摘 要：港口行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中屬于基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，港口貨物吞吐量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相關(guān)聯(lián)。本文根據(jù)深圳市鹽田港股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鹽田港”）2019年至2021年的財(cái)務(wù)情況來(lái)分析該企業(yè)的未來(lái)發(fā)展能力。從凈資產(chǎn)、收入、利潤(rùn)等方面對(duì)鹽田港的未來(lái)發(fā)展能力進(jìn)行了一系列分析。最后得出結(jié)論，鹽田港雖然資產(chǎn)管理水平較差，但是由于其業(yè)務(wù)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，營(yíng)業(yè)收入還是有向上增長(zhǎng)的趨勢(shì)。未來(lái)發(fā)展能力良好，并就鹽田港如何提高企業(yè)發(fā)展能力給出了相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：港口；發(fā)展；優(yōu)勢(shì)；劣勢(shì)

一、緒論

1.背景

近年來(lái)，隨著世界及我國(guó)港口建設(shè)的快速發(fā)展，以及政府對(duì)深水碼頭的開(kāi)發(fā)建設(shè)，使得港口之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。鹽田港是全國(guó)集裝箱吞吐量較大的港區(qū)之一，在世界范圍內(nèi)的外貿(mào)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)中也產(chǎn)生著極其重要的影響。但是目前倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，所以需要通過(guò)進(jìn)行一定的轉(zhuǎn)型和對(duì)資源進(jìn)行一定的優(yōu)化配置。企業(yè)需要運(yùn)用自身的優(yōu)勢(shì)，制訂一個(gè)能夠長(zhǎng)期發(fā)展的策略。

2.意義

隨著經(jīng)濟(jì)的全球化進(jìn)一步深化和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，港口企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的研究具有重要意義，這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面是企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的需要，因?yàn)楝F(xiàn)階段眾多行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)都在加劇，港口企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也日漸激烈，港口企業(yè)的管理者需改變戰(zhàn)略方式，來(lái)應(yīng)對(duì)由市場(chǎng)環(huán)境變化而帶來(lái)的挑戰(zhàn)。另一方面是投資主體多元化的需要，因?yàn)槟壳拔覈?guó)港航行業(yè)充斥著外商獨(dú)資企業(yè)，未來(lái)可能更多，合作的方式將逐漸多樣化，合作的領(lǐng)域也將逐漸廣闊。這將給港口運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面帶來(lái)新的變化。因此，新形勢(shì)下企業(yè)的舊戰(zhàn)略無(wú)法實(shí)施，新形勢(shì)促使港口企業(yè)研究新的發(fā)展戰(zhàn)略。

二、發(fā)展能力分析

1.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

從表1數(shù)據(jù)可知，鹽田港的股東權(quán)益在過(guò)去三年中一直在增加，從2018年的77.44億元到2021年的102.1億元，這表明鹽田港股東的權(quán)益規(guī)模不斷地?cái)U(kuò)大。2019年至2020年，鹽田港股東權(quán)益增長(zhǎng)率從5.63%上升到20.33%，但2021年股東權(quán)益增長(zhǎng)率下降到3.73%，從中我們發(fā)現(xiàn)2020年對(duì)應(yīng)的股東權(quán)益增長(zhǎng)率最高，主要是因?yàn)?020年新增股本約3.07億元，是當(dāng)年鹽田港向原股東配售了約3.07億股人民幣普通股，配股價(jià)格為3.86元每股，募集資金總額約11.85億元。鹽田港通過(guò)進(jìn)行配股融資后，凈資產(chǎn)增加了，負(fù)債結(jié)構(gòu)及負(fù)債總額不變，所以權(quán)益負(fù)債比率降低，股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就增加了。由表2數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為26.25%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2021年3.73%的股東權(quán)益增長(zhǎng)率，表明鹽田港2021年股東權(quán)益的增加主要是來(lái)自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的凈利潤(rùn)，這是一個(gè)非常好的現(xiàn)象。

2.利潤(rùn)增長(zhǎng)率

從表2數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2019年和2020年都是負(fù)數(shù)。凈利潤(rùn)從2019年的3.94億元下降到2020年的3.83億元，2020年至2021年，凈利潤(rùn)有所上升，從3.83億元上漲到4.84億元。2020至2021年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率由負(fù)轉(zhuǎn)正，需要說(shuō)明的是，2019年和2020年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，說(shuō)明這兩年凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，主要原因是這兩年的營(yíng)業(yè)收入大幅減少，營(yíng)業(yè)成本卻大幅上升，其中港口貨物裝卸運(yùn)輸成本占比最高，比上年港口貨物裝卸運(yùn)輸成本增加了87.82%，其中利潤(rùn)下降最大的是2019年，其凈利潤(rùn)同比下降主要是因?yàn)辂}田港股份公司參股的曹妃甸港股份公司的利潤(rùn)下降，導(dǎo)致投資收益同比減少。

