張敏

【摘? 要】2017年財政部為了適應(yīng)新時期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，規(guī)范企業(yè)金融工具的會計處理，全面提高其會計信息的質(zhì)量，陸續(xù)發(fā)布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則》第22、23、24和37號文件。論文對比了新舊金融工具準(zhǔn)則的區(qū)別，根據(jù)私募股權(quán)投資企業(yè)的特點，分析其對私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)管理的影響，并對新金融工具會計準(zhǔn)則應(yīng)用于私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)管理提出建議。

【Abstract】In 2017， in order to adapt to the needs of economic development in the new era， standardize the accounting treatment of enterprise financial instruments and comprehensively improve the quality of accounting information， the Ministry of Finance issued the "Accounting Standards for Enterprises" No. 22， 23， 24 and 37. This paper compares the differences between the old and new financial instruments standards， analyzes its impact on the financial management of private equity investment enterprises according to the characteristics of private equity investment enterprises， and puts forward suggestions on the application of new financial instruments accounting standards to the financial management of private equity investment enterprises.

【關(guān)鍵詞】金融工具準(zhǔn)則;私募股權(quán)投資;財務(wù)管理

【Keywords】financial instruments standards; private equity investment; financial management

【中圖分類號】F832.3;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）01-0088-03

1 新舊金融工具準(zhǔn)則的主要區(qū)別

與2006版的金融工具準(zhǔn)則對比，2017版金融工具會計準(zhǔn)則在3個方面有變化：

①金融資產(chǎn)的分類方面，取消了貸款和應(yīng)收賬款項、持有至到期投資和可供出售的金融資產(chǎn)3類，為了與國際會計準(zhǔn)則IFRS9接軌，按照業(yè)務(wù)模式、合同現(xiàn)金流特征對金融資產(chǎn)進(jìn)行了劃分，使金融資產(chǎn)的分類由4類減少為ACM（以攤余成本計量的金融資產(chǎn)）、FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）和FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）3類。新金融會計準(zhǔn)則將《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》單列，并規(guī)定其分為整體金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和部分金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移兩個大類。

②資產(chǎn)減值確認(rèn)方法方面，為了更早地確認(rèn)損失，由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期信用損失法”，并且定義了損失準(zhǔn)備，計提依據(jù)和損失準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回均存在變化。

③在套期認(rèn)定方面，擴(kuò)充了套期工具、被套期項目的范圍，非衍生金融工具作為套期工具的情形擴(kuò)充至對除外匯風(fēng)險以外的其他風(fēng)險，能提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理活動反映的準(zhǔn)確性。這些變化均實現(xiàn)了我國會計標(biāo)準(zhǔn)在這幾個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突破[1]。新金融工具準(zhǔn)則的發(fā)布，為我國會計標(biāo)準(zhǔn)國際化邁出了堅實的一步，為私募股權(quán)投資企業(yè)實現(xiàn)向國際會計標(biāo)準(zhǔn)的趨同提供了很好的機(jī)會。

2 私募股權(quán)投資企業(yè)投資會計核算和列報要求

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會權(quán)威發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2021年10月底，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14 967家，存續(xù)私募股權(quán)投資基金44 333只，雖然國家有關(guān)部門未對私募股權(quán)投資企業(yè)的披露指南和會計計量進(jìn)行單獨的規(guī)定，但是在企業(yè)會計實務(wù)中，私募股權(quán)投資企業(yè)投資會計核算和報表列報應(yīng)按照新金融工具準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

按照新金融工具準(zhǔn)則要求，私募股權(quán)投資企業(yè)所持基金執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則時，確認(rèn)符合準(zhǔn)則中的中長期股權(quán)投資條件，按長期股權(quán)投資核算。其他情形有3種方式核算和列報：一是以攤余成本計量的金融資產(chǎn)進(jìn)行核算，最常見的是復(fù)合金融資產(chǎn)的債權(quán)部分，通過其他非流動金融資產(chǎn)或者債權(quán)投資分類中列報;二是以公允價值計量，并將其變動通過計入其他綜合收益進(jìn)行核算，通過其他非流動金融資產(chǎn)或其他權(quán)益工具投資分類列報;三是通過公允價值計量，計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，通過其他非流動金融資產(chǎn)或交易性金融資產(chǎn)分類列報[2]。

