李高歌

新時(shí)代孕育著新機(jī)遇，眾多小微企業(yè)扶持規(guī)劃的方針政策陸續(xù)出臺(tái)，讓小微企業(yè)發(fā)展煥然一新。與此同時(shí)，小微企業(yè)融資困境也是當(dāng)下亟需解決的難題之一，供應(yīng)鏈金融為小微企業(yè)融資提供了別樣的發(fā)展方向。因此本文基于供應(yīng)鏈金融視角，先簡(jiǎn)要介紹供應(yīng)鏈金融的基本特征和發(fā)展歷程，再分析小微企業(yè)當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀和面臨的現(xiàn)實(shí)難題，最后對(duì)小微企業(yè)融資模式進(jìn)行分類(lèi)并對(duì)其今后融資發(fā)展提供新的思路。

一、引言

（一）供應(yīng)鏈金融的含義及特征

“供應(yīng)鏈金融”是銀行在整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)為企業(yè)供應(yīng)金融類(lèi)服務(wù)的過(guò)程，也被描述為“1+N”模式。這一模式將核心企業(yè)與上下游的中小企業(yè)結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條，銀行通過(guò)提供金融服務(wù)、出售金融產(chǎn)品來(lái)管理其資金流、信息流，將不可控風(fēng)險(xiǎn)降到最低，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整體企業(yè)的信息共享。從供應(yīng)商、制造商、分銷(xiāo)商、零售商到最后的消費(fèi)者，這些環(huán)節(jié)形成一個(gè)整體。然而由于核心企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力都相對(duì)較強(qiáng)，在整個(gè)鏈條中處于頂層位置，故對(duì)上下游配套小微企業(yè)造成資金壓力，導(dǎo)致小微企業(yè)的資金鏈岌岌可危，最終甚至達(dá)到供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾木车?。因此，供?yīng)鏈金融最為重要的特征就是從供應(yīng)鏈中找到一個(gè)實(shí)力較強(qiáng)的核心企業(yè)，并以此為散射點(diǎn)，從而為整個(gè)供應(yīng)鏈提供資金和資源的支持。

（二）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程

國(guó)外供應(yīng)鏈金融的發(fā)展歷程以19世紀(jì)中期和20世紀(jì)七八十年代為分界線(xiàn)，大體分為三個(gè)階段。19世紀(jì)中期以前的供應(yīng)鏈金融以存貨質(zhì)押的貸款業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)形式相對(duì)簡(jiǎn)單。到了19世紀(jì)后期和20年代前半葉，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展逐步邁上正軌，業(yè)務(wù)類(lèi)型也開(kāi)始多樣，應(yīng)收賬款質(zhì)押也變成流行的業(yè)務(wù)之一。20世紀(jì)80年代后，各種融資產(chǎn)品接連不斷，龍頭物流企業(yè)與銀行合作，在產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)和基礎(chǔ)性物流服務(wù)之外，還為中小企業(yè)提供各種附加業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈金融慢慢開(kāi)始繁榮。而我國(guó)的供應(yīng)鏈金融在改革開(kāi)放短短40年的時(shí)間內(nèi)發(fā)展勢(shì)頭可謂是突飛猛進(jìn)，中國(guó)制造讓物流行業(yè)發(fā)展到一個(gè)新的高度，大型物流企業(yè)所帶來(lái)的規(guī)模集聚效應(yīng)讓供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有，從普通到創(chuàng)新的偉大飛躍，科技領(lǐng)域?qū)?yīng)鏈金融的影響也是不斷深入，助推其向線(xiàn)上+線(xiàn)下、信息化、智能化革新。

（三）發(fā)展供應(yīng)鏈金融的實(shí)際意義

發(fā)展供應(yīng)鏈金融不僅能為企業(yè)融資提供更多商機(jī)、為銀行開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)，還實(shí)現(xiàn)了資金流、信息流、物流、商流四流合一，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益均十分顯著。此外，供應(yīng)鏈金融使銀行與整個(gè)供應(yīng)鏈內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)來(lái)往，銀行所掌握的信息來(lái)源廣、時(shí)效強(qiáng)，信貸風(fēng)險(xiǎn)低，還可以為供應(yīng)鏈企業(yè)提供一攬子的融資方案。交易成本低、融資渠道廣、資源配置效率高等優(yōu)勢(shì)更是為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供了新的契機(jī)和平臺(tái)。而且創(chuàng)新了企業(yè)發(fā)展模式，對(duì)中小微企業(yè)融資、銀行業(yè)變革、資源共享、產(chǎn)業(yè)間的合作競(jìng)爭(zhēng)變化都貢獻(xiàn)了新的發(fā)展思維。

