蔡桂云，聶祎卉，隋鵬昌

（江西農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，江西南昌 330045）

一、引言與文獻綜述

中國農(nóng)村人口基數(shù)大，農(nóng)村消費市場潛力巨大，農(nóng)村居民消費不容忽視。2018年中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善促進消費體制機制進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》，指出要著力提升農(nóng)村居民消費能力以及推動農(nóng)村居民梯次消費升級；2022年中央一號文件進一步強調(diào)要促進農(nóng)村消費擴容提質(zhì)升級，充分體現(xiàn)政府推進農(nóng)村居民消費增加和消費結(jié)構(gòu)升級的決心。當(dāng)前，投資、出口作為拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車之二，其對經(jīng)濟增長的拉動作用愈來愈疲軟；而“十三五”以來，我國消費對經(jīng)濟增長的貢獻率平均在60%以上①國家發(fā)改委主任唐登杰于2020年11月在“后疫情時代經(jīng)濟復(fù)蘇與國際合作”中國發(fā)展高層論壇發(fā)言。，消費已成為中國經(jīng)濟增長的主要拉動力。與此同時，發(fā)達國家經(jīng)驗表明，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長也需要依靠居民消費拉動。然而，農(nóng)村居民作為我國一個不可或缺的龐大消費群體，依舊存在消費支出較低、消費結(jié)構(gòu)不合理等問題。數(shù)據(jù)顯示，2020年農(nóng)村居民人均消費支出僅為13 713.4元，遠低于全國平均水平（21 209.9元），其中生存型消費約占總消費支出的59.5%，略低于全國平均水平（60.6%）②根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》（2021年）數(shù)據(jù)整理獲得。補充說明一點：之所以出現(xiàn)農(nóng)村生存型消費比例略低于全國評價水平，是因為城市住房支出遠高于農(nóng)村，如果剔除住房支出這一塊，則結(jié)果恰恰相反。。

伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)普及率達到64.5%③數(shù)據(jù)來源于《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》。，以及人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段的廣泛利用，數(shù)字普惠金融發(fā)展迅速，自2010年起，數(shù)字普惠金融指數(shù)值年均增長29.1%④根據(jù)北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心課題組《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2010—2020年）》整理獲得。。同時，數(shù)字普惠金融已全面滲透到居民生活中，對家庭消費產(chǎn)生重要的影響［1］。這源于數(shù)字普惠金融一方面可以節(jié)省交易時間和降低交易成本［2］，且線上支付能被多數(shù)商家接受，線上支付手段比例逐漸擴大并成為主要支付手段［3］，數(shù)字普惠金融使居民消費更加便捷、高效；另一方面可以通過理財產(chǎn)品等多樣化的途徑，提高居民收入以促進居民消費支出增加。因此，在實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略和推進數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)背景下，探索數(shù)字普惠金融對激發(fā)農(nóng)村居民消費潛力的影響，對帶動城鄉(xiāng)居民消費和拉動一國經(jīng)濟增長顯得尤為重要。

當(dāng)前，針對數(shù)字普惠金融對居民消費影響的研究主要從以下兩個方面展開。第一，從總體上研究數(shù)字普惠金融對居民消費的影響。數(shù)字普惠金融通過有效緩解流動性約束［4-6］、便利于居民支付［7-8］以及提高居民理財收益等［9-10］，從而促進居民消費支出的提高［4］，且這種促進作用與居民收入水平和受教育程度呈正相關(guān)［11］；考慮到城鄉(xiāng)居民消費的差異性，學(xué)者分別采用省級面板數(shù)據(jù)模型［7，12］、動態(tài)面板固定效應(yīng)模型和門檻效應(yīng)模型［13］等進行實證分析，得到數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費有顯著的正向影響的結(jié)論；而何宗樾等［8］進一步探討數(shù)字普惠金融對居民消費結(jié)構(gòu)的影響，將消費細分為食品、衣著類消費、居住、其他用品等，認為數(shù)字普惠金融因能降低交易成本，對家庭食品、衣著類消費具有顯著的促進作用，而對其他類型消費的作用并不顯著。第二，從區(qū)域差異性上研究數(shù)字普惠金融對居民消費的影響。數(shù)字普惠金融會促進居民消費，且這種促進作用呈現(xiàn)地區(qū)差異性特征。甄靜［14］認為數(shù)字普惠金融對消費擴容的影響呈現(xiàn)中、東、西部依次遞減，而對消費升級的影響則呈現(xiàn)西、中、東部依次遞減。當(dāng)然，也有學(xué)者觀點截然相反，認為數(shù)字金融對農(nóng)村居民消費支出的影響呈現(xiàn)東、中、西部依次遞減［12，15］。

