李霄鵬 單曉燕 李海波 郭志偉

1.齊魯工業(yè)大學(xué)（山東省科學(xué)院） 2.山東人才發(fā)展集團(tuán)

一、引言

近年來，在全球新冠疫情肆虐、國際市場增長放緩以及貿(mào)易摩擦危機(jī)等因素疊加下，我國提出了“以國內(nèi)循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，這是我國走向強(qiáng)國之路的必然選擇，而產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暢通則是打造雙循環(huán)新發(fā)展格局、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要保證。在雙循環(huán)發(fā)展新格局下，企業(yè)需要整合國內(nèi)外資源和生產(chǎn)要素，優(yōu)化供應(yīng)鏈資源配置，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的暢通循環(huán)，而供應(yīng)鏈融資為提升供應(yīng)鏈效能，打造雙循環(huán)新發(fā)展格局提供了重要支撐。通過供應(yīng)鏈融資服務(wù)鏈條中的各類企業(yè)，可以打通國際國內(nèi)原材料、物流、分銷等供應(yīng)鏈上下游用戶，提升供應(yīng)鏈整體運(yùn)轉(zhuǎn)效率。供應(yīng)鏈融資主要關(guān)注整合融資機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)及上下游企業(yè)的交易信息和其他信息，通過將這些利益相關(guān)的企業(yè)資源聯(lián)系在一起，打破實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融行業(yè)之間的融資壁壘，提高金融企業(yè)的融資比率，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的資本支撐，控制融資風(fēng)險(xiǎn)，更快捷地提供中小企業(yè)所需的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈循環(huán)的暢通運(yùn)轉(zhuǎn)。

但是目前供應(yīng)鏈融資由于涉及相關(guān)方眾多，難以有效監(jiān)督，造成其在實(shí)際應(yīng)用中存在信息不對稱、交易的真實(shí)性難以判斷、線下融資授信業(yè)務(wù)復(fù)雜等痛點(diǎn)，操作效率低下并引發(fā)很多風(fēng)險(xiǎn)。融資機(jī)構(gòu)由于無法完全掌握信息產(chǎn)生的不信任導(dǎo)致大部分中小企業(yè)被排除在供應(yīng)鏈鏈條之外，實(shí)體企業(yè)存在很大的資金匱乏壓力。而整合了大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)的金融科技的發(fā)展則能實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)處理、追溯和監(jiān)管，更好地避免供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。通過數(shù)據(jù)智能分析上鏈以及智能合約的自動(dòng)執(zhí)行程序，可以將更多中小企業(yè)納入供應(yīng)鏈融資鏈條，解決產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展面臨的資金短缺問題，打通國內(nèi)國際的雙循環(huán)鏈，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。智能合約作為區(qū)塊鏈的重要表現(xiàn)形式，是一種體現(xiàn)合約內(nèi)容能夠自動(dòng)執(zhí)行的程序，其概念最早在1994年由Nick Szabo提出，是“一套以數(shù)字形式指定的承諾，包括合約參與方可以在上面執(zhí)行這些承諾的協(xié)議”。中本聰將其與比特幣結(jié)合起來，使智能合約的可適用性大大增強(qiáng)，成為以計(jì)算及代碼表示的，一種去中心化、可自動(dòng)檢驗(yàn)、自動(dòng)運(yùn)行的程序。供應(yīng)鏈智能合約可將供應(yīng)鏈多方的合同轉(zhuǎn)化為智能合約代碼通過語句預(yù)設(shè)執(zhí)行情景加載在鏈上，并將相應(yīng)合約地址和接口等信息發(fā)送給締約方發(fā)起交易，這樣觸發(fā)合約設(shè)定的情形就可以得到立即執(zhí)行，其應(yīng)用能夠很好地解決目前供應(yīng)鏈融資存在的問題，打通供應(yīng)鏈全鏈條實(shí)現(xiàn)物流、資金流、信息流的交匯和信息共享，使得供應(yīng)鏈融資不再局限于核心企業(yè)，可以更放心地拓展到上下游的N個(gè)企業(yè)，大大提高了我國供應(yīng)鏈運(yùn)作的效率。

本研究立足雙循環(huán)背景，通過梳理以往研究成果，結(jié)合供應(yīng)鏈融資實(shí)際場景，設(shè)計(jì)面向典型供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)場景的智能合約具體執(zhí)行操作，并構(gòu)建整合全鏈條的智能合約平臺(tái)，以期為區(qū)塊鏈應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資、推動(dòng)雙循環(huán)快速發(fā)展的后續(xù)研究和實(shí)際應(yīng)用提供參考。接下來的內(nèi)容安排如下：首先，梳理了供應(yīng)鏈融資與區(qū)塊鏈結(jié)合的相關(guān)研究成果；其次，選取雙循環(huán)下三個(gè)典型的供應(yīng)鏈融資具體業(yè)務(wù)場景，設(shè)計(jì)了智能合約在其中的應(yīng)用模式和流程；再次，在前文基礎(chǔ)上提出了雙循環(huán)下面向智能合約技術(shù)的供應(yīng)鏈融資平臺(tái)，并基于SPESC語言描述智能合約在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的編譯；最后，提出了雙循環(huán)下智能合約技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資發(fā)展趨勢和相關(guān)建議，以期為其在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的理論和應(yīng)用提供有益參考。

二、區(qū)塊鏈應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資的相關(guān)研究

近兩年對區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的相關(guān)研究不斷增加。區(qū)塊鏈能夠利用自身技術(shù)優(yōu)勢保障平臺(tái)企業(yè)數(shù)據(jù)共享，通過分布式賬本技術(shù)使得數(shù)據(jù)交易真實(shí)可信，促使平臺(tái)主體增加信任從而更好地達(dá)成共識(shí)。國內(nèi)對區(qū)塊鏈應(yīng)用于供應(yīng)鏈領(lǐng)域的研究主要集中在以下方面：第一，研究區(qū)塊鏈對供應(yīng)鏈融資的具體應(yīng)用場景，并基于區(qū)塊鏈技術(shù)提出供應(yīng)鏈金融融資策略。銀行業(yè)目前在廣泛推進(jìn)將區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈兩者結(jié)合的“雙鏈”業(yè)務(wù)。朱興雄等分析了供應(yīng)鏈融資中幾種典型的融資方式，并使用區(qū)塊鏈技術(shù)對供應(yīng)鏈金融流程和相關(guān)模塊進(jìn)行梳理及構(gòu)建。Yu等將區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用到B2B供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中，創(chuàng)建安全的分散式數(shù)據(jù)庫，該應(yīng)用還可用來改善電子商務(wù)供應(yīng)鏈的物流環(huán)境。

