韓森

今年以來，光伏行業(yè)延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)國家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，光伏發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)3.6億千瓦，同比增長28.8%，而1-9月光伏新增裝機(jī)量為5260萬千瓦，同比增長105.9%，已接近去年全年總規(guī)模。

在光伏行業(yè)延續(xù)高景氣因素下，近日，愛旭股份（600732.SH）發(fā)布2022年三季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)推進(jìn)PERC大尺寸產(chǎn)能升級(jí)，并圍繞自主研發(fā)的新一代N型ABC電池技術(shù)定位高端分布市場(chǎng)，積極落實(shí)產(chǎn)能建設(shè)。此外，公司依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化布局，持續(xù)豐富盈利模式。在多措并舉下，愛旭股份憑借先進(jìn)制造技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)交出了一份出色成績單。

三季報(bào)顯示，1-9月公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入258.28億元，同比大增130.65%，其中三季度單季實(shí)現(xiàn)營收98.43億元，同比增長127.31%，收入規(guī)模刷新同期歷史最佳。此外，公司前三季度歸母凈利潤為13.90億元，同樣創(chuàng)出歷史新高，且盈利情況正逐季優(yōu)化，三季度單季歸母凈利潤達(dá)7.94億元，較二季度環(huán)比增超一倍，盈利水平大幅提升。良好業(yè)績表現(xiàn)也充分體現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)，截至10月31日收盤，2022年上證指數(shù)累計(jì)漲幅為-20.50%，同期愛旭股份漲幅超50%，大幅跑贏指數(shù)。

公開資料顯示，愛旭股份長期專注于高效光伏電池領(lǐng)域，是集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的電池供應(yīng)商，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游，公司的PERC電池片出貨量連續(xù)多年排名行業(yè)第二，是國內(nèi)電池片龍頭企業(yè)。

近年來，伴隨光伏裝機(jī)量持續(xù)增長，市場(chǎng)對(duì)大尺寸PERC電池需求水漲船高。對(duì)此，愛旭股份敏銳把握市場(chǎng)需求，持續(xù)推進(jìn)PERC現(xiàn)有產(chǎn)能升級(jí)改造，并已于上半年6月完成，改造后，95%的產(chǎn)能可生產(chǎn)大尺寸電池，且大部分產(chǎn)能可根據(jù)市場(chǎng)需求在182mm和210mm尺寸電池之間靈活切換，以滿足市場(chǎng)多樣化需求。與此同時(shí)，得益于下游旺盛需求，大尺寸電池片價(jià)格自2022年以來持續(xù)走高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，以PERC電池片182mm現(xiàn)貨均價(jià)為例，已由1月初1.08元/W上漲至10月26日的1.34元/W，期間漲幅超20%，也因此，公司四季度業(yè)績有望延續(xù)增勢(shì)。

2022年是N型電池片量產(chǎn)元年，作為光伏下一代規(guī)模化應(yīng)用產(chǎn)品，N型電池組件以高效率、低衰減、耐候性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)得到業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可。而據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前N型電池片售價(jià)較P型溢價(jià)約0.1元/W，盈利空間更大。對(duì)此，愛旭股份亦早有前瞻性布局。去年6月，公司發(fā)布新一代N型ABC電池，該電池為全背結(jié)電池，正面無電極柵線遮擋，可接收更多太陽光，帶來更多有效發(fā)電面積及更高轉(zhuǎn)換效率，并適用于光伏建筑一體化項(xiàng)目，商業(yè)化前景良好。目前，公司N型電池量產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，其珠海6.5GW新世代電池項(xiàng)目有望在年底正式投產(chǎn)。據(jù)公司發(fā)布的公告，其義烏基地與珠海基地N型電池的產(chǎn)能總體規(guī)劃是52GW。未來隨著ABC電池片項(xiàng)目落地，公司市場(chǎng)競爭力將顯著提升，成長空間或?qū)⑦M(jìn)一步打開。

產(chǎn)能轉(zhuǎn)型和新品開發(fā)的背后，是強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力的加持。前三季度，愛旭股份不斷加強(qiáng)光伏技術(shù)創(chuàng)新，投入研發(fā)費(fèi)用9.25億元，同比增超一倍。而為了在激烈市場(chǎng)競爭中嶄露頭角，公司組建了涵蓋海外技術(shù)專家在內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)人員超1600名，是公司不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代的強(qiáng)有力保障。

今年年中，公司正式推出基于ABC電池的“黑洞”系列組件及整體解決方案服務(wù)，發(fā)明并開創(chuàng)性采用無銀化技術(shù)，解決了阻礙光伏產(chǎn)業(yè)大規(guī)模發(fā)展的卡脖子“銀耗”問題，為ABC電池技術(shù)路線低成本、大規(guī)模發(fā)展提供強(qiáng)大技術(shù)支撐。而近年來，公司從自主研發(fā)“管式PERC電池技術(shù)”、“大尺寸電池技術(shù)”再到現(xiàn)在的“N型ABC電池技術(shù)”和“無銀化技術(shù)”，眾多創(chuàng)新性技術(shù)不但引領(lǐng)了行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，還使公司產(chǎn)品在性能、成本上始終處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

不僅如此，公司還以ABC電池技術(shù)為核心，并融合能源技術(shù)和數(shù)字技術(shù)，推出“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化解決方案，可根據(jù)客戶不同需求推出不同場(chǎng)景的設(shè)計(jì)應(yīng)用方案，以全新的經(jīng)營模式滿足客戶多樣化需求，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)為客戶創(chuàng)造更多價(jià)值的同時(shí)，也為公司未來打造了全新利潤增長點(diǎn)。

值得一提的是，愛旭股份此前的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃已正式落地。據(jù)悉，本次股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核目標(biāo)為，在2022-2024年公司扣非歸母凈利潤分別達(dá)到11億元、15億元和20億元。可見，較高業(yè)績目標(biāo)彰顯了公司對(duì)未來發(fā)展的強(qiáng)大信心，而三季報(bào)已經(jīng)超額實(shí)現(xiàn)了今年的業(yè)績考核目標(biāo)，更是給予了資本市場(chǎng)更多的想象空間，其未來的表現(xiàn)值得期待。