10月20日晚間，高鎳正極材料龍頭容百科技（688005）披露了2022年第三季度報(bào)告。容百科技三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入192.8億元，同比增長(zhǎng)208.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.18億元，同比增長(zhǎng)67.32%。報(bào)告顯示，容百科技第三季度出貨量環(huán)比增長(zhǎng)30%以上，市占率保持行業(yè)首位，成為全球首家單月銷量破萬(wàn)噸的三元正極材料企業(yè)。

三季報(bào)前十大流通股東名單顯示，私募大佬葛衛(wèi)東現(xiàn)身其中。葛衛(wèi)東大舉買入容百科技464.42萬(wàn)股，期末持股市值達(dá)到3.91億元，位列第六大流通股東。以期貨起家的葛衛(wèi)東，投資股市風(fēng)格依然相當(dāng)犀利，看好的公司便重倉(cāng)押注，近兩年在新能源領(lǐng)域賺得盆滿缽滿。

在當(dāng)晚的電話會(huì)議上，容百科技受到多達(dá)572家機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相調(diào)研，熱度十分高。

四季度單噸盈利預(yù)計(jì)將恢復(fù)

2022年前三季度，容百科技市占率持續(xù)領(lǐng)跑，保持行業(yè)首位;受原料價(jià)格波動(dòng)及客戶庫(kù)存政策調(diào)整等偶發(fā)性因素影響盈利。

2022年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前三季度營(yíng)業(yè)收入192.80億元，同比增長(zhǎng)208.41%;歸母凈利潤(rùn)9.18億元，同比增長(zhǎng)67.32%，出貨量同比增長(zhǎng)70%以上。

第三季度，容百科技出貨量環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)30%，9月出貨量超過(guò)11000噸，成為全球首家單月銷量破萬(wàn)噸的三元正極材料企業(yè)。當(dāng)季受鎳鈷鋰原材料價(jià)格波動(dòng)與客戶庫(kù)存政策調(diào)整等偶發(fā)性因素影響。四季度，下游市場(chǎng)進(jìn)一步延續(xù)旺盛需求，公司預(yù)計(jì)高鎳正極銷量環(huán)比增長(zhǎng)約60%，公司在高鎳方向積極的產(chǎn)能布局得到了市場(chǎng)的有效驗(yàn)證。隨著公司原材料結(jié)算價(jià)格趨于穩(wěn)定，產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)四季度單噸盈利將恢復(fù)至前三季度的平均水平。

今年前三季度，全球三元出貨量占比超過(guò)磷酸鐵鋰。公司堅(jiān)定看好高鎳路線，一方面高鎳產(chǎn)品可以技術(shù)升級(jí)到超高鎳材料，另一方面高鎳材料在下一代固態(tài)、半固態(tài)等新型電池中會(huì)繼續(xù)得到廣泛應(yīng)用，高鎳材料將會(huì)是全球動(dòng)力電池主流材料。

新品充分儲(chǔ)備

在錳鐵鋰方面，容百科技產(chǎn)能加速擴(kuò)建，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、客戶開(kāi)發(fā)處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。錳鐵鋰是磷酸鐵鋰的下一代升級(jí)產(chǎn)品，兼顧較高能量密度和較低成本的優(yōu)勢(shì)，隨著產(chǎn)品技術(shù)的升級(jí)和產(chǎn)能規(guī)模的擴(kuò)張，錳鐵鋰有望未來(lái)替代磷酸鐵鋰在動(dòng)力電池市場(chǎng)中50%以上份額。公司目前是全球唯一一家實(shí)現(xiàn)錳鐵鋰大規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，9月出貨量超過(guò)200噸，四季度出貨量繼續(xù)攀升。公司現(xiàn)有產(chǎn)品開(kāi)發(fā)覆蓋動(dòng)力電池純用和摻混兩個(gè)主要的應(yīng)用方向，在國(guó)內(nèi)外多家主流客戶的開(kāi)發(fā)認(rèn)證處于領(lǐng)先位置，明年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上車。公司現(xiàn)有產(chǎn)能6200噸/年，已同步開(kāi)始新增5000噸/年的擴(kuò)建，2023年產(chǎn)能規(guī)劃10萬(wàn)噸/年，后續(xù)有望進(jìn)一步加速。

