○周 艷 陳 虎

中國人民銀行雅安市中心支行 四川雅安 625000

引言

2020年中央經濟工作會議明確將“碳達峰、碳中和”工作作為2021年及以后年度的重點工作，要求不斷優(yōu)化產業(yè)結構，減少碳排放，走綠色可持續(xù)發(fā)展道路。在此背景下，以對環(huán)境和社會負責的方式開展經濟活動，并將綠色發(fā)展貫穿于公司治理和日常經營過程中，成為全球共識。

ESG（Environment,Social and Governance）理念源于20世紀80年代，是對環(huán)境、社會責任和公司治理的統(tǒng)稱，該專有名詞于2004年在聯(lián)合國《在乎者即贏家》研究報告中被首次正式提出，2006年聯(lián)合國發(fā)布“負責任投資原則”，ESG成為全球投資決策的重要參考因素。從我國實際情況看，國內對ESG中的“環(huán)境”信息披露要求走在前列，如2015年新修訂的《環(huán)境保護法》要求重點排污企業(yè)公開披露污染物排放情況和污染防治采取的措施，接受社會監(jiān)督。隨著可持續(xù)發(fā)展理念的深入，更廣泛意義的信息披露，即ESG信息披露逐漸成為國際國內企業(yè)信息公開的三個基本標準，也為我國綠色金融研究提供了新的視角。

綠色信貸被稱為環(huán)境融資或可持續(xù)融資，其本質是通過發(fā)揮金融在產業(yè)活動中的前置作用和資金杠桿作用以達到減少碳排放、實現(xiàn)經濟高質量發(fā)展的目標。2007年，國家出臺了《關于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》（環(huán)發(fā)〔2007〕108號），首次將綠色信貸作為保護環(huán)境與節(jié)能減排的重要市場手段（蘇冬蔚，2018）。近年來，我國更是從國家、監(jiān)管機構、金融機構三個層面出臺了一系列綠色信貸政策和指引。在國家政策的指導下，我國綠色信貸發(fā)展成效明顯：開展綠色信貸業(yè)務的銀行機構由最初的21家發(fā)展至2021年的4000多家，國內綠色信貸余額從2018年的8.23萬億元增長至2021年末的15.9萬億元，綠色貸款余額占各項貸款余額的比例從2018年的6.04%增長至2021年的8.25%。商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新綠色信貸產品，開辦碳資產質押貸款、排污權質押貸款等，用于支持污水處理、新能源開發(fā)、生態(tài)環(huán)境建設等方面，有力地滿足了我國綠色項目發(fā)展的融資需求。

然而，目前仍存在不少因素制約著綠色信貸的發(fā)展，其中最大的制約因素就是信息不對稱加大銀行信貸介入的甄別成本和不確定性風險，如企業(yè)環(huán)保信息的不對稱給銀行帶來潛在信用風險；信息披露機制不健全，對社會責任和公司治理因素的考量不足，無法真正做到對企業(yè)的“綠色”程度和可持續(xù)發(fā)展狀況進行全面、有效評估，從而影響銀行綠色信貸的精準供給。ESG信息披露機制能全面衡量企業(yè)環(huán)境風險管控、履行社會責任的制度、公司治理機制等是否完善可行，對暢通綠色信貸信息渠道，量化綠色信貸甄別標準，促進綠色信貸發(fā)展有著深遠影響。2020年銀保監(jiān)會發(fā)布的《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質量發(fā)展的指導意見》就要求銀行業(yè)金融機構“建立健全環(huán)境與社會風險管理體系，將環(huán)境、社會、治理要求納入授信全流程，強化環(huán)境、社會、治理信息披露和與利益相關者的交流互動”。

但目前ESG信息披露機制仍存在一定的問題，如ESG信息披露框架和標準不統(tǒng)一、缺乏權威的ESG評估體系、ESG信息共享機制不健全等，一定程度上制約了ESG信息披露的現(xiàn)實運用。本文考察了國際ESG披露機制和金融實踐經驗，并結合國內經濟金融發(fā)展實際，探索ESG信息披露機制下我國綠色信貸發(fā)展新路徑，并提出相應的政策建議。

一、文獻綜述

（一）綠色信貸文獻綜述

1.綠色信貸以外部環(huán)境因素作為基本考量。金融機構在信貸介入時，應將項目的環(huán)境信息和環(huán)境風險納入審核流程，最終作出是否貸款的決定（施懿宸等，2020）。業(yè)務運行時，以可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和生態(tài)文明建設為指導，著重關注環(huán)境因素和社會風險，并將其納入授信評估體系，依評估標準評估項目風險，嚴格控制“兩高一剩”等高污染行業(yè)的授信活動，真正做到資金流向綠色行業(yè)，實現(xiàn)金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展（劉傳巖，2011）。貸后管理時，銀行至少每年對環(huán)境因素進行合規(guī)性審查，未能達標的客戶應重點監(jiān)督，同時，對環(huán)境風險管理績效和體系進行內部審計，確保盡職調查落到實處（中國工商銀行綠色金融課題組，2017）。

2.發(fā)展綠色信貸能有效改善金融機構經營狀況。王曉嬈（2016）的研究指出，環(huán)境治理投入與銀行的不良貸款率為負相關關系，與銀行資產質量呈正相關關系。張琳和廉永輝（2019）則從綠色信貸對銀行財務績效的異質性影響這一角度進行研究，指出綠色信貸/總貸款指標的提升有利于提高商業(yè)銀行的凈息差，對規(guī)模較小、流動性較高的銀行財務績效改善效果更明顯。趙娟霞等（2019）從綠色信貸比例（GLR）等具體指標研究了商業(yè)銀行開展綠色信貸業(yè)務后的盈利能力變化情況，結果表明，開展綠色信貸業(yè)務能優(yōu)化銀行信貸結構，且有效提高商業(yè)銀行盈利能力。Liu Li&He Ling-Yun（2021）另辟蹊徑，通過構建DSGE模型研究不同環(huán)境法規(guī)下綠色信貸的產出和福利效應，指出綠色信貸的實施能改善環(huán)境、提高產出。

