本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1339點(diǎn)，較上期上漲0.55%，同期上證指數(shù)上漲0.47%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.99%。成分股中，國(guó)電電力、中國(guó)電影和老板電器等個(gè)股漲幅靠前。寶鈦股份、廣州酒家和中青旅漲幅靠后。

個(gè)股點(diǎn)評(píng)：

國(guó)電電力（600795）：公司是國(guó)內(nèi)火電新能源核心標(biāo)的，去年下半年受煤價(jià)暴漲影響，業(yè)績(jī)?cè)霈F(xiàn)大幅下滑，但由于具備煤電一體化優(yōu)勢(shì)，在國(guó)家今年執(zhí)行“303”政策后，公司基本面率先反轉(zhuǎn)。

前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入1462億元，同比增長(zhǎng)22.25%，歸母凈利潤(rùn)50.73億元，同比暴增169.1%，其中三季度單季實(shí)現(xiàn)收入551.18億元，同比增長(zhǎng)26.1%，歸母凈利潤(rùn)27.19億元，同比增長(zhǎng)351%。在三季度全國(guó)用電緊張、保供壓力加大的背景下，其他火電央企如華能和大唐虧得底朝天，公司還能有如此業(yè)績(jī)實(shí)屬不易。

在煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定后，公司未來業(yè)績(jī)還有三個(gè)提升點(diǎn)：第一是水電業(yè)務(wù)，大渡河今年來水偏枯導(dǎo)致業(yè)績(jī)腰斬，參照過往來水正常年份，水電凈利潤(rùn)應(yīng)該在20億以上（今年10億預(yù)期）。而且，四川特高壓交流電網(wǎng)正加快建設(shè)，大渡河水電消納不再是問題，同時(shí)今年公司還并購了大股東11%的大渡河公司股權(quán)，持股權(quán)益增加，未來大渡河的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度有望提升。

二是風(fēng)光等業(yè)務(wù)，截止2021年公司風(fēng)光業(yè)務(wù)累計(jì)裝機(jī)容量分別為6.18GW和0.29GW，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)13億元。公司規(guī)劃“十四五”期間新增新能源裝機(jī)35GW，2022年前三季度新增新能源控股裝機(jī)2.34GW，其中風(fēng)電0.39GW，光伏1.95GW；單Q3新增0.81GW，均為光伏，公司計(jì)劃全年投產(chǎn)4.84GW。風(fēng)光新能源業(yè)務(wù)加速落地將助力公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

三是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此前公司及控股子公司北京國(guó)電電力向大股東的寧夏子公司以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓所屬寧夏區(qū)域的相關(guān)火電資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格4億元。這些資產(chǎn)基本上是長(zhǎng)期虧損的火電資產(chǎn)，2021年合計(jì)虧損超過24億元，今年上半年還虧損2.8億元，且它們?cè)隗w系內(nèi)沒辦法進(jìn)一步優(yōu)化，另外寧夏地區(qū)的煤也比較緊張，因此剝離是最好的方法，全部轉(zhuǎn)讓后今年增加的全部是利潤(rùn)。

招商蛇口（001979）：受益于房地產(chǎn)竣工交付并結(jié)轉(zhuǎn)的面積同比增長(zhǎng)，公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入894億元，同比增長(zhǎng)9.45%，但歸母凈利潤(rùn)29.57億元，同比下降53.44%，其中單季實(shí)現(xiàn)收入319億元，同比下降14%，凈利潤(rùn)10.7億元，同比下降49%。業(yè)績(jī)下滑的主因有三個(gè)方面：其一是毛利率下滑，受房地產(chǎn)景氣度下行影響，前三季度毛利率同比下降3.19%至18.74%；其二是租金減免，受疫情影響，公司作為央企落實(shí)國(guó)家相關(guān)政策，對(duì)符合條件的商戶進(jìn)行租金減免；其三是投資收益同比減少，去年公司轉(zhuǎn)讓蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT產(chǎn)生了稅后收益14.58億元。

從運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，前三季度剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為63.12%，凈負(fù)債率為47%，現(xiàn)金短債比為1.94，三道紅線均處于綠檔。銷售方面，前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積753萬平米，同比減少27%，簽約銷售額2016億元，同比下降16.33%，按銷售額算，公司排名全行業(yè)第六位。拿地方面，公司繼續(xù)逆勢(shì)拿地，前三季度獲取土地43宗，面積598.35萬方，主要集中在上海、深圳、蘇州等一二線核心城市。

工商銀行（601398）：工行前三季度繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，期內(nèi)收入高達(dá)7113億元，同比下降0.1%，環(huán)比下降4.3%，主要原因是三季度單季息差以及其它非息收入下降所致。但歸母凈利潤(rùn)為2658億元，同比增長(zhǎng)5.6%，相比二季度回升0.6%，主要是減值拖累消退。

從資產(chǎn)負(fù)債端來看，工行三季度總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)了11.7%，貸款同比增長(zhǎng)了12.2%，資產(chǎn)收益率為3.51%，環(huán)比提升了7個(gè)基點(diǎn)。存款同比增長(zhǎng)了12.1%，存款增速慢于貸款，但由于存款成本上行，公司三季度單季息差環(huán)比下降了4個(gè)基點(diǎn)至1.87%。

