蕭藺涗

經(jīng)濟發(fā)展勢頭良好的城市在IPO市場上也多呈繁榮態(tài)勢，加快IPO上市和推進上市公司轉(zhuǎn)型升級對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展意義重大。良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、持續(xù)的政策利好、建設(shè)有成的智力高地……多方因素的疊加可加速所在城市企業(yè)的IPO進程。歷數(shù)近年來我國企業(yè)IPO的城市分布，相對于東部沿海城市，中西部城市依托資本市場推動城市經(jīng)濟發(fā)展的效能有待提升。

區(qū)域經(jīng)濟活力展現(xiàn)

區(qū)域經(jīng)濟規(guī)模、增速的不斷增長，必然離不開資金作為支撐。上市企業(yè)數(shù)量是衡量區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平和資本活躍度的重要指標(biāo)，當(dāng)然其也并不與經(jīng)濟發(fā)展絕對相關(guān)。

有觀點指出，“上市公司-城市經(jīng)濟-區(qū)域發(fā)展，三者之間的關(guān)系并非孤立存在，一家優(yōu)質(zhì)的上市公司或許能為一個城市帶來產(chǎn)業(yè)鏈上下游的繁榮，而一個城市的發(fā)展，往往又帶動了區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群的崛起?！贝蠖鄶?shù)情況下，上市公司是推動城市經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要助力，城市依托資本市場，可進一步發(fā)揮各自的優(yōu)勢資源，加快培育優(yōu)質(zhì)上市公司，實現(xiàn)要素資源在區(qū)域間更有效率、更高質(zhì)量地優(yōu)化配置。金融界人士指出，塑造良好的城市商業(yè)形象即城市品牌可提高當(dāng)?shù)毓善笔袌鲑Y源配置的有效性，從而促進城市的經(jīng)濟發(fā)展，縮小與經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域之間的經(jīng)濟差距，“打造優(yōu)質(zhì)上市公司，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司，有利于改善城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為城市未來經(jīng)濟發(fā)展提供助力。”

我國上市公司的區(qū)域頭部格局相對穩(wěn)定，截至2021年年末，A股的上市公司近半歸屬于北京、上海、深圳、杭州、蘇州、廣州、寧波、南京、無錫、成都十座城市，這些城市的上市公司總量均實現(xiàn)“破百”。其中北京和上海的頭名之爭隨時有換位的可能，深圳則穩(wěn)居第三位，杭州則是繼北京、上海、深圳之后，全國第四個境內(nèi)上市公司突破200家的城市。

上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)給予我們觀察城市產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的又一角度，IPO數(shù)據(jù)則被視為該種角度的最新表達。IPO（Initial Public Offerings），即首次公開發(fā)行，是股份有限公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式，股份有限公司通過該方式達到其融資籌資的目的。北京、上海、深圳、蘇州、杭州、廣州是國內(nèi)IPO企業(yè)數(shù)量最多的6個城市，其他新一線城市如成都、青島等也在IPO增長上表現(xiàn)亮眼。江蘇、浙江、廣東、北京、上海則是IPO最為活躍的地區(qū)，2020年、2021年近7成的A股IPO企業(yè)分布于上述區(qū)域。廣域而言，上市企業(yè)主要集中在長三角、珠三角、京津冀地區(qū)，這也是我國人口密度最高的三個地區(qū)。

業(yè)界普遍認同，隨著新股常態(tài)化發(fā)行，區(qū)域間的上市公司數(shù)量競爭日益激烈，城市間的追擊愈發(fā)跌宕，比如京滬的頭名之爭就在繼續(xù)，其原因在于，“兩地的IPO數(shù)量多、募集金額大，根本原因則是京滬兩地集中了大量的高校和科創(chuàng)資源，在注冊制和科創(chuàng)板下，形成上市企業(yè)數(shù)量多、募集金額數(shù)量大的結(jié)果?！?/p>