3.建立環(huán)境評估體系能夠有效促進綠色信貸發(fā)展。吳玉宇（2012）以“赤道原則”中環(huán)境風險評級標準為指導，參照綠色信貸產業(yè)指導目錄，為我國銀行機構綠色信貸標準的實施提出建議。劉傳巖（2012）認為金融機構應抓住環(huán)保產業(yè)發(fā)展機遇，建立綠色信貸環(huán)境數(shù)據(jù)庫，建立對項目投資建設、污染物排放等系列活動進行全程跟蹤的環(huán)境數(shù)據(jù)檔案庫，暢通綠色信貸的信息渠道。馬駿（2015）建議將環(huán)境成本核算引入環(huán)境評估管理機制，建立環(huán)境成本核算體系和數(shù)據(jù)庫，提高環(huán)境評估方法和數(shù)據(jù)可獲得性。曹倩（2019）認為應根據(jù)行業(yè)異質性來實行環(huán)境評估，依其特點制定環(huán)評和風險管理標準，以及相關操作指引，將“規(guī)則”定量化，以更好地對接綠色金融工具，促進綠色信貸市場的發(fā)展。

綜上，發(fā)展綠色信貸有利于金融機構經營狀況和社會環(huán)境的改善。目前，我國學者主要將環(huán)境因素作為綠色信貸發(fā)展的基本考量，并且探索建立環(huán)境考評機制，以更好地促進綠色信貸發(fā)展。但是隨著經濟社會的發(fā)展，僅考慮單一的環(huán)境因素已無法滿足現(xiàn)實需要。

（二）ESG文獻綜述

1.ESG相關概念及指引。為應對日趨增多的環(huán)境污染、氣候變化、勞工條件、企業(yè)責任等問題，聯(lián)合國于2004年首次提出ESG概念（李文，2021）。ESG（Environment,Social and Governance）是對環(huán)境、社會責任和公司治理的統(tǒng)稱，用于衡量企業(yè)在環(huán)境、社會和公司治理三方面的表現(xiàn)。其中E（Envi?ronmental）指公司在環(huán)境方面的積極作為，包括生產經營符合現(xiàn)有的環(huán)保政策、關注對環(huán)境方面的未來影響等；S（Social）指平等對待利益相關者、維護公司可持續(xù)發(fā)展的社會生態(tài)系統(tǒng)，如人權、勞工、健康等；G（Governance）是企業(yè)治理結構、治理機制和治理行為等的綜合表現(xiàn)。在ESG理念發(fā)展過程中，誕生了一系列ESG信息披露框架和評估指引，用以評估、衡量和比較公司的ESG績效。其中運用最廣泛的是全球報告倡議組織（GRI）、可持續(xù)發(fā)展會計標準委員會（SASB）、氣候相關金融信息披露工作組（TCFD）和國際標準化組織（ISO）、聯(lián)合國相關組織等使用的ESG披露框架（見表1）。

表1 主要國際組織發(fā)布的ESG相關原則指引

2.將ESG信息披露機制納入授信管理，有利于加強風險預警，提升金融資源配置效率。一是為開展綠色信貸工作奠定理論基礎。中國工商銀行以內部客戶數(shù)據(jù)和第三方權威數(shù)據(jù)為基礎，開展ESG綠色評級，構建ESG綠色評級體系，依據(jù)評級結果識別和篩選綠色信貸客戶，并進行合理定價，促進信貸資源綠色循環(huán)（中國工商銀行綠色金融課題組，2017）。二是幫助銀行建立應對公共環(huán)境衛(wèi)生等ESG風險的長期預警和監(jiān)測機制，在一定程度上彌補單一財務指標的不足，達到有效防范金融風險的目的（施懿宸，2020）。三是通過減少低效、無效的金融供給，提升金融資源配置效率，促進金融市場健康發(fā)展。2020年中國銀行將ESG信息披露機制納入對所有行業(yè)的信貸政策中，大力支持符合綠色產業(yè)標準的項目，推動產業(yè)結構向低碳環(huán)保方向轉型，有效促進了金融與實體經濟的良性循環(huán)（中國銀行，2021）。

3.ESG信息披露機制不完善影響披露成果運用。一是非強制披露要求導致企業(yè)參與度較低。目前我國企業(yè)信息披露仍以自愿為主，很多企業(yè)基于自身利益考慮不愿意參與甚至拒絕披露任何信息。此外，即使發(fā)布了社會責任報告或其他披露報告，也因為質量太差而無法使用（陳寧，2019）。二是沒有統(tǒng)一的披露標準。目前尚沒有政策文件明確ESG信息披露的細則，導致相關企業(yè)通常過多宣傳自己的業(yè)績，少披露甚至不披露相關的負面信息（陳寧，2019），造成披露信息橫向和縱向對比的困難（邱牧遠，2019）。

綜上，ESG信息披露機制已逐步成為當前主流披露方式，但由于我國起步較晚，ESG信息披露框架和披露標準仍未實現(xiàn)統(tǒng)一。部分金融機構已開始探索開展針對企業(yè)的ESG評級工作，但由于缺乏第三方鑒證，其可靠性和普適性大打折扣。因此，建立我國標準統(tǒng)一的金融ESG信息披露框架和標準，完備相應的配套措施，對促進我國綠色信貸業(yè)務發(fā)展有著重要意義。

二、ESG信息披露機制下我國綠色信貸發(fā)展現(xiàn)狀

（一）企業(yè)ESG信息披露意識淡薄，綠色信貸發(fā)展缺乏信息支撐

信息披露是發(fā)展綠色信貸的關鍵環(huán)節(jié)，是解決金融市場信息不對稱的重要基礎。與發(fā)達國家企業(yè)信息披露意愿和披露質量較高相比，目前我國企業(yè)ESG信息披露意識不強、披露質量不高，ESG信息披露尤其是環(huán)保信息披露未充分發(fā)揮資源配置作用，ESG信息披露對金融市場基本失效。究其原因：一是對ESG信息披露的非強制性和約束“軟化”，導致ESG信息披露的被動。目前我國僅對上市公司實行環(huán)保信息強制披露，2018年上海和深圳證券交易所《上市公司環(huán)境、社會和公司治理信息披露指引》對上市企業(yè)ESG信息披露采取自愿披露原則。根據(jù)2019年Corporate Knights發(fā)布的《測量可持續(xù)性方面的披露》報告，芬蘭證交所和西班牙證交所上市公司ESG披露率分別達80.6%和77.7%，而中國上交所和深交所上市公司ESG披露率僅為24.2%和18.1%。截至2020年末，A股市場中有超過70%的上市公司近十年內尚未發(fā)布相關報告。二是ESG信息披露投入產出效應不明顯，制約了企業(yè)ESG信息披露意愿。由于社會公眾對ESG信息披露的關注較少，投資者和利益相關者對企業(yè)ESG表現(xiàn)反應不敏感，ESG信息披露的市場化應用程度不高，一定程度上制約了企業(yè)ESG信息披露意愿。因此，企業(yè)ESG信息披露意識淡薄，制約了ESG信息披露的市場供給，導致ESG信息“匱乏”，從而使綠色信貸業(yè)務對企業(yè)ESG信息的應用不足，一定程度上制約了我國綠色信貸的發(fā)展。

