陳輝
當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)存在的問(wèn)題
近日,銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步豐富人身保險(xiǎn)產(chǎn)品供給的指導(dǎo)意見(jiàn)》,雖然只有12條意見(jiàn),但卻回答了“人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展到底怎么了” 這一問(wèn)題。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)的基本態(tài)勢(shì),但壽險(xiǎn)業(yè)歷史上積累的一些風(fēng)險(xiǎn)和矛盾正在水落石出,對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)形勢(shì)要客觀認(rèn)識(shí)、理性看待,對(duì)存在問(wèn)題要開(kāi)準(zhǔn)藥方,及時(shí)解決。結(jié)合2021年中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r,當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)需要思考并解決的十大問(wèn)題是:
問(wèn)題1:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速全面放緩,現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。
問(wèn)題2:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用穿透后所指向的房地產(chǎn),金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染效應(yīng)正在強(qiáng)化,要警惕償付能力監(jiān)管的失效。
問(wèn)題3:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用收益開(kāi)始下行,利差率風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀發(fā)酵。
問(wèn)題4:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的資本喜好度在下降,未來(lái)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)速度將放緩,抗風(fēng)險(xiǎn)能力值得關(guān)注。
問(wèn)題5:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)盈利能力(ROE)雖然領(lǐng)跑其他金融業(yè),但如果拆開(kāi)來(lái)看卻令人擔(dān)憂。
問(wèn)題6:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)盈利主力是個(gè)人代理人業(yè)務(wù),隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)智能進(jìn)化時(shí)代的到來(lái),消費(fèi)者開(kāi)始覺(jué)醒,個(gè)人代理人業(yè)務(wù)的利潤(rùn)正在被蠶食。
問(wèn)題7:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的半壁江山是銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù),隨著消費(fèi)者開(kāi)始適應(yīng)銀行互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù),銀行保險(xiǎn)成為明日黃花。
問(wèn)題8:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的后起之秀是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù),隨著人身保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)新規(guī)的施行,互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)將會(huì)大幅縮水。
問(wèn)題9:中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)真正的未來(lái)在養(yǎng)老保險(xiǎn)或養(yǎng)老金融,雖然過(guò)去20年徘徊不前,但能不能找到方向就在當(dāng)前。
問(wèn)題10:中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)因疫情放大了其價(jià)值,但是未知的風(fēng)險(xiǎn)也在放大。
上述十大問(wèn)題正是壽險(xiǎn)業(yè)安全問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)源頭:最大的不確定性(金融危機(jī))、最大的風(fēng)險(xiǎn)源(投資業(yè)務(wù))、重大的危險(xiǎn)源(承保業(yè)務(wù))和重大的隱患源(保險(xiǎn)機(jī)構(gòu))。
為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的局面?主要是因?yàn)槲覀內(nèi)鄙賹?duì)金融(保險(xiǎn))的認(rèn)知和敬畏感,我們經(jīng)歷了P2P的瘋狂,但是部分壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有過(guò)之而無(wú)不及,真乃“無(wú)知者無(wú)畏”,歸根結(jié)底,都?jí)粝搿按蠖坏埂薄?/p>
為什么“大而不倒”?又該如何破解?也許除了公司治理、市場(chǎng)行為、償付能力監(jiān)管之外,還需要一個(gè)金箍——“生前遺囑”。
金融業(yè)的“生前遺囑”
2008年,美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯席卷全球,多家世界知名大型金融機(jī)構(gòu)倒閉。痛定思痛,為防范危機(jī),“生前遺囑”機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。
