許晶晶

【摘? 要】隨著社會的不斷發(fā)展，我國企業(yè)發(fā)展水平也得到了提高。在企業(yè)發(fā)展階段的投融資問題一直以來是企業(yè)關(guān)注的一項(xiàng)重點(diǎn)內(nèi)容。由于投融資涉及的內(nèi)容較多，在該項(xiàng)工作開展時難免會受到各種因素的影響，導(dǎo)致風(fēng)險問題頻繁出現(xiàn)，給企業(yè)的發(fā)展造成阻礙。因此，為提高企業(yè)投融資的風(fēng)險控制水平，推進(jìn)企業(yè)的不斷發(fā)展，論文在闡述企業(yè)投融資相關(guān)概念的同時，對投融資風(fēng)險管理控制的意義進(jìn)行了探討，隨后在分析企業(yè)投融資風(fēng)險問題的同時，對控制企業(yè)投融資風(fēng)險的措施進(jìn)行了研究，以供參考。

【Abstract】With the continuous development of society， the development level of enterprises in China has also been improved. Investment and financing problem in the stage of enterprise development has always been a focus of enterprise attention. Because the investment and financing involves a lot of content， it is inevitable to be affected by various factors when the work is carried out， resulting in frequent risk problems and obstacles to the development of enterprises. Therefore， in order to improve the risk control level of enterprise investment and financing， and then promote the continuous development of enterprises， this paper expounds the concept of enterprise investment and financing， and discusses the significance of investment and financing risk management and control. Then， while analyzing the problems of enterprise investment and financing risk， it studies the measures of controlling the risks of enterprise investment and financing， for reference.

【關(guān)鍵詞】企業(yè);投融資;風(fēng)險管理;方法

【Keywords】enterprise; investment and financing; risk management; methods

【中圖分類號】F832.4;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）01-0100-03

1 引言

市場化經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展使得企業(yè)經(jīng)營所面對的環(huán)境越來越嚴(yán)峻，企業(yè)要想獲得更為高效的發(fā)展，就應(yīng)加強(qiáng)自身的市場競爭力，其中最為重要的當(dāng)屬投融資方面的能力。面對瞬息萬變的市場環(huán)境，企業(yè)應(yīng)敏銳迅捷地作出反應(yīng)，開拓更多更為科學(xué)高效的方式，為投融資活動的高效推進(jìn)提供切實(shí)保障。這樣，企業(yè)在資源配置以及經(jīng)營管理上才能呈現(xiàn)出更強(qiáng)的市場競爭力。

2 概念界定分析

2.1 企業(yè)投融資的概念

①企業(yè)投資主要是指以企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行對外的債權(quán)、股權(quán)投資行為，以獲得一定的經(jīng)濟(jì)回報。由于存在著諸多的影響因素，投資的過程中有著諸多的風(fēng)險和不利因素，如果在某個環(huán)節(jié)存在失誤，企業(yè)的投資就會陷入被動甚至于血本無歸。鑒于此，企業(yè)所進(jìn)行的投資活動就應(yīng)以自身的現(xiàn)實(shí)條件為基礎(chǔ)進(jìn)行，且應(yīng)對投資各方面的影響因素進(jìn)行精細(xì)全面的分析，尤其應(yīng)落實(shí)好市場調(diào)研，這樣才能切實(shí)地保障投資活動的科學(xué)與合理。

②企業(yè)的融資是以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，籌集項(xiàng)目建設(shè)、營運(yùn)及業(yè)務(wù)拓展所需資金的行為過程。資金是現(xiàn)代企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，沒有充裕的資金，企業(yè)必定難以穩(wěn)定安全地運(yùn)轉(zhuǎn)，某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金鏈斷裂，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營即會陷入癱瘓。而企業(yè)的融資往往與資金供給制度以及現(xiàn)實(shí)的金融市場等有著密切的關(guān)系，因此，要想高效地推進(jìn)融資活動，就應(yīng)對這些相關(guān)的因素進(jìn)行科學(xué)的分析。

