王 建 畢海濱

（ 1中國海洋石油國際公司；2中國石油勘探開發(fā)研究院 ）

0 引言

積極參與國際油氣資源勘探開發(fā)，是中國利用兩種資源和兩個市場、確保中國油氣長期供應(yīng)安全的重大國家戰(zhàn)略。海外油氣資產(chǎn)并購是獲取海外油氣資源、實現(xiàn)國際化經(jīng)營的有效手段，也是實現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展的重要途徑。海外油氣資產(chǎn)并購是一項系統(tǒng)工程，包括油氣資源/儲量、油氣市場環(huán)境、油氣價格走勢與上下游綜合經(jīng)濟(jì)效益等[1-2]。影響海外油氣資產(chǎn)并購成功與否的因素很多，大體可劃分為兩大類，一類是政策性層面，包括資源國安全審查制度、財稅政策、環(huán)境保護(hù)法、勞工法、資產(chǎn)國有化可能性等；另一類是技術(shù)性層面，包括資源/儲量風(fēng)險、成本風(fēng)險、價格風(fēng)險、市場風(fēng)險等。其中任何一項因素均會成為資產(chǎn)并購成敗的重要乃至決定性因素。根據(jù)麥肯錫公司統(tǒng)計研究，過去20年，全球大型企業(yè)并購中真正能取得預(yù)期效果的比例低于50%[3]，可見海外資產(chǎn)并購存在較大風(fēng)險，如不能客觀駕馭，將會帶來巨大損失。

油氣儲量是企業(yè)投資的核心資產(chǎn)，也是海外資產(chǎn)并購的關(guān)鍵決定性要素。海外資產(chǎn)并購時通常面臨兩個方面的挑戰(zhàn)，一是給定的評價時間短，數(shù)據(jù)來源多，從市場發(fā)出資產(chǎn)出讓信息到提交公司意向性報價，一般只有數(shù)月時間，加之資產(chǎn)出售方對出售項目大多會適度放大資源/儲量潛力，數(shù)據(jù)的客觀性診斷復(fù)雜，評估工作難度大；二是資源國對外發(fā)布資產(chǎn)項目時，公布的儲量數(shù)據(jù)來源渠道多，數(shù)據(jù)差別很大，甄別困難。評估儲量時所依據(jù)的分類體系不同、技術(shù)要求不同、評估目的不同，導(dǎo)致儲量評估結(jié)果的不確定性有所差異，各級儲量的不確定性普遍存在。

世界范圍內(nèi)油氣資源/儲量分類體系眾多，基于分類理念和分類框架，國際現(xiàn)行的分類體系大體可以分為兩大類，一類是以中國[4-6]和俄羅斯[7-9]為代表的，以“油氣藏整體”為評價對象、以“地質(zhì)儲量”為主線的分類方案，其特點是基于勘探開發(fā)階段，對地質(zhì)儲量進(jìn)行分類，可采儲量與地質(zhì)儲量具有一一對應(yīng)關(guān)系。另一類是以西方為代表的，以“井控區(qū)域”為評價對象、以“可采儲量”為主線的分類體系，其特點是基于鉆井控制程度，對可采儲量進(jìn)行分類，可采儲量與地質(zhì)儲量的對應(yīng)關(guān)系較為復(fù)雜[10-13]。最具代表性的是由美國石油工程師協(xié)會（SPE）聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)發(fā)布的石油資源管理系統(tǒng)（Petroleum Resources Management System，PRMS）[14-16]，世界上多數(shù)國家、證券機(jī)構(gòu)和大型國際石油公司均采用這一分類體系并根據(jù)自身需要進(jìn)行細(xì)化管理。美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布的“儲量定義”[17-21]也屬于這一類型，其定義源于PRMS，但具體要求有所細(xì)化，且僅涉及經(jīng)濟(jì)可采部分。盡管兩者同源，但基于各自標(biāo)準(zhǔn)評估的儲量結(jié)果的內(nèi)涵和不確定性仍存在一定差異。

本文重點分析PRMS與SEC儲量分類的內(nèi)涵及特點，結(jié)合評估實例分析，提出海外油氣資產(chǎn)并購中儲量評估應(yīng)注意的問題，以便為中國油公司海外油氣資產(chǎn)并購合理規(guī)避儲量風(fēng)險提供參考。

