文/劉興亞

在物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)期間，相關(guān)人員應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)評價(jià)的依據(jù)，合理選擇財(cái)務(wù)評價(jià)有關(guān)參數(shù)，并在選擇好評價(jià)參數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)工作，這樣可以有效在規(guī)定評價(jià)時(shí)間和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上，對物流園區(qū)各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入、成本進(jìn)行估計(jì)，通過對以上內(nèi)容的評估能夠進(jìn)一步判別建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，并在了解可行性基礎(chǔ)上，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，目前現(xiàn)有物流園區(qū)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與物價(jià)上漲等幾個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，通過得知存在風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，需要計(jì)算項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率并提出風(fēng)險(xiǎn)對策。由于物流園區(qū)建設(shè)屬于一項(xiàng)投資大、回收期長的風(fēng)險(xiǎn)性活動(dòng)，在建筑期間存在較大的影響因素，如果在進(jìn)行物流園區(qū)投資項(xiàng)目建設(shè)期間如果投資出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，就可能會(huì)給企業(yè)與社會(huì)帶來極大的損失。近年來，要想進(jìn)一步提升物流園區(qū)投資項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量，就需要基于相應(yīng)的政策進(jìn)行建設(shè)與管理工作，目前，中央和地方政府已經(jīng)制定了一系列支持物流業(yè)發(fā)展的政策，其目標(biāo)建設(shè)的主要目標(biāo)就是將物流成本有效降低，進(jìn)而可以提升物流園區(qū)投資項(xiàng)目的收益，一般來說，物流園區(qū)建設(shè)具有占地面積大、建設(shè)內(nèi)容多的特點(diǎn)，在投資項(xiàng)目期間會(huì)存在投資額高、資金回收周期長的特點(diǎn)，因此，物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析尤為重要[1]。物流園區(qū)不確定因素多，為了保證項(xiàng)目的和諧實(shí)施，項(xiàng)目投資經(jīng)理需要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，結(jié)合物流園區(qū)的特點(diǎn)，采用理論與實(shí)踐相結(jié)合的方法，依次進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)防范，并在分析相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提出具體風(fēng)險(xiǎn)管理措施，為投資者實(shí)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)防范提供理論依據(jù)，以達(dá)到降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的[2]。

一、物流園區(qū)概述

物流園區(qū)是現(xiàn)代物流在一定發(fā)展階段的空間集聚，以區(qū)域交通條件為基礎(chǔ)，以滿足大規(guī)模物流需求，如貨物轉(zhuǎn)運(yùn)、工業(yè)發(fā)展和居民消費(fèi)，可以提高土地集約利用率，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，且在減輕道路、環(huán)境和能源壓力等方面發(fā)揮了重要作用。物流園區(qū)是現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，它是在城市周邊地區(qū)集中建設(shè)的物流設(shè)施，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)分工的細(xì)化，物流園區(qū)集聚了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，就功能而言，它涉及供應(yīng)鏈中所有環(huán)節(jié)，如生產(chǎn)、加工、銷售和分銷，通過合理的空間布局為全球優(yōu)勢提供完整的博弈。物流園區(qū)能夠整合資源，重組物流空間和各種物流功能，縮小城市物流設(shè)施面積，通過聯(lián)運(yùn)方式，提高載客率，并在物流園區(qū)行車期間，應(yīng)有效減少行車次數(shù)，對于需要反復(fù)進(jìn)出的車輛而言，應(yīng)注重對車輛的清洗、保養(yǎng)工作，這樣可以有效減少交通對城市環(huán)境的污染[3]。

