紀 明，曾曦昊，陳王豪

(南寧師范大學 a.經(jīng)濟與管理學院；b.馬克思主義學院，廣西 南寧 530001)

一、引言

實現(xiàn)共同富裕是中國特色社會主義的遠大戰(zhàn)略目標。習近平總書記在《扎實推進共同富裕》中提到，我國已全面建成小康社會，為實現(xiàn)共同富裕創(chuàng)造了良好條件，目前進入扎實推動共同富裕的歷史階段。促進低收入群體增收、擴大中等收入群體規(guī)模，進而縮小收入差距，防止規(guī)模性返貧是實現(xiàn)向共同富裕歷史階段轉(zhuǎn)型的重要前提。目前，我國中等收入群體有待進一步擴大，農(nóng)村仍是低收入群體的集中區(qū)域，隨著金融深化與數(shù)字化發(fā)展，數(shù)字普惠金融對農(nóng)民增收及農(nóng)村發(fā)展的作用日益增強。2021年中央一號文件首次將數(shù)字普惠金融作為固定提法，重點要求發(fā)展農(nóng)村數(shù)字普惠金融。《數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展行動計劃(2022—2025年)》進一步要求深化農(nóng)村普惠金融服務，助力鄉(xiāng)村振興，促進共同富裕建設。大量政策支持使各地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平發(fā)生了質(zhì)的飛躍，到2020年，各省份的數(shù)字普惠金融指數(shù)均值達到341.2，是2011年的近八倍。在新的歷史階段下，數(shù)字普惠金融能否促進農(nóng)民收入平穩(wěn)增長，縮小城鄉(xiāng)差距，助力共同富裕，有待深入研究。

梳理相關文獻發(fā)現(xiàn)，關于數(shù)字普惠金融的研究多集中于經(jīng)濟增長、消費、收入與收入差距以及減貧效應上。數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟增長的影響早期可以追溯到Goldsmith(1969)[1]對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究，隨后Levine(1991)等人進一步發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展能通過金融市場實現(xiàn)資源的優(yōu)化，進而帶動經(jīng)濟增長[2]。數(shù)字化賦能產(chǎn)生了數(shù)字普惠金融，并能通過降低融資門檻、降低流動性約束、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化升級等途徑帶動經(jīng)濟增長[3-4]。也有研究認為數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟的影響存在U型關系，對經(jīng)濟增長的量有負向效果，對經(jīng)濟增長的質(zhì)有帶動效應[5-6]。此外，數(shù)字普惠金融在居民消費與收入方面的影響效果存在異質(zhì)性，數(shù)字普惠金融能夠顯著促進居民消費，但對高債務收入比的家庭作用并不明顯，對村鎮(zhèn)居民消費有帶動作用，對城鄉(xiāng)結(jié)合部的效果不顯著[7-8]。張勛(2019)認為數(shù)字普惠金融能顯著提升家庭收入水平[9]。劉自強和張?zhí)?2021)進一步研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融能提升工資性收入，但無法提升資本性收入[10]。數(shù)字普惠金融在發(fā)揮增收效應的同時還能通過增加金融可得性發(fā)揮縮小收入差距的作用，數(shù)字化程度、數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度的差異會帶來異質(zhì)性影響[11-12]。在減貧效應方面，數(shù)字普惠金融能顯著發(fā)揮增收減貧效果，能通過收入增長與分配機制強化減貧效應，但存在經(jīng)濟增長、城鎮(zhèn)化等門檻[13-14]。關于數(shù)字普惠金融與共同富裕方面，部分研究者從省域地區(qū)數(shù)據(jù)、微觀調(diào)查數(shù)據(jù)分別進行實證，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融助力共同富裕的多重路徑機制存在[15]，如劉心怡等(2022)驗證了數(shù)字普惠金融通過經(jīng)濟增長與降低融資約束的共同富裕機制[16]；李慶海等(2022)證明了數(shù)字普惠金融促進共同富裕的程度存在邊際遞增效應，并驗證了省域創(chuàng)業(yè)活躍度的調(diào)節(jié)效應和中介機制[17]。總體而言現(xiàn)有對于數(shù)字普惠金融的共同富裕效應研究還尚未形成體系，理論機制闡述相對不足，同時較少有針對農(nóng)民增收進行共同富裕的機制研究。本文借鑒已有研究，從農(nóng)民創(chuàng)業(yè)就業(yè)視角，利用省級農(nóng)村面板數(shù)據(jù)，多維度分析數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民增收的影響，探究其共同富裕效應的異質(zhì)性與路徑機制，為助力共同富裕提供方案參考。