1 PRMS/SEC油氣資源/儲量分類特點

1.1 PRMS石油資源分類

1.1.1 分類框架以可采儲量為主線，致力于全生命周期管理，評估結(jié)果相對客觀

美國石油工程師協(xié)會（SPE）聯(lián)合美國石油地質(zhì)學(xué)家協(xié)會（AAPG）、世界石油大會（WPC）、美國石油評價工程師學(xué)會（SPEE）等多家機(jī)構(gòu)，于2018年共同發(fā)布了更新版石油資源管理系統(tǒng)（PRMS），旨在提出一個符合業(yè)界技術(shù)發(fā)展、普適性較好的資源/儲量分類方案，構(gòu)建不同資源/儲量分類體系之間的可對比平臺。

資源分類框架基本維持不變（圖1），將石油資源原地量（PIIP）分為已發(fā)現(xiàn)石油原地量和未發(fā)現(xiàn)石油原地量兩大類，對原地量分類不再細(xì)化；對資源/儲量的可采部分直接分級，已發(fā)現(xiàn)石油原地量的可采部分劃分為產(chǎn)量、商業(yè)可采量、次商業(yè)可采量共3個級別；商業(yè)可采量又稱為儲量，按不確定性程度分為1P、2P和3P共3個級別，單一級別的儲量即證實儲量（P1）、概算儲量（P2）、可能儲量（P3）采用差值法計算；次商業(yè)可采量又稱為潛在資源量，按不確定性程度分為1C、2C、3C共3個級別。未發(fā)現(xiàn)石油原地量的可采部分稱為遠(yuǎn)景資源量，按不確定性程度分為1U、2U、3U共3個級別。石油資源管理系統(tǒng)（PRMS）石油資源分類的基本特點是側(cè)重于資源/儲量的可采性評價，致力于為油氣項目勘探、開發(fā)和生產(chǎn)提供全生命周期管理，評估結(jié)果相對客觀。

圖1 石油資源管理系統(tǒng)Fig.1 Petroleum resource management system

1.1.2 資源/儲量的不確定性采用概率值表述

PRMS在資源量和儲量評估中推薦采用不同的方法，勘探評價和開發(fā)早期階段大多采用容積法、概率法、類比法等；開發(fā)中后期則更多采用動態(tài)分析法，包括產(chǎn)量遞減法、數(shù)值模擬法、物質(zhì)平衡法等。各級資源/儲量評估結(jié)果的不確定性主要取決于對地下油氣資源形成與分布特征的認(rèn)識程度、資料的豐富程度、資料品質(zhì)及對這些資料的解釋精度。其中1P、1C、1U在各自級別中不確性程度最低，表示該部分資源采出的把握較大，如果采用概率法表述，實際采出量大于或等于估算值的概率至少為90%；2P、2C、2U在各自級別中不確定性程度居中，表示該部分資源采出的可能性比采不出的可能性更大，如果采用概率法表述，實際采出量大于或等于估算值的概率至少為50%；3P、3C、3U在各自級別中不確性最大，表示該部分被采出的可能性較小，如果采用概率法表述，實際采出量大于或等于估算值的概率為10%。

1.1.3 可采儲量與地質(zhì)儲量對應(yīng)關(guān)系復(fù)雜

PRMS是以鉆井控制程度和可采儲量為基礎(chǔ)的分類，與中國儲量分類有本質(zhì)區(qū)別。儲量、潛在資源量及遠(yuǎn)景資源量的評估除受原地量評估參數(shù)、鉆井控制程度、提高采收率方法、修井措施等地質(zhì)技術(shù)因素影響外，還受到生產(chǎn)設(shè)施壽命和合同期限等許多管理因素的影響。地質(zhì)儲量與可采儲量的對應(yīng)關(guān)系較為復(fù)雜，一種是增量模式，另一種為混合模式，同一個地質(zhì)體可以存在多個級別的可采儲量，包括證實儲量、概算儲量和可能儲量，即存在“一”（地質(zhì)儲量）對“多”（可采儲量）的關(guān)系。這也是PRMS最突出的特點之一。

1.1.4 經(jīng)濟(jì)參數(shù)取值方法有特定要求

與國內(nèi)油氣已開發(fā)儲量采用實際銷售價格、未開發(fā)儲量采用規(guī)定價格或合同價格不同，PRMS采用的油氣價格一般為評估基準(zhǔn)日前12個月油氣價格的算術(shù)平均值，也允許采用合理預(yù)測的油氣價格或合同價格，已開發(fā)與未開發(fā)儲量評估油氣價格取值要求相同。成本測算時允許扣除評估基準(zhǔn)日之前已經(jīng)發(fā)生且無法通過未來其他行為回收的那部分投資。