雖然今年全球IPO市場遇冷，但2021年全球IPO活動頗為活躍，中國企業(yè)IPO表現(xiàn)尤為亮眼。2021年全年新增A股上市公司（包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北證）524家，IPO數(shù)量及融資額均刷新歷史紀(jì)錄。最新數(shù)據(jù)是，2022年一季度有85家公司登陸A股市場，合計募集1799億元資金。在當(dāng)?shù)毓拘略鯥PO數(shù)量上，仍是北京、上海、廣州位居前列。

產(chǎn)業(yè)矩陣創(chuàng)新升級

企業(yè)上市過程漫長、要求嚴(yán)苛，需要多年深耕所屬領(lǐng)域并精準(zhǔn)布局，除企業(yè)自身努力發(fā)展與意愿之外，所在區(qū)域的推動助力也是重要因素。區(qū)域經(jīng)濟的高速增長勢必催生出更多的融資需求，企業(yè)上市融資意愿有望提升，新增IPO企業(yè)的數(shù)量決定了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的直接融資能力，這也和城市、區(qū)域的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與變化息息相關(guān)。

地理位置和經(jīng)濟環(huán)境的差異展現(xiàn)在孕育企業(yè)的過程，不同區(qū)域上市公司的行業(yè)分布各有側(cè)重，但基本和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢吻合。相當(dāng)長的時段內(nèi)，IPO融資多聚焦于半導(dǎo)體芯片、集成電路、生物醫(yī)藥、電子裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。以A股以及全球金融市場上的中國企業(yè)IPO表現(xiàn)來看，2020年、2021年最熱門的行業(yè)是信息技術(shù)和工業(yè)，消費行業(yè)緊隨其后，再往下是生物醫(yī)藥。換個角度而言，新經(jīng)濟愈發(fā)彰顯活力，新能源汽車、生物醫(yī)藥、電商、教育、游戲、飲料、餐飲、美妝、醫(yī)美等新經(jīng)濟企業(yè)陸續(xù)IPO上市。

從區(qū)域角度而言，深圳近年來的IPO公司所屬行業(yè)以新興產(chǎn)業(yè)為主，包括工業(yè)和信息技術(shù)、醫(yī)藥生物、新能源、消費等行業(yè)，深圳2021年融資額前三名中的IPO企業(yè)奧尼電子、信濠光電便歸屬于工業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)。以IPO及再融資為基礎(chǔ)，蘇州樹立了通過資本市場實現(xiàn)城市發(fā)展創(chuàng)新升級的優(yōu)秀范例。作為我國制造業(yè)體系最完備的城市之一，其通過培育優(yōu)質(zhì)制造業(yè)上市公司進一步夯實工業(yè)立市，上市公司的融資能力為蘇州工業(yè)制造的發(fā)展提供了持續(xù)動力。蘇州2022年一季度新增4家IPO公司，3家為半導(dǎo)體公司很能說明其產(chǎn)業(yè)實力與發(fā)展愿景。

成都去年及今年一季度的IPO數(shù)據(jù)出眾，源于其漫長的積淀與砥礪突破并行。成都很早即認識到助推企業(yè)改制上市對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的帶動效應(yīng)，1993年成都擁有首家A股上市公司，2015年突破50家，2021年突破100家，且成都并不滿足于此，其“十四五”規(guī)劃定下的新目標(biāo)是，“年均增加15家上市公司，境內(nèi)外上市公司總數(shù)超過200家”。2021年成都的IPO公司多來自國防軍工、醫(yī)藥生物等優(yōu)勢領(lǐng)域，均有6家企業(yè)，占比過半。今年一季度成都新增的4家IPO公司——華融化學(xué)、立航科技、佳緣科技和坤恒順維，均來自信息技術(shù)和工業(yè)領(lǐng)域，且三家出自成都高新區(qū)。380CB521-171C-49F1-96C4-DDFD06D54DE9