陶丘山,劉奎兵,于文清
(1.湘潭大學商學院,湖南湘潭 411105;2.湖南工業(yè)大學商學院,湖南株洲 412007)
隨著網(wǎng)絡信息技術的發(fā)展,第三方網(wǎng)絡支付應運而生。經(jīng)歷2008年之后的飛速發(fā)展,截至2020年,我國第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模已高達21.8 萬億元。顯然,第三方網(wǎng)絡支付的高速增長,開始對商業(yè)銀行的盈利業(yè)務形成沖擊,并增加了金融系統(tǒng)的不確定性,引起了中央銀行的高度重視。為規(guī)范現(xiàn)有的第三方網(wǎng)絡支付平臺,2010年6月,人民銀行頒布了《非金融機構支付服務管理辦法》,隨后又相繼出臺了《關于加強支付結算管理防范電信網(wǎng)絡新型違法犯罪有關事項的通知》和《非銀行支付機構客戶備付金存管辦法》等多項文件。2021年1月20日,央行發(fā)布《非銀行支付機構條例(征求意見稿)》,進一步提升了第三方網(wǎng)絡支付監(jiān)管的法律層級。不難看出,第三方網(wǎng)絡支付的快速發(fā)展,在帶來諸多便利的同時也對金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn),并且對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的中間業(yè)務、存貸款業(yè)務產(chǎn)生影響[1]。一方面,第三方網(wǎng)絡支付平臺為了拓展自身的業(yè)務,積極開拓除支付結算以外的其他金融服務,而這些金融服務與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的盈利業(yè)務形成直接沖突[2];另一方面,第三方網(wǎng)絡支付機構憑借其用戶數(shù)量規(guī)模龐大的天然優(yōu)勢,不斷拓展融資和信貸業(yè)務,從而間接壓縮了商業(yè)銀行的盈利空間[3]。
從現(xiàn)有文獻來看,有關第三方網(wǎng)絡支付對商業(yè)銀行盈利能力影響的研究較少,且現(xiàn)有文獻更多傾向于定性分析二者的作用關系?;诖耍疚睦?6 家上市商業(yè)銀行2015-2020年的數(shù)據(jù)進行面板回歸分析,以厘清第三方網(wǎng)絡支付影響商業(yè)銀行盈利能力的渠道以及相應的優(yōu)化路徑,具有一定的理論和現(xiàn)實意義。
第三方網(wǎng)絡支付機構憑借其產(chǎn)品多樣性和用戶規(guī)模龐大的優(yōu)勢,大力發(fā)展其線上支付業(yè)務,相較于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的運營模式,不論是效率還是產(chǎn)品滿意度均有了顯著的提升,人們對網(wǎng)絡支付的依賴程度進一步加深,大量的閑置資金流入第三方網(wǎng)絡支付平臺,商業(yè)銀行的各項盈利業(yè)務開始受到?jīng)_擊。具體而言,第三方網(wǎng)絡支付主要通過影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務和中間業(yè)務對其盈利能力產(chǎn)生影響。
從資產(chǎn)業(yè)務來看,第三方網(wǎng)絡支付平臺會吸收大量的備付金,從而間接影響了商業(yè)銀行的活期儲蓄規(guī)模。以支付寶為例,在其成立之初,其線上代繳代扣業(yè)務需要與合作銀行共同完成,但隨著其自身規(guī)模的擴大和支付產(chǎn)品的創(chuàng)新,很多代繳代扣業(yè)務已經(jīng)可以獨立完成,用戶只需在支付寶留有相應的余額就可完成相應業(yè)務操作。從整個商業(yè)銀行系統(tǒng)來看,大量備付金的存在和第三方網(wǎng)絡支付結算業(yè)務的產(chǎn)品創(chuàng)新會壓縮商業(yè)銀行系統(tǒng)的整體儲蓄規(guī)模,商業(yè)銀行為了保證資金流不出現(xiàn)問題,往往需要以更高的年化利息或其他理財產(chǎn)品來吸收存款,最終導致商業(yè)銀行的資金成本上升,直接壓縮了商業(yè)銀行系統(tǒng)的利潤空間。
從負債業(yè)務來看,網(wǎng)絡借貸平臺的不斷涌現(xiàn),搶奪了商業(yè)銀行的部分貸款客戶。目前來看,商業(yè)銀行由于借貸門檻相對較高,對不少企業(yè)特別是中小企業(yè)的吸引力正在逐步削弱。由于我國尚未完全實現(xiàn)利率市場化,因而存貸利差仍是商業(yè)銀行獲利的重要渠道。顯然,網(wǎng)貸平臺的興起,勢必對商業(yè)銀行的負債業(yè)務形成直接沖擊,擠占商業(yè)銀行貸款業(yè)務的市場份額。事實上,我國中小企業(yè)融資難的問題依然存在,網(wǎng)絡借貸的興起在一定程度上緩解了中小企業(yè)的融資問題,同時,使得更多的中小企業(yè)成為網(wǎng)絡借貸平臺的忠實客戶,商業(yè)銀行的貸款業(yè)務規(guī)模進一步收縮。
