陳輝

當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)存在的問(wèn)題

近日，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步豐富人身保險(xiǎn)產(chǎn)品供給的指導(dǎo)意見(jiàn)》，雖然只有12條意見(jiàn)，但卻回答了“人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展到底怎么了” 這一問(wèn)題。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)的基本態(tài)勢(shì)，但壽險(xiǎn)業(yè)歷史上積累的一些風(fēng)險(xiǎn)和矛盾正在水落石出，對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)形勢(shì)要客觀認(rèn)識(shí)、理性看待，對(duì)存在問(wèn)題要開(kāi)準(zhǔn)藥方，及時(shí)解決。結(jié)合2021年中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，當(dāng)前壽險(xiǎn)業(yè)需要思考并解決的十大問(wèn)題是：

問(wèn)題1：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速全面放緩，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。

問(wèn)題2：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用穿透后所指向的房地產(chǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染效應(yīng)正在強(qiáng)化，要警惕償付能力監(jiān)管的失效。

問(wèn)題3：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用收益開(kāi)始下行，利差率風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀發(fā)酵。

問(wèn)題4：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的資本喜好度在下降，未來(lái)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)速度將放緩，抗風(fēng)險(xiǎn)能力值得關(guān)注。

問(wèn)題5：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)盈利能力（ROE）雖然領(lǐng)跑其他金融業(yè)，但如果拆開(kāi)來(lái)看卻令人擔(dān)憂。

問(wèn)題6：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)盈利主力是個(gè)人代理人業(yè)務(wù)，隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)智能進(jìn)化時(shí)代的到來(lái)，消費(fèi)者開(kāi)始覺(jué)醒，個(gè)人代理人業(yè)務(wù)的利潤(rùn)正在被蠶食。

問(wèn)題7：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的半壁江山是銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，隨著消費(fèi)者開(kāi)始適應(yīng)銀行互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，銀行保險(xiǎn)成為明日黃花。

問(wèn)題8：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的后起之秀是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，隨著人身保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)新規(guī)的施行，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)將會(huì)大幅縮水。

問(wèn)題9：中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)真正的未來(lái)在養(yǎng)老保險(xiǎn)或養(yǎng)老金融，雖然過(guò)去20年徘徊不前，但能不能找到方向就在當(dāng)前。

問(wèn)題10：中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)因疫情放大了其價(jià)值，但是未知的風(fēng)險(xiǎn)也在放大。

上述十大問(wèn)題正是壽險(xiǎn)業(yè)安全問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)源頭：最大的不確定性（金融危機(jī)）、最大的風(fēng)險(xiǎn)源（投資業(yè)務(wù)）、重大的危險(xiǎn)源（承保業(yè)務(wù)）和重大的隱患源（保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)）。

為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的局面？主要是因?yàn)槲覀內(nèi)鄙賹?duì)金融（保險(xiǎn)）的認(rèn)知和敬畏感，我們經(jīng)歷了P2P的瘋狂，但是部分壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有過(guò)之而無(wú)不及，真乃“無(wú)知者無(wú)畏”，歸根結(jié)底，都?jí)粝搿按蠖坏埂薄?/p>

為什么“大而不倒”？又該如何破解？也許除了公司治理、市場(chǎng)行為、償付能力監(jiān)管之外，還需要一個(gè)金箍——“生前遺囑”。

金融業(yè)的“生前遺囑”

2008年，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯席卷全球，多家世界知名大型金融機(jī)構(gòu)倒閉。痛定思痛，為防范危機(jī)，“生前遺囑”機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。

所謂“生前遺囑”，包含恢復(fù)計(jì)劃（RCP）和處置計(jì)劃（RSP）兩部分，即要求金融機(jī)構(gòu)擬訂并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交，當(dāng)其陷入實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)困境或經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)快速有序的處置方案，以促使機(jī)構(gòu)恢復(fù)日常經(jīng)營(yíng)能力，或者實(shí)現(xiàn)部分業(yè)務(wù)功能分拆或機(jī)構(gòu)整體有序關(guān)閉的制度安排。

2021年12月1日《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》正式施行，制定恢復(fù)和處置計(jì)劃正式成為19家國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的“規(guī)定動(dòng)作”。加上之前文件明確的“調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)達(dá)到3000億元人民幣及以上的存款類金融機(jī)構(gòu)”以及設(shè)立時(shí)須提交恢復(fù)和處置計(jì)劃的民營(yíng)銀行，我國(guó)將有數(shù)十家銀行面臨集團(tuán)層面恢復(fù)和處置計(jì)劃的制定任務(wù)，中國(guó)銀行業(yè)開(kāi)始步入“生前遺囑”時(shí)代。

