□ 陸如泉 段兆芳 霍麗君 張曉宇

·全球油氣貿(mào)易格局進(jìn)入深度調(diào)整期，主要體現(xiàn)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)、價格機(jī)制、中東地位、貿(mào)易合同模式等四個方面的“變”。

·中長期全球油氣貿(mào)易格局有三點(diǎn)基本不變：全球石油天然氣貿(mào)易大趨勢不變，對中國天然氣市場的信心不變，與油價掛鉤的天然氣定價機(jī)制仍占主流。

·“世界天然氣市場看亞洲，亞洲天然氣市場看中國”。

當(dāng)前，國際油氣貿(mào)易市場形勢可以用“四期疊加”來形容，即百年未有之大變局加速演進(jìn)，疊加世紀(jì)疫情持續(xù)發(fā)酵，再疊加嚴(yán)重的地緣政治危機(jī)，還疊加300年未有之能源大轉(zhuǎn)型（從18世紀(jì)20年代開始使用煤炭并進(jìn)入工業(yè)社會開始）。特別是地緣政治危機(jī)對全球能源格局的影響，應(yīng)該說是顛覆性的。

全球油氣貿(mào)易格局進(jìn)入深度調(diào)整期

目前，能源成為美國、歐洲、俄羅斯和中東斡旋博弈的重要籌碼，全球油氣貿(mào)易格局進(jìn)入深度調(diào)整期，主要體現(xiàn)在四個“變”。

第一，供給側(cè)結(jié)構(gòu)之變。受地緣政治影響，美國和俄羅斯作為全球第一大和第二大石油天然氣生產(chǎn)國，作為全球油氣市場供給側(cè)的主要玩家，地位此消彼長。一方面，美國作為強(qiáng)勢崛起的天然氣出口新秀，正在加快趕超卡塔爾、澳大利亞、俄羅斯等老牌出口國，在全球天然氣供應(yīng)中的地位不斷提升。截至10月，美國液化天然氣（LNG）液化能力已達(dá)8931萬噸/年，超越澳大利亞成為全球第一大液化生產(chǎn)國。1-10月，美國LNG出口量為6623萬噸，同比大幅增加17%，基本追平卡塔爾、澳大利亞。與此同時，美國石油產(chǎn)量和出口量創(chuàng)出新高。1-10月，美國原油出口量為343萬桶/日，同比增長18%。

10月5日，第33次歐佩克和非歐佩克部長級會議決定，自11月起，將原油產(chǎn)量日均下調(diào)200萬桶。視覺中國 供圖

另一方面，俄羅斯上游生產(chǎn)和出口被大幅壓減。由于對歐洲管道氣（比如北溪-1管線）出口急劇下降，上游生產(chǎn)被大幅壓減。1-9月，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司天然氣產(chǎn)量3133億立方米，同比減少17%，降幅達(dá)642億立方米。預(yù)計(jì)全年俄羅斯對歐洲的天然氣出口同比下降約700億立方米左右。與2月相比，9月俄羅斯通過海運(yùn)出口到歐洲的原油下降115萬桶/日。俄羅斯對歐洲的管道油出口目前已下降至不足30萬桶/日的水平。俄羅斯與歐洲近半個世紀(jì)以來形成的歐亞大陸規(guī)模最大的油氣流在地緣政治沖突下即將徹底中斷。

第二，價格機(jī)制之變。一直以來，我們認(rèn)為美歐國家崇尚自由市場經(jīng)濟(jì)，不會強(qiáng)制干預(yù)公平買賣和交易價格。然而，這次在“政治正確”的裹挾下，美西方開始對俄羅斯油氣等大宗商品的出口價格設(shè)置上限。9月初，七國集團(tuán)（G7）在美國的主導(dǎo)下，對俄羅斯石油價格設(shè)置上限達(dá)成協(xié)議，實(shí)行限價機(jī)制，并將于12月5日開始實(shí)施。需要說明的是，對于具體的限價方案，仍有許多細(xì)節(jié)問題需要解決和達(dá)成共識，落地時間存在不確定性。