梳理現(xiàn)有文獻發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們主要基于國家或區(qū)域?qū)用嫜芯繑?shù)字普惠金融與居民消費之間的關(guān)系，忽視了區(qū)域內(nèi)省際的差異性；農(nóng)村消費結(jié)構(gòu)是衡量農(nóng)村居民消費高低的重要指標(biāo)，但針對數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)影響的研究相對比較缺乏。鑒于此，本文基于江西省11 個地級市面板數(shù)據(jù)，集中研究數(shù)字普惠金融的發(fā)展對農(nóng)村居民消費支出和消費結(jié)構(gòu)的影響以及影響程度，為更好發(fā)揮數(shù)字普惠金融在促進農(nóng)村居民消費方面的作用提出有效建議。

二、理論分析與研究假說

（一）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費支出

首先，依據(jù)流動性約束假說，流動性約束的存在會使得一個人想要的消費明顯高于其當(dāng)前消費。農(nóng)村居民因收入相對較低且不穩(wěn)定、信貸抵押物有限［16］等原因，除了通過“友情借貸”和民間高利貸等方式進行少量借貸以外［17］，很難從銀行等金融機構(gòu)獲得信貸來增加消費，農(nóng)村居民流動性約束問題凸顯。同時，為了防范未來可能出現(xiàn)的流動性約束問題，其主要的應(yīng)對方法是通過減少消費以擴大儲蓄［13-14］。而數(shù)字普惠金融能夠有效緩解農(nóng)村居民的流動性約束［4-6］，進而提高農(nóng)村居民消費支出，且農(nóng)村可支配收入越少，數(shù)字普惠金融促進消費支出的增加作用就更顯著［4］。

其次，根據(jù)凱恩斯消費理論，居民消費支出取決于其個人可支配收入，個人可支配收入越高，居民消費支出越大。數(shù)字普惠金融的發(fā)展一方面可以促進信息共享及拓寬居民投資理財途徑，為農(nóng)村居民帶來投資收益［18-19］；另一方面激發(fā)小微農(nóng)村企業(yè)的活力以提供更多就業(yè)崗位以促進農(nóng)村居民收入增加［5］，數(shù)字普惠金融的這兩種增收效應(yīng)顯然會促進農(nóng)村居民消費支出的增加。

最后，數(shù)字普惠金融的發(fā)展使得在線支付方式發(fā)展迅速并逐漸成為主要支付手段，居民消費變得更加便捷，從而激發(fā)消費者在線教育和在線醫(yī)療等線上消費潛力，促進居民消費支出的增加?；诖?，提出第一個研究假說：

H1：數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費支出有顯著的促進作用。

（二）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)

根據(jù)馬斯洛需求層次理論，消費者的需求是由低向高層次呈遞進規(guī)律。當(dāng)消費者低層次（生存型）消費需求得到滿足后，會逐漸追求更高層次（發(fā)展與享受型）消費需求［20-21］，且生存型消費品的需求收入彈性要小于發(fā)展與享受型消費品的需求收入彈性。因此，數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)所帶來居民收入的增加會更多地用于發(fā)展與享受型消費支出。

預(yù)防性儲蓄理論認為，風(fēng)險厭惡者在面對未來收支不確定性風(fēng)險時，會選擇增加當(dāng)期儲蓄、減少當(dāng)期消費的方式以規(guī)避這種風(fēng)險。數(shù)字普惠金融中各種商業(yè)保險可以有效提升農(nóng)村居民的風(fēng)險防控能力，減少農(nóng)村居民用來應(yīng)付未來收支不確定風(fēng)險的預(yù)防性儲蓄，促進農(nóng)村居民發(fā)展與享受型高層次消費支出的增加①人們只有在基本的生存型消費得到滿足后，才會有欲望和能力進行預(yù)防性儲蓄，故釋放出來的預(yù)防性儲蓄會主要用于發(fā)展與享受型消費支出。。當(dāng)然，數(shù)字普惠金融的發(fā)展會改變居民消費習(xí)慣如網(wǎng)購等，并為居民消費提供豐富多樣化的選擇，這在一定程度上有利于居民消費品質(zhì)的提升和消費結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級［22］?；诖?，提出第二個研究假說：