3 新金融工具準(zhǔn)則對私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)管理的影響

3.1 企業(yè)財務(wù)管理模式的改變

不論是金融資產(chǎn)分類的改變還是“已發(fā)生損失法”轉(zhuǎn)變?yōu)椤邦A(yù)期信用損失法”都會對私募股權(quán)投資企業(yè)的利潤造成一定的影響。在2006版的金融工具準(zhǔn)則中，私募股權(quán)投資企業(yè)的可供出售金融資產(chǎn)是其最重要的資產(chǎn)，而新金融工具準(zhǔn)則一旦執(zhí)行，原有的可供出售金融資產(chǎn)就會根據(jù)交易模式的不同，分為FVPL或FVOCI權(quán)益之一。如果將可供出售金融資產(chǎn)劃為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)權(quán)益，金融資產(chǎn)公允價值變動損益會在資產(chǎn)負(fù)債表日被確認(rèn)，進(jìn)而導(dǎo)致利潤表中各月份利潤波動劇烈。一旦劃分成以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)權(quán)益，在處理時不能將累計其他綜合收益作成當(dāng)期損益，會降低處置收益對于利潤的貢獻(xiàn)率。這樣使得私募股權(quán)投資企業(yè)所投資企業(yè)的利潤不與其有關(guān)聯(lián)。雖然以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)有利于私募股權(quán)投資企業(yè)更好地處理投資失敗對其自身利潤表的不利影響[3]，但是一旦將原有可供出售金融資產(chǎn)劃分為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)后將不能重新將其分類為其他金融資產(chǎn)，這對私募股權(quán)投資企業(yè)來說極為不利。新舊金融工具準(zhǔn)則下非交易性權(quán)益工具投資的會計處理方式的對比如表1所示。

當(dāng)然金融工具準(zhǔn)則的調(diào)整，對于私募股權(quán)企業(yè)的預(yù)算管理和績效考核也會產(chǎn)生不同程度的影響。以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)核算模式下，公允價值變動會計入當(dāng)期損益，這能加大私募股權(quán)投資企業(yè)利潤的振幅，而且其不能控制導(dǎo)致利潤波動的因素，這讓私募股權(quán)投資企業(yè)的全面預(yù)算的執(zhí)行與監(jiān)督情況不容樂觀。非上市公司公允價值的確定基本依靠主觀判斷，這讓公司管理層有機(jī)會調(diào)整利潤。一旦使用FVOCI-權(quán)益核算模式，私募股權(quán)投資企業(yè)之前投資實現(xiàn)的價值增值實務(wù)計入權(quán)益的較少，計入當(dāng)期損益會對利潤影響大，目前企業(yè)薪酬兌現(xiàn)多在落袋時，需要財務(wù)重新核算一套考核利潤。如果企業(yè)的上級單位考核時口徑不同，且薪酬與利潤掛鉤時，會存在脫節(jié)的問題。

3.2 增加企業(yè)會計核算難度

新金融工具準(zhǔn)則主要增加了私募股權(quán)投資企業(yè)兩方面的會計核算難度：一是復(fù)雜交易情況下，業(yè)務(wù)模式不易選擇;二是公允價值的確認(rèn)、計量難度較大。私募股權(quán)投資企業(yè)的投資類型多以財務(wù)性投資為主，極少數(shù)戰(zhàn)略投資為輔。私募股權(quán)投資企業(yè)的金融資產(chǎn)主要包括對非上市公司的財務(wù)性投資和作為有限合伙人以私募股權(quán)投資基金的形式參與企業(yè)的財務(wù)性投資。在應(yīng)用新金融工具準(zhǔn)則后，大多數(shù)投資項目只能以公允價值計量，在復(fù)雜的投資背景下，較難選擇業(yè)務(wù)模式，讓金融資產(chǎn)的分類或者重分類金融資產(chǎn)帶來了很大的變數(shù)。對于非上市公司的財務(wù)性投資由于不能上市交易，缺少外界的估值，只能依靠《私募投資基金非上市股權(quán)投資估值指引》中提供的市場法、成本法和收益法進(jìn)行估值，其中市場法運用較多。私募股權(quán)投資主要投資行業(yè)是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，但是在中國國情下，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的公允價值目前不管第一層次二級股票市場還是第二層次即一級市場的估值普遍存在高估現(xiàn)象。不管選用何種估值方法，均摻雜了大量的主觀判斷，其公允價值很難準(zhǔn)確。當(dāng)然私募股權(quán)投資企業(yè)所投資的企業(yè)可能涉及一些無形資產(chǎn)，如技術(shù)、版權(quán)、專利等，這些都讓公允價值的確認(rèn)和計量上存在更多的不確定性[4]。非上市企業(yè)權(quán)益投資的分類與列報對比如表2所示。