（二）ESG信息披露標準不統(tǒng)一，制約綠色信貸精準供給

國際上有關信息披露發(fā)展歷程顯示，從早期的財務信息披露到社會責任報告再到目前涵蓋環(huán)境、社會和治理三大要素的ESG信息披露，均注重信息披露的標準化和可比性。從我國實踐情況看，盡管國家鼓勵上市公司積極開展ESG信息披露，但目前尚未出臺統(tǒng)一的ESG信息披露標準和指引。在這種情況下，一方面，企業(yè)會趨利避害進行擇優(yōu)披露和選擇性披露，即披露對自己有利的信息，規(guī)避不利信息，造成ESG信息的不對稱和不透明，影響橫向比較和權威對比。另一方面，ESG信息披露框架不統(tǒng)一，造成定量指標核算方法和核算結果不一致，第三方機構或銀行在運用ESG信息披露報告時，不同機構使用不同的ESG信息披露框架來進行ESG評級，將造成同一企業(yè)ESG評級結果的不一致，或者對同行業(yè)同規(guī)模的企業(yè)進行ESG評級，因披露標準不同導致評級結果差異巨大。銀行在運用ESG信息披露報告或ESG評級結果時參考標準“混沌”，進而制約我國綠色信貸的精準供給，甚至造成信貸資源錯配。

（三）ESG信息披露不規(guī)范，引致綠色信貸“逆向選擇”

目前我國對上市公司ESG信息披露采取自愿披露原則，披露內容存在很大的不同，對定量和定性披露指標沒有明確規(guī)定。對上市公司《社會責任報告》的分析表明，上市公司環(huán)境信息披露缺乏充分的定量信息和關鍵性定量指標，披露報告質量不高。加之我國缺乏對披露信息準確性和完整性的鑒證機制，上市公司信息造假和違規(guī)披露問題嚴重。研究表明，信息披露違規(guī)案例的數(shù)量呈逐年增加趨勢，其中推遲披露、虛假記載及重大遺漏發(fā)生次數(shù)最多。在監(jiān)督機制不完善的情況下，企業(yè)出于“理性行為人”和“利潤最大化”的考慮，環(huán)境績效差（高污染、盈利能力較差）的企業(yè)可以通過不披露或“低披露”（披露不易驗證的定性“軟信息”）掩蓋真實環(huán)境風險，導致企業(yè)“漂綠”風險增加。而環(huán)境績效好（低污染、盈利能力較強）的企業(yè)為防止市場對企業(yè)環(huán)境信息進行不利解讀，進而影響財務績效，故而采取披露水平向“低”看齊的方式，最終抑制有關信息披露的“量質齊飛”，產生“逆向選擇”問題。這不僅加大了金融機構信息甄別成本，還加劇了綠色信貸信用風險。

（四）金融機構業(yè)務流程和組織架構不匹配，加大綠色信貸潛在風險

發(fā)展綠色信貸需要金融機構將ESG理念貫穿于業(yè)務經營過程中，要求金融機構匹配相應的業(yè)務流程、內控管理、組織架構、風險防控等舉措。但目前我國金融機構在這方面還存在很多不足。一是業(yè)務審核流程過于“簡單粗暴”。目前，我國大部分金融機構發(fā)展綠色信貸僅集中于“環(huán)評審核一票否決制”的貸前審查上，一刀切的“準入門檻”雖然在一定程度上可以控制信貸風險，但也帶來一定的不足：將不需要辦理環(huán)境影響評估的項目拒之于綠色信貸范疇外，人為削減了綠色信貸需求；同時，僅參考“環(huán)評”信息過于狹隘，遺漏對“社會、治理”等風險點的考量造成綠色信貸評估趨于片面，引發(fā)潛在信用風險。二是綠色信貸風險管理機制缺失。綠色信貸風險主要是由于信息不對稱造成的潛在風險。由于金融機構未建立綠色信貸內部審計機制或綠色信貸內部審計機制不健全，未定期開展對貸款對象的合規(guī)性審查，對“環(huán)境、社會責任、公司治理”風險等管理績效無法進行量化審計，導致無法動態(tài)監(jiān)測貸款對象的ESG風險情況。三是綠色信貸業(yè)務組織架構不完善。綠色信貸專業(yè)性要求高，需要匹配專業(yè)部門和專業(yè)人才。貸前需挖掘信貸需求，開展綠色項目儲備；信貸審核時需要開展綠色評級，確定是否授信和授信多少；貸后需要加強動態(tài)管理，防控綠色信貸風險。組織架構不完善造成綠色信貸業(yè)務開展的“阻滯”，影響效率和管理。

（五）ESG信息共享機制不健全，增加綠色信貸發(fā)展成本

ESG機制下披露的信息包含環(huán)境、社會責任和公司治理三個維度，數(shù)據(jù)源涉及環(huán)保、工商、公安、經信等多部門，數(shù)據(jù)源的獲取直接關系ESG評估進展和評估結果。一是ESG信息共享機制不健全影響金融機構ESG評級工作的開展。目前我國監(jiān)管部門對高污染以外的企業(yè)ESG信息披露未作強制要求，一定程度上造成企業(yè)ESG信息披露的被動性和不完整性，導致ESG信息透明度低、采集面窄，金融機構通常需要通過第三方機構擴展ESG數(shù)據(jù)信息的獲取渠道，增加信息獲取成本。如工商銀行在開展ESG評級時，308個數(shù)據(jù)源指標中，公開數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)指標130個，第三方數(shù)據(jù)公司的數(shù)據(jù)指標66個，占比分別達42.21%和21.43%。二是ESG信息共享機制不健全影響金融機構ESG指標的動態(tài)調整。金融機構對綠色信貸業(yè)務進行貸后管理時，需要及時搜集企業(yè)的ESG信息，尤其是企業(yè)碳排放、環(huán)境污染、社會不良影響等信息，以建立ESG動態(tài)風險預警機制。目前，我國尚未建立相關的權威信息共享平臺和信息采集數(shù)據(jù)庫，金融機構通常需要依靠自身的環(huán)保評估人才或第三方機構進行評估，加大了其信息獲取的難度和成本。