此外，在高鋰價(jià)背景下，公司推出戰(zhàn)略級(jí)新品——鈉電正極材料。今年以來(lái)新能源汽車需求的快速增長(zhǎng)造成鋰鹽供需錯(cuò)配，鋰鹽價(jià)格處于高位，為鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化提供了戰(zhàn)略機(jī)遇期。作為新型電池材料，鈉電正極材料的盈利能力相較傳統(tǒng)材料有顯著提升。公司全面布局了層狀氧化物、普魯士藍(lán)/白及聚陰離子三個(gè)技術(shù)方向，并已與幾十余家下游客戶完成送樣驗(yàn)證，9月份出貨超過(guò)10噸，綜合開(kāi)發(fā)能力與量產(chǎn)進(jìn)度處于行業(yè)領(lǐng)先水平。公司現(xiàn)有產(chǎn)能約1.5萬(wàn)噸/年，計(jì)劃在2023年底建成3.6萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，2024年底建成10萬(wàn)噸/產(chǎn)能。

國(guó)際化戰(zhàn)略快速推進(jìn)

容百科技韓國(guó)忠州基地是中國(guó)企業(yè)在海外建成的第一個(gè)高鎳正極項(xiàng)目，韓國(guó)產(chǎn)能稀缺性明顯。

一方面，中國(guó)產(chǎn)品出口至美國(guó)加征25%的關(guān)稅，出口至歐洲加征6%左右的關(guān)稅;而韓國(guó)產(chǎn)品出口至歐美市場(chǎng)享受零關(guān)稅政策。另一方面，根據(jù)美國(guó)2022年8月發(fā)布的《通脹削減法案》，計(jì)劃投入約3700億美元用于氣候和清潔能源領(lǐng)域，與美國(guó)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）的國(guó)家（韓國(guó)、澳大利亞、巴林、加拿大、智利、哥倫比亞、哥斯達(dá)黎加、多明尼加共和國(guó)、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、以色列、約旦、墨西哥、摩洛哥、尼加拉瓜、阿曼、巴拿馬、秘魯、新加坡）所生產(chǎn)的產(chǎn)品可以獲取一定比例的補(bǔ)貼，韓國(guó)忠州基地的產(chǎn)能布局具有戰(zhàn)略意義。

韓國(guó)忠州基地預(yù)計(jì)年內(nèi)建成2萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，現(xiàn)已投產(chǎn)5000噸/年，當(dāng)前多家歐美日韓客戶正在加速進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品和產(chǎn)線認(rèn)證，有望快速放量，預(yù)計(jì)明年出貨量超過(guò)萬(wàn)噸。鑒于海外高速增長(zhǎng)的客戶需求，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大在韓產(chǎn)能規(guī)模，計(jì)劃2023年底建成5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，2024年底建成10萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。目前新能源車在歐洲和北美市場(chǎng)的滲透率明顯低于國(guó)內(nèi)，公司國(guó)際化戰(zhàn)略快速推進(jìn)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于海外市場(chǎng)，未來(lái)發(fā)展空間巨大。

邁向綜合供應(yīng)商

從戰(zhàn)略上，容百科技正從高鎳龍頭升級(jí)成為平臺(tái)化、集團(tuán)化的正極材料綜合供應(yīng)商，推動(dòng)市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域全面覆蓋。

容百科技認(rèn)為，正極材料行業(yè)仍處于一個(gè)技術(shù)和產(chǎn)品快速迭代的時(shí)期，但最終行業(yè)格局一定會(huì)走向集中。公司于今年7月召開(kāi)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)宣布從高鎳龍頭轉(zhuǎn)型成為平臺(tái)化、集團(tuán)化的正極材料綜合供應(yīng)商，產(chǎn)品涵蓋高鎳材料、錳鐵鋰和鈉電正極材料，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋高中低端動(dòng)力、小動(dòng)力、儲(chǔ)能以及數(shù)碼市場(chǎng)。

當(dāng)前，這在業(yè)內(nèi)是唯一且進(jìn)度最快的全市場(chǎng)覆蓋正極材料公司。這一轉(zhuǎn)型有助于公司以更快的速度成為全球正極材料行業(yè)龍頭，同時(shí)突破單一正極材料企業(yè)的局限，達(dá)到一流電池廠的供應(yīng)鏈管理能力。公司從高鎳龍頭升級(jí)成為平臺(tái)化、集團(tuán)化的正極材料綜合供應(yīng)商，供應(yīng)鏈管理能力將逐步增強(qiáng)，在產(chǎn)業(yè)鏈上擁有更強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。

正極材料行業(yè)將從分散逐步走向集中，公司同步推動(dòng)國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)快速發(fā)展，將擁有更大的增長(zhǎng)空間。公司會(huì)堅(jiān)定地實(shí)施新一體化戰(zhàn)略，通過(guò)投資產(chǎn)業(yè)鏈上下游，建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，一方面可以穩(wěn)定公司的供應(yīng)鏈，與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)形成有效協(xié)同，另外一方面，公司也可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)一步分享整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)。