第三，中東地位之變。危機(jī)推升了中東在全球能源格局中的地位，中東迎來過去少有的戰(zhàn)略主動。2011年以來，中東國家開始注重“向東看”，亞太市場特別是中國市場一直是關(guān)注的核心。如今，在新的形勢下，歐洲多國領(lǐng)導(dǎo)人紛紛奔赴中東各大產(chǎn)油產(chǎn)氣國尋求合作，中東地區(qū)成為“香餑餑”，開始“東張西望”起來。作為全球油氣資源的傳統(tǒng)主力供應(yīng)地區(qū)，中東更能發(fā)揮機(jī)動生產(chǎn)商的作用。

今年1-10月，卡塔爾向亞洲出口天然氣4763萬噸，同比增長5%；向歐洲出口1745萬噸，同比增長27%，增速較亞洲高出22個百分點(diǎn)。目前按照已簽合約，卡塔爾70%的LNG資源出口向亞洲。但2025年后，卡塔爾北方氣田液化項(xiàng)目將上線480 0萬噸/年的產(chǎn)能，計(jì)劃50%供應(yīng)歐洲，50%供應(yīng)亞洲。另一方面，沙特不顧美國顏面，開始會同俄羅斯“任性”減產(chǎn)。10月5日，第33次歐佩克和非歐佩克部長級會議決定，自11月起，將原油總產(chǎn)量日均下調(diào)200萬桶。此舉在全球引起軒然大波，被認(rèn)為是沙特“向美國背后捅了一刀”。

第四，貿(mào)易合同模式之變。危機(jī)導(dǎo)致國際油價創(chuàng)近14年來的新高，1-10月份的歐洲天然氣價格更是同比上漲了近300%，導(dǎo)致LNG現(xiàn)貨價格大漲，且上漲速度明顯超過油價。為了規(guī)避LNG現(xiàn)貨價格持續(xù)高位，與油價掛鉤的長約合同（take or pay）簽約量迅速回暖。

一是長約合同的合同期趨長。今年以來，全球新簽長協(xié)量超過6988萬噸，其中15年以上的長期合約占比89%，較上年提升26個百分點(diǎn)。二是長約合同貿(mào)易的目的地趨靈活。由于大部分的新簽合同來自美國，靈活目的地合同占比顯著回升，從上年66%提高至86%；77%新簽長協(xié)與HH氣價（北美地區(qū)亨利港標(biāo)桿價格）掛鉤。三是長約合同價格趨高。在當(dāng)前供應(yīng)趨緊的市場形勢下，與油價掛鉤的斜率從10%~11%再度回升至12%~13%。

中長期全球油氣貿(mào)易格局三點(diǎn)基本不變

雖然地緣政治沖突相當(dāng)程度上改變了全球油氣貿(mào)易格局，導(dǎo)致市場瞬息萬變，但中長期看，仍有以下3點(diǎn)基本保持不變。

第一，全球石油天然氣貿(mào)易大趨勢不變。幾十年來，全球形成了中亞俄羅斯和中東、美洲（北美和中南美洲）這兩大油氣供應(yīng)帶與亞太（中國、印度、日本、韓國等）、北美（美國）和西歐這三大消費(fèi)中心的“全球跨區(qū)貿(mào)易”格局，這種格局具有很強(qiáng)韌性，不會改變。

德國天然氣供應(yīng)緊張。圖為天然氣管道運(yùn)營商Gascade員工巡查天然氣接收和分發(fā)設(shè)施。視覺中國 供圖

近年來的全球石油貿(mào)易規(guī)模增長仍快過需求增長。2021年，全球石油貿(mào)易量為6696萬桶/日，占石油需求比重達(dá)71.2%，相比2000年提高15個百分點(diǎn)。亞太仍將是未來最重要的石油凈進(jìn)口地區(qū)（凈進(jìn)口量超過12億噸），中東是最重要的石油凈出口地區(qū)（凈出口量超過10億噸）。未來一個時期，中東和亞太的資源與市場互補(bǔ)性最強(qiáng)。