二、小微企業(yè)融資現(xiàn)實(shí)狀況

（一）小微企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀

2021年艾瑞機(jī)構(gòu)發(fā)布的《中國(guó)中小微企業(yè)融資報(bào)告》顯示，小微企業(yè)貢獻(xiàn)近60%的GDP，提供超80%就業(yè)，占據(jù)我國(guó)市場(chǎng)主體96.5%，但是貸款余額規(guī)模卻自2016年的27.7萬(wàn)億元增長(zhǎng)到2020年的43.2萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12.2%。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要驅(qū)動(dòng)力，小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮著不可忽視的作用，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了極大的貢獻(xiàn)。但由于我國(guó)近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力一直增加，小微企業(yè)的生存壓力也是直線(xiàn)上升，利潤(rùn)率也是逐年下滑。這一貸款和利潤(rùn)指標(biāo)也暗含小微企業(yè)的融資支持能力和水平還有待提升。相繼出臺(tái)的政策方針使得小微企業(yè)融資問(wèn)題得到關(guān)注，國(guó)務(wù)院辦公廳頒布的《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》中指出，中小企業(yè)面臨的生產(chǎn)成本上升、融資難融資貴等問(wèn)題要給予重點(diǎn)關(guān)注，從破解融資難融資貴等七個(gè)方面，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。但由于現(xiàn)有金融體系對(duì)小微企業(yè)融資條件要求依舊較高，因而小微企業(yè)成為了金融被歧視的主要群體。信息不對(duì)稱(chēng)是小微企業(yè)融資關(guān)鍵所在，企業(yè)信用真實(shí)度難以被有效傳遞和證實(shí)，截至2020年7月，小微企業(yè)的不良貸款率控制在2.99%，各項(xiàng)貸款不良率仍是高出0.88個(gè)百分點(diǎn)。

（二）小微企業(yè)融資面臨的制約要素與諸多難題

小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題是眾多問(wèn)題中的關(guān)鍵核心。貸款條件受限、貸款信度不強(qiáng)都在一定程度上影響了小微企業(yè)的融資。銀行的貸款條件要求較高，盡管近幾年國(guó)家政策使銀行放寬貸款限制，但據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)中只有10%以?xún)?nèi)的資金來(lái)源于銀行借貸。而且雖然小微企業(yè)的融資需求急切，但貸款擔(dān)?？尚哦容^低，限制多、手續(xù)雜、費(fèi)用高、期限短等重重問(wèn)題，使得小微企業(yè)融資成本不斷攀升，融資時(shí)間延長(zhǎng)進(jìn)而降低了融資效率，融資風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。此外，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本偏高，又受經(jīng)營(yíng)規(guī)模的影響納稅率相對(duì)較大，面對(duì)原材料價(jià)格增長(zhǎng)，雇用員工成本增加，小微企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)微薄，企業(yè)規(guī)模無(wú)法進(jìn)一步擴(kuò)大，又從反面進(jìn)一步影響小微企業(yè)的貸款擔(dān)保，融資難的問(wèn)題更加突出。

三、小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式

（一）互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和“互聯(lián)網(wǎng)+”政策的推動(dòng)，使得小微企業(yè)融資門(mén)檻逐漸降低，小微企業(yè)的融資渠道也隨之拓寬，電商平臺(tái)和網(wǎng)貸平臺(tái)就是互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式的重點(diǎn)發(fā)展方向。小微企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)電商平臺(tái)，整合供應(yīng)鏈中的貿(mào)易往來(lái)、經(jīng)營(yíng)管理等信息，運(yùn)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)綜合評(píng)估分析各項(xiàng)業(yè)務(wù)交易的交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)，從而降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，為企業(yè)融資奠定基礎(chǔ)?；蛘咄ㄟ^(guò)網(wǎng)貸平臺(tái)，為與產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合的小微企業(yè)提供網(wǎng)上眾籌貸款，利用互聯(lián)網(wǎng)募集項(xiàng)目資金，“團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)”的形式為更多小微企業(yè)融資提供了無(wú)限的可能。融資效率提高，融資服務(wù)升級(jí)，融資渠道增加，實(shí)現(xiàn)了各種資源的合理配置和高效利用。