本文的創(chuàng)新之處在于，首先，以農(nóng)村居民這一特殊群體作為研究對象，將數(shù)字普惠金融與共同富裕聯(lián)系起來。其次，在實證分析中通過數(shù)字普惠金融對農(nóng)村與城鎮(zhèn)兩個部門以及東部與中西部地區(qū)的邊際效應對比，綜合考慮數(shù)字普惠金融的共同富裕效應。另外，通過農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)與就業(yè)增收路徑，驗證數(shù)字普惠金融推進共同富裕的機制效果。

二、理論機制

扎實推進共同富裕的總思路是要以人民為中心，在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕，擴大中等收入群體比重，促進低收入群體增收，提高發(fā)展的平衡性與包容性。尋找提升低收入群體的增收能力和福利水平的路徑是實現(xiàn)共同富裕道路上的重要任務[18]。其中，發(fā)展數(shù)字普惠金融則是重要路徑之一，數(shù)字普惠金融對共同富裕不僅有直接作用還有間接作用，其間接作用包含產(chǎn)業(yè)機制、人力資本機制、融資便利機制、消費提升機制等。大多數(shù)研究主要針對數(shù)字普惠金融降低城鄉(xiāng)收入差距的路徑機制進行研究，以檢驗共同富裕效應，未能充分考慮城鄉(xiāng)兩部門收入增長的可持續(xù)性，缺乏對農(nóng)村居民這一重點群體的討論。那么數(shù)字普惠金融發(fā)展是如何作用到農(nóng)村創(chuàng)業(yè)與就業(yè)，進而推動共同富裕的呢？具體見圖1。

(一)數(shù)字普惠金融對共同富裕的直接影響

實現(xiàn)共同富裕不是低水平的平等，而是需要保證發(fā)展成果不斷擴大的高質(zhì)量平等。數(shù)字普惠金融代表了金融發(fā)展的成果不斷擴大以及共享，其對共同富裕的直接效應主要體現(xiàn)在兩方面。一方面，數(shù)字普惠金融依托數(shù)字化能突破時空局限，精準識別農(nóng)村居民的金融服務需求并提供金融服務，降低服務成本，強化服務安全性，拓寬農(nóng)村居民與企業(yè)融資渠道，并通過適當緩解流動性約束增加消費與投資，拉動經(jīng)濟增長，發(fā)揮“富裕”效應。另一方面，實現(xiàn)共同富裕要重視公平正義，促進基本公共服務均等化，而數(shù)字普惠金融的普惠性主要體現(xiàn)在服務群體覆蓋范圍廣，比傳統(tǒng)金融服務的門檻低，放開了農(nóng)村個體私營企業(yè)、小微企業(yè)、農(nóng)村個體就業(yè)人員等低收入群體的融資限制，能夠挖掘低收入群體創(chuàng)造收入的潛能，發(fā)揮“共同”效應，促進全社會的共建共享。

