陰慧芳

（運(yùn)城學(xué)院 經(jīng)濟(jì)管理系，山西 運(yùn)城 044000）

山西省作為典型的資源型地區(qū)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)任重道遠(yuǎn)。綠色金融作為金融調(diào)控手段可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)的協(xié)調(diào)發(fā)展。研究經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，綠色金融發(fā)展對(duì)山西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)生的影響，具有一定現(xiàn)實(shí)意義。

一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

隨著綠色金融的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)綠色金融的關(guān)注度越來(lái)越高，尤其是綠色金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)二者之間的關(guān)系被學(xué)者們所關(guān)注。

綠色金融內(nèi)涵的界定。國(guó)外學(xué)者將綠色金融視為與環(huán)境保護(hù)相關(guān)的金融，或者是有利于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的金融。Salazar（1998）第一次提出，環(huán)境金融是一種金融創(chuàng)新，是環(huán)境保護(hù)的金融創(chuàng)新路徑。他把環(huán)境和金融兩個(gè)產(chǎn)業(yè)連接起來(lái)，認(rèn)為可以借助金融工具實(shí)現(xiàn)資金向綠色環(huán)保型產(chǎn)業(yè)的配置。在國(guó)內(nèi)，綠色金融是指“為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。具體來(lái)講，是向環(huán)境保護(hù)、節(jié)約能源、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域提供的項(xiàng)目投資、融資、營(yíng)運(yùn)、風(fēng)險(xiǎn)管理等金融服務(wù)?！币婚_(kāi)始我國(guó)綠色金融是以綠色信貸為主，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展到綠色投資、保險(xiǎn)、債券、基金等更廣的范圍。

綠色金融和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的研究。Salazar（1998）提出可以使用綠色金融工具，引導(dǎo)資金向環(huán)保產(chǎn)業(yè)配置，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化和升級(jí)。Anderson（2016）指出環(huán)境金融促使替代能源的發(fā)展，阻礙環(huán)境污染方面的項(xiàng)目推進(jìn)，有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。譚小波和符淼（2010）從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的角度出發(fā)，提出綠色信貸政策的發(fā)布，限制了兩高企業(yè)的貸款，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向低能耗、低排放轉(zhuǎn)型提供了有力支持，使原有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的速度加快[1]。陳偉光等（2011）指出綠色信貸通過(guò)影響企業(yè)資本形成、社會(huì)資源配置和信用催化三大機(jī)制的作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)的高級(jí)化發(fā)展[2]。羅雁之等（2012）研究了綠色信貸推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響機(jī)理，認(rèn)為通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本形成、商業(yè)性競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和政策性倡導(dǎo)機(jī)制，綠色信貸推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的健康化、高級(jí)化發(fā)展，進(jìn)而達(dá)到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目標(biāo)[3]。梁玉等（2017）[4]、徐勝等（2018）[5]、邱英杰等（2019）[6]通過(guò)灰色關(guān)聯(lián)模型，比較綠色信貸與我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)度強(qiáng)弱，發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)度由強(qiáng)到弱分別是第三、二、一產(chǎn)業(yè)。錢(qián)水土等（2019）[7]、李毓等（2020）[8]選取我國(guó)省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得出綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有正向促進(jìn)作用。周晗（2021）利用全國(guó)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：整體上綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)效應(yīng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的地區(qū)，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的正向效應(yīng)，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的地區(qū)，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)雖有一定的推動(dòng)作用，但作用效果較小[9]。

二、變量選取與模型結(jié)構(gòu)

（一）研究假設(shè)和模型設(shè)定

1.研究假設(shè)。結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)的研究結(jié)論，按照山西晉北區(qū)域、晉中區(qū)域、晉南區(qū)域提出假設(shè)：

假設(shè)1：綠色信貸對(duì)山西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用。

假設(shè)1a：就晉中區(qū)域來(lái)說(shuō)，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用。

假設(shè)1b：就晉南區(qū)域而言，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用。

假設(shè)1c：就晉北區(qū)域來(lái)說(shuō)，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用。

2.模型設(shè)定。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)不僅會(huì)受到綠色信貸政策的影響，還會(huì)受到政府干預(yù)、城鎮(zhèn)化水平、外商直接投資等因素的影響，構(gòu)建以下模型：