三、ESG信息披露的國際標準和金融實踐

（一）國際ESG信息披露框架和標準

傳統(tǒng)企業(yè)投融資風險評價方法更多從財務因素出發(fā)，缺乏對環(huán)境等非財務因素的考慮，難以全面衡量企業(yè)的風險狀況及可持續(xù)發(fā)展能力。ESG信息披露機制關注企業(yè)在環(huán)境、社會、治理等方面的做法，是對企業(yè)更全面的績效評價，是更具包容性和可持續(xù)性的企業(yè)評價標準。國際上ESG信息披露執(zhí)行機制較為典型的區(qū)域和國家有歐盟、美國和日本。整合歐盟、美國和日本采用的ESG信息披露標準，主要有三種國際主流信息披露標準，即GRI、ISO26000和SASB。

1.全球報告倡議組織GRI。全球報告倡議組織（GRI）于1997年成立，是一個國際性獨立組織，旨在為公司提供披露可持續(xù)發(fā)展的通用語言。通過全球可比性的可持續(xù)發(fā)展信息披露，促進各類組織、利益相關方和投資者理解和溝通企業(yè)商業(yè)活動對可持續(xù)發(fā)展的影響，并以此來全面評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展情況。該準則包括通用標準（基礎、一般披露、管理方法）和特定議題標準（經濟、環(huán)境、社會），共37項小準則，明確了報告內容和報告質量必須遵循的包容性、可持續(xù)發(fā)展性、完整性、準確性、可比性、時效性等10大基本原則。

2.美國可持續(xù)會計準則委員會SASB。美國可持續(xù)會計準則委員會（SASB）是一家制定企業(yè)可持續(xù)發(fā)展會計準則的非營利性機構。SASB準則中所強調的可持續(xù)性原則是指通過規(guī)范企業(yè)行為提高其長期造價能力。該準則涵蓋11個領域共77個行業(yè)，從五個可持續(xù)性維度（環(huán)境、社會資本管理、人力資本管理、商業(yè)模式和創(chuàng)新、領導和管理）識別出26個相關的可持續(xù)性主題，具備客觀性、可測量性、完整性、相關性四大原則。SASB標準規(guī)范、設定翔實且結構化明顯，不僅具有企業(yè)成本效益的適用標準，還在極大程度上節(jié)省信息使用者的時間成本和機會成本。SASB準則廣泛適用于上市公司與未上市公司，也適用于各類資產投資者，可與其他可持續(xù)報告框架綜合使用，能為GRI可持續(xù)報告標準提供有益的補充。

3.國際標準化組織有關社會責任國際標準ISO26000。ISO26000是ISO的首個社會和道德領域標準,它將社會責任定義為：組織通過透明和道德的行為,為其決策活動對社會和環(huán)境的影響而承擔的責任。其核心分類原則——社會責任包括環(huán)境、人權、組織治理等七大主題37個議題，促進了全球對社會責任的共同理解，擴大了以往只針對企業(yè)社會責任的標準范圍，延伸到適用于具有不同性質的各類組織，對組織管理的操作層面也提供了指導，具有很強的現(xiàn)實意義。

上述三個披露標準的內容均涵蓋了環(huán)境、社會和治理三個維度。環(huán)境變量反映企業(yè)在生產經營過程中對環(huán)境的影響，揭示企業(yè)可能面臨的環(huán)境風險；社會變量反映企業(yè)對利益相關方的管理，以及企業(yè)社會責任方面的管理績效和聲譽提升，揭示企業(yè)可能面臨的社會風險；公司治理變量反映公司通過內外部機制來保證公司決策科學化，維護公司可持續(xù)運營，以及為保障公司各方利益而合理安排的能力，解釋公司可能面臨的治理風險。總體來看，GRI指南內容全面、標準清晰，但僅是環(huán)境和社會信息披露的載體而非評價準則，報告使用者需根據(jù)自身經驗判斷企業(yè)環(huán)境績效的好壞。SASB準則披露的信息雖能體現(xiàn)企業(yè)之間經營業(yè)績的橫向對比情況和企業(yè)自身發(fā)展的縱向對比情況，但具體指標相關性不足、指標過于個性化等缺陷致使其實用性不強。ISO26000是第一個關于社會責任的全球標準，具有廣泛的適用性，但它是非強制性的指南標準，不用于認證，不具有強制約束性。

（二）國際金融機構運用ESG信息披露機制的實踐經驗——赤道原則

赤道原則誕生于2003年，是由全球主要金融機構根據(jù)世界銀行和國際金融公司的政策指南建立的旨在判斷、評估和管理貸款項目中的環(huán)境與社會風險的黃金準則，是ESG信息披露機制在金融領域應用的具體體現(xiàn)。美國花旗銀行、荷蘭銀行、日本瑞穗銀行運用“赤道原則”開展綠色信貸積累了豐富的實踐經驗，也是將ESG因素納入信貸業(yè)務經營中的典型代表。

1.美國花旗銀行。美國花旗銀行于2003年制定了環(huán)境與社會風險管理體系（ESRM），并設立了相應的環(huán)保和社會風險政策審查委員會，對項目融資進行風險初評、風險分類、風險決策、全面審查等四個步驟的管理。具體措施為：一是嚴格按照“赤道原則”的標準，聘請第三方機構對項目環(huán)境風險進行評估，建立綠色信貸項目貸前和貸后全流程的風險評價機制；二是專門設立環(huán)境與社會風險管理部門，負責牽頭組織綠色信貸項目的工作，同時成立環(huán)保和社會風險政策審查委員會，專門負責綠色信貸項目環(huán)境風險評價工作，還建立了針對高管和業(yè)務人員的環(huán)境風險評價能力線上培訓系統(tǒng)；三是政府立法規(guī)定了銀行對污染環(huán)境的客戶負有直接責任，稅法體系中明確規(guī)定對污染企業(yè)和高耗能企業(yè)大幅增收企業(yè)稅，對節(jié)能環(huán)保領域的企業(yè)降低或免征環(huán)境稅；四是針對不同行業(yè)和社會群體的需求，開發(fā)有針對性的綠色信貸產品。

