近日，上市電商代運營商寶尊電商、麗人麗妝、若羽臣、壹網(wǎng)壹創(chuàng)相繼發(fā)布2022年一季報。其他電商代運營概念上市公司還有凱淳股份、姚記科技、華揚聯(lián)眾等。對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心發(fā)布財務分析給予解讀。

寶尊電商：營收93.96億凈虧損2.06億

2022年一季度，寶尊電商實現(xiàn)總凈營收19.84億元，略超過市場預期的19.2億元。

歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈損失為人民幣1.22億元，2021年同期歸屬于寶尊電商有限公司普通股股東的凈利潤為人民幣130萬元。

期間，交易總額（GMV）為169.98億元，按年增加28.4 %。期末，線上店鋪運營合作伙伴數(shù)量達345家。從渠道細分來看，本季度非天貓渠道GMV貢獻提升至40 %。京東、微信小程序、抖音等渠道均實現(xiàn)了3位數(shù)的增長。

麗人麗妝：營收7.15億元凈利潤降超7成

2022年第一季度麗人麗妝營業(yè)收入約7.15億元，同比下降5.34%。歸屬于上市公司股東的凈利潤約1 269.57萬元，同比下降71.47 %。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1174.60萬元，同比下降73.05 %。每股收益0.03元，同比下降71.29 %。

麗人麗妝的營業(yè)收入構成由電商零售業(yè)務、品牌營銷運營服務、其他業(yè)務構成，2021年的收入分別為38.72億元、2.17億元、0.66億元，其中占據(jù)主導地位的電商零售業(yè)務收入同比下降11.25 %。

若羽臣：凈利下降超8成

若羽臣2022年一季度主營收入2.84億元，同比上升5.63 %。其中自有品牌發(fā)展迅猛，營收已占據(jù)整體收入的近6 %.歸母凈利潤353.6萬元，同比下降81.21 %；扣非凈利潤339.58萬元，同比下降68.85 %；負債率12.4 %，財務費用79.5萬元，毛利率28.4 %。

2022年一季度，公司毛利率為28.40 %，同比下降0.65個百分點，環(huán)比上升3.24個百分點；凈利率為1.23 %，較上年同期下降5.75個百分點，較上一季度上升5.60個百分點。

壹網(wǎng)壹創(chuàng)：營收增近20 %利潤降約2 %

2022年一季度壹網(wǎng)壹創(chuàng)主營收入2.66億元，同比上升19.58 %。歸母凈利潤5188.1萬元，同比下降2.38 %；扣非凈利潤5 108.46萬元，同比上升3.93 %。

2022年第一季度，公司服務的品牌實現(xiàn)GMV 48.04億元，同比2021年第一季度增長12.78 %?？鄯乔皟衾麧? 188.10萬元，同比下降2.38 %；扣非后凈利潤5 108.46萬元，同比上升3.93 %；新簽約曼秀雷敦、心機彩妝和直白等11個品牌。

對于4家電商代運營上市公司2022年一季報網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任、高級分析師莫岱青總結了以下觀點。

寶尊電商營收超另3家總和

寶尊電商的營收超過另外3家的總和，寶尊電商營收19.84億元，另3家之和為12.654億元。寶尊營收為另3家的1.5倍多。但整體看這四家公司，業(yè)績較以往有所回落。其中寶尊電商、麗人麗妝營收下滑，若羽臣、壹網(wǎng)壹創(chuàng)隨保持增長，其中壹網(wǎng)壹創(chuàng)增長近20 %?？傮w來看電商代運營商營收已經(jīng)出現(xiàn)增長疲軟態(tài)勢。

凈利潤呈現(xiàn)三正一負

從財報看，麗人麗妝、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、若羽臣均保持盈利，但增速均下降。僅寶尊電商處于虧損狀態(tài)，凈虧約1.22億，與去年同期相比由盈轉虧。這與寶尊電商的成本控制有關，一季度寶尊電商的經(jīng)營開支總額為20.25億元，上年同期為19.68億元，同比增長2.9 %。

電商代運營在新的平臺尋找出路

電商代運營行業(yè)基本都面臨相同的困難，盈利和上升的空間都有局限性。對于一些品牌來說，電商代運營公司賺取了一部分利潤。當它占的銷售比例越來越大時，品牌也會考慮把雞蛋放到更多的籃子里面。最關鍵的是，電商代運營并沒有形成核心的競爭壁壘，過河拆橋的現(xiàn)象在行業(yè)也很常見。

另外對于這些電商代運營來說，也應避免過分依賴大客戶，需要不斷的引入新的客戶。并且尋找新的出路，比如開發(fā)自營品牌、在熟悉領域做投資。