邸玉璽,鄭少鋒

摘要：利用對(duì)陜西省1 091位農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，將農(nóng)戶的生產(chǎn)性正規(guī)信貸分解為是否獲得生產(chǎn)性信貸、是否獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸和獲得的生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額三個(gè)階段，運(yùn)用Triple-Hurdle樣本選擇模型，實(shí)證檢驗(yàn)了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶從正規(guī)渠道獲得生產(chǎn)性貸款的影響，進(jìn)而重點(diǎn)考察了交易成本的中介作用機(jī)制。結(jié)果表明：農(nóng)戶的總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)提高了生產(chǎn)性信貸的獲得概率和信貸金額，交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)增加了生產(chǎn)性正規(guī)信貸的獲得概率;降低正規(guī)信貸交易成本能夠增加農(nóng)戶正規(guī)信貸的獲得概率和信貸金額;社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠降低農(nóng)戶在申請(qǐng)正規(guī)信貸過程中由于專用性較高、交易頻次較低、不確定性較高所導(dǎo)致的高額交易成本，從而提高農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的獲得概率和信貸金額。因此，增強(qiáng)農(nóng)戶社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的信息傳遞功能，降低正規(guī)信貸的交易成本，進(jìn)而緩解農(nóng)村地區(qū)生產(chǎn)性正規(guī)信貸約束，對(duì)于鄉(xiāng)村振興具有重要意義。

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)性信貸;正規(guī)信貸;社會(huì)網(wǎng)絡(luò);交易成本;Triple-Hurdle模型

中圖分類號(hào)：F302.5? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-9107（2022）01-0151-10

引言

生產(chǎn)性信貸約束不利于農(nóng)戶生產(chǎn)投入資源達(dá)到最優(yōu)組合，制約了農(nóng)戶的生產(chǎn)效率[1]。在我國(guó)，伴隨農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，農(nóng)戶有改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件的融資需求，從正規(guī)、非正規(guī)渠道緩解生產(chǎn)性信貸約束的活動(dòng)也日益頻繁。其中，農(nóng)戶向銀行、信用社等正規(guī)渠道提出申請(qǐng)，通過嚴(yán)格的申請(qǐng)審批后獲得貸款，并支付一定的利息或提供足額的擔(dān)保稱為農(nóng)戶正規(guī)信貸[2]。但由于農(nóng)村信貸市場(chǎng)存在著信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，加之農(nóng)戶缺乏有效的抵押品，農(nóng)戶容易遭受正規(guī)渠道信貸約束[3]。作為正規(guī)渠道信貸的補(bǔ)充，農(nóng)村地區(qū)普遍存在著基于農(nóng)戶之間以相互保險(xiǎn)和資源共享為目的的非正規(guī)信貸，即農(nóng)戶從親戚朋友、地下錢莊等處獲得借款來(lái)緩解資金需求[4]。近年來(lái)，隨著鄉(xiāng)土社會(huì)逐漸向市民社會(huì)過渡，鄉(xiāng)村社會(huì)關(guān)系的弱化、斷裂降低了非正規(guī)信貸的持續(xù)性，其規(guī)模和作用也在不斷減弱[5-6]。在滿足農(nóng)戶生產(chǎn)性資金需求方面，正規(guī)信貸在貸款規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)控制上優(yōu)于非正規(guī)信貸，順應(yīng)了我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)[5，7]。因此，在培育農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展、鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的背景下，如何緩解農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸約束，成為亟待解決的現(xiàn)實(shí)問題。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)影響農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的因素進(jìn)行了深入的理論和實(shí)證分析，但缺乏專門對(duì)生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的考察。已有文獻(xiàn)關(guān)于改善我國(guó)農(nóng)村地區(qū)正規(guī)信貸獲得的研究主要集中在以下兩個(gè)方面：一是對(duì)制度供給有效性的考察。學(xué)者們認(rèn)為農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款[8]、小額信貸[9]、保險(xiǎn)[10]、村級(jí)發(fā)展互助資金[11]、產(chǎn)業(yè)鏈組織[12-13]等制度有助于提高農(nóng)戶正規(guī)信貸的可得性;二是對(duì)制約或促進(jìn)因素的實(shí)證分析。李慶海等從農(nóng)戶家庭人口特征、家庭經(jīng)濟(jì)特征、金融環(huán)境和地理特征等方面對(duì)農(nóng)戶受到正規(guī)信貸約束的因素進(jìn)行了實(shí)證分析[14]，周月書等實(shí)證考察了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈組織、信貸交易成本對(duì)種養(yǎng)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)等規(guī)模農(nóng)戶正規(guī)信貸可得性的影響[12-13]，吳雨等重點(diǎn)考察了金融知識(shí)水平對(duì)農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得水平的影響[5]。上述研究并未將農(nóng)戶不同用途（如生產(chǎn)性、消費(fèi)性、償債性）的正規(guī)信貸獲得進(jìn)行區(qū)分對(duì)待。然而，農(nóng)戶信貸用途與信貸渠道選擇密切相關(guān)，例如向正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款主要是用于生產(chǎn)用途[15];不同的貸款用途也將對(duì)農(nóng)戶申請(qǐng)貸款的努力程度產(chǎn)生影響，例如調(diào)研過程中我們發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶因償債性或醫(yī)療性貸款的信貸努力程度一般會(huì)高于消費(fèi)性貸款的信貸努力程度。如果不能對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的影響因素進(jìn)行精準(zhǔn)的分析，就無(wú)法檢驗(yàn)金融政策在緩解生產(chǎn)性信貸約束、改進(jìn)信貸產(chǎn)品和服務(wù)、支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興等方面的積極作用。

