李怡霖

[摘 ?要]進(jìn)入21世紀(jì)，人類所面臨的環(huán)境問題日益嚴(yán)重。在這種時(shí)代背景下，習(xí)近平總書記提出了“碳達(dá)峰”“碳中和”的雙碳目標(biāo)，并于2013年起先后在深圳、北京、廣州等七個(gè)地區(qū)以及電力、航空、石油等八個(gè)行業(yè)開展碳排放交易政策試點(diǎn)。利用3262家上市公司2008—2020年的面板數(shù)據(jù)，考察了碳排放交易政策試點(diǎn)對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。研究發(fā)現(xiàn)，碳排放交易政策在一定程度上提高了試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)的創(chuàng)新績效，并且這一現(xiàn)象在國有企業(yè)和高碳行業(yè)中更加顯著。

[關(guān)鍵詞]碳排放交易;企業(yè)創(chuàng)新;創(chuàng)新效率

中圖分類號：F273.1 ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? ? ? 文章編號：1674-1722（2022）03-0034-03

2020年9月，國家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會(huì)上提出：“中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”。中國為減緩溫室氣體排放，開始引入碳排放交易制度，并于2013年起先后在深圳、北京、廣州等七個(gè)地區(qū)以及電力、航空、石油等八個(gè)行業(yè)展開試點(diǎn)。碳排放交易政策在中國實(shí)施時(shí)間不長，有關(guān)碳排放交易實(shí)施效果的研究剛剛開始。著名的“波特假說”（1991）表明，嚴(yán)格且合適的環(huán)境規(guī)制能促使企業(yè)通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)共贏，那么碳排放交易在中國的制度背景下能否驗(yàn)證波特假說呢？因此，文章研究碳排放交易在中國制度背景下能否實(shí)現(xiàn)雙贏的問題。

在低碳環(huán)保的時(shí)代背景下，技術(shù)創(chuàng)新作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源泉，也必須助力綠色低碳，提高經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展能力。在我國提出力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的背景下，各行各業(yè)積極響應(yīng)國家政策，將能源高質(zhì)量發(fā)展納入企業(yè)快速發(fā)展的計(jì)劃書中，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，通過創(chuàng)新技術(shù)擴(kuò)大行業(yè)寬度，嚴(yán)把每一道生產(chǎn)關(guān)卡，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，提高企業(yè)競爭力，更好地適應(yīng)行業(yè)社會(huì)的發(fā)展趨勢，造福國家和社會(huì)。

文章基于3262家上市公司2008—2020年的面板數(shù)據(jù)，通過實(shí)證分析研究碳排放交易政策的試點(diǎn)對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。同時(shí)探討其相應(yīng)的作用機(jī)制，并且考察了企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和行業(yè)的碳密集度兩個(gè)中介因素的影響，分析碳排放交易試點(diǎn)政策對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，鼓勵(lì)更多企業(yè)積極響應(yīng)政府號召，開展低碳環(huán)保方面的創(chuàng)新行動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展，順利實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的長遠(yuǎn)目標(biāo)。

一、研究假設(shè)

1.碳排放交易對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

碳排放交易政策的試點(diǎn)將會(huì)對控排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。為了控制成本，增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，控排企業(yè)將會(huì)加大對于技術(shù)創(chuàng)新的投入，從技術(shù)源頭提高企業(yè)的能源使用效率，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和環(huán)境保護(hù)的雙贏。據(jù)此，文章提出：

假設(shè)1：碳排放交易能夠有效激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新績效，兩者之間呈顯著正向關(guān)系。

2.不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)背景下碳排放交易對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

碳排放交易對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，很大程度上會(huì)受到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響。從我國實(shí)際情況來看，根據(jù)最終控制人類型的不同，我國具有兩種不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的企業(yè)，即國有企業(yè)和非國有企業(yè)。徐佳[1]等指出，國有企業(yè)普遍受到更強(qiáng)的環(huán)境規(guī)制約束，獲得政府資金的難度較非國有企業(yè)來說低一些。文章預(yù)計(jì)碳排放交易對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響在國有企業(yè)中更加顯著。據(jù)此，文章提出：