壽險(xiǎn)業(yè)的“生前遺囑”

《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃實(shí)施暫行辦法》第四條規(guī)定：“表內(nèi)總資產(chǎn)達(dá)到2000億元人民幣及以上的保險(xiǎn)（控股）集團(tuán)和保險(xiǎn)公司均應(yīng)當(dāng)制定恢復(fù)和處置計(jì)劃?！痹撧k法主要還是針對(duì)“大而不能倒”的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，但“小而容易倒”也是當(dāng)前中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的“痛點(diǎn)”。

2014年年初，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求5家試點(diǎn)民營(yíng)銀行設(shè)立“生前遺囑”;2017年年初，原中國(guó)保監(jiān)會(huì)擬在3家相互制保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)試點(diǎn)“生前遺囑”，可惜沒(méi)有最終落地。

回顧中國(guó)近20年壽險(xiǎn)公司的成立過(guò)程，基本上每家機(jī)構(gòu)都少不了地方政府的支持，“地方政府的支持函”成了壽險(xiǎn)公司成立的必要條件。這些“支持函”所隱含的就是一種承諾，給予保險(xiǎn)監(jiān)管部門的承諾，給予社會(huì)大眾的承諾，所以地方政府發(fā)出的“支持函”成了道義上的“生前遺囑”。

從恒大最新的處置方案來(lái)看，地方政府正在履行“生前遺囑”，主要是為了避免產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，因?yàn)椤按蠖荒艿埂?，更因?yàn)榈胤秸畾v史上的各種“支持函、承諾函”已經(jīng)成為道義上的“生前遺囑”。

對(duì)于壽險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，各地政府出具的“支持函”雖然不是法律意義上的“生前遺囑”，但卻是道義、民心上的“生前遺囑”，這些都會(huì)記入保險(xiǎn)業(yè)的歷史。

根據(jù)《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》第二十條、第二十一條規(guī)定，壽險(xiǎn)公司也存在被依法撤銷或者依法實(shí)施破產(chǎn)的可能，在此情況下個(gè)人保單持有人的救助金額不會(huì)超過(guò)保單利益的90%。所以，保險(xiǎn)監(jiān)管部門保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益不能變成口號(hào)，也不能變成承諾，只能進(jìn)一步約束保險(xiǎn)公司股東的行為，要求所有股東簽署“生前遺囑”。

從法律性質(zhì)上來(lái)看，壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和民營(yíng)銀行承擔(dān)的責(zé)任基本一樣，所以需要借鑒民營(yíng)銀行的“生前遺囑”來(lái)重新確定壽險(xiǎn)業(yè)的生前遺囑規(guī)則。《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）》《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)恢復(fù)和處置計(jì)劃實(shí)施暫行辦法》雖然做了一些規(guī)定，但無(wú)法約束當(dāng)前部分壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題。

《關(guān)于進(jìn)一步豐富人身保險(xiǎn)產(chǎn)品供給的指導(dǎo)意見(jiàn)》第一條就是“堅(jiān)持以人民為中心”，這需要落到實(shí)處，除了產(chǎn)品設(shè)計(jì)之外，關(guān)鍵在于產(chǎn)品的安全。一旦產(chǎn)品發(fā)生問(wèn)題，要解決“如何追索、向誰(shuí)追索”的問(wèn)題。

雖然理論界對(duì)是否應(yīng)設(shè)立“生前遺囑”議論紛紛，有“支持論”和“反對(duì)論”，但是當(dāng)前部分壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暴露的問(wèn)題正是因“大股東貪婪、小股東不作為”“董事會(huì)一言堂、監(jiān)事會(huì)不作為”“執(zhí)行董事操縱、獨(dú)立董事不作為”造成的，所以必須通過(guò)“生前遺囑”來(lái)約束股東的行為，必須通過(guò)“過(guò)錯(cuò)推定、連帶賠償責(zé)任機(jī)制”來(lái)約束董事、監(jiān)事和高管的行為。

所謂治標(biāo)先治本，最近幾年保險(xiǎn)業(yè)的“穿透式監(jiān)管”解決了部分機(jī)構(gòu)的股東關(guān)聯(lián)性問(wèn)題，還需要“生前遺囑”來(lái)進(jìn)一步放大股東的連帶賠償責(zé)任。如此，我們才能暢想未來(lái)10年、20年中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)的變革與發(fā)展。