鑒于此，本文基于2018年對(duì)陜西省農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，運(yùn)用Triple-Hurdle模型從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和交易成本視角考察農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的影響因素。與已有文獻(xiàn)相比，本文的研究重點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，在研究?jī)?nèi)容上有針對(duì)性地選擇農(nóng)戶的生產(chǎn)性正規(guī)信貸，既能夠?yàn)橄嚓P(guān)部門制定和實(shí)施生產(chǎn)性信貸政策提供經(jīng)驗(yàn)借鑒，也有助于農(nóng)戶從自身出發(fā)找到增強(qiáng)貸款信心、糾正認(rèn)知偏差進(jìn)而緩解信貸約束的路徑。第二，在理論分析上對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性信貸獲得的影響機(jī)制進(jìn)行研究，構(gòu)建并檢驗(yàn)交易成本在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性信貸獲得方面的作用機(jī)制。第三，在研究模型上對(duì)農(nóng)戶參與生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的決策過程進(jìn)行劃分，包括是否獲得生產(chǎn)性信貸（以下簡(jiǎn)稱，信貸獲得）、是否獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸（以下簡(jiǎn)稱，正規(guī)信貸獲得）和獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額（以下簡(jiǎn)稱，信貸金額）三個(gè)階段，使用Triple-Hurdle模型克服不同階段信貸行為導(dǎo)致的樣本選擇問題。

一、理論分析與模型構(gòu)建

（一）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為

作為關(guān)系社會(huì)的代表，農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)其信貸獲得有重要影響。已有學(xué)者通過實(shí)證研究肯定了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)信貸發(fā)生概率[16-18]和信貸可得性的積極作用[19-20]。在信貸渠道選擇方面，不同學(xué)者實(shí)證研究的結(jié)果出現(xiàn)了明顯的差異：楊汝岱和劉莉亞等的研究表明農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)越發(fā)達(dá)，越傾向于通過非正規(guī)渠道滿足資金需求，對(duì)正規(guī)信貸的需求則會(huì)降低[6，21];但張珩、曹瓅、杜朝運(yùn)和嚴(yán)予若等的研究則發(fā)現(xiàn)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶正規(guī)信貸的發(fā)生概率有著積極的影響[17-18，22-23];胡楓和童馨樂等區(qū)分了不同類型的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，分類考察了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)信貸渠道選擇的影響[24-25]。在本文中，借鑒楊汝岱等[6]的研究，將“贈(zèng)送給親友的禮金支出”作為反映社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的代理變量。同時(shí)，為了揭示不同類型的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的影響，借鑒Okten 等的研究[26]，將農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)劃分為交易型節(jié)點(diǎn)（如上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)、政府領(lǐng)導(dǎo)）和親緣型節(jié)點(diǎn)（如親屬、同學(xué)），將“維系交易型節(jié)點(diǎn)的禮金支出占總禮金支出的比重”作為反映交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的代理變量。另外，Triple-Hurdle模型的可識(shí)別性要求三個(gè)階段的解釋變量之間不完全重疊[27]，也即各階段存在排除性限制變量;根據(jù)上述分析可知，總體的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)正規(guī)信貸獲得的影響存在不確定性，因此本文將總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)作為影響信貸獲得、信貸金額但不影響正規(guī)信貸獲得的排除性限制變量;而交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)一般不影響農(nóng)戶因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模變動(dòng)而進(jìn)行的生產(chǎn)性信貸[28]，故本文將交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)作為影響正規(guī)信貸獲得、信貸金額、但不影響信貸獲得的排除性限制變量。根據(jù)以上分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于農(nóng)戶信貸獲得、信貸金額兩個(gè)階段均有積極的影響;交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)正規(guī)信貸獲得、信貸金額兩個(gè)階段均有正向影響。

