進入2022年1月份，印尼限制煤炭出口事情傳出，終端態(tài)度立刻發(fā)生明顯改變，采購意愿快速提升，詢貨問價客戶增多。特別是之前沒有積極采購的水泥廠、化工廠集中搶運，疊加2021年四季度保供任務完成，部分電廠陸續(xù)招標，轉向采購低價市場煤，助推市場煤熱度再次出現(xiàn)提升。隨著春節(jié)的臨近、電廠日耗的回落，疊加印尼出口的逐步放開，預計2022年1月下旬開始，市場將出現(xiàn)下行趨勢，煤價面臨下跌壓力。

一、1月初煤價出現(xiàn)上漲

此輪煤價上漲只是曇花一現(xiàn)，不會持續(xù)很長時間，上漲幅度也不會很大。前期煤荒問題早已緩解，市場步入總量過剩、結構性緊平衡階段。而元旦過后的煤價上漲主要是情緒升溫所致。盡管大秦線日均發(fā)運量較高位時減少了10 萬t，但主力煤企生產(chǎn)和銷售保持正常。鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量保持高位，生產(chǎn)煤礦239座。此寒冬的前半程已過，沿海八省電廠庫存量保持在3000萬t以上的高位。國內(nèi)供應本身缺口不大，只是由于煤價倒掛、市場下行，貿(mào)易商發(fā)運量下降而已，影響了買賣雙方正常的交割，出現(xiàn)了短暫的供不應求。一旦市場供應跟上，或者需求回落，煤炭資源將趨穩(wěn)。

臨近春節(jié)，節(jié)日供需效應逐漸明顯。華東地區(qū)氣溫明顯回升，上海、蘇州、杭州等地氣溫回升，民用電負荷回落。此外，進入1月中旬，我國華東、華南地區(qū)部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，用電負荷下降，煤炭需求量減少。預計節(jié)日期間，沿海電廠日耗會跌至冬季用煤高峰時的1/3 乃至1/2，市場下行壓力加大。進入1月份，市場暫時會有波動，但下行的大趨勢不會改變。

二、印尼煤炭出口事件不會影響供應

如果印尼限制煤炭出口，肯定會對我國煤炭市場產(chǎn)生一定影響。印尼出口至我國的煤炭主要是適合發(fā)電的中低卡熱值煤，占我國進口煤的比重較大。但幸運的是，冬季已過半，春節(jié)用電淡季就要到來；疊加國內(nèi)有足夠的儲備和產(chǎn)能，電廠庫存保持在15天以上的用量。因此，暫時不會造成供應影響。

由于電廠提前打庫，促使存煤可用天數(shù)處于高位。因此，印尼煤暫停，最多就是造成電廠庫存回落，不會造成嚴重后果。若印尼煤禁止出口我國，將月均影響我國進口煤1600 萬t，占國內(nèi)煤炭供應的5.3%?？紤]到目前澳大利亞煤依然受限，而其他國家煤炭進口總量不多，短期內(nèi)該缺口難以通過其他國家進行彌補；若印尼出口禁令長期持續(xù)執(zhí)行，將造成我國沿海地區(qū)動力煤市場供應緊張。一旦印尼煤暫停，對內(nèi)陸市場影響不大，但對沿海市場影響較大。國內(nèi)沿海地區(qū)耗煤大戶會將采購重點轉至國內(nèi)市場，對我國煤礦產(chǎn)能、港口和鐵路運能提出嚴峻考驗。一旦出現(xiàn)進口煤被限制的問題，要充分利用國內(nèi)煤炭產(chǎn)能與運能，煤炭產(chǎn)運需各方加強協(xié)作，提高煤炭運輸效率，滿足經(jīng)濟建設對煤炭的需求。

三、1月下旬將迎來下跌行情

印尼煤出口禁令事件熱度降溫，雖推漲煤價且?guī)聿糠质袌鲐洷P的釋放，不過臨近春節(jié)平淡期，1月中旬之后，電廠日耗將逐漸回落，在當前的供應及庫存水平下，終端電廠采購有限，冶金、化工行業(yè)較多，商談轉弱，觀望升溫，實際成交有限，海運費整體維穩(wěn)，部分航線已顯回落跡象。整體需求不多，少量成交大多是剛需用戶，電企采購積極性不高。短期來看，上漲支撐動力不強，春節(jié)前動力煤供強需弱的情況即將再現(xiàn)，預計價格反彈空間有限。

近期，大秦線日均調入煤炭量恢復至122 萬t，在煤炭調入量不及調出量的情況下，環(huán)渤海港口庫存有所回落。調入方面，春節(jié)臨近、部分礦站清理庫存、準備放假，疊加成本倒掛之下，上游發(fā)運走弱，產(chǎn)地貨源外運減少，調入量下降。港口調出方面，春節(jié)臨近，終端電廠高庫存下僅維持剛需拉運；近日，南方天氣回暖，沿海八省電廠日耗量未繼續(xù)增加；且電廠存煤量也在高位，促使可用天數(shù)一直維持在14天左右。部分煤礦將于1月15日開始春節(jié)放假，后續(xù)供給端出現(xiàn)階段性收緊，而此時，下游用煤旺季亦進入尾聲；預計1 月15 日左右，部分工業(yè)企業(yè)可能會提前停產(chǎn)放假，電廠日耗將會明顯下降，煤價將出現(xiàn)下行。