，進一步提高核算的準確性。同時建議相關(guān)部門、協(xié)會等專業(yè)組織，建立估值標準或者公開相關(guān)資料，實現(xiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)的快速獲取和橫向可比，解決數(shù)據(jù)獲取難、信息不準確、估值成本高等弊端。

3.建立健全風(fēng)險管理機制

新金融工具準則的實施對國有投資運營公司的風(fēng)險管控體系提出了更高的要求，預(yù)期信用損失法要求在初始確認時就要未雨綢繆，按照未來一年的預(yù)期信用損失計提減值，未來持有期間也要根據(jù)信用風(fēng)險狀況及時反映潛在損失。應(yīng)健全具有前瞻性的風(fēng)險預(yù)警體系，定期對減值范圍內(nèi)的金融資產(chǎn)進行梳理，對預(yù)期信用損失進行實時動態(tài)追蹤，明確其所處于的風(fēng)險階段，研究和判斷金融資產(chǎn)整個存續(xù)期內(nèi)的信用風(fēng)險。

4.進一步加快推動業(yè)財融合

新金融準則的實施，要求從業(yè)人員具備更高的職業(yè)素養(yǎng)和專業(yè)能力。因此在新金融工具準則下，為做好金融資產(chǎn)信用風(fēng)險評估與防控，建設(shè)優(yōu)秀人才隊伍、加快業(yè)財一體化至關(guān)重要。一是財務(wù)人員要實現(xiàn)從決策踐行者向決策助力者的定位轉(zhuǎn)變，深化對金融投資業(yè)務(wù)的認知度與風(fēng)險控制的參與度，不斷提升自身專業(yè)素質(zhì)和能力；二是通過明確金融資產(chǎn)管理工作流程和崗位職責(zé)，強化相關(guān)部門聯(lián)動工作機制，讓財務(wù)管理和業(yè)務(wù)管理融合滲透到金融產(chǎn)品的預(yù)估選擇、初始確認、后續(xù)計量及風(fēng)險保障的全過程中；三是業(yè)務(wù)與財務(wù)部門應(yīng)實時跟進金融市場的波動變化，梳理和把控金融工具投資各環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險，協(xié)同推進國有投資運營公司的高質(zhì)量發(fā)展和金融資產(chǎn)提質(zhì)增效；四是持續(xù)推進業(yè)財一體化系統(tǒng)建設(shè)，提高金融資產(chǎn)公允價值計量效率，不斷提高信息化處理和決策支撐能力。在財務(wù)系統(tǒng)不斷完善基礎(chǔ)上，國有投資運營公司應(yīng)結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點，持續(xù)推進業(yè)財一體化系統(tǒng)建設(shè)，統(tǒng)一建設(shè)數(shù)據(jù)平臺，全方位、大批量匯聚內(nèi)外部數(shù)據(jù)信息，將投資、融資、會計核算、投后管理、風(fēng)險控制等全流程、全鏈條充分整合起來，有效解決各系統(tǒng)應(yīng)用不足、信息孤島問題，以數(shù)據(jù)的融通共享和有效利用，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的高效協(xié)同，更好促進新金融準則的有效實施。