第二，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融融資平臺(tái)研究。目前供應(yīng)鏈融資發(fā)展已經(jīng)從1.0的以銀行等金融機(jī)構(gòu)為核心的線下“1+N”模式發(fā)展到去中心化的3.0階段的“N+1+N”平臺(tái)模式。如龍?jiān)瓢驳仁崂砉?yīng)鏈金融政策文件和融資存在的問題時(shí)提出包含溯源、權(quán)限授予、管理合約、授信等元素的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)。謝泗薪和胡偉分析了供應(yīng)鏈金融中存在的共性問題，根據(jù)區(qū)塊鏈技術(shù)提出供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)。白燕飛等結(jié)合具體供應(yīng)鏈融資模式提出了區(qū)塊鏈技術(shù)支撐的SCF平臺(tái)構(gòu)建及優(yōu)化，并介紹了平安壹賬通、瀚德金控等企業(yè)對此的應(yīng)用進(jìn)展。

第三，使用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行供應(yīng)鏈融資的信用和追溯方面的研究。如基于區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)供應(yīng)鏈融資的創(chuàng)新活動(dòng)，并建立“區(qū)塊鏈+”的生態(tài)體系和信用引導(dǎo)機(jī)制。Issaoui等通過具體的案例，研究了區(qū)塊鏈在智能物流中的各種應(yīng)用情況。劉露等使用博弈論分析了區(qū)塊鏈信用在供應(yīng)鏈金融三方的傳遞過程。

以上主要集中從區(qū)塊鏈角度對供應(yīng)鏈融資進(jìn)行研究，目前立足于更細(xì)的區(qū)塊鏈智能合約視角對供應(yīng)鏈融資應(yīng)用的研究并不多。較之傳統(tǒng)環(huán)境下供應(yīng)鏈融資合同交易，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域應(yīng)用智能合約技術(shù)的研究相對較少，而區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資中必須要用到智能合約，使供應(yīng)鏈融資智能合約的實(shí)踐創(chuàng)新和應(yīng)用迫在眉睫。本文主要立足雙循環(huán)背景，研究區(qū)塊鏈智能合約在供應(yīng)鏈融資領(lǐng)域的應(yīng)用，分析智能合約在供應(yīng)鏈融資中的典型應(yīng)用場景和應(yīng)用模式，并基于此構(gòu)建面向區(qū)塊鏈智能合約的供應(yīng)鏈融資平臺(tái)，提出相應(yīng)的解決策略。

三、雙循環(huán)下智能合約賦能供應(yīng)鏈融資典型業(yè)務(wù)場景

雙循環(huán)新發(fā)展格局下需要提升供應(yīng)鏈融資效率，打通供應(yīng)鏈融資的各個(gè)環(huán)節(jié)，更好地利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈的高效發(fā)展。將區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)嵌入供應(yīng)鏈建設(shè)，使得供應(yīng)鏈參與方，包括核心企業(yè)、上下游企業(yè)如供應(yīng)商和零售商、貸款銀行或其他融資機(jī)構(gòu)解決之前信息壁壘、信任度低的痛點(diǎn)，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在實(shí)際應(yīng)用中可以有多種方式，每種方式需要不同種類的智能合約操作程序。智能合約是基于區(qū)塊鏈中不可更改的分布式賬本技術(shù)構(gòu)建的，交易的每個(gè)環(huán)節(jié)需要進(jìn)行認(rèn)證并加蓋時(shí)間戳，形成供應(yīng)鏈融資全生命周期的證據(jù)鏈條。為了簡便智能合約操作流程，本研究選取了三種典型的供應(yīng)商金融業(yè)務(wù)模式，包括應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式，分別對這三種模式下智能合約的應(yīng)用進(jìn)行分析。

（一）應(yīng)收賬款融資模式下智能合約應(yīng)用

應(yīng)收賬款模式指雙循環(huán)中核心企業(yè)向上游供應(yīng)商進(jìn)貨并開具應(yīng)收賬款，上游供應(yīng)商憑借應(yīng)收賬款向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資，如果到期上游供應(yīng)商無法償還貸款，則金融機(jī)構(gòu)可依據(jù)應(yīng)收賬款憑證直接向核心企業(yè)催繳貸款。應(yīng)收賬款融資模式將還款的風(fēng)險(xiǎn)從上游中小企業(yè)轉(zhuǎn)移到核心企業(yè)，憑借核心企業(yè)的信譽(yù)和實(shí)力可降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，并能幫助實(shí)力弱的上游中小企業(yè)獲得相應(yīng)的資金，這種模式類似于以核心企業(yè)的信用和實(shí)力為中小企業(yè)做擔(dān)保。

應(yīng)收賬款融資模式下智能合約的應(yīng)用見圖1。

圖1 應(yīng)收賬款融資模式下供應(yīng)鏈智能合約流程

應(yīng)收賬款融資模式下智能合約的應(yīng)用主要包括四個(gè)環(huán)節(jié)。

1.交易方身份登錄及信用數(shù)據(jù)真實(shí)性判斷

對交易方的身份信用進(jìn)行判斷，過去是銀行對交易方的資料、名稱、資質(zhì)等各種基本信息進(jìn)行審核，現(xiàn)在通過智能合約，對上鏈企業(yè)設(shè)置自動(dòng)實(shí)名認(rèn)證程序，對相關(guān)個(gè)人和企業(yè)都要進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，審核通過方可上鏈，包括基本信息認(rèn)證、經(jīng)辦人認(rèn)證、合約信息認(rèn)證、打款信息和打款憑證認(rèn)證等，并加蓋時(shí)間戳作為證據(jù)鏈留存。

