文 尹 婷

卓創(chuàng)資訊

核心提示：2021 年生活用紙市場(chǎng)價(jià)格整體呈倒“M”形走勢(shì)，前期受漿價(jià)上行帶動(dòng)，年初紙價(jià)向上突破，但二三季度淡季期間需求支撐不足，紙價(jià)走弱，四季度略有回彈，然則空間有限。

1 2021年生活用紙價(jià)格震蕩運(yùn)行

2021 年生活用紙市場(chǎng)價(jià)格大趨勢(shì)呈倒“M”形走勢(shì)震蕩運(yùn)行，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)（全文數(shù)據(jù)均來(lái)自卓創(chuàng)資訊，下同），其中高點(diǎn)出現(xiàn)在3 月初，就全國(guó)均價(jià)來(lái)看，生活用紙3 月均價(jià)到達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)6690 元/t，低點(diǎn)出現(xiàn)在7 月為5886 元/t，年內(nèi)高點(diǎn)較低點(diǎn)價(jià)差804 元/t，高點(diǎn)較低點(diǎn)上浮13.65%。2021 年全國(guó)生活用紙均價(jià)6219 元/t，同比上漲782 元/t，漲幅14.38%。

2021 年木漿生活用紙全年均價(jià)6308 元/t，同比上漲721 元/t，漲幅12.90%；竹漿生活用紙全年均價(jià)6453 元/t，同比上漲676 元/t，漲幅11.70%。蔗渣漿生活用紙全年均價(jià)5806 元/t，同比上漲964 元/t，漲幅19.91%（見(jiàn)圖1）。

2 生活用紙市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)影響因素分析

2.1 上游漿價(jià)振幅較寬 成本面影響紙價(jià)走勢(shì)

2021 年進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持“N”字形走勢(shì)，主要受不確定事件影響原紙出口、原紙價(jià)格沖高回落、紙漿期貨明顯下挫、新增產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期等偏空因素主導(dǎo)市場(chǎng)，而限塑令、禁廢令政策的短期效果不甚顯著，整體市場(chǎng)供過(guò)于求很難有效改善，紙漿價(jià)格步入下行通道。

2021 年針葉木漿均價(jià)為6305 元/t，同比上漲36.14%；闊葉木漿均價(jià)為4955 元/t，同比上漲34.62%。針葉木漿、闊葉木漿、化機(jī)漿走勢(shì)較為接近，主要與市場(chǎng)供求關(guān)系、用途等有關(guān)。一季度紙漿價(jià)格給生活用紙業(yè)者以成本支撐；二季度開(kāi)始漿價(jià)走弱，加之傳統(tǒng)淡季來(lái)襲，生活用紙市場(chǎng)價(jià)格重心斷續(xù)下挫；三季度末需求端略有改善，同時(shí)生產(chǎn)輔料等成本壓力加大，紙企積極推漲，紙價(jià)出現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)；四季度紙價(jià)窄幅區(qū)間整理，雙十一過(guò)后需求減弱，成本面利好驅(qū)動(dòng)作用相對(duì)有限，紙價(jià)難尋有效突破。

圖1 2020—2021 年國(guó)內(nèi)生活用紙市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

表1 2021 年我國(guó)生活用紙行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)對(duì)比

2.2 供需博弈貫穿始終

由表1 可知，2021 年我國(guó)生活用紙產(chǎn)量約956 萬(wàn)t，同比下降3.82%；其中上半年，尤其是年初階段，由于漿紙漲價(jià)協(xié)同性較好，紙企方面生產(chǎn)積極性較高；但隨著后期漿價(jià)高企，而需求轉(zhuǎn)淡，整個(gè)二季度生活用紙企業(yè)生產(chǎn)積極性有限，中小型企業(yè)利潤(rùn)承壓更加明顯；三季度局部地區(qū)部分紙企受到生產(chǎn)輔料成本較快拉升等影響，生產(chǎn)積極性再有下挫表現(xiàn)，四季度略有恢復(fù)，然全年來(lái)看生產(chǎn)水平仍顯偏低。但生活用紙市場(chǎng)整體體量較大，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021 年生活用紙行業(yè)共新增產(chǎn)能約217 萬(wàn)t，其中不乏部分大型廠家漿紙一體化項(xiàng)目落地，行業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)為近幾年高點(diǎn)水平，過(guò)剩局面延續(xù)。進(jìn)口量方面，2021 年生活用紙?jiān)埨塾?jì)進(jìn)口5.02 萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)81.23%，國(guó)內(nèi)紙價(jià)走高在一定程度上利好于外部低價(jià)原紙的流入。