（二）交易成本與農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為

正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為了克服信息不對(duì)稱而進(jìn)行的各種審批將不可避免地增加信貸合同的簽訂、執(zhí)行、監(jiān)督和時(shí)間成本，高額的交易成本成為阻礙農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的重要因素[14]。Guirkinger等對(duì)秘魯農(nóng)村信貸市場(chǎng)的分析表明，盡管正規(guī)信貸的利率遠(yuǎn)低于非正規(guī)信貸，但由于正規(guī)信貸部門的各種審批使得正規(guī)信貸的交易費(fèi)用大概是非正規(guī)信貸的四倍[29]。鄭世忠對(duì)比了農(nóng)戶正規(guī)和非正規(guī)信貸渠道所面臨的交易成本，認(rèn)為非正規(guī)借貸的交易成本比較低[30]。對(duì)于簽訂信貸合同的交易雙方而言，農(nóng)戶一方既缺乏符合金融機(jī)構(gòu)要求的抵押品，又缺乏可信的信用、財(cái)務(wù)狀況證明，農(nóng)戶的信貸風(fēng)險(xiǎn)較高;正規(guī)金融機(jī)構(gòu)一方卻因政策問題無(wú)法通過市場(chǎng)化的方式（如調(diào)高利率等）來(lái)匹配信貸風(fēng)險(xiǎn)，為避免信息不對(duì)稱帶來(lái)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，其只能通過調(diào)整合約條款的金融制度安排來(lái)降低可能產(chǎn)生的事后交易成本（如監(jiān)督成本、違約成本等），這樣就導(dǎo)致農(nóng)戶難以獲得正規(guī)信貸。由此可見，正規(guī)信貸的交易成本是影響信貸交易發(fā)生的關(guān)鍵因素，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：正規(guī)信貸交易成本的下降對(duì)農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得和信貸金額兩個(gè)階段均有積極的影響。

（三）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與交易成本

社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠緩解因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題[31]，從而能夠降低信貸的事后交易成本。首先，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以幫助借款人與金融機(jī)構(gòu)建立可靠聯(lián)系和信任關(guān)系，從而減少信貸事前的信息搜尋成本、事中的締約成本和事后的監(jiān)督成本，從而促進(jìn)信貸交易的達(dá)成[12];其次，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠幫助金融部門利用非正式制度，如社會(huì)規(guī)范、聲譽(yù)，建立可信的威脅以降低可能的違約風(fēng)險(xiǎn)[32]，減少交易的不確定性;最后，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)作為一種無(wú)形資產(chǎn)，具有“抵押物”的作用[33]，在信貸過程中能夠?yàn)槠毡槿狈τ行У盅何锏霓r(nóng)戶提供擔(dān)保，降低農(nóng)戶從正規(guī)部門獲取信貸的門檻?；谏鲜龇治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠降低農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的交易成本。

（四）農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為分析的模型構(gòu)建

基于以上對(duì)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和交易成本影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的理論分析，構(gòu)建如圖1所示的分析框架。

圖1的建模包含了中介效應(yīng)模型與Triple-Hurdle模型兩個(gè)結(jié)構(gòu)：其中，結(jié)構(gòu)1測(cè)度社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、交易成本與生產(chǎn)性正規(guī)信貸之間的中介作用關(guān)系，即將交易成本作為中介變量分析社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響機(jī)理;結(jié)構(gòu)2是農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的三階段決策模型，適合使用Triple-Hurdle模型進(jìn)行分析。與兩階段的Double-Hurdle模型不同，Triple-Hurdle模型除了包含是否參與決策和程度決策（也即第二階段和第三階段）之外，還包含了一個(gè)前置的樣本選擇過程（也即第一階段），也因此能夠糾正模型估計(jì)過程中的多重樣本選擇偏誤[34]。

社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（記為SN）對(duì)生產(chǎn)性正規(guī)信貸（記為C）有直接影響，并可能通過交易成本（記為TC）對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸C產(chǎn)生間接影響，因此可以建立中介效應(yīng)模型檢驗(yàn)前文的假設(shè)。借鑒Baron等的研究[35]，中介作用模型建立如下：

Ci=f（SNi，X1i）=a1SNi+p1X1i+μ1i（1）

TCi=f（SNi，X2i）=bSNi+p2X2i+μ2i（2）

Ci=f（SNi，TCi，X3i）=a2SNi+cTCi+p3X3i+μ3i（3）

其中，X是一組控制變量，μ為擾動(dòng)項(xiàng);（1）式將會(huì)得到獨(dú)立的估計(jì)，獲得路徑a的估計(jì)系數(shù)a1;（2）式和（3）式將會(huì)被聯(lián)立估計(jì)，獲得路徑a、路徑b、路徑c的估計(jì)系數(shù)a2、b、c。根據(jù)Shrout 等所提出的中介作用檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)[36]，如果a2顯著低于a1，而且通過Bootstrap方法獲得的路徑b、路徑c估計(jì)系數(shù)的乘積顯著不為零，則可以認(rèn)為交易成本存在中介作用;如果在滿足以上條件的同時(shí)，a2不顯著，則認(rèn)為交易成本存在完全中介作用。