H2：數(shù)字普惠金融能夠促進農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

三、數(shù)據(jù)來源、變量選取與模型構(gòu)建

（一）數(shù)據(jù)來源

本文選取2013—2020 年江西省地級市數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來源于北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)和EPS數(shù)據(jù)庫。其中，數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)以及數(shù)字化程度指數(shù)等數(shù)字普惠金融相關(guān)數(shù)據(jù)均來自北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，該指數(shù)由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心領(lǐng)銜，與螞蟻金服集團共同編制而成②由于EPS數(shù)據(jù)庫中有關(guān)江西省農(nóng)村地區(qū)少年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比等數(shù)據(jù)2013年之前均有缺失，故選取2013年作為本文的研究節(jié)點。［23］；農(nóng)村居民人均消費支出、人均可支配收入、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 比例、少年撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比等指標(biāo)均來自EPS 數(shù)據(jù)庫，本文樣本覆蓋江西南昌、九江、上饒、撫州、宜春、吉安、贛州、景德鎮(zhèn)、萍鄉(xiāng)、新余、鷹潭等11個地級市，且數(shù)據(jù)類型均為面板數(shù)據(jù)。

（二）變量選?、圩兞窟x取主要參照何宗樾等[7]的做法，并考慮江西省農(nóng)村居民的實際情況。與描述性統(tǒng)計

1.被解釋變量 本文的被解釋變量為農(nóng)村居民消費支出④因EPS數(shù)據(jù)庫中2015年農(nóng)村人均消費支出數(shù)值有所缺失，本文利用SPSS軟件中臨近點的線性趨勢法替換缺失值。，選用的是2013—2020 年EPS 數(shù)據(jù)庫中江西省全部11 個地級市的農(nóng)村居民人均消費支出指標(biāo)，在分析的過程中，進一步探討生存型消費支出以及發(fā)展與享受型消費支出兩大類農(nóng)村居民人均消費支出的變化。

2.核心解釋變量 本文的核心解釋變量是數(shù)字普惠金融發(fā)展程度，采用數(shù)字普惠金融指數(shù)來衡量?？紤]到數(shù)字普惠金融服務(wù)的多維性選用數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的3 個細化的一級維度指標(biāo)：覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)以及數(shù)字化程度指數(shù)（其覆蓋廣度指數(shù)是用賬戶覆蓋率來衡量；使用深度指數(shù)用支付業(yè)務(wù)、貨幣基金業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)6個二級維度來衡量；數(shù)字化程度指數(shù)用移動化、實惠化、信用化、便利化4 個二級維度來衡量），以進一步分析數(shù)字普惠金融在不同層面對農(nóng)村居民消費的不同影響。

3.控制變量 本文的控制變量主要分為三大類：第一類是居民收入水平，用農(nóng)村居民人均可支配收入指標(biāo)來刻畫。根據(jù)凱恩斯消費理論，居民消費支出主要取決于個人可支配收入。第二類是人口年齡結(jié)構(gòu)變量。根據(jù)莫迪利安尼生命周期理論可知，人口年齡結(jié)構(gòu)對居民消費支出有顯著的影響。人口年齡結(jié)構(gòu)變量主要包括少年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比。第三類是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度，用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)GDP 比例指標(biāo)來刻畫。第三產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展在一定程度上能直接改善可能出現(xiàn)的居民消費抑制局面，從而促進居民消費支出的提高和消費結(jié)構(gòu)的改善［24］。

各變量說明與描述性統(tǒng)計如表1 所示。由表1 可知，2013 年與2020 年的數(shù)字普惠金融指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差與覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度3 個子指標(biāo)指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差均比較小且變動不大，說明江西省11個地級市數(shù)字普惠發(fā)展相對比較均衡。與2013 年相比，2020 年江西省數(shù)字普惠金融指數(shù)均值增長在100%以上，表明江西省數(shù)字普惠金融發(fā)展比較迅速；需要補充的是，3 個子指標(biāo)相比較而言，覆蓋廣度指數(shù)均值最低且標(biāo)準(zhǔn)差最大，說明數(shù)字普惠金融覆蓋率相對較低且地區(qū)間差異相對較大。江西省11個地級市之間農(nóng)村居民人均消費支出標(biāo)準(zhǔn)差非常大，這表明江西省地區(qū)間農(nóng)村居民消費不均衡；生存型消費支出比例均高達75%以上，遠高于發(fā)展與享受型消費支出比例，這說明江西省農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)不盡合理，農(nóng)村人均可支配收入的標(biāo)準(zhǔn)差也很大，這從一定程度上說明江西省經(jīng)濟增長呈現(xiàn)地區(qū)發(fā)展不平衡特征。

