曹揚 胥月 吳傳強/文

2016 年以中國人民銀行加速推進全國票據(jù)交易所籌建工作為標志的改革舉措，既是針對當前票據(jù)市場操作風險爆發(fā)的積極應對，也是致力提升交易效率、優(yōu)化資源配置、疏通信息渠道。對央行、商業(yè)銀行及票據(jù)中介等市場參與主體而言，全國票據(jù)交易所的建成將會促成票據(jù)市場的深度改革，為全行業(yè)從監(jiān)管層到從業(yè)者帶來諸多領域的挑戰(zhàn)和機遇。

區(qū)塊鏈是以比特幣為代表的數(shù)字加密貨幣體系的核心支撐技術。區(qū)塊鏈技術的核心優(yōu)勢是去中心化，通過運用數(shù)據(jù)加密、時間戳、分布式共識和經濟激勵等手段，在節(jié)點無需互相信任的分布式系統(tǒng)中實現(xiàn)基于去中心化信用的點對點交易、協(xié)調與協(xié)作。

區(qū)塊鏈在票據(jù)交易場景中可以解決三個問題：首先，解決區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中鏈上數(shù)據(jù)真實性問題，當票據(jù)發(fā)行、交易廣播、票據(jù)校驗時，區(qū)塊鏈可以提供一致性證明。其次，基于區(qū)塊鏈的分布式結構，可消除信息不對稱，實現(xiàn)票據(jù)價值傳遞的去中介化。再次，每張數(shù)字票據(jù)都是運行在區(qū)塊鏈上，擁有獨立的生命周期，通過智能合約編程的方式來實現(xiàn)的一段業(yè)務邏輯代碼，可提高票據(jù)交易的效率。如果在票據(jù)交易場景中引入法定數(shù)字貨幣，可達到自動實時的DVP 券款對付、監(jiān)控資金流向等目的；通過構造托管智能合約的現(xiàn)金池，還可創(chuàng)造出實時融資等新的業(yè)務場景。

基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字票據(jù)交易平臺架構設計

基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字票據(jù)交易平臺是以區(qū)塊鏈網(wǎng)絡為核心，而區(qū)塊鏈網(wǎng)絡是由各個節(jié)點組成的。區(qū)塊鏈網(wǎng)絡架構，如圖1 所示。數(shù)字票據(jù)交易平臺的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡由商業(yè)銀行、票據(jù)交易所、監(jiān)管機構三類成員節(jié)點構成，各個成員間直接進行點對點通信。

圖1 數(shù)字票據(jù)交易平臺區(qū)塊鏈網(wǎng)絡架構

商業(yè)銀行節(jié)點是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡重要的驗證節(jié)點。本文設計的數(shù)字票據(jù)僅針對銀行匯票和銀行本票，因此數(shù)字票據(jù)的承兌、開票和到期托收都是由銀行節(jié)點執(zhí)行的。

票據(jù)交易所節(jié)點是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中主要的驗證節(jié)點，各個企業(yè)通過在票交所節(jié)點開立賬戶進行數(shù)字票據(jù)的交易。

監(jiān)管機構節(jié)點是區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中的重要的驗證節(jié)點，其主要功能給國家金融監(jiān)管部門提供數(shù)字票據(jù)交易平臺票據(jù)信息和交易信息審核和檢查的借口。監(jiān)管節(jié)點不僅具有全網(wǎng)和全鏈的查詢權限，還具有對可疑交易和違規(guī)交易實時終止的權限。

區(qū)塊鏈系統(tǒng)設計

數(shù)字票據(jù)是數(shù)字票據(jù)交易平臺的根本和核心。數(shù)字票據(jù)的數(shù)據(jù)結構需要滿足以下要求：

明確數(shù)字票據(jù)信息，包括數(shù)字票據(jù)金額、數(shù)字票據(jù)出票日期和到期日期，數(shù)字票據(jù)的標識能夠快速、唯一定位目標數(shù)字票據(jù)。

明確數(shù)字票據(jù)權益，包括明確數(shù)字票據(jù)的出票人、承兌行和票據(jù)所有人，且在明確權益的基礎上需保證相關權益機構的隱私。

支持數(shù)字票據(jù)全生命周期中的所有操作，包括數(shù)字票據(jù)的出票、背書轉讓、貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)和到期托收等過程。

參考數(shù)字貨幣的研究和設計，以及考慮到數(shù)字貨幣與數(shù)字票據(jù)的差異，所設計的數(shù)字票據(jù)數(shù)據(jù)結構，見表1，數(shù)字票據(jù)狀態(tài)，見表2（見下頁）。