綜上，提出假設H1：

H1：數(shù)字普惠金融發(fā)展存在明顯的共同富裕效應。

(二)數(shù)字普惠金融影響共同富裕的路徑

目前，我國部分農(nóng)村的發(fā)展仍嚴重滯后，城鄉(xiāng)二元發(fā)展體系明顯，內(nèi)部差距較大。同時，農(nóng)村擁有的低收入群體龐大，是實現(xiàn)共同富裕需要重點關注的區(qū)域。其中，中小企業(yè)投資者與個體經(jīng)營戶是創(chuàng)業(yè)增收的重要群體，進城務工的農(nóng)村居民是就業(yè)增收的主要人群。數(shù)字普惠金融能通過創(chuàng)業(yè)效應和就業(yè)效應促進農(nóng)村居民增收，擴大中等收入群體規(guī)模，推動共同富裕。

1.數(shù)字普惠金融的農(nóng)村創(chuàng)業(yè)效應。創(chuàng)業(yè)行為需要金融支持，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)的影響主要包括拓寬信貸渠道、增強農(nóng)村信息流通、強化融資安全性以及提升農(nóng)村居民的社會信任感等方面[19-20]。首先，農(nóng)村居民是數(shù)字普惠金融的重要目標服務群體，數(shù)字普惠金融的推廣和深化能提升農(nóng)村居民的金融素養(yǎng)以及對金融服務的信心和安全感，調(diào)動農(nóng)村居民參與數(shù)字普惠金融服務的積極性；同時，在傳統(tǒng)的金融市場中，農(nóng)村創(chuàng)業(yè)群體較難達到金融機構的服務門檻，而數(shù)字普惠金融適當降低了金融服務的基本準入限制，且所提供的金融服務具有多元性、可負擔性特征，依托數(shù)字交易、數(shù)字借貸、數(shù)字理財產(chǎn)品等滿足農(nóng)村創(chuàng)業(yè)人員不同創(chuàng)業(yè)階段的金融服務需求。其次，數(shù)字普惠金融發(fā)展要求金融機構數(shù)字轉(zhuǎn)型。一方面采用數(shù)字化結(jié)算便利了業(yè)務辦理流程，提高了服務效率、降低了交易成本，給農(nóng)村創(chuàng)業(yè)者提供了更多的金融服務與資金支持；另一方面能通過大數(shù)據(jù)更精準地對服務群體進行分層，給予不同的金融服務，促進金融服務與創(chuàng)業(yè)者需求的高度匹配，從而提高創(chuàng)業(yè)成功率。此外，數(shù)字普惠金融大大促進了數(shù)字交易的發(fā)展，推進了制造業(yè)、服務業(yè)的革新，創(chuàng)造了新的商機，為農(nóng)村創(chuàng)業(yè)提供了良好的環(huán)境，有利于農(nóng)民創(chuàng)業(yè)增收，推進共同富裕。

2.數(shù)字普惠金融的農(nóng)村就業(yè)效應。就業(yè)是最大的民生，數(shù)字普惠金融主要能促進非農(nóng)就業(yè)和私企就業(yè)規(guī)模的擴大[21]。從農(nóng)村勞動力個體視角看，在數(shù)字經(jīng)濟背景下，數(shù)字自動化生產(chǎn)方式的邊際收益較高，對傳統(tǒng)的勞動力生產(chǎn)方式產(chǎn)生擠占效應，使得農(nóng)村大部分低級、非專業(yè)的勞動者面臨結(jié)構性失業(yè)問題，而數(shù)字普惠金融服務的普惠性則增加了個體資金的流動性，能夠有效緩解農(nóng)村個體素質(zhì)教育、職業(yè)技能培訓的融資困難問題，促進農(nóng)村居民教育投入的擴大以及農(nóng)村勞動力素質(zhì)和農(nóng)村人力資本水平提升，進而帶動農(nóng)村冗余勞動力就業(yè)和部分勞動力的再就業(yè)，增加農(nóng)村居民收入，縮小農(nóng)村與城鎮(zhèn)的勞動力收入差距，助力共同富裕；從企業(yè)視角看，傳統(tǒng)金融市場的市場化程度偏低，缺乏數(shù)字化管理，信息不對稱風險較高，大部分金融資源流向國有企業(yè)、大型企業(yè)，從而造成金融信貸資源錯配。而數(shù)字普惠金融的發(fā)展使信用評估更加公開透明，能有效緩解農(nóng)村小微企業(yè)和私營企業(yè)融資難與融資成本高的問題。大量扶助政策與資金投入這些企業(yè)有利于進一步激發(fā)市場創(chuàng)新與活力，增加企業(yè)的勞動力需求，促進農(nóng)村剩余勞動力的就業(yè)，進而實現(xiàn)共同富裕。另外，數(shù)字普惠金融的作用機制可能存在維度上的差異，即覆蓋廣度和使用深度維度下，推進共同富裕的長效機制效果可能不同。