根據(jù)圖1的理論分析框架，將農(nóng)戶獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸的過程劃分為三個(gè)階段。前兩個(gè)階段為樣本自選擇過程，即：只有農(nóng)戶生產(chǎn)性資金不足時(shí)才會(huì)通過外界獲得生產(chǎn)性信貸，只有滿足正規(guī)渠道提供生產(chǎn)性信貸資金的要求時(shí)才會(huì)獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸。如果僅使用實(shí)際獲得信貸的農(nóng)戶樣本估計(jì)獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸農(nóng)戶的特征，或者僅使用實(shí)際獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸的農(nóng)戶樣本估計(jì)其生產(chǎn)性正規(guī)借貸的獲取金額會(huì)存在一定的估計(jì)偏誤，因而需要納入雙重樣本選擇過程，并利用Triple-Hurdle模型對(duì)樣本選擇問題進(jìn)行糾正。

首先，在第一、第二階段，考慮解決農(nóng)戶信貸獲得的樣本選擇問題，可構(gòu)建如下模型：

W*1i=αT1i+ε1i（4）

W1i=1，W*1i>0

0，W*1i≤0（5）

Z*2i=βT2i+ε2i（6）

Z2i=1，Z*2i>0

0，Z*2i≤0（7）

其中，W1i代表第一階段農(nóng)戶有生產(chǎn)性信貸，Z2i代表第二階段農(nóng)戶獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸，W*1i和Z*2i代表對(duì)應(yīng)的潛變量;T1i和T2i分別代表影響農(nóng)戶生產(chǎn)性信貸第一階段和第二階段的一組自變量，且二者之間不完全重合;ε1i、ε2i分別代表（4）式和（6）式的擾動(dòng)項(xiàng)，均服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，且相關(guān)系數(shù)（ε1i，ε2i ）=ρ。（4）式代表樣本選擇方程，（6）式代表結(jié)果方程，其樣本選擇機(jī)制為：當(dāng)且僅當(dāng)W1i=1時(shí)，Z2i才能被觀測(cè)到，此時(shí)可建立相應(yīng)的無(wú)條件概率模型：

Prob[W1i=1|T1i]=Φ（αT1i）（8）

Prob[Z2i=1，W1i=1|T2i，T1i]=Φ（αT1i ）Φ（βT2i）（9）

其中，（8）式為農(nóng)戶獲得生產(chǎn)性信貸的概率模型;（9）式為獲得生產(chǎn)性信貸的農(nóng)戶同時(shí)獲得正規(guī)信貸的概率模型;Φ（·）表示標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的累積函數(shù)。基于（8）式的Probit回歸結(jié)果構(gòu)造逆米爾斯比（inverse Mill's ratio，IMR），將IMR作為控制變量與其他解釋變量一起代入（9）式進(jìn)行回歸，得到IMR的估計(jì)系數(shù)ρ^。通過檢驗(yàn)ρ^=0這一原假設(shè)是否成立，可以判斷是否存在樣本選擇偏誤：如果ρ^=0這一原假設(shè)成立，則僅用W1i=1的樣本直接估計(jì)（9）式，不存在樣本選擇偏誤;否則，需要將IMR作為（9）式中的控制變量來(lái)進(jìn)行樣本選擇糾正。

進(jìn)一步地，在第二、第三階段，農(nóng)戶的正規(guī)信貸獲得金額可以表示為如下模型：

Y*3i=γT3i+ε3i（10）

Y3i=0，Z*2i≤0

Y*3i，Z*2i>0（11）

E（Y3i│Y3i>0，T3i）=γT3i+σ3 λ（γT3i/σ3 ）（12）

（10）～（12）式中，Y3i為農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得金額，Y*3i為對(duì)應(yīng)的潛變量;E（·）代表?xiàng)l件期望;T3i為影響農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得金額的一組自變量;ε3i為擾動(dòng)項(xiàng)，服從截?cái)嗾龖B(tài)分布;λ（·）=φ（·）/Φ（·），其中，φ（·）代表標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率密度函數(shù)。

對(duì)于每一個(gè)農(nóng)戶 ，可建立如下似然函數(shù)（其中I（·）為示性函數(shù)，當(dāng)括號(hào)內(nèi)條件為真時(shí)等于1，否則為0）：

瘙 楋 （W1i，Z2i，Y3i│α，β，γ，σ3）=[1-Φ（αT1i）]I（W1i=0）Φ（αT1i）Φ（βT2i）φY3i-γT3iσ3σ3I（Z2i=1）[1-Φ（βX2i）]I（Z2i=0）I（W1i=1）（13）

