高智

2022年6月2日，美團(tuán)發(fā)布了2022年第一季度財(cái)報(bào)，該季度營業(yè)收入為462.69億元人民幣，同比增長25%;經(jīng)調(diào)凈虧損為35.86億元人民幣，同比環(huán)比均有所收窄。

這意味著，2022年開端，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們業(yè)績不振的趨勢(shì)，依然在延續(xù)。

不過，資本市場(chǎng)對(duì)美團(tuán)仍頗為期許，財(cái)報(bào)之后第一個(gè)交易日暴漲9.93%，成為港交所熱度第二的上市公司，且自2022年低點(diǎn)以來美團(tuán)反彈近80%，在一干互聯(lián)網(wǎng)巨頭中反彈幅度位列第一。

這個(gè)現(xiàn)象，值得玩味。

虧損之下，資本市場(chǎng)為何對(duì)美團(tuán)高看一眼？“零售+科技”戰(zhàn)略，到底能否撐起美團(tuán)新的增長邏輯？

誰也沒有猜到，疫情來了個(gè)“倒春寒”。

2022年第一季度，包括上海、深圳在內(nèi)的多個(gè)高線城市遭受疫情干擾，導(dǎo)致生產(chǎn)受阻、物流受限、旅游暫停、餐飲歇業(yè)，生活節(jié)奏被打亂。

此背景下，疲軟的消費(fèi)拖累了美團(tuán)的步伐。

美團(tuán)在2022年第一季度財(cái)報(bào)中坦言：“自3月起，由于奧密克戎病毒的傳播及若干地區(qū)的嚴(yán)格管控措施，眾多商家暫停營業(yè)，我們的許多騎手也被隔離。我們的業(yè)務(wù)很大程度上受到了供給限制及履約能力限制的影響?！?/p>

譬如，吉林等省份在3月中旬全面封鎖，與此次疫情前相比，美團(tuán)外賣的訂單量下降了近90%，影響肉眼可見。

此外，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)也受到了沖擊，商家使用在線營銷服務(wù)的意愿也有所下降，因而美團(tuán)3月的在線營銷收入呈現(xiàn)出同比下降的態(tài)勢(shì)。

盡管如此，美團(tuán)的凈虧損卻有所改善。

市場(chǎng)預(yù)估凈虧損為45.9億元人民幣，去年同期凈虧損為38.92億元人民幣，實(shí)際凈虧損為35.86億元人民幣。

以上可見，美團(tuán)雖然又虧了，但虧得更少了，更是超乎資本市場(chǎng)的預(yù)期，之所以如此，與其從“重量”走向“重質(zhì)”有莫大的關(guān)系。

相當(dāng)長一段時(shí)間，美團(tuán)一直奉行高頻打低頻，其增長邏輯為不斷吸引新增用戶，推動(dòng)基本盤不斷做大，進(jìn)而充實(shí)生態(tài)體系，達(dá)到高頻抓用戶、低頻做利潤的目的。

這波疫情，是危也是機(jī)。

美團(tuán)順勢(shì)調(diào)整了打法，重心從追求粗放的用戶增長迭代到精細(xì)化運(yùn)營、深耕消費(fèi)潛力，努力提升復(fù)購率、客單價(jià)、消費(fèi)頻次等關(guān)鍵指標(biāo)。

效果也在財(cái)報(bào)中得到體現(xiàn)：餐飲外賣業(yè)務(wù)2022年第一季度交易單數(shù)為33.6億單，同比上升15.8%，但凈利潤為15.7億元，同比上升40%;到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤率為45.6%，高于2021年第四季度的44.7%;活躍商家數(shù)同比增長26.6%至900萬戶。

簡而言之，美團(tuán)更加注重高質(zhì)量增長，竭力提升中高頻用戶的交易頻率與用戶黏性。

“在充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期，我們推出了有針對(duì)性的措施，以滿足消費(fèi)者激增的需求。我們還推出了系列措施來幫助商家維持正常運(yùn)營。這也反映了我們這個(gè)組織在執(zhí)行和迭代應(yīng)急響應(yīng)措施方面的敏捷性?！泵缊F(tuán)稱。

美團(tuán)的凈虧損有所改善

疫情之下，有的消費(fèi)訴求被弱化，有的消費(fèi)訴求則被強(qiáng)化。

這其中，即時(shí)零售由于強(qiáng)時(shí)效的屬性，正好可以滿足對(duì)時(shí)間敏感的同城消費(fèi)需求，一躍成為居家的必選項(xiàng)，推動(dòng)藥品、化妝品、日用百貨、酒水零食、數(shù)碼產(chǎn)品等各類即時(shí)零售需求大幅增長。

如此一來，作為美團(tuán)布局即時(shí)零售的排頭兵，美團(tuán)閃購成為財(cái)報(bào)的一抹亮色，2022年第一季度訂單量同比增加近70%。