2.2 企業(yè)投融資風(fēng)險的概念

①投資風(fēng)險，主要是指對未來投資收益的不確定性，投資活動中可能會遭受的損失的風(fēng)險。通常情況下，這樣的風(fēng)險貫穿投資活動的始終，從投資決策開始到投資活動結(jié)束。受制于某些不可控因素，實(shí)際所能獲得的投資效益往往很難達(dá)到預(yù)期的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)然也不排除有超額完成的情況。投資過程中有著諸多的風(fēng)險，不同的投資活動所存在的風(fēng)險同樣有著較大的差異，而隨著活動推進(jìn)相應(yīng)的風(fēng)險也會隨之發(fā)生變化。通常情況下，投資風(fēng)險的可預(yù)測性較低且極易造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，而應(yīng)對起來比較困難。

②企業(yè)的融資風(fēng)險是指籌資活動引起收益變動的風(fēng)險，是一種非系統(tǒng)風(fēng)險，受到經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的雙重影響。前者的出現(xiàn)主要因企業(yè)經(jīng)營活動中種種原因引起的利潤不確定性，后者則多與企業(yè)不合理利用財務(wù)杠桿有關(guān)。

2.3 企業(yè)投融資風(fēng)險控制的概念

①投資風(fēng)險管理，主要是借助于對投資風(fēng)險的識別、衡量、評估等手段，進(jìn)而在此基礎(chǔ)上采用多種高效的管理方式和技術(shù)方法推進(jìn)各種風(fēng)險的控制和管理。通過這樣主動性的處理，減少投資風(fēng)險損失，從而最大程度地實(shí)現(xiàn)既定的投資目標(biāo)。

②企業(yè)融資風(fēng)險控制，主要是指企業(yè)通過各項(xiàng)內(nèi)控手段與工作流程對融資過程中可能存在的風(fēng)險實(shí)施管控，將風(fēng)險可能造成的經(jīng)濟(jì)損失降到最低，從而為融資活動更為高效地推進(jìn)提供切實(shí)的保障。

3 投融資風(fēng)險管理對企業(yè)發(fā)展的意義

3.1 有利于企業(yè)應(yīng)對激烈的市場競爭

企業(yè)投融資活動要想達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，就應(yīng)保證相關(guān)管理達(dá)到較高的水平，而這也是企業(yè)投融資活動取得成功的重要基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)投融資活動中評估、分析、決策以及執(zhí)行等各個環(huán)節(jié)的管理和控制，這樣才能為企業(yè)發(fā)展帶來更大的動力。企業(yè)高質(zhì)量的投融資風(fēng)險管理不僅是其經(jīng)營穩(wěn)定、效益增長的基礎(chǔ)性條件，同時也促進(jìn)了企業(yè)內(nèi)控管理的不斷完善，可以極大地提升其自身的市場競爭力，進(jìn)而應(yīng)對不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境。

3.2 有利于企業(yè)形成健全的財務(wù)管理制度

企業(yè)在投融資風(fēng)險管理上還有著很大的不足，且很多方面都亟待作出改善，特別是相關(guān)的制度建設(shè)及人才培養(yǎng)。與此同時，目前所使用的管理方式和策略還比較傳統(tǒng)，不能為企業(yè)投融資提供有效的支撐。鑒于此，企業(yè)通過重新建立的完善、有效的投融資風(fēng)險管理制度，一方面可以更為高效地推進(jìn)企業(yè)投融資活動和風(fēng)險控制，另一方面也為企業(yè)健全、完善財務(wù)管理制度和更為科學(xué)、高效經(jīng)營管理提供強(qiáng)有力的支持。

4 企業(yè)投融資風(fēng)險管理存在的問題

在企業(yè)投融資風(fēng)險管理工作開展的過程中，由于存在投資盲目性、投資結(jié)構(gòu)不合理以及融資渠道單一等問題，使得企業(yè)的投融資工作受到了一定的影響，以下對常見的風(fēng)險管理問題進(jìn)行探討。