表1 變量說明與描述性統(tǒng)計

與2013 年相比，2020 年江西省老年撫養(yǎng)比和少年撫養(yǎng)比的均值均有較小幅度的上升，說明江西省農(nóng)村居民撫養(yǎng)壓力較大并逐漸增加；老年撫養(yǎng)比和少年撫養(yǎng)比的標(biāo)準(zhǔn)差均低于25%，說明江西省各地區(qū)養(yǎng)老壓力的地區(qū)差異比較小。同時，由表1和圖1可以初步推測，數(shù)字普惠金融與江西省農(nóng)村居民消費存在一定的相關(guān)關(guān)系。

圖1 數(shù)字普惠金融指數(shù)與農(nóng)村居民人均消費支出（2013年與2020年）

（三）模型構(gòu)建

由于本文數(shù)據(jù)類型為面板數(shù)據(jù)，故可選用混合OLS模型或固定效應(yīng)模型或隨機效應(yīng)模型?？紤]到本文采用的數(shù)據(jù)時間維度較短以及樣本觀測值較少，使用固定效應(yīng)模型或隨機效應(yīng)模型可能會出現(xiàn)自變量的組間變異性被吸收等問題，從而得出與實際不相符合的結(jié)論。因此，本文采用混合OLS 模型以探究數(shù)字普惠金融對江西省農(nóng)村居民消費的影響，其函數(shù)具體形式如下：

式（1）中，con表示農(nóng)村居民人均消費支出，index表示一系列數(shù)字普惠金融指數(shù)，具體包括數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)以及數(shù)字化程度指數(shù)，dpi代表人均可支配收入，young代表少年撫養(yǎng)比，old代表老年撫養(yǎng)比，industry代表第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)GDP比例，β0為常數(shù)項，βi為回歸系數(shù)，μ為隨機擾動項。

在式（1）的基礎(chǔ)上，繼續(xù)考察數(shù)字普惠金融指數(shù)對江西省農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)的影響，建立模型如下：

式（2）中，當(dāng)i=1時，代表生存型消費支出，i=2時，代表發(fā)展與享受型消費支出。

四、結(jié)果與分析

（一）實證結(jié)果分析

1.數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費支出的影響分析 為了保證實證結(jié)果的有效性，在進行多元回歸分析前先測算方差膨脹因子（VIF）以檢驗變量之間是否存在多重共線性問題，結(jié)果顯示VIF 值均小于10，最大值僅為4.03，說明本模型基本不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。

利用Stata 軟件采用向后逐步回歸法，將數(shù)字普惠金融指數(shù)和控制變量納入式（1）得到模型（1），再逐步用覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)、數(shù)字化程度指數(shù)分別替換數(shù)字普惠金融指數(shù)進行回歸分析，得到模型（2）、模型（3）和模型（4）?；貧w結(jié)果顯示，4 個模型的R2值均較大，說明模型擬合程度較好，回歸結(jié)果能夠很好解釋樣本情況，結(jié)果如表2 所示。數(shù)字普惠金融總體上促進江西省農(nóng)村居民的消費支出增加，即數(shù)字普惠金融指數(shù)越高，農(nóng)村居民人均消費支出越高，H1得以驗證。

表2 數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費支出的基準(zhǔn)回歸結(jié)果

由模型（1）可知，數(shù)字惠普金融指數(shù)對江西省農(nóng)村居民人均消費支出的回歸系數(shù)為正值，在1%的統(tǒng)計水平上通過顯著性檢驗，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1 個單位，農(nóng)村居民人均消費支出將上升0.576 個百分點。數(shù)字普惠金融指數(shù)越大，表示數(shù)字普惠金融發(fā)展程度越高，而數(shù)字普惠金融可以緩解農(nóng)村居民流動性約束，為農(nóng)村居民消費支付帶來便利，從而促進農(nóng)村居民消費支出的增加。