2.賣方銀行融資合約、智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)執(zhí)行

供應(yīng)鏈融資智能合約在做出融資指令時(shí)，需要根據(jù)加載在鏈上的交易信息和認(rèn)證信息等判斷融資方是否滿足融資條件，如果融資方存在信用瑕疵或其他融資風(fēng)險(xiǎn)，則自動(dòng)發(fā)出拒絕融資的指令，或要求融資方采取措施彌補(bǔ)征信瑕疵。另外，智能合約要核實(shí)上鏈的貸款企業(yè)所出具的應(yīng)收賬款憑證的真實(shí)性。由于上游企業(yè)和核心企業(yè)作為區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)，所發(fā)生的交易都記載在鏈上，并且不能隨便篡改，因此智能合約對應(yīng)收賬款真實(shí)性的檢驗(yàn)環(huán)節(jié)可以得到簡化，并基于區(qū)塊鏈的不可篡改性其真實(shí)性得到保障。

3.銀行融資款項(xiàng)發(fā)放智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)執(zhí)行

如果融資方滿足融資條件，智能合約根據(jù)設(shè)定的分段融資機(jī)制對融資方相關(guān)信息進(jìn)行評估，并按照程序設(shè)置要求發(fā)出相應(yīng)的貸款發(fā)放指令。

4.買方到期應(yīng)收賬款支付智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)執(zhí)行

中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)處獲得貸款后從事經(jīng)營業(yè)務(wù)，中小企業(yè)應(yīng)收賬款到期后，智能合約啟動(dòng)自動(dòng)執(zhí)行指令，從核心企業(yè)處劃去資金自動(dòng)歸還貸款，合同履行終止。如果核心企業(yè)到期不能償還相應(yīng)貸款，智能合約啟動(dòng)指令將中小企業(yè)作為第二順序還款人以其加載在鏈上的智能財(cái)產(chǎn)償還貸款。如果仍舊不能完全償還貸款則將相關(guān)企業(yè)載入征信系統(tǒng)并提醒采取其他法律措施。

（二）保兌倉融資模式下智能合約應(yīng)用

金融機(jī)構(gòu)可以向核心企業(yè)提供保兌倉融資模式融資，以方便核心企業(yè)開拓銷售渠道。這種融資模式主要融的是需要發(fā)的貨物，而不是實(shí)際的資金。處于核心企業(yè)下游的中小企業(yè)由于資金缺乏無法進(jìn)貨，可以依靠核心企業(yè)的信用作保證向金融機(jī)構(gòu)借貸，并交納一定數(shù)量的押金，核心企業(yè)將貨物存儲(chǔ)于第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一般是物流企業(yè)，根據(jù)中小企業(yè)交納的押金和核心企業(yè)信用等因素進(jìn)行測評，根據(jù)測評結(jié)果向中小企業(yè)發(fā)貨。當(dāng)下游企業(yè)賣出貨物，將資金返還銀行后就可以申請下一輪放貨，直到物流企業(yè)中的貨物庫存為零或者下游企業(yè)沒有進(jìn)貨需求，則融資終止。保兌倉模式下容易出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)為如果下游貸款企業(yè)喪失銷售能力或者發(fā)生跑路等情況，核心企業(yè)要負(fù)責(zé)回收放在物流公司的貨物。在實(shí)踐中，還會(huì)出現(xiàn)瑕疵貨物的情形，如存儲(chǔ)在物流企業(yè)的貨物為走私貨物，則存在被依法罰沒的風(fēng)險(xiǎn)；再如貨物屬于過期的，則容易出現(xiàn)大幅貶值。

保兌倉融資模式下智能合約見圖2。

圖2 保兌倉融資模式下供應(yīng)鏈智能合約流程

保兌倉融資模式下智能合約應(yīng)用主要包括四個(gè)環(huán)節(jié)。

1.智能合約自動(dòng)審核簽約判斷

智能合約需要對合約相關(guān)情況進(jìn)行審查，主要包括審核經(jīng)銷商與核心企業(yè)簽訂的合同真實(shí)性信息。由于區(qū)塊鏈技術(shù)可以在簽訂的每一份合約上加蓋時(shí)間戳，并上傳到鏈上，使得每一份合約的信息保證完整和不能篡改。每一份簽訂的合約要根據(jù)簽約順序、合約的內(nèi)容加載在鏈上，方便銀行實(shí)時(shí)進(jìn)行審核，避免了以往需要審查多份書面證明文件的繁瑣和風(fēng)險(xiǎn)，并保證了合約信息的真實(shí)性。合約中的時(shí)間戳保存在鏈上，鏈上的節(jié)點(diǎn)都可以看到，方便審查合約的簽約時(shí)間。

2.保證金審核，經(jīng)銷商銀行承兌匯票辦理合約判斷

智能合約程序?qū)彶橥杲?jīng)銷商和核心企業(yè)合約的真實(shí)性后，進(jìn)一步審核經(jīng)銷商提供的保證金數(shù)額。智能合約設(shè)定測評分級執(zhí)行程序，根據(jù)經(jīng)銷商的保證金數(shù)額和核心企業(yè)授信額度進(jìn)行相應(yīng)的評估，分級別根據(jù)經(jīng)銷商的申請開出以核心企業(yè)為收款人的銀行承兌匯票，保證金則作為智能財(cái)產(chǎn)存儲(chǔ)在鏈上。

3.銀行簽發(fā)提貨通知單智能合約判斷，生產(chǎn)商發(fā)貨智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)執(zhí)行

下游經(jīng)銷商根據(jù)銷售情況和提貨要求發(fā)出提貨申請，根據(jù)測評額度，銀行簽發(fā)提貨通知單。智能合約判斷信息并發(fā)出指令，核心企業(yè)根據(jù)提貨通知單發(fā)貨。物流公司根據(jù)指令送貨并將送貨信息等情況記載在鏈上，經(jīng)銷商收到貨物并進(jìn)行銷售，當(dāng)貨物銷售完成后，經(jīng)銷商續(xù)存保證金。此過程保證金都需要存儲(chǔ)在鏈上作為智能資產(chǎn)，提貨申請、提貨通知單等信息都是由智能合約自動(dòng)判斷并根據(jù)真實(shí)性進(jìn)行執(zhí)行。

4.保證金數(shù)額達(dá)到承兌金額業(yè)務(wù)，智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)終止