2.荷蘭銀行。自2015年起，荷蘭銀行要求貸款對象必須遵守和滿足ESG披露標準，創(chuàng)新符合ESG標準的信貸產品。荷蘭銀行制定了具體的操作流程：一是風險評估，對貸款風險劃分低、中、高三個等級，對貸款交易可能帶來的環(huán)境風險進行測量評估；二是評估決策，按照準則對貸款交易的評估結果進行決策，若風險評估滿足要求，貸款審核通過，如果風險評估不達標，則會進一步加強對貸款對象的監(jiān)督甚至拒絕交易；三是建立監(jiān)督和報告機制，在貸后持續(xù)對貸款對象保持關注和監(jiān)督，并實時公布有關情況；四是細化更新ESG標準的具體執(zhí)行規(guī)則，根據(jù)經濟社會新需求，考慮到不同行業(yè)間可能存在的風險差異，結合行業(yè)特點，有針對性地增加附加的標準細則；五是創(chuàng)新綠色金融服務，如推出氣候信用卡等個人“碳中和”產品，設立與氣候變化、環(huán)境指數(shù)相關的基金等。

3.日本瑞穗銀行。瑞穗銀行于2003年成為亞洲首家赤道銀行，并憑借其踐行赤道原則所獲取的環(huán)境管理經驗，取得了非?？捎^的發(fā)展效益。主要經驗有：一是建立制度，規(guī)范流程，制定《瑞穗實業(yè)銀行赤道原則實施手冊》及行業(yè)信貸指南，并設立“可持續(xù)發(fā)展部”來處理赤道原則相關問題，通過“確定項目級別形成篩選報告”“審核AB類項目形成審核報告”兩大步驟將赤道原則納入貸款交易和信貸部門相關業(yè)務中，為更好地開展項目貸款奠定基礎；二是搭建體系，開展專業(yè)審核，通過獨立開發(fā)的“瑞穗環(huán)保等級”評價體系來評價客戶的環(huán)境績效，并以此要求客戶落實環(huán)境和社會風險管理，專門聘請環(huán)境評審人員和環(huán)境專家在有關項目中開展專業(yè)化審核；三是根據(jù)區(qū)域特點創(chuàng)新綠色信貸產品；四是通過財政補貼、稅收減免和援助機制等措施鼓勵企業(yè)主動開展綠色環(huán)保項目建設。

（三）啟示

從上述三家“赤道銀行”的實踐經驗來看，雖然每家銀行在具體操作和管理體系上存在一些差異，但是其積極運用ESG信息披露機制，指導和發(fā)展綠色信貸業(yè)務的有益經驗值得借鑒：一是嚴格遵守“赤道原則”，將履行社會責任融入綠色信貸業(yè)務發(fā)展過程中，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)模和社會聲譽的同步提升；二是建立環(huán)境風險評估機制，明確環(huán)境風險評估流程，將環(huán)境風險納入綠色信貸業(yè)務的全流程管理；三是完善組織構架，加強專業(yè)隊伍建設，如設立環(huán)境與社會風險管理部門，組建環(huán)境風險評估團隊，加強對專業(yè)人才的培訓，提高環(huán)境風險識別能力；四是創(chuàng)新相應的綠色金融產品；五是政府明確要求開展ESG信息披露，并制定了環(huán)境污染相關法律法規(guī)，確保立法先行，指導實踐。

四、我國ESG信息披露機制下的綠色信貸實踐案例——浙江湖州模式

浙江湖州是我國首批綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)之一。近年來湖州將ESG信息披露機制融入綠色信貸發(fā)展之中，逐漸形成以政府部門為主導、金融機構為核心、金融監(jiān)管為引領、高校專家為智力支持的“四位一體”發(fā)展格局（如圖1所示），為我國綠色信貸以ESG信息披露機制為指引，重構發(fā)展路徑提供了實踐參考。

圖1 湖州模式構架圖

（一）金融機構“主力”

一是設立綠色專營金融機構，貫徹落實ESG經營理念。綠色專營機構旨在更好地貫徹落實ESG相關理念，推動信貸業(yè)務的綠色轉型升級。目前湖州市共有綠色專營機構35家，綠色金融事業(yè)部23個，其中湖州銀行是國內第三家赤道銀行。二是將ESG信息披露納入綠色信貸業(yè)務流程管理。將企業(yè)對環(huán)境、社會的影響分為綠、藍、黃、紅四大類，對綠、藍標記的客戶實施信貸傾斜，利率最低可降至同類利率的90%，對黃、紅標記的客戶實施信貸壓縮，并實行利率上浮。三是完善綠色信貸審批權限和內部資金轉移定價。增強法人金融機構綠色信貸業(yè)務的審批權限，一級支行行長有權簽批下浮10%的綠色貸款，總行審批超10%下浮幅度的綠色貸款。通過內部資金轉移定價制度，對綠色項目貸款利率可以較同類項目貸款利率下浮5%。四是開展綠色信貸產品創(chuàng)新。如創(chuàng)新“綠色園區(qū)貸”助力“低小散”污染治理，為綠色產業(yè)園區(qū)內的小微企業(yè)提供批量化金融服務，每年可減少污水排放100萬噸、節(jié)電1300萬千瓦時、減少沙塵排放12.6萬噸；依據(jù)“碳效碼”向綠色低碳企業(yè)提供“工業(yè)碳惠貸”，促進信貸資源向低碳企業(yè)聚集；依托“個人綠色積分”信息，創(chuàng)新“綠色信用貸”，為個人發(fā)放信用貸款。

（二）政府部門“主導”