3.收入增長(zhǎng)率

從表3可以看出，公司的營(yíng)業(yè)收入從2020年到2021年持續(xù)增加，說(shuō)明其銷售規(guī)模在不斷壯大，這兩年?duì)I業(yè)收入從5.31億元增加到6.80億元，表明公司的銷售額持續(xù)向好發(fā)展。但是從2019年到2020年，營(yíng)業(yè)收入大量下降，主要是由于政策原因?qū)е赂咚俟肥杖胂陆?。除此之外其他年份該公司的銷售增長(zhǎng)效率較好。

4.企業(yè)整體發(fā)展能力分析

從表4我們可以發(fā)現(xiàn)鹽田港公司從2019年至 2020年資產(chǎn)增長(zhǎng)率一直都是正數(shù)，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)規(guī)模在近幾年是不斷擴(kuò)充的，體現(xiàn)了鹽田港的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)基本能保持其穩(wěn)定性，2019年至2020年，鹽田港的股東權(quán)益增長(zhǎng)率從5.63%上升到20.33%，而同期的股東權(quán)益增長(zhǎng)率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，說(shuō)明鹽田港的股東權(quán)益的增長(zhǎng)額并不是全部來(lái)自于當(dāng)年經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)活動(dòng)所產(chǎn)生的那部分凈利潤(rùn)。這兩年股東的凈投資是持續(xù)增加的，其中2020年增長(zhǎng)率達(dá)到20.33%。到了2021年，鹽田港公司的股東權(quán)益增長(zhǎng)率降至3.73%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率卻增長(zhǎng)到26.25%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率對(duì)股東權(quán)益增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)了反超，大約超出了23%?？梢詮闹械贸鼋Y(jié)論為鹽田港2021年的股東權(quán)益增長(zhǎng)可能主要是來(lái)源于當(dāng)年的凈利潤(rùn)，超出的那一部分凈利潤(rùn)可能用于鹽田港償付之前的債款了。總之，鹽田港在股東權(quán)益這一方面的增長(zhǎng)看起來(lái)是合理而正常的，該公司在未來(lái)是具有一定的發(fā)展能力的。通過(guò)以上分析，我們進(jìn)而可以對(duì)鹽田港的發(fā)展能力進(jìn)行一個(gè)總結(jié)，該公司在大多方面都表現(xiàn)出了良好的發(fā)展能力，但鹽田港在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中應(yīng)該采取措施更合理地利用財(cái)務(wù)杠桿，發(fā)揮自身獨(dú)特的地理優(yōu)勢(shì)，促使企業(yè)未來(lái)能夠得到更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

三、其他財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

1.盈利能力分析

從表5可以看出，2020年到2021年鹽田港公司銷售毛利率從29.97%上升到38.39%，近年來(lái)基本保持在38%左右，這表明鹽田港的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)。一般情況下公司的銷售凈利率會(huì)小于銷售毛利率，但鹽田港則不一樣，該公司的投資收益很多，比如2021年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大約有6.799億元，而投資收益大約有4.227億元。由于投資收益應(yīng)計(jì)入凈利潤(rùn)而不是銷售毛利率，從而使凈利潤(rùn)率基本比毛利率高出很多。所以從整體上看鹽田港的盈利能力還是很好的。

2.償債能力分析

由表6可知，鹽田港歷年資產(chǎn)負(fù)債率都比較低，基本不超過(guò) 27%。盡管這表明該企業(yè)的償債能力很強(qiáng)，但也說(shuō)明該公司除了自有資金以外的資金使用程度嚴(yán)重不夠，沒(méi)有盡可能地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，不利于公司的更好的發(fā)展和成長(zhǎng)。表中的流動(dòng)比率與速動(dòng)比率幾乎一致，這是主要由于鹽田港的存貨周轉(zhuǎn)率高導(dǎo)致的。總的來(lái)說(shuō)，鹽田港具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力和短期償債能力，然而在長(zhǎng)期負(fù)債方面，為了滿足企業(yè)的長(zhǎng)期投資計(jì)劃，更好地發(fā)展，鹽田港可以加強(qiáng)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿借入資金。