當(dāng)下游企業(yè)繳納的保證金達(dá)到銀行承兌匯票金額時(shí)，智能合約啟動(dòng)終止程序，貸款程序完成。此過程智能合約還需要判斷保證金數(shù)額是否足夠，承兌匯票到期前15日，如果下游企業(yè)繳納的保證金數(shù)額不足以兌付匯票，智能合約發(fā)出指令，要求核心企業(yè)和下游企業(yè)兌付；如果下游企業(yè)到期不能兌付，則自動(dòng)扣除核心企業(yè)到期承兌匯票與銀行提貨通知單之間的差額及相關(guān)的利息和費(fèi)用。在倉儲(chǔ)物流方面，每個(gè)環(huán)節(jié)的交易信息都被記錄下來并在合約執(zhí)行時(shí)進(jìn)行檢驗(yàn)，非對稱加密算法和去中心化的特點(diǎn)保證相關(guān)記錄的不可篡改，從而確保貨物的可追溯，防止一種貨物多押或多貸等詐騙行為的發(fā)生，鏈上交易主體在無監(jiān)管狀態(tài)下的交易安全性得到了保障。

（三）動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式下智能合約應(yīng)用

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資中的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)指供應(yīng)商為了獲取利潤通常將采購時(shí)間放在淡季，在旺季全力銷售。這種經(jīng)營模式使企業(yè)往往面臨資金短缺的壓力，此時(shí)可以借助銀行進(jìn)行動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押以解決資金短缺問題。存貨融資或動(dòng)產(chǎn)融資是供應(yīng)鏈金融融資中極易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，很多金融機(jī)構(gòu)不愿意從事這種模式的融資業(yè)務(wù)。在此過程中，由于質(zhì)押物融資時(shí)作為動(dòng)產(chǎn)，其價(jià)值并非固定不變的，因此銀行需要應(yīng)對動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押時(shí)價(jià)格變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。我國目前擔(dān)保法等法律規(guī)范對動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的相關(guān)條款規(guī)定過于籠統(tǒng)，操作性不足，給動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押實(shí)際操作增加了難度。如質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)糾紛問題、貨物在各方之間轉(zhuǎn)移會(huì)產(chǎn)生權(quán)屬糾紛等。另外，倉單作為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和提貨的關(guān)鍵憑據(jù)，倉單的轉(zhuǎn)移會(huì)導(dǎo)致倉儲(chǔ)物所有權(quán)的更替，但目前對倉單的很多實(shí)際操作并不規(guī)范，很多倉庫以提貨單代替?zhèn)}單進(jìn)行提貨，甚至很多工作人員與貨主企業(yè)串通偽造倉單。此外，物流企業(yè)和銀行、倉庫之間的信息不對稱也會(huì)導(dǎo)致動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。如異地倉庫質(zhì)押中動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押在第三方倉庫容易出現(xiàn)貨物重復(fù)質(zhì)押或非法挪用等情形的發(fā)生，這會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。搭建在區(qū)塊鏈上智能合約的應(yīng)用可以將倉儲(chǔ)物流提貨的所有環(huán)節(jié)都加載在區(qū)塊鏈上，并加蓋時(shí)間戳，所有的倉單、提貨單等憑證都需要經(jīng)過檢驗(yàn)并加載在鏈上，實(shí)時(shí)監(jiān)管質(zhì)押物價(jià)格變動(dòng)，防止串通提貨、貨物重復(fù)質(zhì)押等異常情形的發(fā)生。當(dāng)發(fā)生異常時(shí)可以及時(shí)追溯，發(fā)現(xiàn)問題的節(jié)點(diǎn)時(shí)，要追究責(zé)任、控制風(fēng)險(xiǎn)、簡化操作流程，并及時(shí)采取措施變現(xiàn)質(zhì)押物品。

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式下智能合約應(yīng)用流程見圖3。

圖3 動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式下供應(yīng)鏈智能合約流程

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式下智能合約應(yīng)用流程主要包括三個(gè)環(huán)節(jié)。

1.三方倉儲(chǔ)監(jiān)管合約簽署判斷

動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資屬于金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)、客戶三方共同完成的業(yè)務(wù)模式，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式下所涉及的合約包括物流企業(yè)、客戶、銀行三方機(jī)構(gòu)互相簽署的相關(guān)合約。物流企業(yè)要與客戶簽訂倉儲(chǔ)協(xié)議，規(guī)定倉儲(chǔ)情況和監(jiān)管情況以及保險(xiǎn)公司申請辦理存儲(chǔ)貨物保險(xiǎn)，還要與銀行簽訂質(zhì)押保證合同，包括承諾銀行倉單與貨物信息保持一致、嚴(yán)格倉儲(chǔ)操作流程、提貨需要銀行監(jiān)管等情形。此外，客戶要與銀行簽訂融資合約。在整個(gè)過程中物流企業(yè)扮演著重要的角色。物流企業(yè)需要為銀行監(jiān)管客戶質(zhì)押在倉庫中的貨物，也需要代客戶管理其在倉庫中的貨物。物流企業(yè)的信用檢驗(yàn)環(huán)節(jié)十分重要，智能合約要對締約方身份信用進(jìn)行核驗(yàn)，還要對客戶資信情況進(jìn)行核驗(yàn)。供應(yīng)鏈相關(guān)方多年合作的信用數(shù)據(jù)要加載在區(qū)塊鏈上，構(gòu)建完善的誠信管理系統(tǒng)。智能合約結(jié)合人工智能技術(shù)，根據(jù)區(qū)塊鏈上客戶以往履約能力記載，分析客戶履約能力和履約風(fēng)險(xiǎn)，篩查不良信用客戶。物流企業(yè)需要把存儲(chǔ)貨物的信息、倉單、提貨單等相關(guān)憑證加載在鏈上，智能合約要對物流企業(yè)存儲(chǔ)貨物的種類真實(shí)性進(jìn)行判斷，對三方合約進(jìn)行判斷，最后做出締約或不予合作的指令。