（二）區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈融資模式

區(qū)塊鏈可以看作去中心化的共享數(shù)據(jù)庫(kù)，將數(shù)據(jù)區(qū)塊按照時(shí)間順序組合成特定的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融有極高的契合度，如交易的高信任度、安全性、透明的融資賬戶(hù)、無(wú)干預(yù)的自證等。區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈融資模式可能要經(jīng)過(guò)數(shù)字票據(jù)自證、供應(yīng)鏈智能交易生態(tài)圈形成、中小微企業(yè)直接的融資市場(chǎng)建立三個(gè)階段。通過(guò)憑證可信度的提高、融資風(fēng)險(xiǎn)減少，數(shù)字支付和智慧業(yè)務(wù)的結(jié)合，數(shù)字化、智能化交易生態(tài)體系成型，融合大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)的資本市場(chǎng)逐步被打通，小微企業(yè)融資就能逐步邁向信息化、便利化、智能化。

（三）物聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式

受到信用層級(jí)和規(guī)模的約束，小微企業(yè)的資金安全性和融資數(shù)量都受到不同程度的限制。而物聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資模式就是物聯(lián)網(wǎng)將小微企業(yè)的各種貨物形式的信息傳輸和處理形成數(shù)據(jù)庫(kù)，最終形成一個(gè)物聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)。通過(guò)不同的融資運(yùn)行機(jī)制，搭建起融資服務(wù)平臺(tái)和數(shù)據(jù)處理平臺(tái)，并且細(xì)分像貨物數(shù)量、庫(kù)存、合約風(fēng)險(xiǎn)等各種模塊。在嚴(yán)格遵守合約規(guī)定的前提下，小微企業(yè)運(yùn)用電子服務(wù)器和智能傳感器將市場(chǎng)價(jià)格等外部信息、企業(yè)的財(cái)務(wù)信息、融資信息、經(jīng)營(yíng)范圍、供銷(xiāo)范圍借助互聯(lián)網(wǎng)輸送至物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)。經(jīng)過(guò)融資平臺(tái)審核投資人的身份信息后，投資人就可以和小微企業(yè)通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈融資平臺(tái)進(jìn)行溝通交流，從而達(dá)到融資便利化的目的。

四、供應(yīng)鏈金融助力小微企業(yè)融資的發(fā)展建議

（一）完善供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，健全小微企業(yè)信用擔(dān)保體系

在銀行依托第三方平臺(tái)機(jī)構(gòu)的同時(shí)，也要努力建設(shè)內(nèi)部自營(yíng)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，將上中下游企業(yè)的物流、信用等進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)管控，從而降低供應(yīng)鏈金融的審核和交易成本，提高運(yùn)行效率。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融的行業(yè)規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)也要逐步完善，有效地監(jiān)督和指導(dǎo)將會(huì)減少各類(lèi)意外風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，也可以規(guī)避資源浪費(fèi)。而且，平臺(tái)安全保障也不容忽視，在運(yùn)營(yíng)管理的同時(shí)也要提醒投資人對(duì)一些關(guān)鍵信息予以保護(hù)。銀行需要為科技創(chuàng)新型小微企業(yè)提供創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品與服務(wù)，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈融資，確保資金安全。對(duì)信用等級(jí)、發(fā)展?jié)摿Φ蕊L(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行合理管控，實(shí)現(xiàn)兩者協(xié)同發(fā)展，最終構(gòu)建起小微企業(yè)的信用擔(dān)保體系。

（二）加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融監(jiān)管，管控小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

始終堅(jiān)持?jǐn)?shù)字化、真實(shí)化、線(xiàn)上化的供應(yīng)鏈金融的發(fā)展定位，依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)條件，切實(shí)增強(qiáng)上下游企業(yè)線(xiàn)上信貸的可信性和安全性。金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管部門(mén)也要密切加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)，對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行管控。通過(guò)制訂并完善相關(guān)市場(chǎng)交易的規(guī)章秩序，為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供法律保護(hù)，各種像重復(fù)融資、虛假合同等欺騙行為也要重點(diǎn)制止。此外，還要將信用監(jiān)管平臺(tái)與供應(yīng)鏈金融服務(wù)體系有效對(duì)接，規(guī)劃并制定相應(yīng)的失信企業(yè)的懲戒方案，有效地促進(jìn)行業(yè)監(jiān)督，加強(qiáng)企業(yè)約束，形成公平公正的行業(yè)風(fēng)氣。建立全流程線(xiàn)上資金監(jiān)控模式完善操作制度，防范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)，從而加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合，為小微企業(yè)融資發(fā)展助力。