假設(shè)2：碳排放交易與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的正向關(guān)系在國有企業(yè)中更加顯著。

3.不同行業(yè)背景下碳排放交易對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響

碳排放交易政策同時(shí)也更加注重推動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)的低碳化，即針對于高碳行業(yè)實(shí)施更低碳的技術(shù)、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新等，該碳排放交易政策可能對高碳行業(yè)產(chǎn)生更大的影響[2]。因此，相對于低碳行業(yè)，高碳行業(yè)中碳排放交易與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的正向關(guān)系更加顯著。據(jù)此，文章提出：

假設(shè)3：相對于低碳行業(yè)，高碳行業(yè)中的碳排放交易與企業(yè)創(chuàng)新績效之間的正向關(guān)系更加顯著。

二、變量選取和模型構(gòu)建

（一）變量定義

文章的解釋變量、被解釋變量、控制變量的定義，如表1所示。

1.被解釋變量

文章采用創(chuàng)新效率來衡量企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出水平，定義為“當(dāng)年的企業(yè)專利申請量/Ln（1+營業(yè)收入）”。專利分為實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)、發(fā)明專利三種[3]，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)碳排放交易需要的專利創(chuàng)新可能不僅限于發(fā)明專利，因此文章把三種專利進(jìn)行加總求和，得到企業(yè)的總專利申請數(shù)。基于專利申請數(shù)可能受到企業(yè)規(guī)模、所處行業(yè)等方面的影響，文章將創(chuàng)新效率作為被解釋變量進(jìn)行度量。通過衡量營業(yè)收入中專利數(shù)的比例，更有效地衡量企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入對于收入的影響機(jī)制。

2.解釋變量

文章采用多期差分模型，將Time*Incode作為模型的解釋變量，將企業(yè)當(dāng)期是否參與碳排放交易試點(diǎn)作為啞變量，如果企業(yè)i在t期參與了碳排放交易試點(diǎn)，Time*Incode取值為1;否則，取值為0。

3.中介變量

文章的中介變量有兩組。第一組是企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，如果企業(yè)屬于國有企業(yè)，則State=1;否則，取值為0。第二組中介變量是企業(yè)所在行業(yè)的碳密集度，采用的是行業(yè)在t年的碳排放量/行業(yè)在t年的工業(yè)銷售產(chǎn)值。行業(yè)的工業(yè)銷售產(chǎn)值是從《中國工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》中整理得出，基于2013年之后工業(yè)生產(chǎn)總值和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)沒有進(jìn)行公開披露，所以采用的是工業(yè)銷售產(chǎn)值這一數(shù)據(jù)。這一中介變量反映了企業(yè)相對于實(shí)際產(chǎn)值規(guī)模來說的碳排放量的密集度，將高于碳密集度中位數(shù)的行業(yè)認(rèn)定為高碳行業(yè)[4]。

4.控制變量

文章所采用的控制變量主要為其他可能對企業(yè)創(chuàng)新績效產(chǎn)生影響的微觀財(cái)務(wù)指標(biāo)，設(shè)定了包括財(cái)務(wù)杠桿、盈利能力、現(xiàn)金流量在內(nèi)的六個(gè)控制變量。

（二）模型構(gòu)建

為驗(yàn)證研究假設(shè)1即“碳排放交易能夠有效激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新績效，兩者之間呈顯著正向關(guān)系”，本課題構(gòu)建如下回歸模型：

三、實(shí)證分析

（一）整體樣本回歸分析

按照上述構(gòu)建的基準(zhǔn)模型，本部分考察碳排放交易政策的實(shí)施對上市企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，估計(jì)結(jié)果如表2所示?；貧w結(jié)果表明，碳排放交易試點(diǎn)政策在一定程度上提升了上市公司的創(chuàng)新績效，促進(jìn)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。并且表2第（1）列雙重差分項(xiàng)Incode*Time的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，這表明的確存在影響企業(yè)創(chuàng)新績效的其他因素[5]。實(shí)施碳排放交易試點(diǎn)政策之后，技術(shù)創(chuàng)新帶來的營業(yè)收入也提升了48.23元/件。這表明，從整體層面上來看，碳排放交易能夠有效激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新，提高企業(yè)創(chuàng)新績效，兩者之間呈顯著正向關(guān)系。假設(shè)1得到驗(yàn)證。