對(duì)（13）式使用極大似然方法可以獲得Triple-Hurdle模型的參數(shù)估計(jì)結(jié)果。

二、數(shù)據(jù)來(lái)源和變量設(shè)置

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文研究所使用的微觀數(shù)據(jù)來(lái)自于課題組2018年3～5月針對(duì)陜西省農(nóng)戶信貸行為的實(shí)地調(diào)研。為保證樣本選取的代表性和問卷設(shè)計(jì)的有效性，本次調(diào)研將陜西省劃分為陜北、關(guān)中、陜南三個(gè)區(qū)域，在去掉沒有農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的區(qū)縣后，采取分層多階段兼顧人口比例概率的混合抽樣方法，抽取16個(gè)區(qū)縣，每個(gè)區(qū)縣隨機(jī)抽取2個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，每個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)再隨機(jī)抽取2個(gè)行政村，每個(gè)行政村隨機(jī)發(fā)放15～20份問卷，共獲得了64個(gè)村莊共1 152個(gè)抽樣問卷。數(shù)據(jù)采集過程由課題組成員先與農(nóng)戶一對(duì)一訪談、再由課題組成員填寫問卷。在剔除數(shù)據(jù)不完整和邏輯錯(cuò)誤的無(wú)效樣本后，最終獲得64個(gè)村莊共計(jì)1 091個(gè)農(nóng)戶的信息數(shù)據(jù)，問卷有效率94.7%。

（二）變量設(shè)置

1.農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸。區(qū)別于婚喪嫁娶、買房建房或買車、日常生活開支、看病買藥或其他生活用途，本文把農(nóng)戶用于購(gòu)買農(nóng)漁業(yè)或畜牧業(yè)的生產(chǎn)資料、從事農(nóng)業(yè)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)、參與農(nóng)業(yè)教育培訓(xùn)的信貸資金定義為生產(chǎn)性信貸;同時(shí)，農(nóng)戶新獲取的信貸若用于償還到期債務(wù)，則根據(jù)被償還貸款的用途來(lái)確定新信貸的用途。進(jìn)而，本文通過3個(gè)變量來(lái)分別反映各個(gè)階段的農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸情況（如圖1所示）：近三年，是否因生產(chǎn)性資金緊張而獲得了生產(chǎn)性信貸;是否從正規(guī)金融渠道（農(nóng)信社、農(nóng)行、農(nóng)商行等）獲得了生產(chǎn)性信貸;獲得的生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額。

2.社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是本文重要的外生解釋變量。已有的研究在選取社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的代理變量時(shí)，主要使用了拜年的親朋好友數(shù)量、家庭禮金支出、禮金收入等[37]。本文借鑒楊汝岱等的研究[6]，將調(diào)研發(fā)生時(shí)的上一年度（即2017年）農(nóng)戶贈(zèng)送給親友的禮金支出作為反映總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的代理變量。為了反映農(nóng)戶社會(huì)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的異質(zhì)性，將“維系與上級(jí)（領(lǐng)導(dǎo)、官員）關(guān)系的禮金支出占總禮金支出的比重”（簡(jiǎn)稱交易偏向）作為交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的代理變量。

3.交易成本。交易成本是本文重要的中介變量。交易成本的大小受到資產(chǎn)專用性、交易發(fā)生的頻率和不確定性三個(gè)方面的影響[38]?；谝延袑W(xué)者的研究，本文分別選取是否有親友在金融機(jī)構(gòu)或政府部門工作（能夠減少專用性金融信息的獲取成本）、金融機(jī)構(gòu)貸款是否便利（與自己或親友的交易頻率密切相關(guān)）、是否能夠提供抵押物或擔(dān)保人（降低不確定性）作為反映正規(guī)信貸交易成本大小的代理變量[12，30，39]。

4.控制變量。除上述變量之外，本文在已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上選取了以下控制變量：戶主的受教育年限、戶主的年齡、戶主是否有外出務(wù)工經(jīng)歷、家庭純收入的對(duì)數(shù)、家庭是否購(gòu)買了小汽車、家庭收入是否穩(wěn)定。對(duì)于本文所涉及變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表1。

三、實(shí)證過程與結(jié)果分析

根據(jù)構(gòu)建的理論模型和Triple-Hurdle模型，使用Stata16.0軟件完成了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸影響的測(cè)度和交易成本在此過程中發(fā)揮中介作用機(jī)制的檢驗(yàn)。

（一）社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響生產(chǎn)性正規(guī)信貸獲得的估計(jì)結(jié)果

根據(jù)假設(shè)1的理論分析，將禮金支出作為第一階段、第三階段的自變量，交易偏向作為第二、第三階段的自變量，因此模型三個(gè)階段的自變量存在差異，保證了模型的可識(shí)別性[27，34]。運(yùn)用Triple-Hurdle模型，基于（1）式、（13）式對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸情況的三個(gè)階段進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果見表2。