綜上，提出假設H2和H3：

H2：數(shù)字普惠金融能通過刺激農(nóng)民創(chuàng)業(yè)和就業(yè)，推進共同富裕。

H3：數(shù)字普惠金融對共同富裕的影響及機制路徑存在維度差異。

三、研究設計

(一)數(shù)據(jù)來源

基于2011—2020年中國31個省份的農(nóng)村面板數(shù)據(jù)，利用雙向固定效應模型檢驗數(shù)字普惠金融的共同富裕效應，并通過調(diào)節(jié)效應、中介效應模型驗證其作用路徑。

相關指標的數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字金融研究中心、《中國統(tǒng)計年鑒》以及各省統(tǒng)計年鑒、部分地區(qū)政府統(tǒng)計公報。

(二)變量選擇

依據(jù)理論推演，從農(nóng)村居民通過創(chuàng)業(yè)和就業(yè)途徑增收來考察數(shù)字普惠金融發(fā)展的共同富裕效應，具體變量選擇情況見表1。為減少模型估計偏誤，對部分變量進行對數(shù)化處理或歸一化處理。

從表1中的結(jié)果可看出，數(shù)字普惠金融綜合指數(shù)、覆蓋廣度和使用深度的極差較大，存在明顯的區(qū)域差距，有必要進行區(qū)域異質(zhì)性分析。其他變量不存在明顯的異常值，經(jīng)濟意義合理，符合進行實證分析的前提要求。

1.被解釋變量。共同富裕要求著重解決中低收入群體增收問題，農(nóng)村居民收入大多處于中低水平，因此被解釋變量選用農(nóng)村居民收入指標具有一定合理性。對農(nóng)民收入進行衡量的代理指標有純收入指標、人均可支配收入、城鄉(xiāng)收入差距或僅選取工資性收入表示，其中，可支配收入中剔除了農(nóng)民的社保支出?？紤]到部分政策照顧引致社保支出上存在的差異，同時農(nóng)民具有就業(yè)和創(chuàng)業(yè)能力，能夠獲得經(jīng)營性收入，因此，本文用農(nóng)民家庭純收入指標衡量農(nóng)村居民收入水平。

2.核心解釋變量：數(shù)字普惠金融發(fā)展程度。目前由北京大學數(shù)字金融研究中心編制的數(shù)字普惠金融指數(shù)是衡量數(shù)字普惠金融的權威指標，用其對數(shù)字普惠金融發(fā)展程度進行擬合，同時還用數(shù)字普惠金融覆蓋廣度指數(shù)和使用深度指數(shù)作為替代指標進行分析，進一步研究覆蓋廣度和使用深度分別對共同富裕的邊際影響效應。

表1 描述性統(tǒng)計

(三)模型設計

為驗證數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與共同富裕的影響關系，構建多元線性回歸模型如方程(1)。同時為精準識別數(shù)字普惠金融發(fā)展的作用，從數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和數(shù)字普惠金融使用深度兩個維度再次進行驗證，模型如方程(2)與方程(3)。

incomeit=α0+β0aggregateit+λ0Xit+μi+μt+εit

(1)

incomeit=α1+β1breadthit+λ1Xit+μi+μt+εit

(2)

incomeit=α2+β2depthit+λ2Xit+μi+μt+εit

(3)