4 基于新金融工具準(zhǔn)則的私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)管理的提升策略

4.1 加強新金融工具準(zhǔn)則在企業(yè)內(nèi)部的配套體系建設(shè)

私募股權(quán)投資行業(yè)財務(wù)人員普遍較少，大部分私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)人員一般僅為1～3人，甚至外包，這就要求其財務(wù)人員擁有更高的財務(wù)管理效率。通過新金融工具準(zhǔn)則的指引，私募股權(quán)投資企業(yè)需結(jié)合自身的經(jīng)營狀況，建立匹配新金融工具準(zhǔn)則和順應(yīng)市場發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理體系。在開展企業(yè)財務(wù)管理工作過程中，根據(jù)新金融工具準(zhǔn)則的要求，及時修訂和完善相關(guān)的配套制度，重新梳理各項財務(wù)工作流程，做到配套流程的精準(zhǔn)，從制度上保證金融資產(chǎn)的確認(rèn)和計量等細(xì)節(jié)工作的落實。在大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)不斷發(fā)展的今天，私募股權(quán)投資企業(yè)的財務(wù)管理人員可以通過引進(jìn)和建設(shè)各類信息系統(tǒng)，根據(jù)新金融工具準(zhǔn)則在信息系統(tǒng)中設(shè)立一定的規(guī)則，讓系統(tǒng)代替人工進(jìn)行報表的統(tǒng)計和分析工作，降低私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)人員的工作量。另外，以企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)人員為基礎(chǔ)，合理籌劃企業(yè)的財務(wù)人員分配，做到科學(xué)分工，努力將私募股權(quán)投資企業(yè)的財會人員打造成為專業(yè)水平高、道德水平高以及精通信息技術(shù)等學(xué)科的高素質(zhì)復(fù)合型人才。利用線上線下的培訓(xùn)課程，使其盡快掌握新金融工具準(zhǔn)則下資產(chǎn)的分類，并提高其對財務(wù)數(shù)據(jù)的分析能力。

4.2 完善私募股權(quán)投資企業(yè)的財務(wù)內(nèi)部控制和監(jiān)督制度

新金融工具準(zhǔn)則要想在私募股權(quán)投資企業(yè)中得到良好的執(zhí)行，完善的財務(wù)內(nèi)部控制制度必不可少。依據(jù)新金融工具準(zhǔn)則，全面梳理企業(yè)實際開展的經(jīng)濟(jì)活動，通過對經(jīng)濟(jì)活動實施分類管控、分類預(yù)警的模式，完善私募股權(quán)投資企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的安全性預(yù)警基線，幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險控制。當(dāng)然企業(yè)的財務(wù)內(nèi)部控制制度必須建立在科學(xué)、合理的基礎(chǔ)之上，要將權(quán)責(zé)劃分清楚，責(zé)任逐級落實，包括對應(yīng)的部門和相關(guān)崗位，形成有效的財務(wù)內(nèi)部控制閉環(huán)機(jī)制。在財務(wù)內(nèi)部控制制度中，增加各環(huán)節(jié)的考核細(xì)則，從企業(yè)實際執(zhí)行的角度制定相應(yīng)的獎懲標(biāo)準(zhǔn)。

