2022年上半年，受地緣政治動(dòng)蕩、供應(yīng)鏈困擾和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫等因素影響，國(guó)內(nèi)成品油供需錯(cuò)配，市場(chǎng)跌宕起伏。一季度，全球能源緊張，助推原油成本高開(kāi)高走，間接導(dǎo)致煉油利潤(rùn)縮減，煉廠(chǎng)開(kāi)工率走低，市場(chǎng)幾度貨緊價(jià)揚(yáng)。二季度前后，國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件反復(fù)，需求端日益承壓，汽柴消費(fèi)降量明顯；同時(shí)，年中美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息引發(fā)劇烈反應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)持續(xù)升溫，美元指數(shù)一舉創(chuàng)下近20年新高，中長(zhǎng)期看以上均對(duì)原油價(jià)格產(chǎn)生壓制作用。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，6月，國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)量3245萬(wàn)噸，同比下降7%，其中汽油、航空煤油同比分別下降11.5%和32.8%，柴油同比增長(zhǎng)1.3%。不過(guò)，基于國(guó)內(nèi)需求端和供給端綜合考慮，下半年在產(chǎn)業(yè)鏈良好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)汽柴油市場(chǎng)供需格局大概率向好演變，但也需謹(jǐn)防成本端下行 拖累。

在價(jià)格方面，上半年國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)整體呈“M”型走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格處于5年高位。其中，汽油市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)價(jià)7840元/噸，收盤(pán)價(jià)9352元/噸，上漲1512元/噸，漲幅19.28%；柴油市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)價(jià)7300 元/噸，收 盤(pán)價(jià)8476元/噸，上漲1176元/噸，漲幅16.11%。汽柴油價(jià)格驅(qū)動(dòng)在成本邏輯和供需邏輯之間不斷轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)延續(xù)先揚(yáng)后抑 走勢(shì)。

從供應(yīng)面看，國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)結(jié)構(gòu)沒(méi)有明顯變化。2022年上半年成品油產(chǎn)量1.97億噸，高于需求量1892萬(wàn)噸，剔除凈出口后成品油累計(jì)漲庫(kù)存700萬(wàn)噸；2022年下半年國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量預(yù)計(jì)高于需求量1600萬(wàn)噸以上，整體市場(chǎng)仍處于供大于求狀況。如果出口量持續(xù)低位徘徊，成品油將面臨庫(kù)存繼續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，自進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，國(guó)內(nèi)煉油產(chǎn)能過(guò)剩警鐘便一再敲響，成品油供求關(guān)系發(fā)生本質(zhì)變化。2009年，我國(guó)共建成廣東惠州、福建、獨(dú)山子、天津等大型煉油裝置，新增原油一次加工能力4500萬(wàn)噸/年，其總產(chǎn)能將超過(guò)消費(fèi)量5000萬(wàn)噸。在成品油消費(fèi)方面，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，成品油消費(fèi)量不斷攀升，2016—2020年，我國(guó)石油表觀(guān)消費(fèi)量年均增速放緩，增速較“十二五”期間小幅增加。同期，因國(guó)內(nèi)需求增加拉動(dòng)石油凈進(jìn)口增長(zhǎng)迅速，導(dǎo)致石油對(duì)外依存度逐年增加。2016—2020年，我國(guó)石油對(duì)外依存度從64.2%增至72.2%，年均增長(zhǎng)1.6個(gè)百分點(diǎn)?！笆濉逼陂g，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和成品油需求增速放緩，但化工品需求仍有一定增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)多家煉廠(chǎng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)“降油增化”，成品油收率較“十二五”期間降幅明顯，但由于煉油能力繼續(xù)快速增長(zhǎng)，且獲原油配額的傳統(tǒng)地方煉廠(chǎng)汽柴油收率較高，成品油產(chǎn)量仍保持逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2018年，我國(guó)成品油消費(fèi)達(dá)3.23億噸，比上年增長(zhǎng)0.6%。然而，2019年這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，當(dāng)年全國(guó)成品油消費(fèi)量為3.11億噸，比上年下降3.7%，其中汽油、柴油、煤油消費(fèi)量分別為1.26億、1.45億噸和3885萬(wàn)噸，與上年相比分別為–0.6%、–8.2%和4.7%。2016—2020年，我國(guó)成品油實(shí)際消費(fèi)量從3.34億噸升至3.8億噸，年均增速為3.3%，較“十二五”期間年均增速降低了2.6個(gè)百分點(diǎn)，其中汽柴油增速明顯放緩是主要原因。