式(1)～式(3)中，incomeit為被解釋變量，表示農(nóng)村居民收入水平；aggregateit為核心解釋變量，表示各省域的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，breadthit為各地區(qū)數(shù)字普惠金融覆蓋廣度，depthit為各地區(qū)數(shù)字普惠金融使用深度；i表示地區(qū)，t表示時間；Xit為其他控制變量的集合，包括政府干預、產(chǎn)業(yè)結(jié)構合理化、經(jīng)濟增長水平、對外開放程度、受教育水平以及農(nóng)業(yè)機械動力；εit表示隨機誤差項；μi與μt分別代表樣本固定效應和時間固定效應。

在數(shù)字普惠金融助力共同富裕的路徑機制方面，依據(jù)理論機制分析及本文的假說H3，將從農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)和就業(yè)視角進行作用機制檢驗，探尋數(shù)字普惠金融助力共同富裕的路徑。選取了農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍程度與農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)作為機制檢驗的中介變量，其中農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍程度用農(nóng)村私營企業(yè)投資人數(shù)和個體就業(yè)人數(shù)之和與總就業(yè)人數(shù)之比來表示；農(nóng)村居民的非農(nóng)就業(yè)帶來的是就業(yè)結(jié)構的調(diào)整，農(nóng)村剩余勞動力的流轉(zhuǎn)能促進就業(yè)結(jié)構的優(yōu)化，據(jù)此采用第二、第三產(chǎn)就業(yè)人數(shù)與第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)之比表示。用于機制檢驗的中介效應模型如下：

Mit=α3+β3aggregateit+λ3Xit+μi+μt+ξit

(4)

incomeit=α4+β4aggregateit+γ0Mit+λ4Xit+μi+μt+uit

(5)

方程(4)是檢驗核心解釋變量對中介機制變量作用的模型，即數(shù)字普惠金融發(fā)展是否對機制變量產(chǎn)生作用。如作用顯著，則進一步構建方程(5)，檢驗中介機制變量能否對被解釋變量產(chǎn)生顯著作用。式(4)～式(5)中，Mit表示中介變量，包含農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度和農(nóng)村居民非農(nóng)就業(yè)，ξit、uit分別表示三個模型的隨機誤差項，對中介效應的檢驗方法，主要關注β3、γ0的估計情況。

四、實證分析

(一)基準回歸

首先對方程(1)進行估計，通過逐步回歸法驗證數(shù)字普惠金融的共同富裕效應大小。從表2的基礎回歸結(jié)果看，數(shù)字普惠金融指數(shù)的影響系數(shù)通過了1%置信水平下的顯著性檢驗，系數(shù)為0.246且逐步回歸的四個基礎模型擬合優(yōu)度均達到0.9以上，說明數(shù)字普惠金融水平的提高顯著拉動了農(nóng)村居民這一低收入群體收入的增長。同時將城鎮(zhèn)居民可支配收入作為被解釋變量再次進行回歸，得到數(shù)字普惠金融對城鎮(zhèn)居民收入的作用系數(shù)為0.128，顯然低于對農(nóng)村居民收入的促進作用，即數(shù)字普惠金融不僅能促進農(nóng)民增收還能縮小城鄉(xiāng)差距，助力共同富裕，因此數(shù)字普惠金融的共同富裕效應顯著，驗證了本文的假說H1。在控制變量方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構合理化、區(qū)域經(jīng)濟增長水平與對外開放程度對農(nóng)村居民收入具有顯著的帶動作用，均通過了1%顯著水平檢驗。產(chǎn)業(yè)結(jié)構合理化有利于生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置，減少資源浪費，能夠提高農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)效率，提高農(nóng)村居民經(jīng)營性收入；另外，產(chǎn)業(yè)結(jié)構合理化能促進農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移，被轉(zhuǎn)移的勞動力的邊際報酬率增加，促進農(nóng)村居民工資性收入增加。區(qū)域經(jīng)濟的增長能通過輻射效應帶動縣域、城鎮(zhèn)及農(nóng)村的發(fā)展，帶動農(nóng)村基礎設施建設以及生產(chǎn)能力提升，促進農(nóng)村收入的提高。對外開放程度的提升開拓了消費市場，能促進農(nóng)村居民的異地就業(yè)，提升農(nóng)村居民收入水平。政府干預與農(nóng)業(yè)機械動力變量的作用尚不顯著，一方面，隨著市場化進程的推進，政府干預程度降低；另一方面，農(nóng)業(yè)機械動力會替代部分農(nóng)業(yè)勞動力，短期內(nèi)降低農(nóng)村居民收入，但長期來看會提升生產(chǎn)效率，促進收入提高。