從中間業(yè)務來看,隨著第三方網(wǎng)絡支付平臺的發(fā)展,其業(yè)務范圍不再局限于簡單的網(wǎng)絡支付功能,推出了大量的金融服務業(yè)務,部分業(yè)務與商業(yè)銀行形成“對抗”態(tài)勢。事實上,受到第三方網(wǎng)絡支付的影響,傳統(tǒng)商業(yè)銀行的中間業(yè)務服務模式已經(jīng)很難滿足大眾個性化的需要,第三方網(wǎng)絡支付平臺推出了大量足以替代商業(yè)銀行中間業(yè)務的服務項目,而且在設計上更具便捷性,受到了廣大用戶的青睞,傳統(tǒng)商業(yè)銀行的中間業(yè)務進一步被壓縮。
通過分析第三方網(wǎng)絡支付規(guī)模的變動情況和第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模市場份額構成的現(xiàn)狀,便于對第三方網(wǎng)絡支付的未來發(fā)展趨勢作出判斷,也為后續(xù)實證檢驗奠定數(shù)據(jù)基礎。總體來看,第三方網(wǎng)絡支付規(guī)模擴展迅速,但受到監(jiān)管政策影響,近年來呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。
第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模經(jīng)歷了2008年之后的快速增長,截至2018年達到29.1 萬億元,持續(xù)保持高速增長態(tài)勢。第三方網(wǎng)絡支付的爆發(fā)式增長也引發(fā)了惡性競爭、網(wǎng)絡風險、監(jiān)管不完善等一系列問題,這些問題的出現(xiàn)引起了政府部門的高度重視,出臺了更為嚴厲的實施條例和監(jiān)管措施,第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模增速出現(xiàn)放緩的態(tài)勢,2019年和2020年均出現(xiàn)了負增長,具體情況如圖1所示。
圖1 第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模及增速
從第三方網(wǎng)絡支付機構的構成情況來看,支付寶仍占據(jù)最大的市場份額。此外,騰訊金融和銀聯(lián)商務分列二、三位,這3 家互聯(lián)網(wǎng)支付機構幾乎搶占了全部市場份額。以2020年第一季度為例,支付寶占據(jù)了48.44%的市場份額,騰訊金融占據(jù)的市場份額也達到了33.59%,銀聯(lián)商務占據(jù)了7.19%的市場份額,這3 家互聯(lián)網(wǎng)支付機構占據(jù)的市場總額高達89.22%。
通過理論機制分析可知,第三方網(wǎng)絡支付的迅速興起已經(jīng)對商業(yè)銀行的各項盈利業(yè)務產(chǎn)生沖擊,而這一沖擊效應如何,還有待進一步實證檢驗。下文結合16 家上市商業(yè)銀行2015-2020年的數(shù)據(jù),通過構建面板數(shù)據(jù)模型來實證檢驗第三方網(wǎng)絡支付對商業(yè)銀行盈利能力的影響。
目前,上市的商業(yè)銀行有40 多家,考慮到數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可獲取性,本文選取較早上市的16 家商業(yè)銀行2015-2020年的數(shù)據(jù)作為分析樣本。數(shù)據(jù)主要來源于國家統(tǒng)計局、中國統(tǒng)計年鑒和Wind 資訊。為實證檢驗第三方網(wǎng)絡支付與商業(yè)銀行盈利能力之間的關系,本文構建了以下面板數(shù)據(jù)模型:
R=γ0+γ1St+γ2Cit+γ3Lit+γ4Nit+γ5Gt+ε
其中,R 為資產(chǎn)收益率,代表商業(yè)銀行的盈利能力;γ 為對應的系數(shù)值;ε 為隨機擾動項;St為第t年的第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模增長率;Cit為i 商業(yè)銀行第t年的成本收入比;Lit為i 商業(yè)銀行第t年的存貸款比例;Nit為i 商業(yè)銀行第t年的資本充足率;Gt為第t年的國民生產(chǎn)總值增長率。
當前,少有研究涉及第三方網(wǎng)絡支付與商業(yè)銀行盈利的關系,也缺少較為成熟的基礎理論作為支撐,因為在分析的過程中容易出現(xiàn)遺漏變量等內(nèi)生性問題。因此,本文選用面板數(shù)據(jù)模型進行分析,能夠最大限度地降低遺漏變量對回歸結果的影響。同時,本文截取的是2015-2020年16 家上市商業(yè)銀行的樣本數(shù)據(jù),屬于短面板數(shù)據(jù)回歸,可以無需考慮隨機擾動項自相關的影響。Hausman 檢驗結果中P 值為0.205 7,滿足隨機效應模型的原假設,故隨機效應模型估計更為有效。面板數(shù)據(jù)回歸結果如表1所示。
表1 面板數(shù)據(jù)回歸結果