（三）努力打破資源壁壘，加快實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)之間信息共享

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，各行各業(yè)信息壁壘也在慢慢削弱，信息孤島也將不復(fù)存在。大數(shù)據(jù)共享機(jī)制的建立可以高效靈活的對(duì)金融機(jī)構(gòu)和從事跨區(qū)域、跨部門(mén)、跨層級(jí)、跨業(yè)務(wù)的金融活動(dòng)數(shù)據(jù)進(jìn)行信息共享，互聯(lián)互通。由于各行業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈金融的滲透度和參與度不盡相同，通過(guò)多種政策性金融服務(wù)資源的協(xié)同共享、小微企業(yè)的融資渠道也得以拓寬，行業(yè)間信息對(duì)稱(chēng)使得信息、物流、貿(mào)易等資源可以有效流動(dòng)，信息來(lái)源也愈發(fā)多樣，最初強(qiáng)分散性的信息特征也在大數(shù)據(jù)金融和供應(yīng)鏈金融的整合下向整體性靠攏，資源的利用度和利用效率也在緩慢提升，為小微企業(yè)融資建設(shè)提供隱性支持。

（四）強(qiáng)化科技力量，促進(jìn)技術(shù)融合，增強(qiáng)小微企業(yè)融資競(jìng)爭(zhēng)力

在發(fā)揮傳統(tǒng)金融先天優(yōu)勢(shì)的前提下，充分利用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代科技與傳統(tǒng)金融進(jìn)行技術(shù)融合，運(yùn)用各自的技術(shù)強(qiáng)項(xiàng)，將不同類(lèi)型和平臺(tái)的數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)收集分類(lèi)整合后與供應(yīng)鏈金融緊密對(duì)接，從而對(duì)企業(yè)信用進(jìn)行評(píng)估，為銀行減少借貸風(fēng)險(xiǎn)，也讓小微企業(yè)融資更具體科學(xué)。不斷深化科技賦能，提高供應(yīng)鏈金融水平，努力促進(jìn)傳統(tǒng)金融行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)科技合作或自主研發(fā)等方式，供應(yīng)鏈金融科技實(shí)力得到發(fā)展，數(shù)據(jù)庫(kù)內(nèi)容得到豐富，業(yè)務(wù)流程也進(jìn)行了優(yōu)化，借助大數(shù)據(jù)金融分析應(yīng)用模型及智能風(fēng)控體系，深入提高供應(yīng)鏈金融的現(xiàn)實(shí)價(jià)值，小微企業(yè)的融資競(jìng)爭(zhēng)力也隨之增強(qiáng)。

（五）設(shè)計(jì)并運(yùn)用激勵(lì)機(jī)制，降低小微企業(yè)融資成本

充分利用內(nèi)部激勵(lì)和外部激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)保兌倉(cāng)融資等供應(yīng)鏈金融新產(chǎn)品的開(kāi)展，使上下游供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商的小微企業(yè)融資困難度降低，融資成本的節(jié)省讓核心企業(yè)參與供應(yīng)鏈金融的意愿提升，從而達(dá)到內(nèi)部激勵(lì)作用。對(duì)于外部激勵(lì)來(lái)說(shuō)，政府有關(guān)部門(mén)可以實(shí)施相應(yīng)的激勵(lì)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新方針，不斷強(qiáng)化小微企業(yè)融資的政策支持，加強(qiáng)平臺(tái)反壟斷監(jiān)督，讓小微企業(yè)融資的市場(chǎng)環(huán)境向著公平公正逐漸演變，外部激勵(lì)使企業(yè)合作共同體能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

結(jié) 語(yǔ)

小微企業(yè)的融資難、融資貴、經(jīng)營(yíng)成本高等問(wèn)題為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供了嶄新機(jī)遇。供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、中小微企業(yè)、物流企業(yè)、銀行、相關(guān)企業(yè)等一系列參與者，能夠最大程度地減少整個(gè)供應(yīng)鏈的金融風(fēng)險(xiǎn)，從而滿(mǎn)足資金融通方和資金需求方的不同需求。作為小微企業(yè)融資優(yōu)化的方案之一，供應(yīng)鏈金融解決了交易過(guò)程中信息不對(duì)稱(chēng)、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的問(wèn)題，為小微企業(yè)融資發(fā)展降低了搜尋信息成本，進(jìn)一步提高了小微企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模。借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等先進(jìn)的信息技術(shù)，交易成本大幅度降低，供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈逐漸拓展。供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展和今后廣泛使用必將對(duì)小微企業(yè)的融資、服務(wù)、經(jīng)營(yíng)有著至關(guān)重要的影響，要想達(dá)到企業(yè)的合作共贏，離不開(kāi)供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)和核心企業(yè)的通力合作，中小微企業(yè)也可以在區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融的共同發(fā)展中，逐步實(shí)現(xiàn)在融資市場(chǎng)直接、高效、便利融資。