二、物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)概述

通常來說，物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)是物流園區(qū)投資項(xiàng)目可行性研究的重要內(nèi)容，只有確保投資項(xiàng)目會(huì)具有一定的收益，才可以促使項(xiàng)目順利進(jìn)行，基于此，本文首先分析了物流園區(qū)建成后可能會(huì)產(chǎn)生的一系列盈利能力，針對可能存在的問題應(yīng)及時(shí)進(jìn)行解決；其次，應(yīng)將財(cái)務(wù)計(jì)算期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行準(zhǔn)確計(jì)算，這樣可以在一定程度上反映項(xiàng)目給建設(shè)單位帶來的財(cái)務(wù)效益，進(jìn)而為項(xiàng)目投資者做出投資決策提供一定的依據(jù)，其中評價(jià)期是指建設(shè)期和項(xiàng)目運(yùn)營期的總和，由于物流園區(qū)投資大、建設(shè)周期長，部分項(xiàng)目建成后即可實(shí)施，因此，應(yīng)根據(jù)設(shè)計(jì)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)、貨運(yùn)、物流特點(diǎn)和區(qū)域物流基礎(chǔ)設(shè)施布局總體規(guī)劃，并在此期間，將建設(shè)項(xiàng)目在區(qū)域內(nèi)的物流市場份額進(jìn)一步明確，為物流園區(qū)投資項(xiàng)目能夠獲得收益打下基礎(chǔ)[4]。同時(shí)，物流園區(qū)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容就是內(nèi)部收益率，具體內(nèi)容主要就是指在計(jì)算期內(nèi)，需要分析建設(shè)項(xiàng)目每年凈現(xiàn)金流量，經(jīng)由相關(guān)分析后可以發(fā)現(xiàn)，目前凈現(xiàn)金流量的累計(jì)現(xiàn)值主要為零時(shí)的折現(xiàn)率，如果收入的內(nèi)部財(cái)務(wù)盈利率高于或等于財(cái)務(wù)參考折現(xiàn)率，就需要考察投資項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)，這也是能夠有效反映出項(xiàng)目投資回報(bào)能力的重要指標(biāo)，而在財(cái)務(wù)評估之前，應(yīng)明確建設(shè)期內(nèi)每年的投資金額以及每年投資的具體內(nèi)容，本文研究的工程項(xiàng)目資金使用計(jì)劃見表1所示。

表1 工程項(xiàng)目資金使用計(jì)劃

三、物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

3.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別。物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括損壞安全和貨物短缺的風(fēng)險(xiǎn)，可能造成的財(cái)產(chǎn)損失包括運(yùn)輸、儲(chǔ)存、裝卸、搬運(yùn)和配送，由于一些客觀原因，例如天氣變化與車輛碰撞等原因，都會(huì)導(dǎo)致我國大中城市道路交通出現(xiàn)了不同程度的擁堵，這些擁堵會(huì)嚴(yán)重影響交貨時(shí)間，甚至也會(huì)在對路線不熟悉等其他原因的影響下，導(dǎo)致物流配送路線錯(cuò)誤，從而給客戶造成損失。一般來說，物流園區(qū)投資項(xiàng)目發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往是由于手工制證過程中書寫不清或操作人員粗心大意等原因造成的，包括文件使用、內(nèi)容編制、簽字、批注、流轉(zhuǎn)等方面，主要為貨物包裝不當(dāng)，或無法卸貨、開箱及后續(xù)供應(yīng)，特別是一些缺乏誠信的獨(dú)立運(yùn)輸商，有時(shí)會(huì)因欺詐而面臨貨物消失的風(fēng)險(xiǎn)[5]。此外，就目前運(yùn)輸市場而言，運(yùn)營是非正式的，需要進(jìn)行有效的監(jiān)督管理方案，但現(xiàn)有貨運(yùn)運(yùn)營行為存在不規(guī)范的問題，在進(jìn)行物流運(yùn)輸期間會(huì)缺乏一定的公開、公平和公正，因此，經(jīng)由市場預(yù)測的方式，可以將其中存在的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)由此次研究可知，市場預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)可以將一些事件及時(shí)避免，盡量降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模和機(jī)械設(shè)備數(shù)量不能達(dá)到與營業(yè)額對應(yīng)的最佳經(jīng)濟(jì)比例，這樣就會(huì)導(dǎo)致物流園區(qū)投資項(xiàng)目的營業(yè)額無法達(dá)到物流園區(qū)的最佳產(chǎn)能，致使園區(qū)內(nèi)存在一定的閑置成本問題，相反，如果超過產(chǎn)能，就會(huì)在項(xiàng)目研究期間，對物流園區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，致使服務(wù)無法滿足要求。