4.1 投資盲目性

企業(yè)只有立足于自身現(xiàn)實(shí)的發(fā)展基礎(chǔ)，所推進(jìn)的投資活動才有可能取得預(yù)期投資收益。而要想切實(shí)地保障相關(guān)投資活動順利推進(jìn)，關(guān)鍵在于選派專業(yè)的評估人員在依據(jù)當(dāng)前的企業(yè)運(yùn)營情況下，進(jìn)行投資目的評估，為投資策略提供更多的有益參考。但是現(xiàn)實(shí)中一些企業(yè)所進(jìn)行的某些投資并沒有經(jīng)過專業(yè)、全面、慎重的分析、評估，只關(guān)注眼前的利益，缺乏長遠(yuǎn)考慮，對投資項(xiàng)目是否能夠承擔(dān)風(fēng)險等問題并沒有認(rèn)真地考慮。這樣的投資行為，不僅花費(fèi)了大量籌劃時間，耗費(fèi)了大量的資源，還不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。并且，如果投資項(xiàng)目的資金過大，有可能造成企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問題，甚至整個經(jīng)營管理也會受到嚴(yán)重的威脅，對企業(yè)危害巨大。

4.2 投融資結(jié)構(gòu)不合理

投融資活動結(jié)構(gòu)的不合理主要表現(xiàn)在企業(yè)未能對自身發(fā)展需求與市場前景進(jìn)行全面精細(xì)的調(diào)研，必要的投融資活動也沒有相對應(yīng)地開展，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，造成資金使用率低下或者財務(wù)杠桿過高，制約企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。結(jié)構(gòu)不合理還會導(dǎo)致投融資節(jié)奏、規(guī)模不能與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、發(fā)展規(guī)劃相匹配，對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生不良影響。

4.3 融資渠道單一

企業(yè)融資雖然有股權(quán)融資及債權(quán)融資多種方式，但受制于政策法規(guī)、金融環(huán)境、企業(yè)及項(xiàng)目自身情況等多種因素，多數(shù)企業(yè)主要還是以大型金融機(jī)構(gòu)的非標(biāo)融資作為主要融資方式。特殊情況下甚至?xí)婕懊耖g高利率借貸。這種融資方式，往往需要以房產(chǎn)等資產(chǎn)作為抵押，且需要經(jīng)過多道嚴(yán)格審核流程，整個處理過程既耗時又增加融資成本，無法為企業(yè)的緊迫融資需求提供保障。而民間借貸又有著高息的壓力，融資所要承擔(dān)的風(fēng)險更大，這樣就無法適時滿足企業(yè)資金需求，給企業(yè)經(jīng)營發(fā)展造成了嚴(yán)重的阻礙。

4.4 融資風(fēng)險管控差

企業(yè)常見的管理漏洞主要體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，風(fēng)險識別差。企業(yè)不能對項(xiàng)目融資過程中可能存在的風(fēng)險進(jìn)行準(zhǔn)確的甄別，如此也就不能為相關(guān)的風(fēng)險管控提供相應(yīng)的目標(biāo)支撐。第二，風(fēng)險評估的準(zhǔn)確性差。企業(yè)的融資風(fēng)險管理工作基本依靠以往的經(jīng)驗(yàn)來開展，而對風(fēng)險的分析和評估更是如此，往往是以定性的方式為準(zhǔn)，這使得判斷風(fēng)險產(chǎn)生的影響結(jié)果具有很大的不確定性，造成后期風(fēng)險管控手段選擇及重視度產(chǎn)生偏差，降低了風(fēng)險管理的效率。第三，應(yīng)對風(fēng)險的方法和手段還比較落后。當(dāng)前應(yīng)對風(fēng)險的方法主要包括風(fēng)險的接受、規(guī)避、控制和轉(zhuǎn)移等，但是具體操作的過程中，由于受制于對風(fēng)險無法準(zhǔn)確識別與評估，企業(yè)往往更傾向于簡單的風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險轉(zhuǎn)移，但這樣操作往往是以失去機(jī)會成本和增加額外成本為代價。