值得注意的是，受教育水平變量產(chǎn)生了負向作用，系數(shù)為-0.011，可能的原因是農(nóng)村地區(qū)的就業(yè)結(jié)構主要側(cè)重農(nóng)林牧漁等方面，勞動力需求以初級技能者為主，中低等教育即可滿足，過高的平均受教育年限反而會增加農(nóng)村居民的教育投入成本與機會成本，出現(xiàn)對家庭收入的負面作用。此外，需要說明的是，出于數(shù)據(jù)可獲得性，采用區(qū)域平均受教育年限作為代理變量，其均值要高于農(nóng)村地區(qū)平均受教育年限，導致教育水平變量系數(shù)為負。

表2 基礎模型回歸結(jié)果

(二)穩(wěn)健性與內(nèi)生性

利用普通最小二乘回歸可能會出現(xiàn)遺漏重要解釋變量帶來的內(nèi)生性問題，采用廣義矩估計法進行內(nèi)生性處理。考慮到地區(qū)初期的經(jīng)濟狀況與經(jīng)濟增長的慣性對于數(shù)字普惠金融發(fā)展的影響，選擇經(jīng)濟增長變量的滯后一期作為工具變量進行回歸，同時檢驗基礎回歸模型結(jié)果的穩(wěn)健性。內(nèi)生性處理后的GMM回歸結(jié)果見表3。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融的影響系數(shù)仍然在1%的置信水平下顯著為正，系數(shù)為0.399，與基本回歸結(jié)果僅存在系數(shù)大小上的差異，同時模型的擬合優(yōu)度仍高于0.9，其他控制變量作用方向與原模型基本一致，可以證明原模型估計結(jié)果穩(wěn)健。

(三)路徑機制驗證

1.創(chuàng)業(yè)效應。依據(jù)表3的回歸結(jié)果，數(shù)字普惠金融對創(chuàng)業(yè)機制的作用系數(shù)通過了1%置信水平下的顯著性檢驗，即數(shù)字普惠金融的普及降低了金融服務門檻，拓寬了農(nóng)村居民獲取金融產(chǎn)品與服務的渠道，能刺激農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度的提升，進而為實現(xiàn)共同富裕打下了“共享”基礎。農(nóng)村創(chuàng)業(yè)活躍度對農(nóng)民收入的影響系數(shù)通過了1%置信顯著水平檢驗，系數(shù)為0.011。農(nóng)村地區(qū)創(chuàng)業(yè)門檻相對發(fā)達的城鎮(zhèn)地區(qū)較低，競爭相對較小，創(chuàng)業(yè)活躍度的提升能促進農(nóng)村地區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張和結(jié)構調(diào)整，對農(nóng)民收入的提升作用較強。中介效應檢驗發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過刺激農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度促進農(nóng)村居民收入的提升，進而推動共同富裕的長效機制存在。