四、鹽田港與其他港口對(duì)比分析

1.盈利能力對(duì)比

如表7所示，鹽田港近三年的凈資產(chǎn)收益率都低于同行業(yè)平均水平，而凈利率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)的其他企業(yè)，這是因?yàn)樵摴就顿Y收益很高，所以才導(dǎo)致凈利率如此之高。但是鹽田港相比其他港口來(lái)說(shuō)，其凈資產(chǎn)的收益能力較弱。公司應(yīng)該盡力尋找原因，強(qiáng)化收益，提高企業(yè)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

2.營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比

從表8可以看出，鹽田港的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019年的5.56%下降到2020年的4.40%，說(shuō)明這期間資產(chǎn)的使用效率是下降的，到2021年資產(chǎn)的使用效率略有提高，提高到了5.02%，說(shuō)明鹽田港資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較2020年有所提高。但鹽田港相比于同行業(yè)其他港口總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率極低。說(shuō)明鹽田港總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，資產(chǎn)的利用效率較低。

五、鹽田港SWOT分析

以下根據(jù)鹽田港的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合企業(yè)發(fā)展的相關(guān)情況，對(duì)鹽田港的優(yōu)劣勢(shì)和面臨的機(jī)遇威脅進(jìn)行綜合分析。

1.優(yōu)勢(shì)

鹽田港坐落于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的珠三角地帶，港口相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施完備。鹽田港具備得天獨(dú)厚的港口自然環(huán)境，有完整的裝備設(shè)施和先進(jìn)的服務(wù)管理資源，在珠江三角洲地區(qū)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)條件。此外鹽田港的外商投資項(xiàng)目對(duì)其業(yè)務(wù)也有良好的促進(jìn)作用。

2.劣勢(shì)

盡管鹽田港重視企業(yè)管理機(jī)制，一定程度上降低了企業(yè)運(yùn)行的成本，但成本還是占比過(guò)大，因此企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步的降低支出，提高其管理能力。由于港口業(yè)本身較傳統(tǒng)，企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步深度發(fā)掘港口的商業(yè)模塊，轉(zhuǎn)劣為優(yōu)。

3.機(jī)會(huì)

一方面，鹽田港所屬的港口行業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展方向。另一方面，鹽田港所在地珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，并且隨著國(guó)家政策支持下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)給鹽田港的發(fā)展帶來(lái)新的不可多得的機(jī)遇。

4.威脅

一方面，當(dāng)前企業(yè)面臨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。由于新冠疫情的影響，整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)低迷的狀態(tài)，出口持續(xù)下降，這讓鹽田港在外貿(mào)集裝箱業(yè)務(wù)上的發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重的撞擊。另一方面，港口行業(yè)內(nèi)部之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇。大量制造企業(yè)陸續(xù)撤離珠三角而向內(nèi)遷移，這些導(dǎo)致鹽田港的業(yè)務(wù)數(shù)量持續(xù)減少，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

六、研究結(jié)論

本文對(duì)鹽田港的發(fā)展能力進(jìn)行了分析，主要發(fā)現(xiàn)鹽田港的資產(chǎn)管理水平較差，隨后探討了鹽田港的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅。發(fā)現(xiàn)鹽田港具有相當(dāng)好的發(fā)展前景的，具體說(shuō)，鹽田港的近期的盈利能力良好，償債能力良好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較低，主要注意的是該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有待提高，其在銷售管理方面的能力也需要進(jìn)一步提高，并且公司在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面還是有一定的成長(zhǎng)空間。建議一方面企業(yè)要大力培養(yǎng)物流專業(yè)人才，我國(guó)的港口非常缺乏物流方面的專業(yè)管理人才，我們必須使用各種途徑引進(jìn)具備專業(yè)運(yùn)輸知識(shí)的，特別是掌握電子信息技術(shù)的物流管理人才，來(lái)加速我國(guó)港口物流的發(fā)展。另一方面企業(yè)要積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，通過(guò)對(duì)員工、客戶、投資者、政府等履行一定的社會(huì)責(zé)任，這樣也能促使企業(yè)與相關(guān)者之間的交易能更好地進(jìn)行，建立企業(yè)信譽(yù)，從而促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：王一竹（1995- ），女，漢族，四川成都人，碩士，西安交通工程學(xué)院，助教，研究方向：財(cái)務(wù)管理