5 企業(yè)投融資風(fēng)險控制的措施

在企業(yè)投融資風(fēng)險控制管理工作開展時，需要不斷地提高企業(yè)投融資的風(fēng)險管理意識，并且優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，做好相關(guān)風(fēng)險應(yīng)對體系的建設(shè)，如此才能夠提高投融資的風(fēng)險管理控制效率。

5.1 強(qiáng)化企業(yè)投融資風(fēng)險管理意識

企業(yè)在實(shí)施投融資活動的過程中，不僅要重視風(fēng)險的管控，更要強(qiáng)化風(fēng)險管控的意識。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，強(qiáng)化風(fēng)險意識是開展投融資工作的前提與關(guān)鍵。完善投融資方案，并根據(jù)項(xiàng)目的推進(jìn)實(shí)際情況動態(tài)地、適度地調(diào)整管理方式，從而為相關(guān)經(jīng)營活動的高效推進(jìn)提供切實(shí)的保障。如此，企業(yè)才能在投融資過程中有效地控制投融資風(fēng)險。

5.2 優(yōu)化企業(yè)投融資結(jié)構(gòu)

企業(yè)進(jìn)行投融資活動的目的就是從中獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。而要想達(dá)到這樣的效果，企業(yè)在推進(jìn)投融資活動的過程中應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)自身?xiàng)l件以及目前市場環(huán)境的分析，并且利用投融資多元化來分散風(fēng)險。首先，企業(yè)要對自身的發(fā)展情況以及未來預(yù)期等有一個全面、清晰的認(rèn)識，還要能夠?qū)κ袌鲎兓锌茖W(xué)客觀的評估，進(jìn)而在此條件下對自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)等各個方面進(jìn)行科學(xué)的調(diào)整，以最大程度地保障企業(yè)發(fā)展需求與外部市場環(huán)境相協(xié)調(diào)，這樣在進(jìn)行投融資的部署時也會更有針對性。其次，長短期投資、股權(quán)、債權(quán)投資等多種投資方式以及股權(quán)、債權(quán)的多種融資方式的合理規(guī)劃，能夠?qū)崿F(xiàn)相互補(bǔ)充，優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，從而有效控制投融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。

5.3 完善風(fēng)險應(yīng)對體系建設(shè)

投融資活動中產(chǎn)生的風(fēng)險涉及面廣，內(nèi)容復(fù)雜，如投資戰(zhàn)略風(fēng)險、決策風(fēng)險、評估風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、政策法規(guī)風(fēng)險等。面對錯綜復(fù)雜的各類風(fēng)險，需要企業(yè)建立風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，針對投融資活動中已發(fā)生或可能出現(xiàn)各類風(fēng)險形成的原因及產(chǎn)生后果進(jìn)行詳細(xì)研究分析，并制定相關(guān)措施予以應(yīng)對，在源頭上控制或減少風(fēng)險發(fā)生。同時對不可避免發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險，應(yīng)建立實(shí)時調(diào)整機(jī)制，根據(jù)風(fēng)險影響大小調(diào)整投融資比例、規(guī)模，并在條件允許的情況下采用對沖方式減少系統(tǒng)風(fēng)險損失。

5.4 規(guī)范投融資決策和實(shí)施

企業(yè)的投融資活動前期的決策和后續(xù)的實(shí)施對項(xiàng)目能否取得預(yù)期收益至關(guān)重要。這兩個方面是整個投融資過程中最為重要的環(huán)節(jié)，也是最容易出現(xiàn)風(fēng)險的環(huán)節(jié)，應(yīng)對其加強(qiáng)管控，規(guī)范流程。投資競爭性領(lǐng)域項(xiàng)目時，應(yīng)當(dāng)充分了解企業(yè)所處行業(yè)及自身情況，投資項(xiàng)目必須符合企業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，投資的規(guī)模要與企業(yè)的資本實(shí)力、融資能力、風(fēng)險管理能力相適應(yīng)，并規(guī)范履行決策程序的實(shí)施，防控投資風(fēng)險，防止盲目投資。融資方面，要與項(xiàng)目投資規(guī)模、預(yù)期回報和償債能力相匹配，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，不能脫離實(shí)際，盲目舉債。