一是出臺地方性法規(guī)和制定綠色金融標準體系。2021年6月，湖州市政府出臺《湖州市綠色金融促進條例（草案）》①資料來源：湖州市人民政府網站，http://www.huzhou.gov.cn/hzgov/front/s1/sthz/zcfg/20210630/i2987533.html。，要求金融機構按照金融機構環(huán)境信息披露要求定期披露環(huán)境信息報告，鼓勵金融機構開展環(huán)境壓力測試等環(huán)境風險量化分析；同時要求當?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境部門確定碳排放重點企業(yè)名單，并通過綠色金融服務平臺向金融機構披露。發(fā)布《綠色融資企業(yè)評價規(guī)范》《綠色融資項目評價規(guī)范》《綠色銀行評價規(guī)范》等綠色金融標準化體系，為綠色信貸發(fā)展提供統(tǒng)一標準。二是搭建綠色融資主體ESG評價系統(tǒng)（“綠信通”3.0版）。依托“綠信通”40多個部門的政務數(shù)據(jù)庫，各類企業(yè)只要通過該系統(tǒng)開展融資業(yè)務，在完成評價申請和授權后，“綠信通”就會自動抓取相關數(shù)據(jù)，自動計算ESG評分，實現(xiàn)對每筆業(yè)務的全量化評價。對照ESG評價結果，金融機構可以直觀地了解企業(yè)在環(huán)境影響、社會責任、公司治理三個方面的表現(xiàn)及短板②資料來源：湖州市人民政府網站，http://www.huzhou.gov.cn/hzgov/front/s1/hzzx/bdxx/20200911/i2767281.html。，進而實現(xiàn)信貸篩選和利率定價等流程管理。三是實行財政貼息政策。湖州市政府每年投入財政資金10億元人民幣，用于綠色信貸貼息、綠色金融機構培育、綠色產品和服務創(chuàng)新等方面，如對綠色企業(yè)根據(jù)“綠色”評定結果，給予不同程度的貸款貼息:對評定為“深綠”“中綠”“淺綠”融資主體，按照LPR利率基準分別給予12%、9%和6%的貸款貼息補助。

（三）金融監(jiān)管部門“引領”

一是分類指導金融機構開展ESG信息披露。2018年開始，湖州探索開展轄內金融機構的環(huán)境信息披露，截至2021年6月末，轄內36家金融機構完成2020年度和2021年1季度的環(huán)境信息披露，實現(xiàn)全域銀行業(yè)機構環(huán)境信息披露。其中，前期已開展環(huán)境壓力測試的銀行采用“全口徑披露版”；資產規(guī)模100億元以上銀行采用“無壓力測試版”；資產規(guī)模100億元以下全國性銀行在湖分支機構采用“無投融資版”；資產規(guī)模100億以下地方法人機構采用“無碳足跡版”；能力相對較弱的村鎮(zhèn)銀行采用“定性披露版”③資料來源：瀟湘晨報，湖州在全國率先實現(xiàn)全域銀行業(yè)機構環(huán)境信息披露，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1705780253674077845&wfr=spider&for=pc，2021年7月20日。。二是對金融機構開展綠色評價。構建“綠色銀行”監(jiān)管評價體系，從金融機構組織機制管理、流程管理、經營目標等方面評估金融機構的綠色化程度，定期評估金融機構對重點綠色產業(yè)的支持力度、環(huán)境風險情況和綠色經營目標完成進度，促進金融機構ESG經營理念的貫徹落實。編制綠色銀行綜合發(fā)展指數(shù)（“綠茵指數(shù)”），指導金融機構注重綠色管理機制的建立健全。同時，建立綠色信貸業(yè)績評估的指標體系、評分標準、評估流程及評估質量保障體系，為宏觀審慎評估（MPA）等相關激勵約束機制的落地實施提供客觀依據(jù)。三是綜合運用再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，引導金融機構加大對綠色低碳領域的信貸支持。人民銀行湖州市中心支行在全國率先建立再貸款貨幣政策工具支持綠色信貸專項機制，發(fā)放支綠再貸款10.5億元（截至2019年1月）；以綠色信貸資產質押提供專項支小再貸款3億元（截至2020年5月）④東方財富網，湖州銀行獲全市首筆綠色信貸資產質押再貸款，http://finance.eastmoney.com/a/202005251496925333.html，2020年5月25日。。四是動態(tài)監(jiān)測綠色企業(yè)業(yè)務活動。當?shù)厝嗣胥y行牽頭開發(fā)綠色金融信息管理系統(tǒng)，實現(xiàn)綠色信貸數(shù)據(jù)逐筆采集，動態(tài)開展節(jié)能減排測算、綠色信貸業(yè)績評價等工作。銀保監(jiān)分局創(chuàng)新“EAST+綠色金融”智慧監(jiān)管工具，通過整合“指標監(jiān)測、評級審核、信息互通”三大功能，對128家重點企業(yè)的貸款及表外融資情況開展動態(tài)監(jiān)測。

（四）高校專家“智力支持”

一是設立專門的綠色金融研究院。成立南太湖綠色金融與發(fā)展研究院，開展綠色金融理論創(chuàng)新研究、綠色金融培訓、軟件研發(fā)和金融產品創(chuàng)新⑤湖州市成立南太湖綠色金融與發(fā)展研究院，http://greenfinance.xinhua08.com/a/20190516/1829663.shtml，2019年5月16日。，為綠色金融發(fā)展提供智力支持。二是與高校開展合作。在ESG信息披露框架制定、ESG信息披露相關核算、ESG評級系統(tǒng)搭建等方面與高校進行合作，接受高校專業(yè)指導。三是注重綠色金融專業(yè)人才培養(yǎng)?！逗菔芯G色金融促進條例（草案）》明確提出，建立健全綠色金融人才培養(yǎng)，采取激勵措施培育高層次金融人才。

五、ESG信息披露機制下我國綠色信貸發(fā)展建議

企業(yè)ESG信息披露機制為解決我國綠色信貸發(fā)展過程中的信息不對稱問題提供了基礎保障。為更好地發(fā)揮ESG信息披露機制的作用，重構我國綠色信貸發(fā)展路徑，需要借鑒國際國內有益經驗，不斷完善金融機構管理流程和經營理念，發(fā)揮政府部門的主導作用，完善法律法規(guī)和提供財政支持，加強金融監(jiān)管部門的導向評估作用，強化信息共享機制和基礎數(shù)據(jù)庫的建設，完善激勵約束機制。

