林玉

智能制造裝備是在傳統(tǒng)專用設(shè)備的基礎(chǔ)上，結(jié)合運動算法，實現(xiàn)智能規(guī)劃運動軌跡、高精度運動控制的智能精密化生產(chǎn)。當(dāng)下，智能制造裝備的水平已成為衡量一個國家工業(yè)化水平的重要標(biāo)志。

4月15日，國內(nèi)電子專用設(shè)備與智能制造裝備領(lǐng)域中流體控制設(shè)備龍頭——安達智能（688125.SH）登陸科創(chuàng)板。公司緊跟智能化步伐，在多項產(chǎn)品上均具備研發(fā)與創(chuàng)新優(yōu)勢，形成了核心零部件研發(fā)、運動算法和整機結(jié)構(gòu)設(shè)計三大核心技術(shù)領(lǐng)域的布局，實現(xiàn)為客戶提供整線生產(chǎn)綜合解決方案。

公司聚焦高端流體控制設(shè)備，進入國際高端消費電子制造商供應(yīng)商體系后，與蘋果公司及其EMS廠商保持了長期而穩(wěn)定的合作。2019-2021年，安達智能的收入從3.63億增長至6.28億，年復(fù)合增速20.38%;歸母凈利潤從0.63億增長至1.53億，年復(fù)合增速高達34.42%，利潤增速高于規(guī)模增速，體現(xiàn)出良好的成長屬性。

行業(yè)擴產(chǎn)設(shè)備先行政策導(dǎo)向下國產(chǎn)替代加速

智能制造裝備是我國工業(yè)提高“關(guān)鍵工序數(shù)控化率”指標(biāo)的決定性因素，其上游為電子元件和結(jié)構(gòu)件，下游為消費電子、汽車工業(yè)、新能源、半導(dǎo)體和智能家居等眾多領(lǐng)域，下游制造業(yè)的工藝突破和生產(chǎn)效率很大程度上取決于中游智能制造裝備的技術(shù)發(fā)展。

隨著下游人工智能應(yīng)用的不斷拓展與高精度、智能化的工藝迭代，產(chǎn)線柔性化需求與定制化程度越來越高，這都會對生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)生新的需求，例如2020年TWS耳機市場爆發(fā)式增長就帶動了蘋果公司及其EMS廠商的產(chǎn)能擴張。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，2020年國內(nèi)精密流體控制設(shè)備的市場規(guī)模約為272.3億元。未來隨著PCBA主板生產(chǎn)制程的不斷復(fù)雜化，每條SMT產(chǎn)線需配備的點膠機數(shù)量也會上升。同時，國家也將智能工業(yè)化的進程放到了國家戰(zhàn)略的高度，根據(jù)《中國制造2025》，2020年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的關(guān)鍵工序數(shù)控化率為50%，到2025年需要達到64%。在政策導(dǎo)向下，行業(yè)擴產(chǎn)設(shè)備先行的底層邏輯依舊通暢。

目前，國內(nèi)點膠機等流體控制設(shè)備行業(yè)參與者較多，但聚焦高端領(lǐng)域的企業(yè)有限，尤其在對精度要求較高的半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域，仍由諾信等國外廠商壟斷。安達智能通過核心零部件與運動算法自主化，助推點膠機在高定位精度、高運行速度、高一致性點膠方面達到諾信等國際品牌水平，并且實現(xiàn)對每批次加工產(chǎn)品及加工時間的精準(zhǔn)記錄、設(shè)備配有二維碼讀數(shù)等功能，在高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代的道路上更進一步。

由于設(shè)備質(zhì)量與技術(shù)過硬，使安達智能進入了國際高端消費電子產(chǎn)業(yè)鏈。一方面，公司與比亞迪、蘋果公司或其指定的EMS廠商如歌爾股份、立訊精密、藍思科技等全球頭部電子信息企業(yè)建立了合作，拿到了長期且穩(wěn)定的訂單。據(jù)招股說明書，2018-2021年中期，安達智能產(chǎn)能利用率分別達到了113%、125%、127%和128%;另一方面，由于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤較為優(yōu)厚，安達智能的毛利率始終保持在60%以上，高于同行業(yè)公司的平均毛利率。

核心零部件自研自產(chǎn)智能制造整體解決方案解決行業(yè)痛點

安達智能在技術(shù)與產(chǎn)品方面保持迭代與拓展，截至2022年2月17日，安達智能擁有156項專利技術(shù)，其中發(fā)明專利18項，實用新型專利127項，外觀設(shè)計專利11項，此外還擁有23項軟件著作權(quán)。

在橫向拓展方面，安達智能的產(chǎn)品線從專注流體控制設(shè)備，逐步擴展至等離子清洗機、固化設(shè)備等覆蓋多工序的智能制造裝備。2018-2020年，等離子設(shè)備銷售收入從1056萬元增長至3976萬元，毛利率從78.19%提升至84.48%。

固化及智能組裝設(shè)備銷售收入從3714萬元增長至6094萬元，市場需求呈現(xiàn)快速上升趨勢。在縱向拓展方面，公司掌握上游核心零部件的關(guān)鍵技術(shù)，不僅自主設(shè)計與生產(chǎn)點膠閥和涂覆閥，而且在最小點膠直徑、點膠速度、膠量精度等技術(shù)參數(shù)方面達到較高水平。

此外，基于為客戶提供智能制造整體解決方案的戰(zhàn)略，公司在2021年推出創(chuàng)新產(chǎn)品ADA智能組裝設(shè)備，該產(chǎn)品基于對機架結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計與設(shè)備關(guān)鍵零部件可拆卸的模塊化設(shè)計，實現(xiàn)同一設(shè)備通過加載不同功能的關(guān)鍵零部件，即可完成點膠、涂覆、組裝、等離子清洗等多種功能，從而可覆蓋多道工序環(huán)節(jié)。

一體化與模塊化結(jié)合的設(shè)計解決了因工藝更新?lián)Q代需頻繁更換設(shè)備的行業(yè)痛點，安達智能通過升級關(guān)鍵部件、更換功能模塊、優(yōu)化運動算法等方式，快速滿足客戶新工藝要求的技術(shù)方案，為客戶降低成本、提高生產(chǎn)效率的同時，也為自身的產(chǎn)品與服務(wù)提供了廣闊的成長空間。