趙辰昕

這十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力躍上新臺(tái)階。在轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程中，不斷創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)發(fā)展既保持了量的合理增長(zhǎng)，也實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的穩(wěn)步提升。經(jīng)濟(jì)總量由2012年的53.9萬(wàn)億元上升到2021年的114.4萬(wàn)億元，占世界經(jīng)濟(jì)比重從11.3%上升到超過(guò)18%，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從6300美元上升到超過(guò)1.2萬(wàn)美元。創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)取得豐碩成果，2021年我國(guó)創(chuàng)新指數(shù)升至世界第12位，在一些重要領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了很多歷史性跨越。區(qū)域重大戰(zhàn)略扎實(shí)推進(jìn)，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，新型城鎮(zhèn)化水平和質(zhì)量不斷提升，區(qū)域城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的潛力不斷釋放。

這十年，中國(guó)改革開(kāi)放開(kāi)創(chuàng)新局面。以經(jīng)濟(jì)體制改革為重點(diǎn)全面深化改革，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制更加成熟定型，高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制更加完善，全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)正在加快形成，產(chǎn)權(quán)保護(hù)、市場(chǎng)準(zhǔn)入、公平競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)信用等市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)制度建設(shè)取得積極進(jìn)展。全方位高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)加快形成，共建“一帶一路”取得實(shí)打?qū)嵉某晒c149個(gè)國(guó)家、32個(gè)國(guó)際組織簽署了200多份共建“一帶一路”合作文件，中老鐵路建成通車(chē)，雅萬(wàn)高鐵等一大批項(xiàng)目扎實(shí)推進(jìn);貿(mào)易和投資自由化便利化程度不斷提升，境外投資存量從不足6000億美元增至超過(guò)2.6萬(wàn)億美元;積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理，為構(gòu)建人類命運(yùn)共同體貢獻(xiàn)了中國(guó)智慧和中國(guó)力量。

這十年，中國(guó)人民實(shí)現(xiàn)全方位生活改善。脫貧攻堅(jiān)取得全面勝利，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下9899萬(wàn)農(nóng)村貧困人口全部脫貧，創(chuàng)造了人類減貧史上的奇跡?？箵粜鹿诜窝滓咔槿〉弥卮髴?zhàn)略成果。就業(yè)質(zhì)量顯著提升，城鎮(zhèn)新增就業(yè)年均1300萬(wàn)人以上。教育事業(yè)蓬勃發(fā)展，勞動(dòng)年齡人口平均受教育年限達(dá)到10.9年，從人力資源大國(guó)向人力資源強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。城鄉(xiāng)基本醫(yī)療公共服務(wù)均等化水平不斷提高，人均預(yù)期壽命居于中高收入國(guó)家前列，全民健身公共服務(wù)體系基本建立。社會(huì)保障惠及全體人民，民生兜底保障網(wǎng)進(jìn)一步加固。

這十年，中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)取得顯著成效。作出力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的莊嚴(yán)承諾，構(gòu)建完成碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系。大力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快推進(jìn)大型風(fēng)電、光伏基地建設(shè)，堅(jiān)決遏制高能耗、高排放、低水平項(xiàng)目盲目發(fā)展，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗累計(jì)下降約26.2%。污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)階段性目標(biāo)勝利完成。山水林田湖草沙一體化保護(hù)和系統(tǒng)治理扎實(shí)推進(jìn)。

這十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全得到全面加強(qiáng)。我國(guó)糧食生產(chǎn)連續(xù)七年穩(wěn)定在1.3萬(wàn)億斤以上，實(shí)現(xiàn)谷物基本自給、口糧絕對(duì)安全，中國(guó)人把飯碗牢牢端在自己的手中。能源供給保障能力持續(xù)提升，煤電油氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷(xiāo)體系不斷完善。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定保障能力不斷增強(qiáng)，5G、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)母機(jī)、新能源汽車(chē)和智能汽車(chē)、可再生能源發(fā)展等領(lǐng)域的關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)步伐加快。防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得階段性重大進(jìn)展。

學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

影子銀行的傳導(dǎo)渠道

安徽大學(xué)社會(huì)與政治學(xué)院 張嘉明

“貨幣政策、銀行風(fēng)險(xiǎn)

承擔(dān)異質(zhì)性與影子銀行”

《經(jīng)濟(jì)研究》2022年第5期

本文將銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)異質(zhì)性納入DLM分析框架，探討貨幣政策在銀行資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的傳導(dǎo)機(jī)制，并利用1997年-2019年銀行層面的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在此基礎(chǔ)上，將貨幣政策的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道拓展至影子銀行，探討銀行資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)影子銀行的傳導(dǎo)渠道，并基于委托貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。

研究結(jié)果表明，貨幣政策的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道表現(xiàn)為，通過(guò)銀行負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傳導(dǎo)至資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。關(guān)于影子銀行的研究表明，銀行資產(chǎn)端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，都是通過(guò)資本約束效應(yīng)傳導(dǎo)至影子銀行，貸存比約束效應(yīng)在銀行負(fù)債端風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傳導(dǎo)至影子銀行過(guò)程中的中介效應(yīng)不顯著。

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