3.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概率分析。在物流園區(qū)投資項(xiàng)目實(shí)施期間應(yīng)用財(cái)務(wù)評價(jià)可以提升投資項(xiàng)目的收益，因?yàn)樵谕顿Y項(xiàng)目實(shí)施期間所涉及的數(shù)據(jù)可能會(huì)存在一定程度的風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生這些風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)嚴(yán)重影響物流園區(qū)的正常運(yùn)行，不僅可以對項(xiàng)目投資者負(fù)責(zé)，還能夠有效確保投資者將物流園區(qū)投資項(xiàng)目會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行分析，針對其中不確定的因素能夠及時(shí)評估，且在進(jìn)行計(jì)算項(xiàng)目當(dāng)前凈值預(yù)期值時(shí)，如果當(dāng)前凈值大于或等于零的累積概率，就應(yīng)該及時(shí)將存在的問題解決，進(jìn)而可以為項(xiàng)目決策者提供基線，通過上述對項(xiàng)目面臨風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別和分析可以發(fā)現(xiàn)，如果在此期間發(fā)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)致使運(yùn)營公司的財(cái)務(wù)業(yè)績發(fā)生變化，包括固定資產(chǎn)投資、收入和運(yùn)營成本的變化，以上變化內(nèi)容統(tǒng)稱為三大風(fēng)險(xiǎn)，表2所示的各變量概率分布，表3為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)概率分析的預(yù)期值計(jì)算表[6]。

表2 概率樹計(jì)算表

表3 累計(jì)概率表

3.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。由于物流園區(qū)投資項(xiàng)目存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，雖然存在風(fēng)險(xiǎn)概率較小，但是應(yīng)對于存在的風(fēng)險(xiǎn)因素采取及時(shí)、有效、適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?，或者采取一定的配套教育措施，旨在能夠有效將存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，或者經(jīng)由及時(shí)有效的防范措施可以減少存在的風(fēng)險(xiǎn)損失。首先，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范期間，應(yīng)基于合同開始，確保合同是標(biāo)準(zhǔn)化的，為了有效防止風(fēng)險(xiǎn)損害，合同應(yīng)由公司、律師和其他專業(yè)人員按照程序進(jìn)行審查和批準(zhǔn)；其次，提高員工素質(zhì)，增強(qiáng)他們的工作責(zé)任感、創(chuàng)業(yè)技術(shù)和處理問題的能力，可以有效預(yù)防或降低業(yè)務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；最后應(yīng)做好合同費(fèi)工作，嚴(yán)格按照國際慣例或當(dāng)事人之間的合同收取費(fèi)用，在此基礎(chǔ)上，能夠有效提升人員對回收風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，這樣可以有效避免和消除成本風(fēng)險(xiǎn)事件[7]。同時(shí)，也可以借助市場預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)改變現(xiàn)有的商業(yè)方法，在業(yè)務(wù)方面，主要涉及畜產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品和支線產(chǎn)品、日常需求、煤炭、鐵礦石和其他貨物的物流服務(wù)，如果實(shí)際營業(yè)額低于預(yù)期值，可以吸引更多的服務(wù)公司，因此，在進(jìn)行物流園區(qū)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理期間，相關(guān)人員可以采用先進(jìn)科學(xué)的管理方法提升投資項(xiàng)目的收益，在此基礎(chǔ)上不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，并盡可能減少建設(shè)投資的成本，以及運(yùn)營期間存在的成本浪費(fèi)問題，這樣不僅可以有效防止價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，還可以充分實(shí)現(xiàn)公司預(yù)期效益。

四、物流園區(qū)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的干預(yù)