從模型（2）和模型（4）的結(jié)果來看，覆蓋廣度指數(shù)和數(shù)字化程度指數(shù)對江西省農(nóng)村居民人均消費支出的回歸系數(shù)均為正值（分別為0.656和0.366），均在1%的統(tǒng)計水平上顯著促進江西省農(nóng)村居民的人均消費支出的增加。其中，覆蓋廣度指數(shù)每增加1個單位，人均消費支出將上升0.656個百分點；數(shù)字化程度指數(shù)每增加1個單位，人均消費支出將上升0.366個百分點。顯然，覆蓋廣度對人均消費支出正向影響比數(shù)字化程度對人均消費支出正向影響更大。這可能是因為數(shù)字普惠金融數(shù)字化程度已經(jīng)發(fā)展得十分成熟，其對消費支出的推動作用因邊際貢獻遞減會慢慢減弱；然而，由于覆蓋廣度主要表現(xiàn)在電子賬戶的覆蓋率，江西省農(nóng)村受人口年齡結(jié)構(gòu)和農(nóng)村居民受教育程度低等因素的影響，當(dāng)前電子賬戶的覆蓋率較低，故通過普及手機銀行的使用來擴大電子賬戶的覆蓋率會促進人均消費支出的大幅增加。

由模型（3）可知，使用深度指數(shù)對江西省農(nóng)村居民人均消費支出的影響未通過顯著性檢驗，且回歸系數(shù)為負。這說明數(shù)字普惠金融使用深度不是影響江西省農(nóng)村居民消費支出的主要因素，但在一定程度上會抑制農(nóng)村居民消費支出的增加。

從控制變量回歸結(jié)果可以看出，人均可支配收入在1%的統(tǒng)計水平上顯著促進人均消費支出的增加。按照凱恩斯的絕對收入消費假說，消費支出是個人可支配收入單調(diào)遞增函數(shù)；第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比例在10%的統(tǒng)計水平上顯著促進人均消費支出的增加。第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展一方面能夠擴寬居民的消費選擇尤其是服務(wù)性消費選擇，另一方面會帶來就業(yè)增加、居民收入提高，這兩方面共同作用促進居民消費的增加；此外，老年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)為正數(shù)，少年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)為負，但均未通過顯著性檢驗，表明人口撫養(yǎng)比可能不是影響農(nóng)村居民消費支出的主要因素。

2.數(shù)字普惠金融對農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)的影響分析 為了進一步考察數(shù)字普惠金融對江西省農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)的影響，運用模型（1）將消費支出項目細化為生存型消費、發(fā)展與享受型消費重新進行混合OLS回歸，得到模型（5）和模型（6），回歸結(jié)果如表2所示。

表2 的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)對江西省農(nóng)村居民生存型消費支出和發(fā)展與享受型消費支出的影響均在1%的統(tǒng)計水平上通過顯著性檢驗，且數(shù)字普惠金融指數(shù)對農(nóng)村居民發(fā)展與享受型消費支出的正向影響大于其對農(nóng)村居民生存型消費支出的正向影響，這意味著數(shù)字普惠金融的發(fā)展在一定程度可以優(yōu)化農(nóng)村居民的消費結(jié)構(gòu)，H2得以驗證。數(shù)字普惠金融緩解居民的流動性約束，如可以通過為居民提供更多的信貸資金等，以滿足居民發(fā)展與享受型等高層次消費需求。

從控制變量的結(jié)果來看，盡管人均可支配收入在1%的統(tǒng)計水平上顯著促進人均生存型消費支出和發(fā)展與享受型消費支出，但是人均可支配收入對農(nóng)村居民發(fā)展與享受型消費支出的正向影響大于其對農(nóng)村居民生存型消費支出的正向影響，這意味著人均可支配收入的提升可以優(yōu)化農(nóng)村居民的消費結(jié)構(gòu)。在鄉(xiāng)村振興和鞏固（拓展）脫貧攻堅背景下，農(nóng)村居民的生存型消費基本已經(jīng)能夠得到保障。因此，當(dāng)人均可支配收入進一步增加時，根據(jù)馬斯洛需求層次理論，農(nóng)村居民會將增加的收入更多地用于發(fā)展與享受型（高層次）消費，這樣農(nóng)村居民收入增加可以優(yōu)化其消費結(jié)構(gòu)；第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 比例僅對江西省農(nóng)村居民生存型消費支出在5%的統(tǒng)計水平上通過顯著性檢驗，老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比對生存型消費、發(fā)展與享受型消費影響均不顯著，說明人口結(jié)構(gòu)不是影響農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)的主要因素。