所謂“生前遺囑”,包含恢復(fù)計(jì)劃(RCP)和處置計(jì)劃(RSP)兩部分,即要求金融機(jī)構(gòu)擬訂并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交,當(dāng)其陷入實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)困境或經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)快速有序的處置方案,以促使機(jī)構(gòu)恢復(fù)日常經(jīng)營(yíng)能力,或者實(shí)現(xiàn)部分業(yè)務(wù)功能分拆或機(jī)構(gòu)整體有序關(guān)閉的制度安排。
2021年12月1日《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定(試行)》正式施行,制定恢復(fù)和處置計(jì)劃正式成為19家國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的“規(guī)定動(dòng)作”。加上之前文件明確的“調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)達(dá)到3000億元人民幣及以上的存款類金融機(jī)構(gòu)”以及設(shè)立時(shí)須提交恢復(fù)和處置計(jì)劃的民營(yíng)銀行,我國(guó)將有數(shù)十家銀行面臨集團(tuán)層面恢復(fù)和處置計(jì)劃的制定任務(wù),中國(guó)銀行業(yè)開(kāi)始步入“生前遺囑”時(shí)代。
壽險(xiǎn)業(yè)的“生前遺囑”
《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃實(shí)施暫行辦法》第四條規(guī)定:“表內(nèi)總資產(chǎn)達(dá)到2000億元人民幣及以上的保險(xiǎn)(控股)集團(tuán)和保險(xiǎn)公司均應(yīng)當(dāng)制定恢復(fù)和處置計(jì)劃?!痹撧k法主要還是針對(duì)“大而不能倒”的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),但“小而容易倒”也是當(dāng)前中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的“痛點(diǎn)”。
2014年年初,原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求5家試點(diǎn)民營(yíng)銀行設(shè)立“生前遺囑”;2017年年初,原中國(guó)保監(jiān)會(huì)擬在3家相互制保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)試點(diǎn)“生前遺囑”,可惜沒(méi)有最終落地。
回顧中國(guó)近20年壽險(xiǎn)公司的成立過(guò)程,基本上每家機(jī)構(gòu)都少不了地方政府的支持,“地方政府的支持函”成了壽險(xiǎn)公司成立的必要條件。這些“支持函”所隱含的就是一種承諾,給予保險(xiǎn)監(jiān)管部門的承諾,給予社會(huì)大眾的承諾,所以地方政府發(fā)出的“支持函”成了道義上的“生前遺囑”。
從恒大最新的處置方案來(lái)看,地方政府正在履行“生前遺囑”,主要是為了避免產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng),因?yàn)椤按蠖荒艿埂?,更因?yàn)榈胤秸畾v史上的各種“支持函、承諾函”已經(jīng)成為道義上的“生前遺囑”。
對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō),各地政府出具的“支持函”雖然不是法律意義上的“生前遺囑”,但卻是道義、民心上的“生前遺囑”,這些都會(huì)記入保險(xiǎn)業(yè)的歷史。
根據(jù)《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》第二十條、第二十一條規(guī)定,壽險(xiǎn)公司也存在被依法撤銷或者依法實(shí)施破產(chǎn)的可能,在此情況下個(gè)人保單持有人的救助金額不會(huì)超過(guò)保單利益的90%。所以,保險(xiǎn)監(jiān)管部門保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益不能變成口號(hào),也不能變成承諾,只能進(jìn)一步約束保險(xiǎn)公司股東的行為,要求所有股東簽署“生前遺囑”。
從法律性質(zhì)上來(lái)看,壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和民營(yíng)銀行承擔(dān)的責(zé)任基本一樣,所以需要借鑒民營(yíng)銀行的“生前遺囑”來(lái)重新確定壽險(xiǎn)業(yè)的生前遺囑規(guī)則。《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定(試行)》《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃實(shí)施暫行辦法》雖然做了一些規(guī)定,但無(wú)法約束當(dāng)前部分壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題。
《關(guān)于進(jìn)一步豐富人身保險(xiǎn)產(chǎn)品供給的指導(dǎo)意見(jiàn)》第一條就是“堅(jiān)持以人民為中心”,這需要落到實(shí)處,除了產(chǎn)品設(shè)計(jì)之外,關(guān)鍵在于產(chǎn)品的安全。一旦產(chǎn)品發(fā)生問(wèn)題,要解決“如何追索、向誰(shuí)追索”的問(wèn)題。
雖然理論界對(duì)是否應(yīng)設(shè)立“生前遺囑”議論紛紛,有“支持論”和“反對(duì)論”,但是當(dāng)前部分壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暴露的問(wèn)題正是因“大股東貪婪、小股東不作為”“董事會(huì)一言堂、監(jiān)事會(huì)不作為”“執(zhí)行董事操縱、獨(dú)立董事不作為”造成的,所以必須通過(guò)“生前遺囑”來(lái)約束股東的行為,必須通過(guò)“過(guò)錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任機(jī)制”來(lái)約束董事、監(jiān)事和高管的行為。
所謂治標(biāo)先治本,最近幾年保險(xiǎn)業(yè)的“穿透式監(jiān)管”解決了部分機(jī)構(gòu)的股東關(guān)聯(lián)性問(wèn)題,還需要“生前遺囑”來(lái)進(jìn)一步放大股東的連帶賠償責(zé)任。如此,我們才能暢想未來(lái)10年、20年中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的變革與發(fā)展。