截至2022 年7 月4 日收盤(pán)，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內(nèi)的多個(gè)工業(yè)金屬期貨主力合約價(jià)格自二季度以來(lái)出現(xiàn)不同程度的下跌，引發(fā)投資者普遍關(guān)注。

截至7 月4 日收盤(pán)，1 個(gè)月內(nèi)鎳價(jià)跌幅最大達(dá)23.53%，后續(xù)依次為銅價(jià)下跌17.27%，鋁價(jià)下跌16.5%，鋅價(jià)下跌14.95%，鉛價(jià)下跌4.58%。

對(duì)此，中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹表示，造成國(guó)內(nèi)主要工業(yè)金屬商品期貨價(jià)格二季度以來(lái)持續(xù)下跌的因素主要與經(jīng)濟(jì)預(yù)期關(guān)系密切。

葉銀丹介紹，海外方面，目前全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)開(kāi)始走弱，投資者愈發(fā)擔(dān)憂工業(yè)金屬的前景。在通脹升溫、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及地緣局勢(shì)的影響下，美國(guó)、歐洲等全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體工業(yè)活動(dòng)大幅放緩。例如，6 月份美國(guó)Markit 制造業(yè)PMI 為52.4，創(chuàng)23 個(gè)月以來(lái)新低；歐洲制造業(yè)PMI 為52，降至22個(gè)月來(lái)新低，市場(chǎng)悲觀預(yù)期進(jìn)一步加重。國(guó)內(nèi)方面，二季度受新冠肺炎疫情影響，工業(yè)金屬需求受到短期沖擊，加大價(jià)格回落的壓力。

“預(yù)計(jì)下半年工業(yè)金屬價(jià)格有望得到一定支撐?！比~銀丹表示，下半年全球滯脹形勢(shì)更加嚴(yán)峻，據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，滯脹時(shí)期工業(yè)金屬有望獲得一定的上行力量支撐。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，隨著新冠肺炎疫情進(jìn)一步緩解，伴隨著頻出的利好政策，下半年工業(yè)金屬的消費(fèi)有望迎來(lái)觸底反彈。

事實(shí)上，上半年我國(guó)推出了一系列刺激性經(jīng)濟(jì)政策及其工具，為下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下了基礎(chǔ)。

5 月31 日《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》發(fā)布，要求切實(shí)把二季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住，努力使下半年發(fā)展有好的基礎(chǔ)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間；6 月30 日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)確定3000 億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，支持重大項(xiàng)目建設(shè)。

中信期貨認(rèn)為，國(guó)際市場(chǎng)方面，6月份最極端的沖擊已經(jīng)過(guò)去。同時(shí)，國(guó)內(nèi)下半年穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期繼續(xù)好轉(zhuǎn)，監(jiān)管部門(mén)要求地方政府遞交第三批專項(xiàng)債項(xiàng)目，政府積極通過(guò)基建穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，這對(duì)改善宏觀面預(yù)期有幫助，預(yù)計(jì)有色金屬價(jià)格整體將震蕩止跌。

中國(guó)人民大學(xué)副教授王鵬表示，從國(guó)內(nèi)角度來(lái)說(shuō)，下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)有相對(duì)比較快速的反彈，隨著市場(chǎng)信心以及消費(fèi)生產(chǎn)的恢復(fù)，工業(yè)金屬等大宗商品需求會(huì)持續(xù)旺盛。

王鵬介紹，上半年受新冠肺炎疫情以及國(guó)際局勢(shì)影響，我國(guó)部分制造業(yè)以及物流等行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)受到了壓制。從二季度末開(kāi)始，國(guó)內(nèi)疫情得到了有效控制，經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)快速恢復(fù)，市場(chǎng)信心也在持續(xù)增強(qiáng)，同時(shí)，從中央到地方出臺(tái)了一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促發(fā)展的相關(guān)政策，對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)信心、推動(dòng)行業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)、擴(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大投資等方面的積極作用較為明顯。

“不過(guò)，下半年有色金屬價(jià)格能不能回升還要看國(guó)際市場(chǎng)情況。如，全球通脹能否緩解，市場(chǎng)預(yù)期能否轉(zhuǎn)為樂(lè)觀，國(guó)際市場(chǎng)工業(yè)金屬價(jià)格能否有所回調(diào)等，這些因素都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生較大的影響。”王鵬說(shuō)。