（一）重構綠色信貸管理流程，實現(xiàn)綠色信貸流程再造

發(fā)展綠色信貸，通過金融機構有意識地引導社會資金流向，促使企業(yè)做到少污染、省資源、保護生態(tài)平衡，在全社會形成科學、和諧的可持續(xù)發(fā)展機制。金融機構必須完善ESG信息披露的全流程管理，彌補信息不對稱造成的金融資源錯配的缺陷。一是在盡職調查階段，借助ESG信息披露機制，量化評估借款對象的ESG風險，對各行業(yè)不同ESG風險進行分類考察，擴展ESG信息數(shù)據(jù)獲取渠道，形成內部ESG評級報告，披露分析環(huán)境、社會和治理風險。二是在授信審批階段，根據(jù)ESG評估結果，借鑒“赤道原則”有關客戶（項目）的分類標準，根據(jù)客戶（項目）所屬行業(yè)的風險程度和對環(huán)境、社會的潛在影響將其分為A、B、C類，依據(jù)分類設定授信額度，并對ESG高風險領域設置行業(yè)限額。同時，根據(jù)ESG評估結果和風險情況確定市場定價。三是在合同簽訂階段，客戶在簽署借款合同時應承諾未違反任何有關環(huán)境保護、節(jié)能減排、降低污染的法律、法規(guī)，承諾簽署合同后嚴格遵守該類法律、法規(guī)，并接受監(jiān)督。放款后，按照審批書要求審核客戶對環(huán)境和社會的風險管理狀況、環(huán)保審批手續(xù)落實情況等。四是在貸后管理階段，加強與政府等相關部門的信息溝通聯(lián)系，及時獲取相關法規(guī)、監(jiān)管政策變化，以及客戶環(huán)保合規(guī)等方面的信息。在貸款款項落實間隔期密切關注借款對象，實行ESG風險動態(tài)監(jiān)測并建立相關預警機制，再以監(jiān)測實況結合貸款五級分類標準調整、處理風險資產。對存在重大環(huán)境和社會風險的客戶，實行名單制管理，并逐一制定專門的貸后管理措施（如圖2所示）。

圖2 基于ESG信息披露機制的綠色信貸管理流程圖

（二）完善組織架構和管理機制，實現(xiàn)ESG綠色信貸專責管理

一是建立完善綠色信貸組織架構。良好的組織架構是確保ESG機制貫徹落實的重要保障。為匹配ESG流程管理，金融機構應建立自上而下、統(tǒng)籌協(xié)作的組織架構。上層，設立ESG綠色信貸領導辦公室，由分管信貸業(yè)務的行領導統(tǒng)籌管理，督促ESG機制貫徹落實至綠色信貸業(yè)務發(fā)展過程中；中層，設立綠色金融事業(yè)部或綠色分支行，負責ESG風險管控，運用ESG審核流程加強對貸前、貸中、貸后各個環(huán)節(jié)的跟蹤、分析和評估；基層，設立負責ESG風險管理的經辦人員，負責對綠色項目的培育挖掘、開展ESG風險評估、全流程監(jiān)測ESG風險等。二是制定綠色信貸管理辦法和績效考核機制。研究制定ESG戰(zhàn)略管理辦法，明確綠色信貸發(fā)展的戰(zhàn)略高度，制定戰(zhàn)略目標、機制建設、資源分配等管理辦法。同時，建立基于ESG信息披露機制的綠色信貸績效考核辦法，明確工作職責，建立獎懲機制，促進金融機構綠色轉型和可持續(xù)發(fā)展。三是建立ESG綠色信貸人才培養(yǎng)機制。制定ESG綠色信貸人才管理辦法，加強ESG業(yè)務培訓，強化人才識別培育綠色項目的能力，加強對綠色項目潛在風險的分析，合理利用ESG信息披露機制規(guī)避信用風險，按照綠色信貸發(fā)展的規(guī)范流程開展各項業(yè)務（如圖3所示）。

圖3 ESG綠色信貸管理架構圖

（三）加強ESG綠色信貸產品創(chuàng)新，促進綠色信貸融合發(fā)展

由于ESG信息披露機制的綠色信貸產品有別于傳統(tǒng)信貸產品，因此要結合業(yè)務發(fā)展實際，并融入ESG因素，創(chuàng)新有關綠色項目、綠色產業(yè)和綠色消費等領域的信貸產品。一是創(chuàng)新基于項目發(fā)展的ESG綠色信貸產品。對于周期長、公益性質的綠色環(huán)保項目，如環(huán)保技改項目、綠色基礎設施和零碳園區(qū)建設項目等，可考慮其經濟與環(huán)保效益，結合產品周期、資金使用、利率定價等因素進行量身定制，設計期限較長、利率較優(yōu)惠的信貸產品。二是創(chuàng)新基于綠色產業(yè)發(fā)展的ESG信貸產品。如設計清潔生產貸款產品用于支持綠色產業(yè)節(jié)能開發(fā)、“減碳”貸款產品用于支持產業(yè)低碳轉型發(fā)展、綠色建筑開發(fā)貸款產品用于支持“凈零”房地產業(yè)發(fā)展。三是創(chuàng)新基于綠色消費的ESG信貸產品。將綠色環(huán)保理念融入居民日常生活，推出清潔環(huán)保、低碳節(jié)能的消費信貸產品，如綠色交通信用貸款、生態(tài)家庭抵押貸款等個人貸款用于支持綠色出行和綠色消費，氣候信用貸款用于支持低碳消費、購買綠色消費品等。通過融合環(huán)保低碳、社會責任、綠色發(fā)展等因素，創(chuàng)新貼合可持續(xù)發(fā)展理念的綠色信貸產品，提高綠色發(fā)展的金融支持效率。

（四）搭建ESG綠色評級體系，量化綠色信貸介入依據(jù)