“實(shí)際上，2000年以來(lái)國(guó)內(nèi)成品油需求增速便呈梯次放緩態(tài)勢(shì)，從‘十五’‘十一五’的8.7%–7.6%降至‘十二五’‘十三’的4.9%–4.6%?！敝袊?guó)石化石油化工科學(xué)研究院院長(zhǎng)李明豐認(rèn)為，“十三五”期間，我國(guó)汽油消費(fèi)進(jìn)入中低速增長(zhǎng)區(qū)間，柴油消費(fèi)已進(jìn)入峰值平臺(tái)期。經(jīng)濟(jì)增速放緩、燃油汽車(chē)消費(fèi)增速放緩、新能源汽車(chē)替代等，是成品油消費(fèi)量增速下滑的主要 原因。

在 汽 油 方 面，2016—2020年，我國(guó)汽油消費(fèi)量由1.34億噸增至1.56億噸，年均增速為4.9%，遠(yuǎn)低于“十二五”期間11.5%增速。汽油消費(fèi)降速主要與乘用車(chē)銷(xiāo)量及其結(jié)構(gòu)變化有關(guān)。2017年我國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量增速放緩至1.9%，2018年乘用車(chē)銷(xiāo)量出現(xiàn)28年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)，比上年降低4.3%，2019年比上年下降9.6%，2020年比上年下降5.9%。在柴油方面，柴油作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的生產(chǎn)資料，與制造業(yè)、建筑業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)密切相關(guān)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，第二產(chǎn)業(yè)增速明顯放緩，柴油消費(fèi)也于2015年步入峰值平臺(tái)期。柴油消費(fèi)迅速達(dá)峰并呈下降趨勢(shì)，2015年峰值水平為1.73億噸。2015年，地方煉廠(chǎng)取得原油進(jìn)口權(quán)后，原油進(jìn)口量和加工量快速增長(zhǎng)，隱性資源大增，使得我國(guó)實(shí)際柴油消費(fèi)與官方統(tǒng)計(jì)表觀(guān)柴油差距迅速擴(kuò)大，2020年達(dá)5547萬(wàn)噸?！笆濉逼陂g，柴油實(shí)際消費(fèi)小幅上升，由2016年的1.7億噸升至2020年的1.92億噸。

“我國(guó)在度過(guò)工業(yè)化中期階段后，消費(fèi)屬性的汽油、煤油，取代生產(chǎn)資料屬性的柴油成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)，近10年貢獻(xiàn)了91%的增量?！敝袊?guó)石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)毛加祥表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)煉油能力正處于新一輪較快增長(zhǎng)周期。2021年全國(guó)煉油能力9.1億噸/年，產(chǎn)能過(guò)剩約2億噸；預(yù)計(jì)2025年煉油能力將增至10.2億噸/年，未來(lái)煉油能力過(guò)剩問(wèn)題將更加突出。而另一方面，隨著發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)的發(fā)展，以及各大汽車(chē)廠(chǎng)商紛紛布局新能源汽車(chē)，成品油消費(fèi)需求將進(jìn)一步下降。

2022年，新一輪煉化投產(chǎn)高峰來(lái)臨，浙石化二期2000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目、鎮(zhèn)海煉化120萬(wàn)噸/年乙烯改擴(kuò)建項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，盛虹煉化1600萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目預(yù)計(jì)于年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正式投產(chǎn)。此外，廣東石化2000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目有望年內(nèi)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，山東裕龍島一期2000萬(wàn)噸/年項(xiàng)目和鎮(zhèn)海煉化1100萬(wàn)噸/年項(xiàng)目有望于2023年建設(shè)完成，中國(guó)石化古雷煉化、華錦阿美，以及恒逸文萊二期項(xiàng)目正有序推進(jìn)，加上改擴(kuò)建煉化項(xiàng)目，2022年及以后還有超過(guò)1億噸/年大煉化產(chǎn)能也將陸續(xù)到來(lái)，“十四五”我國(guó)煉化將迎來(lái)投產(chǎn)高峰。

成品油零售行業(yè)已從增量競(jìng)爭(zhēng)到存量博弈階段。與“增量競(jìng)爭(zhēng)”相反，由于市場(chǎng)總量有限, 只有擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手才能生存，所以“存量競(jìng)爭(zhēng)”更殘酷，實(shí)施的是淘汰制，優(yōu)者生存，那些觀(guān)念傳統(tǒng)、管理粗放、創(chuàng)新凝滯的企業(yè)一定會(huì)被淘汰出局。從這個(gè)角度講，眼下的成品油零售業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化。在行業(yè)層面，既有國(guó)有主渠道戰(zhàn)略進(jìn)退，也有規(guī)模民營(yíng)品牌攻城拔寨，更有外資油企跑馬圈地，當(dāng)然也一定會(huì)有外部跨界資本借“互聯(lián)網(wǎng)+”之機(jī)縱橫捭闔。從長(zhǎng)期看，隨著行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻降低和需求梯次放緩，傳統(tǒng)低買(mǎi)高賣(mài)的成品油盈利模式發(fā)生變化，終端零售行業(yè)底層邏輯正在改變。