2.就業(yè)效應。數(shù)字普惠金融的就業(yè)機制檢驗結(jié)果見表3的后兩列。數(shù)字普惠金融對就業(yè)的影響系數(shù)為0.176，在5%的置信水平下顯著為正，說明數(shù)字普惠金融能促進農(nóng)村勞動力在教育和技能學習方面的投入，增強勞動力自身與就業(yè)崗位的配適度，獲取更多的就業(yè)機會與勞動報酬；另外，在企業(yè)層面，數(shù)字普惠金融讓更多的農(nóng)村企業(yè)獲取資金，促進企業(yè)規(guī)模擴張，創(chuàng)造了勞動力需求，有助于農(nóng)村冗余勞動力就業(yè)。農(nóng)村居民就業(yè)對農(nóng)民收入具有顯著的正向影響，作用系數(shù)為0.143，通過中介效應檢驗，即數(shù)字普惠金融通過促進農(nóng)村冗余勞動力就業(yè)、提升農(nóng)村居民收入水平、助力共同富裕的路徑機制顯著存在，其中介效應占比達到10.73%，驗證了假說H2。

表3 機制路徑檢驗結(jié)果

五、進一步分析

前文的研究驗證了數(shù)字普惠金融發(fā)揮創(chuàng)業(yè)就業(yè)效應助力共同富裕的內(nèi)在機制。接下來將從數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度兩個維度，進一步深入分析數(shù)字普惠金融助力共同富裕的機制是否存在顯著的異質(zhì)性效果。

(一)分維度分析

表4反映的是雙向固定效應下數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度對農(nóng)村居民收入的影響效果。從全樣本回歸結(jié)果來看，覆蓋廣度與使用深度的影響效應皆通過1%置信水平下的顯著性檢驗，數(shù)字普惠金融使用深度對農(nóng)村居民收入的拉動效果要強于覆蓋廣度，說明在數(shù)字普惠金融發(fā)展過程中，著重加強農(nóng)村居民對數(shù)字普惠金融的認識，促進使用深度的提升能帶來更強的增收效應。另外，前文已驗證了數(shù)字普惠金融對農(nóng)村的增收效應強于對城鎮(zhèn)的增收效應，利于打破二元結(jié)構壁壘，實現(xiàn)共同富裕。

考慮到區(qū)域差異同樣是共同富裕的重要阻礙之一，且中西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平遠低于東部地區(qū)，因此，在分維度的前提下，將樣本劃分為東部地區(qū)與非東部地區(qū)做異質(zhì)性分析，檢驗數(shù)字普惠金融的共同富裕效應。無論是覆蓋廣度還是使用深度，在東部地區(qū)樣本下的影響系數(shù)都不顯著，而在中西部地區(qū)顯著，這說明中西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融的提升空間較大，因此，跨越“數(shù)字鴻溝”、擴大數(shù)字普惠金融的普及率、增強數(shù)字普惠金融的利用程度能顯著帶動中西部地區(qū)農(nóng)民收入的提升，縮小與東部地區(qū)農(nóng)村居民的收入差距，從而促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，有利于共同富裕的實現(xiàn)。

表4 覆蓋廣度與使用深度異質(zhì)性回歸

(二)機制異質(zhì)性分析

從覆蓋廣度維度看，依據(jù)表5的結(jié)果，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)活躍度具有顯著促進效應，系數(shù)為0.958，數(shù)字普惠金融的覆蓋范圍擴大，能挖掘農(nóng)村潛在的金融服務需求，同時能讓農(nóng)村居民加深對金融服務與風險的理解，更加便利地獲取創(chuàng)業(yè)資金，對創(chuàng)業(yè)行為產(chǎn)生激勵效應。在同時加入創(chuàng)業(yè)活躍度和數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的模型中，創(chuàng)業(yè)活躍度對農(nóng)民收入的增長影響顯著，農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)對收入的增長具有正向拉動效果。通過上述兩個模型的結(jié)果，可以驗證在覆蓋廣度層面上，數(shù)字普惠金融通過促進農(nóng)村創(chuàng)業(yè)實現(xiàn)共同富裕的機制存在，中介效應占比為24%。同理，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度對農(nóng)村就業(yè)的影響顯著，且農(nóng)村就業(yè)具有顯著的增收效應，中介效應占比為10.1%，即數(shù)字普惠金融覆蓋廣度也能促進農(nóng)村就業(yè)助力共同富裕。