2.客戶存貨質(zhì)押智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)執(zhí)行

智能合約可以設(shè)定分段評估貸款程序，實(shí)時(shí)鏈接市場信息，對質(zhì)押物的市場價(jià)值進(jìn)行評估，并設(shè)定評估閾值。當(dāng)質(zhì)押物價(jià)值高于設(shè)定值時(shí)保持不變；當(dāng)質(zhì)押物的價(jià)值低于設(shè)定的閾值時(shí)，則觸發(fā)智能合約執(zhí)行機(jī)制，向銀行發(fā)出警報(bào)，根據(jù)觸發(fā)條件規(guī)定合約內(nèi)容，要求融資方補(bǔ)充質(zhì)押物品或繳納保證金等方式彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)。如果融資方一定時(shí)間內(nèi)不能充實(shí)質(zhì)押物價(jià)值，則智能合約自動(dòng)執(zhí)行出售質(zhì)押物等方式來彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)和損失。如果借款人沒有及時(shí)還款，智能合約程序則觸發(fā)自動(dòng)執(zhí)行機(jī)制，禁止違約方操作質(zhì)押物品，并撤銷違約方訪問質(zhì)押物的數(shù)字密鑰。

3.銀行授信倉庫提貨智能合約自動(dòng)機(jī)檢驗(yàn)執(zhí)行

動(dòng)產(chǎn)流轉(zhuǎn)全過程所有信息和數(shù)據(jù)都加載在鏈上，動(dòng)產(chǎn)的數(shù)據(jù)、出入庫、評估價(jià)值、數(shù)量等信息都進(jìn)行實(shí)時(shí)評價(jià)，通過打造全生命周期動(dòng)產(chǎn)監(jiān)督鏈條，可防范動(dòng)產(chǎn)的重復(fù)抵押、非法挪用等各種風(fēng)險(xiǎn)情境的發(fā)生。智能合約根據(jù)以上數(shù)據(jù)，向銀行發(fā)出放貸指令，并向客戶發(fā)出抵押貨物的指令，質(zhì)押物可以作為智能財(cái)產(chǎn)加載在區(qū)塊鏈上，此時(shí)倉儲(chǔ)操作要按照合同法規(guī)定的倉單內(nèi)容記載存貨的所有詳細(xì)信息，適用固定的格式加載在鏈上，客戶提貨時(shí)要核驗(yàn)貨物鏈上記載的提取情況，核實(shí)后釋放貨物，所有的操作都要記載在鏈上。由于區(qū)塊鏈不可撤銷、可追溯的特性可極大控制動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押過程中的貨物重復(fù)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，基于區(qū)塊鏈創(chuàng)立資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)鏈，將質(zhì)押的動(dòng)產(chǎn)信息存儲(chǔ)在資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)鏈中，動(dòng)產(chǎn)的變更信息都寫入?yún)^(qū)塊鏈中。

四、雙循環(huán)下基于智能合約的供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)架構(gòu)

（一）雙循環(huán)下智能合約賦權(quán)供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)架構(gòu)

雙循環(huán)背景下要實(shí)現(xiàn)國內(nèi)大循環(huán)以及國內(nèi)國際雙循環(huán)的暢通高效，需要引入智能合約技術(shù)，改善傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈平臺(tái)設(shè)置，將核心企業(yè)、銀行、物流公司、倉儲(chǔ)公司等供應(yīng)鏈多方納入?yún)^(qū)塊鏈中，并以智能合約機(jī)制設(shè)置自動(dòng)執(zhí)行程序，可以提高雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)的效率，并增強(qiáng)供應(yīng)鏈中關(guān)聯(lián)企業(yè)彼此的信任度，防止循環(huán)路徑中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。智能合約一經(jīng)條件觸發(fā)則可以立即執(zhí)行，提高了區(qū)塊鏈金融的交易效率，同時(shí)方便融資機(jī)構(gòu)更加高效廣泛地審核和貸款，為中小企業(yè)更快的融到資金實(shí)現(xiàn)雙循環(huán)的暢通提供方便。

為了更好地保證雙循環(huán)全鏈條物流、資金流、信息流的暢通，提高雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)的效能，需要整合供應(yīng)鏈融資交易，多方構(gòu)建聯(lián)盟鏈、供應(yīng)鏈融資交易平臺(tái)。平臺(tái)將交易方的所有行為和單據(jù)協(xié)議都存儲(chǔ)在鏈上，智能合約在執(zhí)行時(shí)對相關(guān)協(xié)議和單據(jù)的真實(shí)性進(jìn)行檢查，防范因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和糾紛，為供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的發(fā)展提供保障。智能合約的區(qū)塊鏈金融系統(tǒng)架構(gòu)如圖4。

圖4 基于智能合約技術(shù)的供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)架構(gòu)

雙循環(huán)背景下的智能合約供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)共分為四層。第一層是面向前臺(tái)的用戶層，主要面向融資機(jī)構(gòu)、物流公司、供應(yīng)商、倉儲(chǔ)公司、擔(dān)保公司等供應(yīng)鏈融資相關(guān)企業(yè)。用戶層主要是將智能合約系統(tǒng)與供應(yīng)鏈相關(guān)方進(jìn)行連接，供應(yīng)鏈相關(guān)方生成相應(yīng)的區(qū)塊鏈賬戶，通過協(xié)商談判形成初始的智能合約內(nèi)容，并部署在區(qū)塊鏈上。應(yīng)用層還可以存儲(chǔ)相應(yīng)的用戶信息與智能合約信息，將用戶身份信息轉(zhuǎn)換成區(qū)塊鏈中的數(shù)字身份，在智能合約觸發(fā)時(shí)，合約可以發(fā)送確認(rèn)信息到用戶的電子錢包或物理資產(chǎn)上，并調(diào)用這些信息對交易的真實(shí)性、可信任度進(jìn)行檢測。

第二層是業(yè)務(wù)層，主要包括供應(yīng)鏈融資的一些常見業(yè)務(wù)操作，如用戶身份認(rèn)證、融資需求發(fā)布、融資進(jìn)度反饋、業(yè)務(wù)產(chǎn)品需求對接和信用憑證生成及流通等。核心企業(yè)將業(yè)務(wù)生成的單據(jù)和憑證及時(shí)加載在區(qū)塊鏈上，便于發(fā)貸銀行對其業(yè)務(wù)的真實(shí)性及時(shí)進(jìn)行分析，避免了以往對紙質(zhì)資料進(jìn)行審核、簽字、檢驗(yàn)的繁瑣，以及由于時(shí)間長真實(shí)性不好把握等缺點(diǎn)。發(fā)貨企業(yè)發(fā)出貨物后，其應(yīng)收賬款可以加載在區(qū)塊鏈上形成數(shù)字資產(chǎn)，便于申請金融機(jī)構(gòu)的貸款。這些貨物和憑證形成區(qū)塊鏈上的智能資產(chǎn)，以此建立去中心化的供應(yīng)鏈資產(chǎn)關(guān)系系統(tǒng)，并通過區(qū)塊鏈的加密技術(shù)保證資產(chǎn)的私密性，用戶可以通過加密的形式進(jìn)行激活，這樣供應(yīng)鏈上的所有貨物流轉(zhuǎn)都可以通過區(qū)塊鏈上數(shù)字資產(chǎn)的形式進(jìn)行，交易方式大大簡化。