物流園區(qū)建設(shè)需要政府干預(yù)，長期以來，我國一直對政府干預(yù)物流園區(qū)建設(shè)存在認(rèn)識(shí)不一致，理論基礎(chǔ)不足的問題，一般認(rèn)為，物流園區(qū)的服務(wù)對象主要是企業(yè)、物流、生產(chǎn)、貿(mào)易等，公益性相對較弱，在市場上具有較強(qiáng)競爭力，正是由于這種認(rèn)識(shí)，政府在物流園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)中采取了較為“消極”的態(tài)度，導(dǎo)致物流園區(qū)建設(shè)的可行性研究和規(guī)劃設(shè)計(jì)項(xiàng)目可操作性差的問題，物流園區(qū)的建設(shè)用地也存在長期未落實(shí)的問題，對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，資金落實(shí)較為困難，且開發(fā)建設(shè)組織之間也存在不完善的問題，由此可知，嚴(yán)重缺乏注重實(shí)際工作的開發(fā)建設(shè)[8]。物流園區(qū)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)直接影響物流園區(qū)的正常運(yùn)行，為了提升物流園區(qū)的兩大公益屬性，就需要在運(yùn)行期間加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)控制的研究，通過招商引資、吸引社會(huì)資金投資物流園區(qū)建設(shè)，政府必須對企業(yè)行為進(jìn)行干預(yù)，防止公司卷入投機(jī)活動(dòng)，并通過物流發(fā)展的優(yōu)先政策最大化其直接利益，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，與此同時(shí)，可以建立物流園區(qū)投資建設(shè)的市場準(zhǔn)入機(jī)制，通過招商引資，政府必須對公司的經(jīng)營行為進(jìn)行全面分析，形成合理的獎(jiǎng)懲體系，加大政府對物流園區(qū)建設(shè)的行政干預(yù)，加大獎(jiǎng)懲力度，通過加大廣告宣傳力度的方式，能夠有效提高企業(yè)社會(huì)責(zé)任意識(shí)，雖然現(xiàn)有物流園區(qū)建設(shè)項(xiàng)目本身具有高投入、低回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，但社會(huì)效益顯著，因此，政府應(yīng)加大廣告宣傳，企業(yè)在享受政府優(yōu)惠政策和金融支持建設(shè)物流園區(qū)的同時(shí)，必須承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須努力實(shí)現(xiàn)服務(wù)創(chuàng)新，在為物流及相關(guān)企業(yè)提供更好的服務(wù)中獲得利益[9]。

結(jié)束語

綜上所述，對物流園區(qū)投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)就是通過直接調(diào)查的方式，準(zhǔn)確了解物流園區(qū)投資項(xiàng)目的盈利能力，針對其中存在的問題應(yīng)該及時(shí)解決，并評估項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，準(zhǔn)確分析評價(jià)的結(jié)果，而風(fēng)險(xiǎn)分析是調(diào)查項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，經(jīng)由目前的物流園區(qū)財(cái)務(wù)評價(jià)可以看出，物流園區(qū)投資項(xiàng)目的擬建項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力良好，其內(nèi)部財(cái)務(wù)收益率明顯高于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，凈現(xiàn)值大于或等于零，整個(gè)物流園區(qū)投資項(xiàng)目的投資回報(bào)期短，從風(fēng)險(xiǎn)分析結(jié)果表明，投資物流園區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)較小，通過各種風(fēng)險(xiǎn)防范措施可以進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，且物流園區(qū)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)多層次、多目標(biāo)的決策問題，也是物流界和學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問題，我國發(fā)展物流園區(qū)項(xiàng)目的時(shí)間還不到二十年，對物流園區(qū)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究也處于不成熟階段，因此，研究物流園區(qū)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文以項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的一般理論為基礎(chǔ)，結(jié)合物流園區(qū)的特點(diǎn)，總結(jié)了物流園區(qū)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的過程和內(nèi)容，并在此期間，有效實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)防范，使投資經(jīng)理能夠清楚地了解項(xiàng)目的整體風(fēng)險(xiǎn)水平，識(shí)別項(xiàng)目中重要風(fēng)險(xiǎn)因素，為投資者實(shí)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對和防范措施提供理論依據(jù)。

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