表5 覆蓋廣度機制檢驗

從使用深度維度看，表6中數(shù)字普惠金融使用深度對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)與就業(yè)具有顯著的帶動效應，且作用系數(shù)強于覆蓋廣度，數(shù)字普惠金融使用程度加深是數(shù)字金融服務縱向的推廣，是給農(nóng)村居民提供多樣化、差異化服務的基礎，對農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)就業(yè)的效果更強。分別對數(shù)字普惠金融使用深度與創(chuàng)業(yè)和就業(yè)中介變量進行方程(5)的估計，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村創(chuàng)業(yè)活躍度與就業(yè)都能顯著帶動農(nóng)村收入的增長，且經(jīng)檢驗存在顯著的中介效應，中介效應占比分別為20.97%與18.13%，可以說明在數(shù)字普惠金融使用深度維度下，通過激發(fā)農(nóng)村居民創(chuàng)業(yè)與就業(yè)助力共同富裕的長效機制仍存在?？傮w上在兩種不同維度下，影響效應與機制存在異質(zhì)性，驗證了假說H3。從機制強度看，數(shù)字普惠金融使用深度維度助力共同富裕的機制路徑效果更強，中介總占比高于覆蓋廣度；在農(nóng)村創(chuàng)業(yè)機制方面，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的機制效果更強，而在農(nóng)村就業(yè)機制方面，數(shù)字普惠金融使用深度的機制效果表現(xiàn)更佳。

表6 使用深度機制檢驗

六、結(jié)論及啟示

利用2011—2020年中國31個省份的農(nóng)村面板數(shù)據(jù)檢驗數(shù)字普惠金融的共同富裕效應，并通過中介效應與調(diào)節(jié)效應回歸模型尋找其路徑依賴。主要結(jié)論如下：首先，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民收入產(chǎn)生了顯著的正向影響，且影響效果顯著大于對城鎮(zhèn)居民的影響，具有明顯的共同富裕效應。在路徑機制方面，數(shù)字普惠金融可以刺激農(nóng)村創(chuàng)業(yè)與農(nóng)村就業(yè)并構建助推共同富裕的長效機制；在拓展分析中，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度與使用深度均能顯著帶動農(nóng)村居民收入增長，且對中西部地區(qū)的效果比東部地區(qū)更好，能顯著促進共同富裕；數(shù)字普惠金融使用深度促進共同富裕的機制效果強于覆蓋廣度；另外，在農(nóng)村創(chuàng)業(yè)機制方面，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度的機制效果更強，而在農(nóng)村就業(yè)機制方面，數(shù)字普惠金融使用深度的機制效果表現(xiàn)更佳。

依據(jù)數(shù)字普惠金融的共同富裕效應檢驗，提出如下建議：第一，加強數(shù)字普惠金融的發(fā)展，增加普惠金融服務機構和互聯(lián)網(wǎng)基礎設施建設投入，為數(shù)字普惠金融的廣泛覆蓋和深度使用打下堅實基礎。第二，依據(jù)城鄉(xiāng)差異與地區(qū)發(fā)展差異，因地制宜制定相應的數(shù)字普惠金融發(fā)展策略。著重對中西部地區(qū)和農(nóng)村部門給予金融政策扶助，縮小地區(qū)差異，促進共同富裕。第三，加強對數(shù)字普惠金融的引導與推廣，培養(yǎng)農(nóng)村居民的數(shù)字金融意識，緩解“數(shù)字鴻溝”問題，在提升覆蓋廣度的同時，更要充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融使用深度對共同富裕的邊際提升效應。第四，鼓勵農(nóng)村創(chuàng)業(yè)與就業(yè)。應加快傳統(tǒng)金融機構的改革，促進金融產(chǎn)品與服務創(chuàng)新，滿足不同群體的需求，為創(chuàng)業(yè)與就業(yè)提供良好的外部環(huán)境。要充分利用數(shù)字普惠金融刺激創(chuàng)業(yè)活躍度與就業(yè)規(guī)模的作用，助力共同富裕。