陳亮

市場三大指數(shù)在3月15日（3月16日）的日線時間節(jié)點(diǎn)上探底回升，經(jīng)過了短暫快速的震蕩反彈之后，在3月23日到3月31日高位震蕩反復(fù)運(yùn)行。整體表現(xiàn)來看，還是比較符合各大指數(shù)在持續(xù)急跌后震蕩反彈的老走勢。

在最近兩周的運(yùn)行過程當(dāng)中，最讓市場爭論不休的當(dāng)屬各大指數(shù)在3月17日出現(xiàn)的向上跳空高開缺口了。拿上證指數(shù)來舉例，上證指數(shù)在3月16日的3023點(diǎn)出現(xiàn)了單日的“V”型反轉(zhuǎn)，在3月17日直接向上跳空高開，留下了3177.79點(diǎn)的缺口。其后，大家針對這個缺口補(bǔ)或不補(bǔ)、何時來補(bǔ)，展開了復(fù)雜的爭論。不過，市場也很快就給出了答案，在3月28日早盤，上證指數(shù)最低跌到3159點(diǎn)后又回補(bǔ)掉了這個缺口。

關(guān)于這個缺口，若是及時的回補(bǔ)，說明短期弱勢，但有利于后續(xù)的走勢。不能及時的回補(bǔ)，則代表了市場短期內(nèi)強(qiáng)勢，但向上的“顧慮”會比較多，力度會不足;同時，后期再進(jìn)行向下回補(bǔ)缺口的動作，下跌的力度可能就會比較大。市場最終選擇的是向下回補(bǔ)掉了缺口，同時短期也陷入到了弱勢的震蕩過程當(dāng)中。

筆者認(rèn)為，始于3023點(diǎn)的上升，整體上會運(yùn)行一個大的三段式上升結(jié)構(gòu)（”N”字型）。其中3月16日午間，盤面上的3023點(diǎn)到3月23日的3279.86點(diǎn)是“N”字型上升結(jié)構(gòu)的第一段;3月23日后運(yùn)行的是“N”字型上升結(jié)構(gòu)中的第二筆，也就是向下回落的一筆。市場還會有第三段上升出現(xiàn)，完成整個“N”字型上升結(jié)構(gòu)的三段運(yùn)行。

此后，市場才會進(jìn)行一個向下的二浪回撤或是二次探底。當(dāng)然，這個二浪回撤或者二次探底，是指時間上的定義?，F(xiàn)在技術(shù)分析派當(dāng)中預(yù)期比較一致的觀點(diǎn)是，4月中下旬會再次下跌刷新3023點(diǎn)的年度空間最低點(diǎn)，空間角度上的重要支撐看到了2900點(diǎn)前后。

筆者不研究空間內(nèi)容，只是研究一段段的漲跌節(jié)奏。不過既然大家都比較關(guān)心，筆者也可以給出自己的簡單理解，僅供參考。

筆者認(rèn)為市場在上半年已經(jīng)很難再有機(jī)會向下破位，從而在空間上刷新3023點(diǎn)的階段新低點(diǎn)。全年的空間最低點(diǎn)在3023點(diǎn)的概率極大。從漲跌節(jié)奏排列的角度來看，觀點(diǎn)沒什么變化，認(rèn)為市場在4月上旬和中旬是雙高點(diǎn)性質(zhì)，其后再次向下運(yùn)行到4月下旬，從而結(jié)束整體的寬幅震蕩筑底運(yùn)行的格局，開始向上的震蕩拉升。

不過，如果真正再次破位3023點(diǎn)，從技術(shù)的角度反而更容易解釋。主要的原因有兩個：

第一，從技術(shù)指標(biāo)的各形態(tài)上來看，再創(chuàng)收盤新低，那么市場大概率會進(jìn)入到級別比較大的底背離過程當(dāng)中，至少會是日線級別。只有形成了底部背離，才會形成底部結(jié)構(gòu)。日線級別的底部結(jié)構(gòu)，一年是出現(xiàn)不了幾次的;

第二，真正的破位下行，并在空間上再次刷新3023點(diǎn)新低，技術(shù)上可以解釋為最后一跌，或者叫最后挖一個“坑”，熬過了4月份，會進(jìn)入到新的上升一浪過程當(dāng)中。

市場在4月底前是寬幅震蕩構(gòu)筑大型底部的過程;3023點(diǎn)大概率不會再被下破，即使再被刷新，也是最后一跌。

無論空間上是否還有新的年度低點(diǎn)，從時間的角度來講，4月中下旬屬于整體上的回落周期，始于3023點(diǎn)上升的震蕩反彈整體會走一個“N”字型三段式結(jié)構(gòu)，短線或者是超短期還差一段向上的小幅度拉升運(yùn)行。