1.2 SEC儲量定義

1.2.1 分類框架僅包括商業(yè)可采部分，技術(shù)要求更嚴(yán)格，評估結(jié)果偏保守

美國證券交易委員會（SEC）的儲量定義源于PRMS，但僅涉及商業(yè)可采部分。其儲量的不確定性表述方法、可采儲量與地質(zhì)儲量對應(yīng)關(guān)系等與PRMS基本相同，但各級儲量的技術(shù)要求更為嚴(yán)格，更關(guān)注對現(xiàn)有鉆井資料條件下評估儲量的把握性，以及所評估的儲量能否在未來5年內(nèi)實現(xiàn)開發(fā)。

具體表現(xiàn)在兩個方面：一是現(xiàn)階段儲量的可動用性與把握性。SEC規(guī)定證實儲量（P1）是指現(xiàn)階段通過“可靠技術(shù)”以合理確定性估算的高置信度結(jié)果。高置信度意味著該結(jié)果非?？赡苓_(dá)到，并且隨著時間推移，獲得更多地質(zhì)、地震、測井、油藏、工程和經(jīng)濟(jì)資料后，最終可采量更可能增加或至少保持不變，而不是減少。SEC準(zhǔn)則允許使用“可靠技術(shù)”是一個進(jìn)步，也是有條件的放寬要求，這4個條件是：（1）經(jīng)過油氣田現(xiàn)場試驗取得了可靠結(jié)果；（2）試驗過程具有可重復(fù)性；（3）類似油氣層的試驗結(jié)果具有一致性；（4）可靠技術(shù)本身具有統(tǒng)計意義。

二是基于類比法得到的評估結(jié)果，有成功的先例支持。在使用類比法確定證實儲量采收率時，應(yīng)與類比油氣藏具備“四個相同”，即相同的地質(zhì)層位、相同的沉積環(huán)境、相同的地質(zhì)構(gòu)造、相同的驅(qū)動機(jī)理，且總體特征要優(yōu)于類比油氣藏。SEC規(guī)則中的可靠技術(shù)和類比要求是確保儲量評估結(jié)果具有高置信度的約束條件?？傮w而言，SEC對儲量的評價標(biāo)準(zhǔn)更高，不鼓勵使用有爭議或偏樂觀的技術(shù)和參數(shù)，評價結(jié)果偏保守。

1.2.2 經(jīng)濟(jì)參數(shù)取值與披露要求更明確

SEC規(guī)定上市石油公司需按統(tǒng)一要求披露油氣儲量，所披露信息的受眾主要是銀行、律師、投資人，包括股民等，因而更側(cè)重于儲量的資產(chǎn)屬性。1978年版SEC舊準(zhǔn)則中只允許披露證實儲量（P1），2010年版新準(zhǔn)則中允許披露概算儲量（P2）和可能儲量（P3），目的是滿足部分小型石油公司融資需求，但每一級別儲量需單獨披露，不能疊加。

2 海外油氣資產(chǎn)并購儲量評估實例分析

2.1 地質(zhì)與開發(fā)特征

巴西A油田位于桑托斯盆地超深水區(qū)域[22-23]，水深1800～2250m，目的層上覆巨厚鹽巖層，厚度達(dá)500～3000m，影響了地震資料品質(zhì)。含油層系為白堊系湖相碳酸鹽巖，古地貌控制了碳酸鹽巖形成分布和同生期成巖作用，溶蝕作用使粒間溶孔、粒內(nèi)溶孔及鑄?？装l(fā)育，改善了儲層質(zhì)量。儲層厚度為300～600m，儲層厚度分布差異大，儲地比為35.1%～95.4%，平均為74.7%。完鉆井48口，平均井距為3～5km，鉆井控制程度低。構(gòu)造形態(tài)和儲層分布穩(wěn)定性是儲量評估面臨的最大挑戰(zhàn)。

該油田儲量規(guī)模大，含油面積達(dá)580km2，實行分區(qū)開發(fā)模式，目前已有3個井區(qū)投入短期試采，天然能量生產(chǎn)，每個開發(fā)區(qū)利用一艘浮式生產(chǎn)儲油卸油裝置（FPSO）生產(chǎn)。

資源國注重可采儲量評估，提供的資料包中包括了PRMS和SEC標(biāo)準(zhǔn)下的多個可采儲量結(jié)果，分布范圍在（32～113）×108bbl，變化范圍大，需要中方迅速開展自行評估，確定合理的儲量規(guī)模，從而為資產(chǎn)并購提供決策依據(jù)。