第三層是智能合約層，主要包括面向三種典型場景的智能合約設(shè)計(jì)。將核心企業(yè)所涉及的主要交易進(jìn)行分類概括，以此為基礎(chǔ)編制程序形成各種類型的智能合約包，并設(shè)置合約的觸發(fā)機(jī)制，合約收到相關(guān)憑證和信息，當(dāng)符合合約設(shè)置的條件一經(jīng)觸發(fā)即可自動(dòng)執(zhí)行。合約層封裝了區(qū)塊鏈金融各種類型的智能合約，如供應(yīng)鏈采購合約、貨到付款智能合約、貨物倉儲(chǔ)智能合約、貨物運(yùn)輸智能合約、到貨延遲智能合約等各種形式。該層將靜態(tài)的合約形式進(jìn)行封裝，將供應(yīng)鏈融資各方協(xié)商一致的合約條款進(jìn)行代碼化，設(shè)定合約情景、應(yīng)對規(guī)則及交互準(zhǔn)則等。智能合約一般在諸如超級賬本的Docker容器等隔離沙箱環(huán)境中運(yùn)行。

第四層為底層系統(tǒng)層，包括支持智能合約的區(qū)塊鏈架構(gòu)和設(shè)置，可以依托大型區(qū)塊鏈平臺(tái)環(huán)境進(jìn)行區(qū)塊開發(fā)，如以太坊、我國的易見股份等，還包括區(qū)塊鏈的分布式賬本及其技術(shù)、智能合約開發(fā)環(huán)境以及相應(yīng)的數(shù)據(jù)源等。分布式賬本及其技術(shù)包括智能合約運(yùn)行所需要的區(qū)塊鏈核心技術(shù)，如選擇共識(shí)算法、創(chuàng)建激勵(lì)機(jī)制以及P2P通信網(wǎng)絡(luò)等。智能合約的開發(fā)環(huán)境包括區(qū)塊鏈錢包、相應(yīng)的開發(fā)框架及集成開發(fā)環(huán)境等。

（二）基于SPESC語言的區(qū)塊鏈智能合約編譯系統(tǒng)

在智能合約的編譯上，本文采用比傳統(tǒng)的solidity語言更簡便的SPESC語言對智能合約程序進(jìn)行編寫。SPESC語言類似于自然語言的設(shè)計(jì)規(guī)范，融合了計(jì)算機(jī)語言與法律合約兩種形式的優(yōu)點(diǎn)，其結(jié)構(gòu)和語法參考了法律合同中的特點(diǎn)，比較簡單易懂。SPESC語言表達(dá)式主要分為邏輯型、關(guān)系型、運(yùn)算型、常數(shù)型及時(shí)間型五類，其中前四類與其他程序語言大致相同，而時(shí)間表達(dá)式則是SPESC語言獨(dú)有的，能夠按時(shí)間順序描述智能合約中締約方行為之間的遞進(jìn)關(guān)聯(lián)。如以某個(gè)供應(yīng)鏈訂貨合同為例，核心企業(yè)向供應(yīng)商發(fā)出訂單，供應(yīng)商收到訂單作出承諾，合同成立。SPESC語言可以用以下形式表述：

智能合約代碼用英文形式表達(dá)，將某個(gè)具體的供應(yīng)鏈融資合約分為合約基本結(jié)構(gòu)、合約相關(guān)方、合約具體條款以及合約附注四個(gè)部分，其中合約基本結(jié)構(gòu)包括了供應(yīng)鏈融資合同的名稱、合同相關(guān)方的簽名信息、合約的簽約時(shí)間地點(diǎn)以及其他的合約基本信息。供應(yīng)鏈智能合約以SPESC語言描述見圖5、圖6。

圖5 使用SPESC語言的供應(yīng)鏈智能合約對象化描述

在圖6供應(yīng)鏈智能合約的例子中，說明如下：

圖6 供應(yīng)鏈智能合約場景描述

1.消費(fèi)者創(chuàng)建合約，將錢預(yù)付給零售商；

2.零售商將交易信息登記上鏈，同時(shí)將商品郵寄給消費(fèi)者；

3.消費(fèi)者確認(rèn)收貨信息，同時(shí)將確認(rèn)信息登記上鏈；

4.零售商獲取消費(fèi)者資金；

5.零售商在貨物短缺時(shí)，向生產(chǎn)者訂貨；

6.生產(chǎn)者按要求生產(chǎn)貨物，同時(shí)將新生產(chǎn)產(chǎn)品登記上鏈。

合約的簽訂方以party的形式表示，合約條款以term的形式表示，依據(jù)合同法的相關(guān)規(guī)定，以類似于實(shí)際供應(yīng)鏈合同的形式描述合同相關(guān)方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。供應(yīng)鏈智能合約包含元素：第一，角色，表示訂立合同的相關(guān)方。第二，分類，將該具體條款分為權(quán)利條款和義務(wù)條款兩類。第三，動(dòng)作，即參與方在合同中需要履行的行為。第四，PreCondition前置條件，描述合同相關(guān)方執(zhí)行該條款的條件。第五，Transfer Operation資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，描述執(zhí)行該動(dòng)作時(shí)資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)情況。在供應(yīng)鏈中相關(guān)的權(quán)利憑證上鏈轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，在此條款中即表示相應(yīng)數(shù)字資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)情況。合約附注則以type表示，對供應(yīng)鏈合同其他需要描述的情況進(jìn)行說明。