從資產(chǎn)質(zhì)量來看，三季度末公司不良率環(huán)比下降1個(gè)基點(diǎn)至1.4%，資產(chǎn)減值損失同比下降5.5%，撥備覆蓋率為206.8%，環(huán)比下降23個(gè)基點(diǎn)，撥貸比2.9%，環(huán)比下降2個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)電影（600977）：受疫情持續(xù)影響，今年前三季度國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)慘淡，僅實(shí)現(xiàn)票房256.8億元，同比減少26.36%，觀影人次約為6.11億。受制于行業(yè)票房整體減少，公司期內(nèi)收入同比大幅下降41.7%，扣非后凈利潤(rùn)同比下降140%。

公司雖然業(yè)績(jī)下滑，但是各項(xiàng)業(yè)務(wù)均位居行業(yè)首位，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。創(chuàng)作板塊方面，前三季度公司主導(dǎo)或參與出品并投放市場(chǎng)的影片共計(jì)13部，累計(jì)實(shí)現(xiàn)票房收入127億元，占全國(guó)國(guó)產(chǎn)影片票房市場(chǎng)的56.8%，其中《獨(dú)行月球》、《萬里歸途》等影片獲得暑期檔和國(guó)慶檔的票房冠軍。

發(fā)行方面，公司主導(dǎo)或參與發(fā)行的國(guó)產(chǎn)影片共計(jì)335部，累計(jì)票房164億元，占全國(guó)國(guó)產(chǎn)影片總票房的80%；發(fā)行進(jìn)口影片45部，累計(jì)票房16.98億，占進(jìn)口影片的59.6%。

放映方面，期內(nèi)公司未繼續(xù)擴(kuò)張影院。截止三季度末，公司旗下共擁有控股影院137家，銀幕1042塊，銀幕市占率為28.04%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)票房收入63.2億元，觀影人次共計(jì)1.55億。

服務(wù)和科技板塊，前三季度中影基地共計(jì)為400部影視作品提供制作服務(wù)；影云票務(wù)平臺(tái)注冊(cè)用戶多達(dá)1401.53萬人次，接入影院10643家，超過全國(guó)可統(tǒng)計(jì)票房影院總數(shù)的85%；中影巴可放映機(jī)新增銷售559套，新增銀幕市占率達(dá)51.46%。

羅萊生活（002293）：公司今年股價(jià)震蕩下行，跌幅有30%，主要原因：一方面是受國(guó)內(nèi)疫情影響，尤其是4月份優(yōu)勢(shì)運(yùn)營(yíng)區(qū)域上海封城。另一方面，也與下游房地產(chǎn)下行有關(guān)，市場(chǎng)擔(dān)憂其業(yè)績(jī)會(huì)受拖累。

但從前三季度經(jīng)營(yíng)來看，整體好于預(yù)期。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入為37.2億元，同比僅小幅下滑7%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.92億元，同比下滑20%，扣非后凈利潤(rùn)為3.69億元，同比下滑20.3%，其中三季度收入和凈利潤(rùn)分別下滑9.3%和19%。

分渠道來看，三季度美國(guó)家具業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)有小幅下滑，國(guó)內(nèi)家紡業(yè)務(wù)相比二季度下降趨勢(shì)有所恢復(fù)，但同比仍然出現(xiàn)下滑，其中線上收入有個(gè)位數(shù)的小幅下滑，線下下滑較為明顯的則是團(tuán)購和直營(yíng)業(yè)務(wù)。

展望未來，公司今年上半年新開門店136家，而第三季度新開門店已超過100家。第三季度開店數(shù)較多，一方面因?yàn)槎径仁芤咔橛绊?，很多?jì)劃開的門店都延遲到三季度。另外公司貫徹占領(lǐng)市場(chǎng)、提升市占率的戰(zhàn)略，也在下半年銷售旺季加快開店步伐。從關(guān)閉門店來看，公司仍保持5%左右的門店淘汰率，整體前三季度仍然保持線下凈新增門店的趨勢(shì)。

近期公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，今年“雙十一”整體發(fā)貨銷量相比去年和前年均有所提升，主要原因是前期準(zhǔn)備較為充分，配備了更充足的人力和合理備貨，以及物流系統(tǒng)的數(shù)字化升級(jí)。目前除部分疫情地區(qū)物資受限外，其他地區(qū)物流均正常運(yùn)作。

整體而言，隨著8-9月秋季新品的新一輪提價(jià)，疊加門店數(shù)量上升及“雙十一”促銷，四季度預(yù)計(jì)公司銷售和盈利將回暖。

中國(guó)中車（601766）：公司前三季度經(jīng)營(yíng)情況超過市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)收入1355億元，同比下滑6.2%，歸母凈利潤(rùn)60.3億元，同比下滑6.7%，其中三季度實(shí)現(xiàn)收入542億元，同比增長(zhǎng)10.8%，歸母凈利潤(rùn)29億元，同比增長(zhǎng)17.2%，這是今年以來首次單季兩項(xiàng)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

分業(yè)務(wù)看，前三季度鐵路裝備業(yè)務(wù)的營(yíng)收為467億元，同比下降11.19%；城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降7.53%至345億元，主要是城軌地鐵業(yè)務(wù)收入減少所致；新產(chǎn)業(yè)收入為487億元，同比微增0.19%；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)收入為55億元，同比下降5%，主要是租賃業(yè)務(wù)減少所致。

公司前三季度累計(jì)新簽訂單1781億元，同比增長(zhǎng)20.7%，其中新簽海外訂單231億元，同比增長(zhǎng)9.5%。在手訂單充裕有利于未來業(yè)績(jī)維持穩(wěn)定。

股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)