2.2 地質(zhì)儲量評估

首先落實構(gòu)造形態(tài)。針對巨厚鹽巖層屏蔽導(dǎo)致目的層地震資料品質(zhì)較差、圈閉產(chǎn)狀與幾何形態(tài)落實難度大問題，按照評價區(qū)鹽巖層成像干擾復(fù)雜程度，充分利用目的層完鉆井信息開展分區(qū)構(gòu)造深度校正，量化構(gòu)造落實程度的不確定性，形成高、中、低3個方案。

其次落實油層厚度與分布。一是基于油氣成藏主控因素分析，落實油氣成藏條件品質(zhì)評價，開展油藏類型研究，從宏觀角度判斷資源規(guī)模；二是測井與地震資料相結(jié)合，分析油氣層空間分布與連續(xù)性變化，提高對油藏分布與儲量評價的把握；三是開展以鉆井資料為基礎(chǔ)、以古地貌形態(tài)為約束的儲地比分布預(yù)測，分析預(yù)測的準(zhǔn)確度。

其他儲量評估關(guān)鍵參數(shù)，如儲層孔隙度、含油飽和度等，基于單井測井解釋，結(jié)合有限關(guān)鍵地震測線儲層反演預(yù)測，給出概率分布區(qū)間，利用蒙特卡洛法模擬地質(zhì)儲量概率分布，確定地質(zhì)儲量的低、中、高方案，分別為 252×108bbl、278×108bbl、302×108bbl，支撐了項目的獲取和后期可采儲量評估。

2.3 可采儲量評估

巴西A油田可采儲量評估（圖2）主要受到以下3個方面因素的制約：一是按照巴西政府要求每個開發(fā)區(qū)FID（最終投資決策）前需要鉆3口評價井的相關(guān)規(guī)定，未來開發(fā)單元與開發(fā)期次劃分存在不確定性；二是資源國多采用水氣交替注入法（WAG）提高驅(qū)替前緣的穩(wěn)定性和注氣混相驅(qū)波及效率，從而提高油田采收率，但該油田生產(chǎn)歷史短，盆地內(nèi)周邊油田無WAG法開發(fā)先例，WAG法能否提高采收率，實施效果有待驗證；三是目前FPSO設(shè)計壽命為25年，鑒于油田儲量規(guī)模大，開采時間可能延長，應(yīng)考慮延長FPSO壽命，相應(yīng)的也要考慮項目的經(jīng)濟(jì)性問題。

(1)該基于企業(yè)培訓(xùn)體系下的專業(yè)人才培養(yǎng)的質(zhì)量分析板，通過設(shè)置橫桿，當(dāng)需要清理白板的版面時，通過移動橫桿到適當(dāng)?shù)奈恢茫聣喊咽?，帶動橫桿向下運動，可使圓筒擦和方擦與白板接觸，通過設(shè)置圓筒擦兩側(cè)的方擦，可三重清理白板的表面，從而達(dá)到清理白板表面更加干凈的目的，方便了使用者使用。

圖2 儲量豐度分布及開發(fā)分區(qū)圖Fig.2 Distribution of reserve abundance and zoning map of phased development

基于上述問題，依據(jù)地質(zhì)儲量評估結(jié)果，分別設(shè)定了8個、10個、12個開發(fā)單元3種情形，是否采用WAG法提高采收率兩種情形，是否延長FPSO壽命兩種情形；結(jié)合有限的單井測試分析成果與短期生產(chǎn)動態(tài)資料，類比區(qū)域開發(fā)指標(biāo)及超深水油田開發(fā)工程設(shè)施要求，結(jié)合鉆井計劃和工程建造安排，合理確定每個情景下各開發(fā)單元的投產(chǎn)時間、單井產(chǎn)能、開發(fā)井?dāng)?shù)、高峰產(chǎn)量等開發(fā)指標(biāo)開展可采儲量評估，評價出可采儲量的低、中、高方案分別為67×108bbl、86×108bbl、98×108bbl。

與資源國提供的資料對比表明，中方儲量評估結(jié)果與第三方基于PRMS的儲量評估結(jié)果較為接近，低、中、高方案差別分別為13%、18%、15%。表明基于PRMS的第三方評估結(jié)果可以作為重要參考，中方評估結(jié)論也得到了近年來開發(fā)效果的驗證。