（二）變量定義

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整就是指第一、二、三產(chǎn)業(yè)之間的比例變化，通常使用各產(chǎn)業(yè)的增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來(lái)衡量，這里選取第二產(chǎn)業(yè)增加值、第三產(chǎn)業(yè)增加值占到地區(qū)生產(chǎn)總值的比重來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2.綠色信貸。通常選擇綠色信貸比率，來(lái)衡量金融機(jī)構(gòu)貸款總額中綠色信貸所占的比重。根據(jù)我國(guó)《綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度》，綠色信貸包括節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目的貸款和戰(zhàn)略性新興環(huán)保產(chǎn)業(yè)的貸款。中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告從2011 年開(kāi)始記錄這些數(shù)據(jù)，到目前為止，公開(kāi)能查到的數(shù)據(jù)基本都是全國(guó)的數(shù)據(jù)，省級(jí)的數(shù)據(jù)很難通過(guò)公開(kāi)渠道獲得。考慮到山西目前公開(kāi)的數(shù)據(jù)中很難找到全省以及各地級(jí)市的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目貸款的數(shù)據(jù)，因此，借鑒部分研究者的做法，采用虛擬變量衡量綠色信貸政策對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，其他變量的定義見(jiàn)表1。

表1 變量定義

（三）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

選擇2000—2019 年山西省11 個(gè)地級(jí)市作為研究樣本，數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和山西統(tǒng)計(jì)年鑒，各變量的描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表2。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

表2 中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的均值為0.926，最大值為0.992，最小值為0.795，說(shuō)明綠色信貸政策實(shí)施以來(lái)，山西省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了較明顯的優(yōu)化，但同時(shí)也存在明顯的區(qū)域差異。

三、實(shí)證分析

（一）山西省全省模型回歸結(jié)果分析

從表3 的第（1）列可以看出，全省綠色信貸的系數(shù)為0.004，但不顯著，說(shuō)明就全省而言，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)，但這種作用不太顯著。城鎮(zhèn)化水平的系數(shù)為0.183，并且在1%的顯著性水平下顯著，因此，城鎮(zhèn)化水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用；外商直接投資的系數(shù)為1.423，在10%的顯著性水平下顯著，所以，外商投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用。

表3 綠色信貸對(duì)山西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的回歸結(jié)果

（二）山西省三大區(qū)域模型回歸結(jié)果分析

從表3 的第（2）列可以看出，晉中綠色信貸的系數(shù)為0.015，并且在5%的顯著性水平下是顯著的，說(shuō)明就晉中區(qū)域來(lái)說(shuō)，綠色信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用，并且作用很顯著。政府干預(yù)的系數(shù)為-0.278，并且在1%的顯著性水平下顯著，即政府干預(yù)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有阻礙作用；城鎮(zhèn)化的系數(shù)為0.271，并且在1%的顯著性水平下顯著，因此，城鎮(zhèn)化對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用；外商直接投資的系數(shù)為1.84，但在10%的顯著性水平下并不顯著，外商投資促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但這種作用并不顯著。

從表3 的第（3）列可以看出，晉北綠色信貸的系數(shù)是0.005，但是在10%的顯著性水平下沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn)，說(shuō)明就山西晉北區(qū)域來(lái)說(shuō)，綠色信貸促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，但作用不顯著。城鎮(zhèn)化水平的系數(shù)為0.281，并且在1%的顯著性水平下顯著，因此，城鎮(zhèn)化水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用；外商直接投資的系數(shù)為0.177，但在10%的顯著性水平下不顯著，所以，外商投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用，但作用不顯著。

從表3 的第（4）列可以看出，晉南綠色信貸的系數(shù)為-0.006，但在10%的顯著性水平下不顯著。城鎮(zhèn)化水平的系數(shù)為0.215，并且在1%的顯著性水平下顯著，因此，城鎮(zhèn)化水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有顯著的促進(jìn)作用；外商直接投資的系數(shù)為1.557，但在10%的顯著性水平下不顯著，所以外商投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)有促進(jìn)作用，但作用不顯著。

四、結(jié)論

綠色金融作為一種金融調(diào)控手段，可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)等的協(xié)調(diào)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，從山西全省、晉北、晉中、晉南區(qū)域角度研究綠色金融影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，就山西全省而言，綠色金融促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。