管道氣貿(mào)易仍是主流。俄歐緊密的能源貿(mào)易關(guān)系已遭破壞，歐洲加快能源“脫俄”，通過大幅增加LNG進(jìn)口等方式彌補(bǔ)俄羅斯管道氣減量，全球天然氣貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化?？鐓^(qū)管道氣貿(mào)易量下降，LNG貿(mào)易量持續(xù)增加。1-10月，俄羅斯出口歐洲管道氣567億立方米，降幅達(dá)545億立方米。全球LNG貿(mào)易量3.35億噸（折合4670億立方米），同比增長6%。其中歐洲進(jìn)口1.04億噸，同比大幅增長64%。預(yù)計(jì)未來全球天然氣貿(mào)易量將持續(xù)增長，2030年達(dá)到1.7萬億立方米。由于LNG貿(mào)易的海運(yùn)航線風(fēng)險較高，而管道氣具有更好的穩(wěn)定性，未來仍將占主流。預(yù)計(jì)2030年管道氣貿(mào)易占比52%，LNG占比48%。在管道氣貿(mào)易中，要充分平衡好供應(yīng)國、過境國和進(jìn)口國的地位和權(quán)益。

第二，對中國天然氣市場的信心不變。“世界天然氣市場看亞洲，亞洲天然氣市場看中國”。天然氣作為最清潔、低碳、靈活的化石能源，是補(bǔ)位煤炭退出的關(guān)鍵能源，是改善中國居民用能需求、推進(jìn)城鄉(xiāng)建設(shè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的優(yōu)質(zhì)能源，是支撐新能源規(guī)模發(fā)展的重要調(diào)節(jié)性能源。中國天然氣需求仍將快速提升，預(yù)計(jì)2035年消費(fèi)量將達(dá)到6000億～6500億立方米，具有較大的發(fā)展?jié)摿褪袌隹臻g。

此外，中國仍是全球石油需求重要增長來源。發(fā)達(dá)國家石油需求峰值已過，比如德國，在上世紀(jì)70年代已經(jīng)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。在中國，隨著大型油氣企業(yè)“減油增化”加速推進(jìn)，化工用油拉動石油需求增長。2030年前，中國石油需求預(yù)計(jì)達(dá)到7.8億噸左右峰值，比2020年提高1.1億噸。

第三，與油價掛鉤的天然氣定價機(jī)制仍占主流。多年以來，天然氣行業(yè)一直使用與油價掛鉤的長期合約。隨著美國加大LNG出口力度，與HH價格掛鉤的長協(xié)合同增多。但今年以來，HH現(xiàn)貨價格波動幅度加大，1-9月HH現(xiàn)貨均價6.77美元/百萬英熱單位，同比上漲87%，加大與HH掛鉤合約價格的波動。此外，部分長協(xié)探索執(zhí)行與日韓JKM掛鉤的定價機(jī)制，但由于近年來全球天然氣現(xiàn)貨價格波動劇烈，價格風(fēng)險也較大。因此未來長協(xié)簽署仍以與油價掛鉤為主，規(guī)避價格大幅波動風(fēng)險。

現(xiàn)代石油工業(yè)已走過了160多年的歷史，自誕生之日起，就是一個擁有顯著全球化特點(diǎn)和需要國際合作的產(chǎn)業(yè)。即便在一戰(zhàn)和二戰(zhàn)的人類“至暗”時刻，國際油氣合作的紐帶依然沒有徹底中斷。有理由相信，盡管面對重大挑戰(zhàn)，但合作仍然是主流，因?yàn)橛蜌赓Y源、市場、技術(shù)、管理和資金的不平衡決定了這些要素之間的流動不以人的意志為轉(zhuǎn)移。