數(shù)字票據(jù)的數(shù)據(jù)結構需要支撐數(shù)字票據(jù)出票、流通和回收三個周期的所有對數(shù)字票據(jù)的操作。數(shù)字票據(jù)出票階段，需要確定的字段包括數(shù)字票據(jù)編號、數(shù)字票據(jù)金額、出票日期、到期日期、出票企業(yè)公鑰、出票企業(yè)簽名、承兌行公鑰、承兌行簽名、所有者公鑰、所有者簽名。數(shù)字票據(jù)流通中，如需對數(shù)字票據(jù)進行操作，一般是指數(shù)字票據(jù)交易，需要確定的字段包括數(shù)字票據(jù)所有者公鑰、所有者簽名。數(shù)字票據(jù)到期托收僅需對數(shù)字票據(jù)的狀態(tài)字段進行變動。

數(shù)字票據(jù)生命周期設計

數(shù)字票據(jù)交易平臺中數(shù)字票據(jù)的生命周期包括出票、流通、到期托收三個階段。其中流通包括背書轉讓、貼現(xiàn)和轉貼現(xiàn)三種流通方式。數(shù)字票據(jù)的生命周期中的業(yè)務流程，如圖2 所示（見下頁）。數(shù)字票據(jù)的生命周期以出票為起始點，由企業(yè)向銀行申請簽發(fā)票據(jù)，出票完成后，進入流通階段，根據(jù)交易雙方角色的不同分為三種流通方式，如交易雙方都是企業(yè)則是背書轉讓，交易雙方若是企業(yè)和銀行的則是貼現(xiàn)，如交易雙方都是銀行的則是轉貼現(xiàn)，當數(shù)字票據(jù)到期后，票據(jù)持有人需要向承兌行發(fā)出到期托收申請，到期托收完成后數(shù)字票據(jù)的生命周期完成。

出票

企業(yè)A通過某個數(shù)字票據(jù)交易所節(jié)點登錄到數(shù)字票據(jù)交易平臺，假設企業(yè)A 已經擁有合法的公鑰和私鑰；企業(yè)A向承兌行銀行A申請數(shù)字票據(jù)出票，若成功，數(shù)字票據(jù)交易平臺向企業(yè)A 和銀行分配全網(wǎng)唯一的數(shù)字票據(jù)標識；出票完成。

表1

表2

圖2 數(shù)字票據(jù)生命周期

背書轉讓

背書轉讓是由數(shù)字票據(jù)所有者（企業(yè)）通過數(shù)字票據(jù)交易平臺將數(shù)字票據(jù)所有權轉讓給其他企業(yè)。

企業(yè)A通過某個數(shù)字票據(jù)交易所節(jié)點登錄到數(shù)字票據(jù)交易平臺，假設企業(yè)A 已經擁有合法的公鑰和私鑰；企業(yè)A 發(fā)起背書轉讓請求，若成功，數(shù)字票據(jù)的所有權成功轉移至企業(yè)B；背書轉讓成功。

貼現(xiàn)

貼現(xiàn)是由數(shù)字票據(jù)所有者（企業(yè)）通過數(shù)字票據(jù)交易平臺將數(shù)字票據(jù)所有權轉讓給銀行。

企業(yè)A通過某個數(shù)字票據(jù)交易所節(jié)點登錄到數(shù)字票據(jù)交易平臺中，假設企業(yè)A 已經擁有合法的公鑰和私鑰；企業(yè)A 貼現(xiàn)請求，若成功，數(shù)字票據(jù)的所有權成功轉移至銀行A；貼現(xiàn)完成。

轉貼現(xiàn)

轉貼現(xiàn)是由數(shù)字票據(jù)所有者（銀行）通過數(shù)字票據(jù)交易平臺將數(shù)字票據(jù)所有權轉讓給其他銀行。

銀行A通過某個數(shù)字票據(jù)交易所節(jié)點登錄到數(shù)字票據(jù)交易平臺中，假設銀行A 已經擁有合法的公鑰和私鑰；銀行A 發(fā)起轉貼現(xiàn)請求，若成功，數(shù)字票據(jù)的所有權成功轉移銀行B；轉貼現(xiàn)完成。

到期托收

到期托收是由數(shù)字票據(jù)的承兌行向數(shù)字票據(jù)的收款人提示付款清償。

數(shù)字票據(jù)到期當天，由數(shù)字票據(jù)交易平臺自動向承兌行發(fā)起提示到期托收交易，提示付款待清償。

到期托收通過承兌行以線下清算方式與持票人進行結算，該過程不在數(shù)字票據(jù)交易平臺上進行。