目前，我國ESG評估體系正處于探索階段。ESG信息披露框架不統(tǒng)一，評級指數(shù)選取和計算方法不一致，導致ESG評級結果不同，可比性較差，在不同地區(qū)和不同金融機構間的普適性受限。因此，必須加強頂層設計，構建包括ESG框架構建、指標選取、計算方法、系統(tǒng)建設、數(shù)據(jù)來源等“五位一體”的金融ESG綠色評級體系。一是推動專業(yè)中介機構發(fā)展，增強ESG評級結果的真實性和可信度。采取市場化競爭機制，指定第三方評級機構專門開展ESG綠色評級。如指標設定上，盡量選擇定量指標；權重上，同一行業(yè)內，可適當提高環(huán)境因素的設定權重，后期可根據(jù)發(fā)展需要調整不同因素的權重；數(shù)據(jù)來源統(tǒng)一出處和范圍；搭建我國專門的金融ESG綠色評級系統(tǒng)，設定數(shù)據(jù)源關聯(lián)渠道，建立科學便捷的自動化取數(shù)方法和計算方法；對照各項評級內容調研現(xiàn)有的行業(yè)“最佳實踐”（即各行業(yè)在環(huán)境、社會責任、公司治理不同維度的基本達標準則），評估企業(yè)在各方面與“最佳實踐”的差距并進行打分，根據(jù)相應權重計算綜合分值，為我國綠色信貸發(fā)展提供量化參考。二是基于行業(yè)差異，建立并完善ESG評級特色化標準。在經濟運行中，不同行業(yè)的環(huán)境、社會責任和公司治理存在明顯差異，很難進行橫向比較，因此需要基于ESG信息披露行業(yè)特征，建立不同行業(yè)的差異化ESG評級體系，如金融、科創(chuàng)企業(yè)等行業(yè)本身碳排放量少，而化工、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)碳排放高，在環(huán)境、社會責任、公司治理等指標權重上可根據(jù)行業(yè)特征設定不同比重，不同維度的指標選擇上也要有所區(qū)別，確保ESG評級結果相對公平。三是加強與現(xiàn)行綠色產業(yè)目錄接軌。目前我國執(zhí)行的《綠色產業(yè)指導目錄（2019年版）》分類詳細，標準客觀明確，可結合我國現(xiàn)行綠色產業(yè)目錄，參考行業(yè)具體標準和客觀依據(jù)來開展ESG綠色評級，確保ESG評級結果客觀普適，為綠色信貸客戶識別和風險防控提供科學的決策依據(jù)。

（五）提高ESG信息披露質量，搭建綠色數(shù)據(jù)庫

綠色信貸ESG評級依賴完備量化的ESG基礎信息。一是建立分步式強制披露制度。逐步建立強制性的ESG信息披露制度，即根據(jù)企業(yè)行業(yè)分類、規(guī)模大小、上市與否和經營風險等建立強制披露時間表。尤其非上市公司，地方政府應結合當?shù)貙嶋H，聯(lián)合環(huán)保部門制定分類指導、分步實施的披露辦法，對不同企業(yè)的披露內容采取由定性披露向定性和定量全披露逐漸過渡的措施。二是統(tǒng)一ESG信息披露口徑。明確ESG信息有關定性指標和定量指標的披露要求，對ESG信息披露的具體指標個數(shù)、格式標準、數(shù)據(jù)單位等進行規(guī)定，確保信息可比。對于環(huán)境信息，探索制定企業(yè)環(huán)境會計準則，建立環(huán)境會計核算體系，實現(xiàn)環(huán)境信息的標準化和可核算，明確環(huán)境資產、負債、收入等環(huán)境會計事項的計量、處理和適用，以規(guī)范企業(yè)環(huán)境會計信息披露。同時，明確企業(yè)社會責任和公司治理信息披露的具體結構和層次，明確編制的規(guī)范性，避免模棱兩可的定性表述，提高社會責任和公司治理信息質量。三是建立第三方信息鑒證機制。制定對ESG信息披露的審計準則，定期評價和鑒定已披露ESG信息的真實性和可靠性，并將鑒定結果公布于官方媒體，保證企業(yè)信息披露質量；推動評定結果的市場化運用，對ESG信息披露評定為“優(yōu)”的企業(yè)優(yōu)先給予綠色信貸支持和投資“青睞”，為企業(yè)贏得更多的市場發(fā)展機遇。四是建立ESG信息數(shù)據(jù)庫。搭建集政府、機構、企業(yè)、中介機構四方互聯(lián)互通的信息平臺，構建ESG綠色信息大數(shù)據(jù)庫，明確接口規(guī)范，確保數(shù)據(jù)采集的時效性、規(guī)范化和標準化，并定期更新維護基礎數(shù)據(jù)源，同時，建立由政府牽頭，信息相關方交流共享的機制，為綠色信貸發(fā)展提供動態(tài)信息支撐。

（六）建立監(jiān)管導向激勵約束機制，提高運用ESG發(fā)展綠色信貸的積極性

一是將綠色信貸ESG風險納入監(jiān)管考核。根據(jù)綠色貸款企業(yè)的ESG評級指數(shù)，分別賦予其信用風險不同權重，如對ESG評級指數(shù)為AAA以上的綠色貸款，可參考個人住房貸款50%的風險權重，ESG評級指數(shù)為AA的綠色貸款，其信用風險權重可設定為60%，ESG評級指數(shù)為A、BBB的綠色貸款，其信用風險權重可分別設定為70%和80%，C級及以下的風險權重為100%。通過風險權重的分級賦值，達到分類調整金融機構資本充足率的目的，降低金融機構信用風險基數(shù)和減少銀行資本金占用，提高金融機構開展運用ESG評估的積極性。二是建立人民銀行綠色信貸ESG導向評估機制。在人民銀行ESG指標評估基礎上，建議將基于ESG評估的綠色信貸資產納入人民銀行合格抵押品范疇，按照1∶1的比例對金融機構發(fā)放再貸款，鼓勵金融機構加大綠色信貸業(yè)務開展力度。三是將ESG綠色信貸資產納入宏觀審慎評估和合格審慎評估管理。金融機構對企業(yè)開展ESG評估相當于對企業(yè)環(huán)境污染、社會影響和公司治理等方面的風險進行摸底排查和信貸準入把關，對企業(yè)綠色發(fā)展情況進行認定。因此，建議將基于ESG評估的綠色貸款業(yè)務納入人民銀行宏觀審慎評估和合格審慎評估管理，并提高相應權重，強化對金融機構的正向激勵，為金融機構解決資金流動性問題提供可選方案。四是建立財政激勵和相關約束措施。發(fā)揮政府部門主導作用，由政府設立專項財政資金用于綠色貸款貼息、綠色服務創(chuàng)新和獎勵企業(yè)ESG信息披露。如為鼓勵企業(yè)參與ESG信息披露，同時減輕ESG信息披露產生的財務成本，可給予ESG信息披露及時、質量較高的小微企業(yè)一定的財稅減免優(yōu)惠政策。同時，對于虛造、偽造、隱瞞ESG信息的企業(yè)給予嚴懲。