需求端來(lái)看，2021 年初期階段行業(yè)景氣度相對(duì)較高，疊加部分業(yè)者對(duì)春節(jié)后初期下游補(bǔ)庫(kù)需求存在樂(lè)觀預(yù)期，紙企原紙有一定去化表現(xiàn)。但二三季度期間市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季氛圍凸顯，終端渠道放量平平，疊加部分新興電商渠道促銷力度較大，下游加工環(huán)節(jié)利潤(rùn)有承壓現(xiàn)象，因此采購(gòu)多延續(xù)剛需模式，額外建庫(kù)的意愿稍降，生活用紙消費(fèi)量難免出現(xiàn)略降態(tài)勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021 年生活用紙消費(fèi)量約920 萬(wàn)t，同比下降7.07%；出口方面，2021 年生活用紙出口量累計(jì)63.95 萬(wàn)t，同比下降26.13%，出口訂單的縮減亦對(duì)生活用紙消費(fèi)產(chǎn)生一定制約。

綜上所述，生活用紙市場(chǎng)價(jià)格提漲自原紙環(huán)節(jié)開(kāi)始，但向終端傳導(dǎo)進(jìn)程欠佳，下游加工環(huán)節(jié)在此過(guò)程中利潤(rùn)逐步承壓，因此采購(gòu)多趨于謹(jǐn)慎，但總體成本上升以及總生產(chǎn)量稍降等尚對(duì)市場(chǎng)起到支撐作用，因此全年市場(chǎng)行情運(yùn)行區(qū)間高于2020 年。

3 后市展望

預(yù)計(jì)2022 年我國(guó)生活用紙市場(chǎng)價(jià)均價(jià)將在6400～7000 元/t 之間波動(dòng)。

表2 2022 年我國(guó)生活用紙價(jià)格影響因素評(píng)價(jià)

供應(yīng)面來(lái)看，2022 年行業(yè)內(nèi)將繼續(xù)有新增產(chǎn)能釋放，依據(jù)前期部分已公布的新增產(chǎn)能規(guī)劃及部分延后投產(chǎn)的新增產(chǎn)能，2022 年預(yù)計(jì)生活用紙新增產(chǎn)能約147萬(wàn)t。但同時(shí)需注意，若行情波動(dòng)期間部分中小廠家承壓能力不及預(yù)期，則不排除有個(gè)別被淘汰出局的可能，但短期內(nèi)生活用紙行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面或難較快改觀。

需求面來(lái)看，生活用紙市場(chǎng)近幾年受不確定因素以及部分新興電商渠道沖擊，傳統(tǒng)淡旺季氛圍或不似之前明顯，整體需求回暖程度或難言十分樂(lè)觀。除人口增長(zhǎng)可能帶來(lái)的整體性需求支撐外，生活用紙新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)或可放眼于新興消毒類濕巾等產(chǎn)品，傳統(tǒng)衛(wèi)生紙等需求延續(xù)剛性邏輯。

綜上來(lái)看，2022 年生活用紙市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行仍將受到上游成本變動(dòng)、紙企開(kāi)工變動(dòng)、終端需求跟進(jìn)以及不確定因素等各方因素疊加影響。初步預(yù)計(jì)2022 年生活用紙市場(chǎng)行情波動(dòng)或仍有震蕩可能，但總體振幅或略窄于2021 年。