這么來看，美團(tuán)閃購看到了苦盡甘來的希望。

總現(xiàn)金流在不斷轉(zhuǎn)好

早在2018年，美團(tuán)閃購就成立了，其底層邏輯為基于美團(tuán)成熟的即時(shí)配送能力進(jìn)行品類延伸與距離拉伸，尋求下一個(gè)業(yè)績?cè)鲩L極。

不過，初期投注資源不多，并未掀起多大的浪花。

直到2021年9月，美團(tuán)的戰(zhàn)略由“Food+Platform”迭代為“零售+科技”，憧憬“即時(shí)到家的市場(chǎng)規(guī)模未來5年將達(dá)到1萬億元，交易用戶數(shù)量將超過5億”。

加碼之后，美團(tuán)閃購才駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)閃購已覆蓋全國2800多個(gè)城鎮(zhèn)，可為數(shù)億消費(fèi)者提供30分鐘“萬物到家”的零售服務(wù)，成為中國商超連鎖、各類門店擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的主要渠道之一。

美團(tuán)CEO王興表示：“我們長期積累的技術(shù)能力和覆蓋全國的即時(shí)零售體系，在疫情期間發(fā)揮了獨(dú)特價(jià)值，在服務(wù)民生、抗疫保供，在促產(chǎn)業(yè)、穩(wěn)就業(yè)方面均作出了積極貢獻(xiàn)。”

從這個(gè)角度來看，美團(tuán)閃購的價(jià)值并不能簡單用金錢來衡量。

更為關(guān)鍵的是，遠(yuǎn)場(chǎng)電商三足鼎立格局已定，但近場(chǎng)電商卻勝負(fù)未分，美團(tuán)抓住即時(shí)零售這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，則在近場(chǎng)電商牢牢占據(jù)一席之地，圓了“零售”夢(mèng)不說，還在新零售的下半程拿到賽點(diǎn)，進(jìn)可眺望遠(yuǎn)場(chǎng)電商，退可構(gòu)筑防御陣地。

戰(zhàn)略價(jià)值之外，美團(tuán)閃購的盈利潛力也不容忽視。

“從長遠(yuǎn)來看，我們對(duì)美團(tuán)閃購的盈利潛力仍然非常有信心，因?yàn)樗菑牟惋嬐赓u到更多即時(shí)配送品類的自然延伸。它也有實(shí)現(xiàn)更高客單價(jià)和在線營銷收入的潛力，所以從這個(gè)角度，它的單位經(jīng)濟(jì)效益潛力至少與餐飲外賣相似?！蓖跖d如是說。

美團(tuán)自動(dòng)配送車

需要注意的是，科技是美團(tuán)另外一個(gè)抓手。

2022年第一季度，美團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用支出為49億元，同比增長40%，占營收的比例接近11%，在一干互聯(lián)網(wǎng)巨頭中名列前茅。

加碼之下，美團(tuán)的科技底色愈發(fā)鮮亮。

其中，美團(tuán)的自動(dòng)配送，由于可以滿足“無接觸”的抗疫配送要求，成為“打通最后一公里”的生力軍。

譬如，美團(tuán)在深圳、上海和北京部署的自動(dòng)配送車，從2022年4月初到5月24日共完成了70.3萬筆訂單，而從2020年初至今，已累計(jì)為用戶配送近220萬筆訂單。

再譬如，美團(tuán)無人機(jī)自2022年5月20日起，開始在杭州進(jìn)行常態(tài)化核酸樣本運(yùn)輸，截至5月25日配送了近20萬人次的核酸樣本。

由此可見，美團(tuán)的自動(dòng)配送成為保供與紓困的重要力量，為其科技抗疫寫下濃墨重彩的一筆，雖然投入與產(chǎn)出不成正比，但創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值不可估量，這么來看也不算完全虧。

畢竟，能創(chuàng)收掙錢的企業(yè)多，但能創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的企業(yè)少。

另外，自動(dòng)配送還是美團(tuán)的生態(tài)底座，其重要性不言而喻。

美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文曾表示：“自動(dòng)配送將帶來技術(shù)挑戰(zhàn)，但最困難的挑戰(zhàn)是將技術(shù)與商用、用戶體驗(yàn)有效結(jié)合，這就是我們推出開放平臺(tái)的原因?！?/p>

一言以蔽之，自動(dòng)配送是美團(tuán)生態(tài)不可或缺的重要一環(huán)，補(bǔ)上這一環(huán)，即可提高外賣的配送效率、降低配送成本，并完善即時(shí)零售的配送網(wǎng)絡(luò)，打造一個(gè)體驗(yàn)更佳的生態(tài)閉環(huán)。

總而言之，美團(tuán)對(duì)內(nèi)以科技為驅(qū)動(dòng)力，對(duì)外以零售為主賽道，重新詮釋了其商業(yè)內(nèi)核，以更有韌性的方式抓住用戶與商戶，雖然短期不排除仍有波動(dòng)，但長期的信心更為凝聚。