高通脹時(shí)代

5月，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯和美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)拜登在Twitter上就通脹究竟是富人的錯(cuò)還是政府的錯(cuò)打了一場(chǎng)口水仗。架雖然吵得沒(méi)有營(yíng)養(yǎng)，其背后正在發(fā)生的高通脹卻已是無(wú)法回避的大問(wèn)題了。

美國(guó)勞工部5月11日的報(bào)告稱，根據(jù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）衡量，美國(guó)4月的年通脹率是8.3%。和3月創(chuàng)下40年新高的8.5%相比，這已經(jīng)是一個(gè)有所下降的數(shù)據(jù)。由于通脹，普通人的生活壓力陡增，超市里的物價(jià)不斷上升，汽油的價(jià)格也漲了近一倍。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)也在變得越發(fā)困難。《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，投資者紛紛拋售沃爾瑪、Target以及其他大型連鎖店的股票，有些個(gè)股創(chuàng)下了1987年市場(chǎng)崩盤以來(lái)的最大跌幅，因?yàn)檫@些企業(yè)最近的季度財(cái)報(bào)受到從產(chǎn)品到燃料的各類成本上漲的影響。沃爾瑪表示，更高的產(chǎn)品、供應(yīng)鏈和員工成本侵蝕了最近一個(gè)財(cái)季的利潤(rùn)。在勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和通脹居高不下的雙重壓力下，微軟CEO薩蒂亞·納德拉直接宣布計(jì)劃將加薪預(yù)算增加近一倍。

某種程度上來(lái)說(shuō)，此番高通脹是新冠疫情的次生災(zāi)害。疫情期間，美國(guó)政府為緩解社會(huì)壓力，連續(xù)發(fā)放紓困金，但供應(yīng)鏈困境導(dǎo)致的商品供給不足又導(dǎo)致物價(jià)飛漲，最終美國(guó)陷入通脹旋渦。去年下半年，通脹的苗頭便已出現(xiàn)，但美聯(lián)儲(chǔ)在抗通脹上表現(xiàn)出了猶豫。

目前受高通脹所困的并不只是美國(guó)。歐盟委員會(huì)在5月16日發(fā)布的2022年春季經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中提到，歐元區(qū)4月的總體通脹率飆升至7.5%，創(chuàng)歐洲貨幣聯(lián)盟有史以來(lái)的最高值。脫離歐盟的英國(guó)情況更糟。5月18日，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的報(bào)告顯示，英國(guó)4月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)高達(dá)9%，刷新1982年以來(lái)該國(guó)的通脹率紀(jì)錄。對(duì)歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)，俄烏沖突導(dǎo)致的能源危機(jī)是致使通脹加劇的另一大主因。

5月20日的七國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議發(fā)布的公報(bào)稱，由于俄烏沖突導(dǎo)致能源、食品等價(jià)格飆升，七國(guó)集團(tuán)大多數(shù)成員國(guó)通脹率已升至數(shù)十年來(lái)最高水平。但困境顯然不會(huì)僅限于這些國(guó)家。公報(bào)同時(shí)提到，全球經(jīng)濟(jì)有可能步入一個(gè)高通脹和低增長(zhǎng)的時(shí)期，即滯脹時(shí)期，而滯脹會(huì)侵蝕全球人民的生活水平。

滯脹恐慌

1970年代，美國(guó)曾因地緣政治引發(fā)的能源與糧食供給沖擊而陷入“大滯脹”時(shí)期。如今，在歐美等國(guó)的高通脹之下，美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克認(rèn)為，滯脹可能將再次降臨美國(guó)。

滯脹的最大特征是經(jīng)濟(jì)停滯的同時(shí)物價(jià)上漲。咨詢公司Grant Thornton LLP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家DianeSwonk在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)如此解釋滯脹：持續(xù)的高通脹最終會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者削減支出，并令企業(yè)放緩招聘來(lái)維持利潤(rùn)率。如果發(fā)生這種情況，那么至少在一段時(shí)期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)高通脹和失業(yè)率上升并存的情況，即為滯脹。

美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫5月18日表示，全球都面臨著陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)。德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Christian Lindner的高級(jí)顧問(wèn)，經(jīng)濟(jì)政策教授LarsFeld就在5月的一次發(fā)布會(huì)上表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入滯脹。

但也有不少樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如同1970年代的“大滯脹”時(shí)代不會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)楦鲊?guó)政府已經(jīng)意識(shí)到了，并開始采取謹(jǐn)慎干預(yù)，且今天的經(jīng)濟(jì)也比過(guò)去更具韌性。但《華爾街日?qǐng)?bào)》援引經(jīng)濟(jì)學(xué)家的發(fā)言稱，即使全球經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退，許多人仍可能感覺(jué)自己正處于經(jīng)濟(jì)衰退之中。因?yàn)槿藗冞€是會(huì)切實(shí)地感受到生活成本的上漲。62896033-FF82-409B-AF04-75E9415F8DF6