從表2的結(jié)果來(lái)看，分別表征農(nóng)戶總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、農(nóng)戶交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的禮金支出、交易偏向?qū)ο鄳?yīng)階段的回歸系數(shù)為正，說明了總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸情況的積極影響，與理論假設(shè)1一致。具體來(lái)說：一方面，總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠在5%的置信水平下顯著增加農(nóng)戶信貸獲得的概率，可能的原因是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠降低農(nóng)戶的需求型信貸配給[17]，農(nóng)戶在產(chǎn)生生產(chǎn)性信貸需求時(shí)有更高的概率付諸行動(dòng);總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)也能夠在1%的置信水平下顯著增加農(nóng)戶的信貸金額，可能的原因是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在無(wú)形中能夠?yàn)檗r(nóng)戶正規(guī)信貸提供隱性擔(dān)保[40]，提高了農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信貸的可得性。另一方面，交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)能夠在1%的置信水平下顯著提高農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得的概率，可能的原因是相對(duì)于傳統(tǒng)的親緣型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)使得農(nóng)戶更容易接觸到與正規(guī)信貸相關(guān)的信息，同時(shí)降低了農(nóng)戶從非正規(guī)渠道獲得信貸的可能性[28];交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)并沒有顯著提高農(nóng)戶的信貸金額，可能的原因是對(duì)于獲得正規(guī)信貸的農(nóng)戶而言，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的廣度而非結(jié)構(gòu)更能夠增加農(nóng)戶被授信的額度。

1.戶主的教育程度對(duì)農(nóng)戶信貸獲得沒有顯著影響，但對(duì)農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得、信貸金額有積極的影響?？赡艿脑蚴牵r(nóng)戶的教育程度越高，越能夠接觸和理解與正規(guī)貸款相關(guān)的信息、流程等條款，為獲得正規(guī)信貸進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備，從而增加了農(nóng)戶從正規(guī)渠道獲得生產(chǎn)性信貸的概率和金額。與此同時(shí)，教育程度較高的農(nóng)戶，其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)可能較強(qiáng)，并不能促使其因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而進(jìn)行生產(chǎn)性信貸，因而對(duì)信貸獲得沒有顯著影響。戶主的年齡顯著降低了農(nóng)戶信貸獲得的概率和正規(guī)信貸獲得的概率，但對(duì)農(nóng)戶的信貸金額沒有顯著影響。可能的原因是，年齡較大的農(nóng)戶更不容易變更習(xí)得的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式，也缺乏農(nóng)業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的投資意愿，降低了其進(jìn)行生產(chǎn)性借貸的可能性;同時(shí)，年齡較大的農(nóng)戶更習(xí)慣于依托傳統(tǒng)的親緣、地緣等社會(huì)關(guān)系從非正規(guī)渠道進(jìn)行融資，減少了其正規(guī)信貸獲得的可能性。

2.戶主的務(wù)工經(jīng)歷、家庭收入、固定資產(chǎn)三個(gè)自變量對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響是類似的：雖然對(duì)信貸獲得、正規(guī)信貸獲得沒有顯著影響，但是對(duì)信貸金額有積極的影響。對(duì)信貸獲得的影響不顯著，原因可能是正反兩方面影響的共同作用：有務(wù)工經(jīng)歷的農(nóng)戶既可能在路徑依賴的作用下傾向于通過打工而不是家庭經(jīng)營(yíng)來(lái)獲得收入，又可能在視野開闊之后擴(kuò)大家庭經(jīng)營(yíng)規(guī)模;家庭收入、固定資產(chǎn)更高的農(nóng)戶更有可能擴(kuò)大家庭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，同時(shí)也更有可能不缺少規(guī)模擴(kuò)大所需的資金。同樣地，對(duì)正規(guī)信貸獲得的作用不顯著也可能是正負(fù)作用的混雜：有務(wù)工經(jīng)歷、家庭收入高、固定資產(chǎn)高的農(nóng)戶可能擁有更廣泛的非正規(guī)信貸渠道，對(duì)正規(guī)信貸獲得有負(fù)向影響，也有可能更了解正規(guī)信貸信息，對(duì)正規(guī)信貸獲得有正向影響;三者都可以顯著地提高信貸金額，是由于有務(wù)工經(jīng)歷、家庭收入高、固定資產(chǎn)高的農(nóng)戶可能擁有更多的抵押品和信貸信息優(yōu)勢(shì)。

3.收入穩(wěn)定對(duì)農(nóng)戶信貸獲得的影響是負(fù)向的，對(duì)正規(guī)信貸獲得、信貸金額沒有顯著影響?？赡艿脑蚴?，收入穩(wěn)定的農(nóng)戶厭惡風(fēng)險(xiǎn)，而收入不穩(wěn)定的農(nóng)戶更傾向于通過生產(chǎn)性貸款來(lái)增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素投入，進(jìn)而提高未來(lái)的收入。理論上，收入越穩(wěn)定的農(nóng)戶越有可能受到正規(guī)金融部門更多的青睞，但在實(shí)際生活中也更有可能產(chǎn)生正規(guī)信貸厭惡、信貸保守的行為，因而對(duì)第二、三階段的作用不顯著。