（二）穩(wěn)健性檢驗

1.江西省農(nóng)村居民消費支出的穩(wěn)健性檢驗 為了進一步驗證結(jié)論的穩(wěn)健性，采取變量替換法以檢驗結(jié)論是否穩(wěn)健，將被解釋變量的人均消費支出替換成農(nóng)村居民消費水平指數(shù)進行回歸，結(jié)果如表3所示?；貧w結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度、數(shù)字化程度對江西省農(nóng)村居民消費支出有顯著的促進作用，與模型（1）、模型（2）、模型（4）估計結(jié)果一致，使用深度對江西省農(nóng)村居民消費支出有抑制作用，與模型（3）估計結(jié)果一致，表明本文的研究結(jié)果具有很強的穩(wěn)健性。

表3 數(shù)字普惠金融對江西省農(nóng)村居民消費支出的穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

2.江西省農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性檢驗 由于2015 年江西省各市農(nóng)村居民人均消費支出數(shù)據(jù)缺失，缺失的數(shù)據(jù)前文利用臨近點的線性趨勢法進行補齊處理。為了避免實證結(jié)果受處理后的數(shù)據(jù)干擾，參考李衛(wèi)兵等［25］的做法，采取調(diào)整樣本期法來檢驗結(jié)論是否穩(wěn)健，將原本2013—2020年的樣本期縮短至2015—2019 年后重新進行回歸，結(jié)果如表4 所示。回歸結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融指數(shù)對江西省農(nóng)村居民人均生存型消費支出、人均發(fā)展與享受型消費支出有顯著的促進作用，且數(shù)字普惠金融指數(shù)對發(fā)展與享受型消費支出帶來的正向作用遠大于其對生存型消費支出帶來的正向作用，與模型（5）和模型（6）研究結(jié)果一致，說明研究結(jié)果穩(wěn)健。

五、主要結(jié)論與政策建議

基于2013—2020年江西省11個地級市的數(shù)字普惠金融指數(shù)以及農(nóng)村居民收支的統(tǒng)計數(shù)據(jù)采用混合OLS模型，從宏觀視角研究數(shù)字普惠金融與江西省農(nóng)村居民消費的關(guān)系。得到以下主要結(jié)論：（1）數(shù)字普惠金融的發(fā)展對江西省農(nóng)村居民消費支出的增加具有顯著的促進作用，其中，覆蓋廣度和數(shù)字化程度對江西省農(nóng)村居民消費具有顯著的正向效應(yīng)，而使用深度未通過顯著性檢驗。（2）數(shù)字普惠金融對江西省農(nóng)村居民發(fā)展與享受型消費支出的正向影響要明顯高于其對生存型消費支出的影響，說明數(shù)字普惠金融的發(fā)展在一定程度上能夠優(yōu)化江西省農(nóng)村居民消費結(jié)構(gòu)、促進農(nóng)村居民的消費升級。（3）在控制變量方面，人均可支配收入、第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比例和老年撫養(yǎng)比均對消費支出有顯著的正向效應(yīng)，而少年撫養(yǎng)比則對江西省農(nóng)村地區(qū)消費起到抑制作用。

為推動江西省農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展以實現(xiàn)農(nóng)村居民消費的“提質(zhì)擴容”，提出如下政策建議：第一，加大對數(shù)字金融的普及教育。政府可以提供相關(guān)知識講座，邀請相關(guān)學(xué)者解答農(nóng)民的相關(guān)疑問，提升農(nóng)村居民金融知識的素養(yǎng)，從而提高對數(shù)字普惠金融的信任程度。第二，進一步完善江西省農(nóng)村的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府應(yīng)加大完善網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以提高江西省農(nóng)村地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)普及率，為數(shù)字普惠金融的賬戶覆蓋率即覆蓋廣度的提升提供有力支持。第三，完善金融市場監(jiān)管。通過完善數(shù)字金融市場的監(jiān)管來減少其在移動支付中存在的風(fēng)險等，給農(nóng)村居民提供一個安全可靠的交易環(huán)境，實現(xiàn)金融服務(wù)的移動化、實惠化、信用化、便利化，進而實現(xiàn)數(shù)字普惠數(shù)字化程度的深化。第四，進一步提高農(nóng)村居民收入。通過產(chǎn)業(yè)振興、幫助擴大就業(yè)、大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)等提高農(nóng)村居民收入，以更好地發(fā)揮數(shù)字普惠金融在刺激消費支出增加和消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級方面的作用。