五、雙循環(huán)下區(qū)塊鏈智能合約賦能供應(yīng)鏈融資路徑建議

雙循環(huán)新發(fā)展格局是貫穿我國“十四五”經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向，構(gòu)建良好的雙循環(huán)系統(tǒng)成為我國學(xué)者重點(diǎn)關(guān)注的問題，而解決供應(yīng)鏈融資諸多問題，推動(dòng)供應(yīng)鏈融資建設(shè)是實(shí)現(xiàn)雙循環(huán)暢通的重要保證。在雙循環(huán)背景下，本研究基于區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)對應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式三種典型供應(yīng)鏈融資場景進(jìn)行設(shè)計(jì)，并構(gòu)建相應(yīng)的區(qū)塊鏈智能合約融資系統(tǒng)。利用區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)優(yōu)勢可有效解決供應(yīng)鏈融資實(shí)際中出現(xiàn)的問題，解決生產(chǎn)、流動(dòng)、消費(fèi)各環(huán)節(jié)卡點(diǎn)并拓寬國際市場。為了更好地提高智能合約在供應(yīng)鏈融資中的運(yùn)行效率，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的融資和貸款能力，未來策略路徑應(yīng)著重考慮以下幾點(diǎn)。

（一）加強(qiáng)區(qū)塊鏈政策制度的完善

雙循環(huán)背景下為提高循環(huán)效率、營造良好的營商環(huán)境，實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)有效驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈發(fā)展，需要完善相關(guān)政策法規(guī)，建立諸如“區(qū)塊鏈+”生態(tài)體系、區(qū)塊鏈金融行業(yè)信用機(jī)制、區(qū)塊鏈信息服務(wù)安全保障機(jī)制等保障區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用落地的政策機(jī)制。從法律角度看，智能合約需要與法律體系結(jié)合，實(shí)現(xiàn)法鏈融合。供應(yīng)鏈智能合約的編寫過程需要遵循合同法、票據(jù)法、電子商務(wù)法等相關(guān)的法律政策規(guī)定，并可以將相應(yīng)的法律規(guī)定嵌入智能合約中。符合法律相關(guān)規(guī)定時(shí)智能合約可以自動(dòng)執(zhí)行，若現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中供應(yīng)鏈融資智能合約與法律體系存在脫節(jié)，則智能合約只能變成單純意義上的代碼而非完全的合同。如對當(dāng)事人締結(jié)合約中的身份是否合法，可以在供應(yīng)鏈融資區(qū)塊鏈智能合約中建立身份認(rèn)證機(jī)制，當(dāng)事人需要輸入數(shù)據(jù)通過程序設(shè)置的身份認(rèn)證才能瀏覽和締結(jié)鏈上合約。對雙循環(huán)中的跨境供應(yīng)鏈融資智能合約業(yè)務(wù)，可要求境外交易機(jī)構(gòu)在國內(nèi)設(shè)立辦事處或代表處，加強(qiáng)外匯監(jiān)管；對基于供應(yīng)鏈融資智能合約平臺(tái)跨境交易的數(shù)字貨幣要視為外幣，其流轉(zhuǎn)兌換要遵守我國的外匯管理制度，轉(zhuǎn)賬需要經(jīng)過金融機(jī)構(gòu)的審核，創(chuàng)立與境外金融市場相接軌的我國跨境金融監(jiān)管制度，并加強(qiáng)智能合約平臺(tái)對跨境金融交易的審核和身份準(zhǔn)入制度，防止境外違規(guī)金融業(yè)務(wù)的出現(xiàn)。

（二）完善智能合約供應(yīng)鏈的糾紛解決機(jī)制

雙循環(huán)背景下國際和國內(nèi)循環(huán)需要把循環(huán)路徑的利益相關(guān)方都納入循環(huán)通道中，這需要協(xié)調(diào)循環(huán)參與各方的矛盾和沖突。供應(yīng)鏈融資涉及相關(guān)方眾多，關(guān)系復(fù)雜，物流、信息流、資金流等相互交雜，寫在區(qū)塊鏈上的供應(yīng)鏈融資智能合約也不可能完全窮盡供應(yīng)鏈融資場景的所有問題，預(yù)言機(jī)可以描述供應(yīng)鏈融資的典型業(yè)務(wù)場景，但還有很多問題無法完全寫入預(yù)言機(jī)，這些需要鏈外法律的調(diào)整。當(dāng)事人對供應(yīng)鏈融資智能合約應(yīng)用發(fā)生爭議時(shí)，要訴諸法院處理，為了便于糾紛的解決，需設(shè)置統(tǒng)一的必備智能合約文本。如對智能合約造成的違約責(zé)任由誰來承擔(dān)的問題，明確具體的違約責(zé)任承擔(dān)方式，并將其納入智能合約示范文本中，為了便于糾紛解決，智能合約的糾紛解決流程也需要寫入智能合約標(biāo)準(zhǔn)文本中作為必須的組成部分。司法系統(tǒng)和法律研究專家需要更多地拓展相關(guān)的供應(yīng)鏈融資智能合約法律處理程序和相關(guān)規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)爭議時(shí)，通過司法系統(tǒng)處理相關(guān)的糾紛。隨著金融科技的發(fā)展，將來肯定也要出臺(tái)調(diào)控新的金融科技造成的糾紛和爭議以及相關(guān)法律關(guān)系的司法規(guī)范，以解決金融供應(yīng)鏈智能合約的締約、履行、違約賠償、爭議解決等相關(guān)問題。司法領(lǐng)域也可以應(yīng)用區(qū)塊鏈智能合約，將合同當(dāng)事人的要約、承諾、合約的相關(guān)內(nèi)容，簽訂履行和違約的相關(guān)證據(jù)都通過智能合約加載在司法區(qū)塊鏈上，若當(dāng)事人出現(xiàn)爭議和違約行為區(qū)塊鏈可以自動(dòng)觸發(fā)執(zhí)行，這些也提高了司法系統(tǒng)的工作效率。由于技術(shù)漏洞造成的智能合約平臺(tái)供應(yīng)鏈融資相關(guān)方損失，需要從法律角度明確平臺(tái)、用戶哪一方承擔(dān)漏洞帶來的損失或者設(shè)定損失分擔(dān)方式。

（三）加強(qiáng)智能合約供應(yīng)鏈融資的系統(tǒng)建設(shè)