（二）交易成本中介作用機(jī)制的檢驗(yàn)結(jié)果

如前所述，本文將“有親友在金融機(jī)構(gòu)或政府部門工作”“金融機(jī)構(gòu)貸款是否便利”“能夠提供正規(guī)信貸的抵押物或擔(dān)保人”作為產(chǎn)生交易成本的非專用性、交易頻率、確定性的代理變量。為了檢驗(yàn)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的中介作用機(jī)制，使用交易成本作為中介變量，并運(yùn)用Triple-Hurdle模型，基于（2）式、（3）式、（13）式對(duì)中介聯(lián)立方程和農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸行為的三個(gè)階段進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果見表3。

首先，表3的上半部分是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響交易成本的參數(shù)估計(jì)結(jié)果。禮金支出的增加能夠通過降低金融知識(shí)或銀行政策的專用性門檻、增加交易頻率、提高信貸過程中的確定性減少農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的交易成本;而交易偏向能夠通過增加交易頻率降低農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的交易成本。可能的原因是農(nóng)戶的總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)越豐富，越能夠增加正規(guī)信貸信息渠道、降低正規(guī)信貸信息獲取成本、提供有效的無(wú)形抵押品，從而有利于降低總體的交易成本;而具有交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的農(nóng)戶在資金短缺時(shí)更有可能選擇正規(guī)信貸[28]，也因此更有可能去主動(dòng)了解正規(guī)信貸的相關(guān)信息，相應(yīng)的交易成本就會(huì)下降。總體上，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與更低的專用性信息獲取成本、更高的交易頻率和更少的交易不確定性密切相關(guān)，因此能夠降低正規(guī)信貸的交易成本，驗(yàn)證了本文的假設(shè)3。

其次，表3的下半部分中，中介變量的參數(shù)估計(jì)結(jié)果整體上說明了正規(guī)信貸交易成本的下降對(duì)農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得、信貸金額均有顯著的正向影響，驗(yàn)證了本文的假設(shè)2。具體來(lái)說：有親友在金融機(jī)構(gòu)或者政府部門工作能夠顯著降低農(nóng)戶的信息搜尋成本和交易雙方的信息不對(duì)稱，農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸的概率、獲得信貸金額也相應(yīng)地得到了提高;認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)貸款較為便利的農(nóng)戶更有可能選擇正規(guī)信貸，相應(yīng)地對(duì)獲得正規(guī)信貸有顯著的正向影響，但對(duì)獲取正規(guī)信貸金額的影響不顯著;有抵押或擔(dān)保人的農(nóng)戶更不容易受到正規(guī)信貸抑制，同時(shí)也會(huì)顯著地增強(qiáng)其從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得更多信貸機(jī)會(huì)和更高信貸金額的概率。

最后，對(duì)比表2的結(jié)果，在加入中介作用之后，表3下半部分中的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和控制變量對(duì)農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸三個(gè)階段直接影響的作用大?。▓D1中的路徑a）出現(xiàn)了顯著的下降，符合Shrout等所提出的中介作用檢驗(yàn)的第一個(gè)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)[36]。而后使用Bootstrap方法，計(jì)算了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)三個(gè)階段的直接和間接作用，發(fā)現(xiàn)：由于正規(guī)信貸交易成本對(duì)第一階段沒有影響，禮金支出對(duì)第一階段的直接作用為0.053（顯著性P=0.059），而交易偏向作為排除性限制變量對(duì)第一階段沒有影響。禮金支出作為排除性限制變量對(duì)第二階段沒有直接影響，間接作用包含三類交易成本的三條路徑，總的間接作用為0.145（顯著性P=0.061）;交易偏向?qū)Φ诙A段的直接影響為0.005（顯著性P=0.116），對(duì)第二階段的間接作用包含三類交易成本的三條路徑，間接作用總的大小為0.003（顯著性P=0.093）。禮金支出對(duì)第三階段的直接作用為0.869（顯著性P=0.156），間接作用包含三類交易成本的三條路徑，間接作用總的大小為0.405（顯著性P=0.086）;交易偏向?qū)Φ谌A段的直接作用為0.021（顯著性P=0.140），間接作用包含三類交易成本的三條路徑，間接作用總的大小為0.011（顯著性P=0.138）。綜上可見，交易成本對(duì)第二階段的總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、交易偏向型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的影響具有顯著的中介作用，對(duì)第三階段總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的影響具有顯著的中介作用。部分顯著的間接作用符合Shrout等所提出的中介作用檢驗(yàn)的第二個(gè)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)[36]。由此，可以認(rèn)為社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸過程中，交易成本發(fā)揮了顯著的中介作用。