5.5 培養(yǎng)和引進(jìn)優(yōu)秀的管理人才

要想保障投融資管理工作的穩(wěn)定與高效，就應(yīng)有相關(guān)的專業(yè)性人才為之提供支持。鑒于此，就應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。從人才培養(yǎng)角度，企業(yè)應(yīng)采取更為科學(xué)合理的策略，加強(qiáng)內(nèi)部人才的培養(yǎng)，加強(qiáng)與外部的學(xué)習(xí)、交流。例如，定期安排人員到先進(jìn)的企業(yè)學(xué)習(xí)優(yōu)秀管理經(jīng)驗(yàn)以及定期開展專項(xiàng)培訓(xùn)等。與此同時，還應(yīng)吸引更多優(yōu)秀的外部管理人才，從而為本企業(yè)高效的風(fēng)險管理提供強(qiáng)大的人才支持。

5.6 健全企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管制度

加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管制度的優(yōu)化和完善，是確保投融資活動順利開展的保障，主要是對投融資活動全過程的監(jiān)督，從項(xiàng)目評估、決策制定、決策執(zhí)行以及方案調(diào)整等各個環(huán)節(jié)，降低各環(huán)節(jié)風(fēng)險出現(xiàn)的概率。而落實(shí)這一舉措的關(guān)鍵在于企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督職能部門的職權(quán)的完善。最大程度提升監(jiān)督部門的工作獨(dú)立性，讓其在監(jiān)管企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營行為等相關(guān)方面能發(fā)揮出更大的作用，不受企業(yè)內(nèi)外部不良因素的影響，保證其公正性，進(jìn)而對企業(yè)投融資過程中出現(xiàn)的各類風(fēng)險問題施加最大程度的監(jiān)控。首先，企業(yè)應(yīng)明晰、規(guī)范監(jiān)督職能部門的各項(xiàng)職權(quán)，并落實(shí)到企業(yè)規(guī)章制度中去，直接向董事會或者股東會負(fù)責(zé)，保證其獨(dú)立性;其次，監(jiān)督部門成員都應(yīng)選派具備專業(yè)技術(shù)能力的人擔(dān)任，以切實(shí)地保障相關(guān)工作的質(zhì)量和效率;最后，明確獎懲機(jī)制，所有違反其工作職權(quán)的行為應(yīng)按照既定的處罰條例進(jìn)行處理，以切實(shí)保障職權(quán)執(zhí)行的穩(wěn)定性。此外，還應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督部門成員的激勵和約束，對于未能高效履職的工作人員應(yīng)嚴(yán)厲處罰，表現(xiàn)好的應(yīng)予以獎勵。

同時，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)投融資管理人員的業(yè)績考核，特別是團(tuán)隊(duì)工作的績效，確保相關(guān)策略的制定到執(zhí)行都嚴(yán)格遵照既定流程，這樣才能最大程度地控制經(jīng)營管理過程中的各類風(fēng)險，為企業(yè)創(chuàng)造出最大的經(jīng)濟(jì)效益。

6 結(jié)語

綜上所述，在企業(yè)發(fā)展的階段中，需要綜合內(nèi)外部實(shí)際情況，構(gòu)建出針對性的投融資風(fēng)險控制管理方法，控制、化解投融資活動中遇到的風(fēng)險，如此才能夠提高企業(yè)的發(fā)展水平。在本文研究中對企業(yè)投融資的相關(guān)風(fēng)險管理方法進(jìn)行了探討，并且對相關(guān)的要點(diǎn)進(jìn)行了研究，其作用在于提高企業(yè)管理投融資風(fēng)險的能力，減少相關(guān)風(fēng)險給企業(yè)發(fā)展造成的阻礙。

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