張桔

近期，困境反轉(zhuǎn)一詞在財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的出鏡率頗高，其來源或在于房地產(chǎn)板塊久旱逢甘霖，在相關(guān)信貸政策放松下贏來翻身機(jī)會。同時(shí)，二級市場上，機(jī)構(gòu)的賽道股信仰遭到動搖，布局困境反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)、豬肉、餐飲旅游、航空等，與穩(wěn)增長、低估值一道成為新的投資主線。

需要困境反轉(zhuǎn)的顯然不止行業(yè)，今年以來飽受詬病的公募基金同樣如此，年內(nèi)能實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品屈指可數(shù)。曾經(jīng)的頂流今年均遭遇現(xiàn)實(shí)的挫折，組合回撤在20%以內(nèi)就能在同類基金中位列前茅。

本周公募基金一季報(bào)披露落幕，曾經(jīng)的千億頂流張坤、葛蘭、劉彥春全部回撤千億之內(nèi)。但投資名將們輸了時(shí)間未輸信心，在政策底部積極調(diào)倉換股備戰(zhàn)。

朱少醒加倉了貴州茅臺和寧德時(shí)代，他對于細(xì)分賽道的龍頭是逢低補(bǔ)倉，他罕見地表示再對市場過度悲觀已經(jīng)沒有意義。同樣對貴州茅臺堅(jiān)定信仰的還有銀華名將李曉星，一季度他加倉了50萬股。此外，同為15年任職老將，周蔚文更是直接將當(dāng)前的投資思路定義為“好行業(yè)選Alpha，困境反轉(zhuǎn)行業(yè)選Beta”。

不得不說，一眾公募名將不僅投資成績斐然，寫季報(bào)也是文采飛揚(yáng)，開季報(bào)小作文先河的楊銳文表示，今年開年走勢徹底打臉！歷史告訴我們每到市場跌到自我懷疑就見底了。而廣發(fā)的價(jià)投名將傅友興借用英國社會改革家塞繆爾·斯邁爾斯的名言寒冷是節(jié)儉之母，強(qiáng)調(diào)倍感艱難之時(shí)也是投資的有利窗口期。

當(dāng)然，漠視困境反轉(zhuǎn)的行業(yè)機(jī)會而專心選股的公募高手也大有人在，其杰出的代表就是去年涌現(xiàn)出的“畫線派”高手楊金金，他表示越是大環(huán)境不佳，成長就愈發(fā)稀缺，兌現(xiàn)后也能獲得較好的收益。

本周監(jiān)管層屢屢開會喊話，“政策底”呼喚“市場底”，變盤遲早會到來。