3 海外油氣資產(chǎn)并購儲量評估建議

3.1 加強(qiáng)資源國的資源/儲量分類研究，明確儲量內(nèi)涵

油氣資源/儲量分類目的不同，理念各異，評估結(jié)果的內(nèi)涵不同，數(shù)據(jù)差異很大。西方多數(shù)國家和油公司不同程度采納PRMS或SEC標(biāo)準(zhǔn)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行細(xì)化或建立與之關(guān)聯(lián)的對比關(guān)系。因此，購買方要結(jié)合資源國儲量分類體系的變化和技術(shù)要求，對相關(guān)技術(shù)參數(shù)，如原地量計算參數(shù)、井控范圍合理性、技術(shù)措施可行性等進(jìn)行深入分析論證，充分認(rèn)識資源國提供的儲量結(jié)果的內(nèi)涵，快速修正相關(guān)評價參數(shù)，為海外油氣資產(chǎn)并購提供合理的儲量評估結(jié)果。

3.2 加強(qiáng)海外油氣儲量數(shù)據(jù)庫建設(shè)，支撐快速類比評價

海外油氣資產(chǎn)并購儲量評估時間短，資料品質(zhì)難以保證，重新開展系統(tǒng)技術(shù)處理難度大，因此對資源國發(fā)包區(qū)塊地質(zhì)特征快速評價是獲得成功的必要條件。加強(qiáng)海外油氣儲量數(shù)據(jù)庫建設(shè)，充分利用大數(shù)據(jù)分析，深入了解資源國發(fā)包區(qū)塊的地質(zhì)條件、相鄰或相似油氣田的勘探開發(fā)狀況、以往區(qū)塊的經(jīng)濟(jì)效益狀況、資源國相關(guān)政策法律法規(guī)等，對快速認(rèn)識并購油氣田的資源潛力，降低評價時間短、資料品質(zhì)差帶來的不利影響具有重要的現(xiàn)實意義。

3.3 堅持“不確定性”評價原則，合理預(yù)判資源風(fēng)險

資料品質(zhì)是影響儲量評估結(jié)果客觀性的關(guān)鍵因素，但相同資料條件下，評估者技術(shù)水平高低和對油氣藏認(rèn)識程度是否深入對評估結(jié)果有著極為重要的影響。國內(nèi)SEC儲量評估實踐表明，同一資料條件下，不同的評估公司甚至同一評估公司不同技術(shù)人員的評估結(jié)果差異往往很大。特別是處于評價階段或開發(fā)早期階段時，受各種因素綜合影響，很難做到對油藏認(rèn)識程度客觀深入，因此，基于概率法開展評估，對儲量評估結(jié)果給出可能的范圍值，才能對儲量的不確定性給予合理判斷。

3.4 堅持“全生命周期”評價原則，客觀認(rèn)識資源潛力

海外油氣資產(chǎn)并購項目的儲量評估除了受到資料品質(zhì)等技術(shù)因素影響外，還受到投資成本、油氣價格、油氣市場、合同類型及可延續(xù)性、資源國財稅條款等多種經(jīng)濟(jì)條件及管理因素的綜合影響，因此，儲量評估應(yīng)盡可能考慮到所有可能的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及管理因素，包括勘探開發(fā)投資、棄置費用、提高采收率措施可行性、合同延續(xù)可能性、資源國投資環(huán)境、開發(fā)方案與實際生產(chǎn)狀況一致性（包括產(chǎn)量剖面、增產(chǎn)措施、配套鉆完井費用）等。既重視現(xiàn)有技術(shù)條件下的可利用資源，又充分考慮未來可能的增儲潛力，為海外資產(chǎn)并購提供比較客觀的儲量評估結(jié)果。

4 結(jié)論

（1）油氣資源儲量的可靠性是海外資產(chǎn)并購成功與否的核心要素，世界范圍內(nèi)油氣資源儲量分類體系多種多樣，儲量的內(nèi)涵也各不相同，深入理解資源所在國的油氣資源儲量分類及儲量評估結(jié)果的置信度，是海外油氣資產(chǎn)并購工作的首要任務(wù)。

（2）海外油氣資產(chǎn)并購項目通常面臨基礎(chǔ)資料少、數(shù)據(jù)來源多、項目決策時間有限等諸多問題，構(gòu)建海外不同地區(qū)典型油氣藏儲量類比序列庫，可以為快速了解并購區(qū)塊油氣藏特征、客觀認(rèn)識儲量規(guī)模奠定良好基礎(chǔ)。

（3）儲量不確定性客觀存在，開采技術(shù)制約可采儲量，資源國市場因素、經(jīng)濟(jì)條件、財稅政策、合同期限影響經(jīng)濟(jì)效益，因此，全方位考慮現(xiàn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件和地緣政治因素，可以科學(xué)預(yù)判資源挖掘潛力，從而為海外資產(chǎn)并購提供客觀資源基礎(chǔ)。