四、結(jié)論與政策建議

本文基于陜西省農(nóng)戶的實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)，將生產(chǎn)性正規(guī)信貸按流程分解為是否獲得生產(chǎn)性信貸、是否獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸和獲得的生產(chǎn)性正規(guī)信貸金額三個(gè)階段，運(yùn)用Triple-Hurdle模型實(shí)證分析了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)不同階段生產(chǎn)性正規(guī)信貸的影響，并驗(yàn)證了交易成本作為中介變量的作用機(jī)制，主要的研究結(jié)論概括如下：（1）總體社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)于農(nóng)戶的信貸獲得、信貸金額均有顯著的正向影響，也即農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)越豐富，越有可能獲得生產(chǎn)性信貸，獲得的生產(chǎn)性信貸額度也更高。（2）交易型社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)農(nóng)戶正規(guī)信貸獲得具有顯著的正向影響，但對(duì)農(nóng)戶獲得的生產(chǎn)性信貸額度沒有顯著的影響。（3）交易成本的降低能夠顯著提高農(nóng)戶的生產(chǎn)性正規(guī)信貸，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響農(nóng)戶生產(chǎn)性正規(guī)信貸的機(jī)制在于通過降低專用性知識(shí)獲取成本、增加交易發(fā)生頻率和減少不確定性，間接增大農(nóng)戶獲得生產(chǎn)性正規(guī)信貸的概率。（4）年齡較大和更穩(wěn)定的收入會(huì)降低農(nóng)戶獲得信貸的概率，教育程度較高、年齡較小會(huì)增加農(nóng)戶獲得正規(guī)信貸的概率，教育程度較高、有務(wù)工經(jīng)歷、有更多的家庭收入、有更多的固定資產(chǎn)會(huì)增加農(nóng)戶獲批的信貸金額。

上述研究結(jié)論為認(rèn)識(shí)我國(guó)農(nóng)村生產(chǎn)性信貸市場(chǎng)提供了可供參考的資料，并為農(nóng)村正規(guī)信貸市場(chǎng)的發(fā)展提供了一定的政策指導(dǎo)意義：（1）農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在生產(chǎn)性信貸和生產(chǎn)性正規(guī)信貸中發(fā)揮著重要的作用。因此，在農(nóng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，應(yīng)當(dāng)積極培育農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)資本，如發(fā)展合作組織、組織社區(qū)活動(dòng)，幫助農(nóng)戶建立良好的社會(huì)關(guān)系;正規(guī)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在設(shè)計(jì)面向農(nóng)戶的信貸產(chǎn)品的過程中，充分利用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的抵押擔(dān)保功能，將正式制度與非正式制度結(jié)合起來(lái)，提高信貸雙方之間的信息獲得效率。（2）農(nóng)戶社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展有利于正規(guī)信貸成本的降低。因此，政府和正規(guī)金融部門應(yīng)重點(diǎn)培育農(nóng)村社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)（如合作社、農(nóng)村能人），強(qiáng)化農(nóng)戶之間的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，從而有效降低農(nóng)戶的正規(guī)信貸成本。（3）降低正規(guī)信貸的交易成本能夠顯著增加農(nóng)戶的正規(guī)信貸獲得。因此，為了推動(dòng)農(nóng)村生產(chǎn)性信貸的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)賦予農(nóng)戶更多的抵押擔(dān)保物權(quán)，創(chuàng)新抵押擔(dān)保功能;正規(guī)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)積極向農(nóng)戶宣傳生產(chǎn)性信貸的金融知識(shí)，改善金融服務(wù)的程序和質(zhì)量。

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Effect of Social Network and Transaction

Cost on Farmers’ Acquisition of Formal Credit for ProductionDI Yuxi，ZHENG Shaofeng*

（College of Economics and Management，Northwest A&F University，Yangling，Shaanxi712100，China）Abstract：Based on the survey data of 1091 farmer households in Shaanxi Province in 2018，our analysis divides farmer households’ acquisition of formal credit for production into three stages：whether they have received credit for production，whether they have received formal credit for production and the formal credit amount for production.Using a Triple hurdle sample selection model，this paper analyzes the effect of social network on farmers’ obtaining formal loans for production，as well as the mediating effect of the transaction cost in obtaining formal credit.The results show that： （a） farmer households’ overall social network increases the probability and amount of obtaining production credit，while the transaction-oriented social network increases the probability of obtaining formal credit;（b） the reduction of transaction cost can increase the possibility of farmer households’ acquisition of formal credit;（c） social network can reduce the higher transaction cost caused by asset specificity，low frequency and uncertainty in the process of obtaining formal credit， thus improving the availability of farmers’ formal credit.Therefore，it is of great significance to strengthen the information broadcasting functions of social network and reduce the transaction cost of obtaining formal credit，thus easing the constraint of formal credit for agricultural production and accelerating the rural revitalization.

Key words：production credit;formal credit;social network;transaction cost;Triple-Hurdle model

（責(zé)任編輯：董應(yīng)才）

收稿日期：2021-07-01DOI：10.13968/j.cnki.1009-9107.2022.01.16

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（71773093）

作者簡(jiǎn)介：邸玉璽，男，西北農(nóng)林科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士研究生，主要研究方向?yàn)檗r(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論與政策。

*通信作者