雙循環(huán)背景下提出推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對國際國內(nèi)市場環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化，創(chuàng)造適合循環(huán)暢通的服務(wù)系統(tǒng)。如配合數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供5G、計(jì)算中心、互聯(lián)網(wǎng)信息采集器等硬件系統(tǒng)以及大數(shù)據(jù)治理平臺(tái)、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)賦能等技術(shù)支撐，供應(yīng)鏈融資智能合約也可結(jié)合大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、5G等最新的技術(shù)。如供應(yīng)鏈融資所需的數(shù)據(jù)龐大復(fù)雜，可以基于大數(shù)據(jù)技術(shù)對鏈上企業(yè)加載的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析，并對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行過濾。對融資企業(yè)相同資產(chǎn)多次抵押融資套利的行為，不同鏈上的資產(chǎn)信息區(qū)塊鏈平臺(tái)不能完全登記和檢驗(yàn)，仍然會(huì)存在不同鏈上的資產(chǎn)抵押問題。區(qū)塊鏈智能合約需要結(jié)合其他的技術(shù)進(jìn)行追蹤，如結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將資產(chǎn)全部上網(wǎng)進(jìn)行追蹤；也可以建立區(qū)塊鏈智能資產(chǎn)管理系統(tǒng)，采用量化評估方法對區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈融資智能合約應(yīng)用中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級和交易效率幫助交易當(dāng)事人選擇采取交易的方式和手段。

（四）建立區(qū)塊鏈智能資產(chǎn)管理系統(tǒng)

雙循環(huán)新發(fā)展格局下產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，對資產(chǎn)的保護(hù)提出了新的要求。區(qū)塊鏈智能資產(chǎn)管理系統(tǒng)可以構(gòu)建資產(chǎn)流轉(zhuǎn)鏈、價(jià)值鏈、身份認(rèn)證鏈等多個(gè)鏈條，綜合構(gòu)建去中心化的智能資產(chǎn)管理平臺(tái)。融資抵押的資產(chǎn)需要經(jīng)過驗(yàn)證后在資產(chǎn)鏈金融登記注冊，其流轉(zhuǎn)交易倉儲(chǔ)物流的信息全都登記在鏈上，對分時(shí)租賃要通過數(shù)字化交易平臺(tái)進(jìn)行，通過區(qū)塊鏈私鑰就可以實(shí)現(xiàn)抵押資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和使用，出現(xiàn)問題可以及時(shí)追溯查詢，也使得資產(chǎn)信息可信度提高。將供應(yīng)鏈融資資產(chǎn)信息寫入鏈上，結(jié)合區(qū)塊時(shí)間和上區(qū)塊的哈希鏈以及當(dāng)前區(qū)塊鏈通過哈希運(yùn)算方法得到資產(chǎn)區(qū)塊。價(jià)值鏈條可以將業(yè)務(wù)相關(guān)信息存儲(chǔ)在鏈條上，身份認(rèn)證鏈條可以對交易方的身份真實(shí)性以及資信程度等相關(guān)信息進(jìn)行驗(yàn)證，從交易接觸時(shí)就防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，并防止供應(yīng)鏈融資智能合約節(jié)點(diǎn)之間惡意串通進(jìn)行非法金融行為。建立成熟的物聯(lián)網(wǎng)體系，將抵押物基礎(chǔ)信息、流轉(zhuǎn)信息等納入物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控，當(dāng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以利用物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行及時(shí)追蹤，防止供應(yīng)鏈融資平臺(tái)經(jīng)常出現(xiàn)的抵押物風(fēng)險(xiǎn)問題。將來還需要完善物權(quán)法及相關(guān)的法律體系，通過區(qū)塊鏈記錄所有權(quán)，并通過相關(guān)制度對基于智能合約的數(shù)字資產(chǎn)權(quán)屬問題進(jìn)行規(guī)范。

（五）適用監(jiān)管沙盒制度

雙循環(huán)背景下還需要加強(qiáng)監(jiān)管體系建設(shè)，監(jiān)管沙盒制度是2015年由英國首先提出的，并被美國、新加坡、澳大利亞、加拿大、日本、韓國等諸多國家仿效。我國人民銀行也于2019年提出了金融科技監(jiān)管試點(diǎn)，開始摸索建立監(jiān)管沙盒制度。大家認(rèn)為監(jiān)管沙盒可以控制金融科技發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)，能夠提高金融創(chuàng)新效率。對智能合約供應(yīng)鏈融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)可以選取試點(diǎn)城市開展供應(yīng)鏈融資智能合約監(jiān)管沙盒制度，明確監(jiān)管沙盒制度的設(shè)計(jì)監(jiān)督主體，如由中央銀行來實(shí)施，或者由專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)實(shí)施，并將供應(yīng)鏈融資的典型場景如應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式等納入監(jiān)管沙盒范疇，并制定監(jiān)管沙盒運(yùn)行政策，研發(fā)監(jiān)管和測試技術(shù)及產(chǎn)品。為了提高供應(yīng)鏈融資智能合約轉(zhuǎn)化效率，可以采取主體沙盒或者快捷沙盒模式，基于供應(yīng)鏈融資智能合約項(xiàng)目進(jìn)行測試。如參考加拿大主體沙盒模式，可將我國研發(fā)的供應(yīng)鏈融資智能合約平臺(tái)納入監(jiān)管沙盒進(jìn)行項(xiàng)目測試，規(guī)定監(jiān)管沙盒評估標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)置測試項(xiàng)目或測試主體的退出機(jī)制。建立測試企業(yè)的信息披露制度，對納入監(jiān)管沙盒的企業(yè)信息進(jìn)行披露。對國外循環(huán)體系中跨境交易的供應(yīng)鏈融資智能合約，還需要與境外機(jī)構(gòu)聯(lián)合，對智能合約交易細(xì)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，防范境外金融犯罪行為的發(fā)生。此外，智能合約的解釋不能體現(xiàn)在程序中，所以智能合約和法律兩者需要結(jié)合起來，由法院或者第三方解釋合同內(nèi)容并明確當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。智能合約不可能替代合同法和其他相關(guān)法律，也不可能完全取代法官和第三方的作用，在將來的生活中，供應(yīng)鏈融資智能合約和法律需要更好地融合，兼顧公平和效率。