從回歸結果來看,第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模增長率的系數(shù)顯著為負,這說明第三方網(wǎng)絡支付規(guī)模擴大會對商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生不利影響,且第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模每增長1 個百分點,商業(yè)銀行的盈利水平將下降3.36 個百分點。由此可見,第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模的擴大已經(jīng)對商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生較大沖擊,是當前和未來一段時間商業(yè)銀行必須正面應對的現(xiàn)實問題。同時,商業(yè)銀行的成本收入比為負,且系數(shù)值較大,這說明削減成本是商業(yè)銀行維持利潤水平的一項重要手段,商業(yè)銀行可以通過控制其成本支出來提高自身的總收益。此外,資本充足率、存貸款比例、國民生產(chǎn)總值增長率等控制變量均會對商業(yè)銀行的盈利水平產(chǎn)生正向影響。顯然,宏觀經(jīng)濟環(huán)境越好,商業(yè)銀行吸收的存款越多,商業(yè)銀行的資本金也就越充足,相應的投資貸款數(shù)額也更高,這對商業(yè)銀行的盈利能力提升均具有正向積極作用,與現(xiàn)實相符。
從以上結果來看,第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模的增長,已經(jīng)對商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務和中間業(yè)務形成沖擊,且第三方網(wǎng)絡支付產(chǎn)品創(chuàng)新能力更強,其滿足個性化需求的便捷服務也將助其占據(jù)更大的市場份額,未來商業(yè)銀行的生存空間可能進一步被壓縮。同時,隨著我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段,經(jīng)濟增長動力的調(diào)整也將對商業(yè)銀行的經(jīng)營模式帶來沖擊,加之“影子銀行”業(yè)務的快速發(fā)展,進一步反映了當前商業(yè)銀行的業(yè)務模式已經(jīng)難以滿足當前復雜的金融服務需要。顯然,商業(yè)銀行應該居安思危,積極順應市場化的大趨勢,通過完善自身電子支付渠道,逐步提高自身的市場競爭力,努力將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機遇,利用自身的人才、資金、信息優(yōu)勢,積極尋求與第三方網(wǎng)絡支付機構的合作,靈活轉(zhuǎn)變業(yè)務經(jīng)營模式,從而在日益激烈的競爭中占得一席之地。
隨著第三方網(wǎng)絡支付規(guī)模的不斷擴大,其龐大的資金數(shù)量同樣需要銀行來托管,資金托管銀行將成為第三方支付交易規(guī)模擴大的直接受益者。從這個角度來看,第三方網(wǎng)絡支付平臺的快速發(fā)展同樣會帶動其關聯(lián)緊密的商業(yè)銀行的發(fā)展。因此,對于商業(yè)銀行而言,可以與第三方網(wǎng)絡支付平臺展開積極合作,尋求成為第三方網(wǎng)絡支付平臺龐大資金的存款銀行,從而進一步帶動自身的發(fā)展,最終實現(xiàn)合作共贏。
隨著第三方網(wǎng)絡支付的快速發(fā)展,其便捷的交易方式和個性化的服務模式已經(jīng)深入人心,商業(yè)銀行應積極完善自身的電子支付渠道,以滿足用戶多樣化的需求。第三方網(wǎng)絡支付平臺最大的優(yōu)勢是根據(jù)用戶需要隨時創(chuàng)新產(chǎn)品服務,既拓展了自身業(yè)務也滿足了客戶的需求,這也是商業(yè)銀行亟須學習、吸收和利用的。商業(yè)銀行不僅要構建自身的電子支付渠道,還應完善產(chǎn)品創(chuàng)新機制,以應對用戶的各項需求,實現(xiàn)服務水平的不斷提升。
金融市場的日益完善拓寬了企業(yè)的融資渠道,企業(yè)可以“繞過”銀行而在資本市場快速融資,商業(yè)銀行原有的客戶資源正在加速流失。隨著我國市場機制的完善,開始涌現(xiàn)大量的中小企業(yè),他們的融資需求依然旺盛。對于商業(yè)銀行而言,提升自身盈利水平最有效的手段是拓展中小企業(yè)信貸業(yè)務,逐步降低門檻,優(yōu)化服務內(nèi)容,使得企業(yè)貸款更為便捷,從而有效打開中小企業(yè)信貸市場,通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新來降低銀行系統(tǒng)性金融風險,有效平衡拓展業(yè)務與防控風險的關系。
第三方網(wǎng)絡支付交易規(guī)模的擴大已經(jīng)對商業(yè)銀行的各項業(yè)務形成沖擊,這也讓各商業(yè)銀行開始重視自身業(yè)務模式的不足,其中最為重要的一點是自身服務水平有待進一步提高。第三方網(wǎng)絡支付平臺創(chuàng)新了多樣化的便捷服務,對于信譽度較高的客戶提供一對一的客服服務,較高的服務質(zhì)量也收獲了更多的忠實用戶。商業(yè)銀行應摒棄金融資源壟斷者定位,充分利用金融中介個性化服務優(yōu)勢,堅持以服務為本,創(chuàng)新業(yè)務模式,積極提高自身服務水平。