（二）基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)異質(zhì)性的回歸分析

在上述構(gòu)建的基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上，將上市公司樣本分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩個(gè)子樣本，進(jìn)一步考察低碳城市試點(diǎn)政策對于不同類型企業(yè)主體是否會(huì)產(chǎn)生不同影響。估計(jì)結(jié)果如表2第（2）列所示。同時(shí)控制固定效應(yīng)后，雙重差分項(xiàng)Incode*Time系數(shù)都顯著為正。在創(chuàng)新效率上，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同對創(chuàng)新效率的影響在10%上顯著為正。整體來說，碳排放交易試點(diǎn)政策對企業(yè)的創(chuàng)新績效的影響確實(shí)受企業(yè)所有制屬性的影響，碳排放交易試點(diǎn)政策對于國有企業(yè)的創(chuàng)新績效起到更加顯著的促進(jìn)作用;而對于非國有企業(yè)，試點(diǎn)政策的創(chuàng)新效果并不顯著。假說2得到驗(yàn)證。

（三）基于行業(yè)的碳密集度異質(zhì)性的回歸分析

在上述構(gòu)建的基準(zhǔn)模型的基礎(chǔ)上，將上市公司樣本分為高碳行業(yè)和低碳行業(yè)兩個(gè)子樣本，實(shí)證回歸分析行業(yè)的碳密集度對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機(jī)制。如表2第（3）列結(jié)果所述，高碳行業(yè)實(shí)施碳排放交易政策之后對企業(yè)創(chuàng)新效率的提升有顯著的正向作用。這是因?yàn)榛趯Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的低碳化，政府對于高碳行業(yè)采取了更多的補(bǔ)貼激勵(lì)政策，鼓勵(lì)其在碳交易中積極主動(dòng)參與，徹底對產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，發(fā)揮企業(yè)社會(huì)責(zé)任;而對于低碳行業(yè)來說，實(shí)施碳排放交易政策之后對企業(yè)創(chuàng)新效率的提升不如高碳行業(yè)顯著。假說3得到驗(yàn)證。

四、結(jié)論與建議

文章以2013年實(shí)行的碳排放交易試點(diǎn)為背景，以2013年八個(gè)試點(diǎn)行業(yè)的3262家上市公司2008—2020年的面板數(shù)據(jù)為樣本，通過面板回歸分析、多重差分模型考察了碳排放交易試點(diǎn)對于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，并且進(jìn)一步分析了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)以及行業(yè)的碳密集度的異質(zhì)性所起到的中介效應(yīng)。研究結(jié)果表明，從整體上來看，碳排放交易試點(diǎn)政策在一定程度上促使企業(yè)在專利研發(fā)中投入更多，從而產(chǎn)出更多的技術(shù)專利，促進(jìn)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)也提升了企業(yè)的創(chuàng)新效率，并且這一現(xiàn)象在國有企業(yè)和高碳行業(yè)中更加顯著。

基于研究結(jié)果，文章提出如下建議：首先，宏觀層面需要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。完善碳排放交易相關(guān)的法律政策，出臺相應(yīng)配套措施，并且推動(dòng)投資、價(jià)格、金融等政策的落實(shí)，將碳交易與金融政策相融合，重點(diǎn)加強(qiáng)碳金融市場建設(shè)。其次，企業(yè)應(yīng)加大節(jié)能與低碳技術(shù)投入。碳市場競爭的根本還是尖端低碳技術(shù)的競爭。在大的時(shí)代背景下下，控排企業(yè)要想獲得可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢，必須以清潔的方式進(jìn)行生產(chǎn)，而節(jié)能減排的關(guān)鍵是依靠技術(shù)的進(jìn)步。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)綠色技術(shù)投入，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)施改進(jìn)技術(shù)工藝、無碳技術(shù)、碳捕捉、碳封存等減排措施，發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，使企業(yè)受益于碳交易的創(chuàng)新收益，推動(dòng)碳消費(fèi)盡快達(dá)峰。

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