倪浩

為抑制40年來最高通脹，美聯(lián)儲上周宣布加息75個基點(diǎn)，這一調(diào)整前后招致美股重挫，并引發(fā)全球股市集體下跌。而在近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢的支撐下，A股在全球一片下跌聲中連續(xù)上漲，走出一波獨(dú)立行情。

美國股市上周創(chuàng)下2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)以來的最差表現(xiàn),三大股指集體收跌。其中標(biāo)普500重挫5.79%,創(chuàng)下2020年3月以來最大單周跌幅；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)也雙雙重挫約4.8%。標(biāo)普500指數(shù)上周一即跌入熊市，道指最近12周已有11周下跌；納斯達(dá)克指數(shù)最近11周已有10周下跌。

美聯(lián)儲理事克里斯托弗?沃勒當(dāng)?shù)貢r，間18日表示，支持下月再次大幅加息。美國《華爾街日報》18日報道稱，住房和消費(fèi)開支等美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域正受到高通脹和利率上升的沖擊，這引發(fā)了美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》17日稱，預(yù)計美國的基準(zhǔn)利率最早到2022年秋季將超過3%。不僅是美國經(jīng)濟(jì)面臨減速風(fēng)險，背負(fù)過度負(fù)債的世界經(jīng)濟(jì)也將迎來考驗(yàn)。

《華爾街日報》認(rèn)為，持續(xù)的供應(yīng)短缺、創(chuàng)40年新高的通脹以及美聯(lián)儲旨在抑制通脹的大力舉措都在給美國經(jīng)濟(jì)降溫。加息舉措推高消費(fèi)者和企業(yè)的借貸成本。報道稱，有公司高管對抵御經(jīng)濟(jì)下行的能力表達(dá)信心，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為衰退已到來。

同樣經(jīng)歷跌勢的還有歐洲股市。代表歐洲市場的Stoxx 600指數(shù)累計下跌4.6%,幾乎觸及2021年3月以來的最低水平。近兩周德國DAX指數(shù)連續(xù)下跌，跌幅近9%。法國CAC40指數(shù)也已連跌2周。另外衡量新興和發(fā)達(dá)市場的富時全球指數(shù)上周下跌5.6%,也創(chuàng)下2020年3月疫情以來的最大單周跌幅。

除A股外，亞太股市17日集體下跌，日經(jīng)225指數(shù)17日跌1.77%,上周累計下跌6.69%。越南VN30指數(shù)17日跌1.74%,上周累計下跌5.10%,已連續(xù)三周下跌。17日澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)跌1.76%,上周跌6.6%。新西蘭NZX50指數(shù)17日跌0.54%,上周跌4.91%。中中國香港恒生指數(shù)17日收盤時上漲1.10%,但周累計下跌超過3%。

在全球股市集體下挫之際，A股近幾周連續(xù)上漲，走出獨(dú)立行情。17日A股三大股指集體收漲，上周表現(xiàn)集體上漲。其中上證綜指上周漲0.97%,深證成指上周漲2.46%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周漲3.94%。三大指數(shù)均為連續(xù)三周上漲。另外，北向資金上周累計凈流入174.04億元，主要增持醫(yī)藥生物、食品飲料、銀行等行業(yè)。

行業(yè)機(jī)構(gòu)Wind數(shù)據(jù)顯示，自4月27日以來，A股鋰礦、汽車、光伏和鋰電池指數(shù)都超過50%。新能源產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)計行業(yè)廣，大部分產(chǎn)業(yè)有政策支持、需求旺盛等天然有利條件，A股價漲幅最為明顯。

對于股市的未來走勢，中航證券分析師董忠云認(rèn)為，目前全球與通脹作斗爭的并非只有美聯(lián)儲，全球各央行都在收緊貨幣政策以對抗高企的通脹。而隨著全球流動性拐點(diǎn)的出現(xiàn)，利率整體進(jìn)入回升期，將導(dǎo)致全球高估值風(fēng)險資產(chǎn)可能被持續(xù)拋售，新興市場股債及外匯市場可能同時承壓。不同于美國貨幣政策的收緊，中國自今年以來采取的一系列寬松貨幣及財政政策，包括降準(zhǔn)、專項(xiàng)債增發(fā)以及各行業(yè)的穩(wěn)增長措施都是助力(股擺脫美國震蕩影響，走出獨(dú)立行情的重要因素。

對于A股未來的走勢,、廣發(fā)證券認(rèn)為得益于國內(nèi)政策暖風(fēng)頻吹改善市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的信心，海外風(fēng)險對A股的影響或?qū)⑩g化。招商證券分析師章宏寶認(rèn)為，外圍市場對A股產(chǎn)生一定的擾動，但國內(nèi)政策支持力度加碼，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期相對確定，國內(nèi)與全球經(jīng)濟(jì)周期錯位將對A股形成正面支撐?！?/p>