另外，私募股權(quán)投資企業(yè)要善于運用企業(yè)內(nèi)部的信息化系統(tǒng)和經(jīng)過檢驗的信息化技術(shù)，以提升企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制的效率和準(zhǔn)確性，讓內(nèi)控制度真正能在私募股權(quán)投資企業(yè)中落地。在內(nèi)部控制的監(jiān)督環(huán)節(jié)，首先要建立健全財務(wù)風(fēng)險的追責(zé)機(jī)制，通過信息技術(shù)保障外部和內(nèi)部監(jiān)督、反饋渠道的暢通，主動接受社會各界和內(nèi)部員工對于企業(yè)財務(wù)管理的監(jiān)督。其次需要完善風(fēng)險和異常狀況的處理機(jī)制，制定相應(yīng)的應(yīng)對措施，對于確有其事的監(jiān)督意見，應(yīng)該對相關(guān)責(zé)任部門和人員進(jìn)行嚴(yán)肅追責(zé)。在新金融工具準(zhǔn)則的執(zhí)行過程中，私募股權(quán)投資企業(yè)要加強內(nèi)部部門間的聯(lián)系，促成內(nèi)部扁平化的約束、監(jiān)督和管理的關(guān)系，在企業(yè)內(nèi)部形成財務(wù)管理監(jiān)督的高壓氛圍[5]。

4.3 做好評估權(quán)益工具投資分類和公允價值的估算

私募股權(quán)投資企業(yè)對于財務(wù)性投資的分類與重分類，應(yīng)從多維度綜合考量，重點考察產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、盈利模式、利潤成長性和投資動機(jī)等方面。在新金融工具準(zhǔn)則實施之前，很多公司財務(wù)脫離業(yè)務(wù)的實際情況，均按成本計量。新金融工具準(zhǔn)則實施后，按照公允價值計量，這就要求私募股權(quán)投資企業(yè)的財務(wù)人員全面且深入地了解企業(yè)的具體業(yè)務(wù)過程，并作出合理的估算。如果待評估的非上市公司股權(quán)就是在離評估日期較近的時間取得，并且沒有在交易日后發(fā)生影響公允價值計量的重大事件，其交易金額可作為公允價值的最佳估計。如果被投資非上市公司在評估前期剛發(fā)生過融資行為，可以使用此價格作為其股權(quán)估值。若二者的時間間隔很長，由于受到外部行業(yè)環(huán)境和企業(yè)自身運營情況變化的影響，上一輪的融資價格不能作為公允價值的最佳估計。當(dāng)擬投資企業(yè)所處的風(fēng)險較高或者項目本身風(fēng)險較高時，為了避免后續(xù)投資虧損、資產(chǎn)減值對損益的影響，最好在分類時按照舊準(zhǔn)則算作以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。如果項目所處的行業(yè)發(fā)展前景好或者項目本身較為優(yōu)質(zhì)，則可按照新準(zhǔn)則算作以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，并在恰當(dāng)?shù)臅r候通過改變治理結(jié)構(gòu)或者增持的方式，將其處置收益納入利潤表。另外，私募股權(quán)投資企業(yè)對于自身持股比例較低，無法獲得正確市場報價的非上市公司股權(quán)，可以利用成本法的方式對其公允價值進(jìn)行估算，從而節(jié)約公司的財務(wù)管理成本。當(dāng)然，私募股權(quán)投資企業(yè)對被投資企業(yè)的公允價值估算需要財務(wù)、投資管理以及風(fēng)險控制等不同崗位人員協(xié)作完成，財務(wù)人員負(fù)責(zé)財務(wù)入賬處理，投資管理人員負(fù)責(zé)獲取被投資企業(yè)股權(quán)估值基礎(chǔ)數(shù)據(jù)并保證其準(zhǔn)確性，風(fēng)險控制崗位人員負(fù)責(zé)進(jìn)行估值數(shù)據(jù)審核并與同行業(yè)企業(yè)作對比。有條件的私募股權(quán)投資企業(yè)可根據(jù)自身的實際情況，定期外聘專業(yè)的評估機(jī)構(gòu)對被投資企業(yè)的公允價值進(jìn)行重新評估或者與專業(yè)評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行長期的合作，以確保專業(yè)評估機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)確性。

5 結(jié)語

新金融工具準(zhǔn)則的推行是為了我國的會計準(zhǔn)則更好地與國際接軌，是我國財稅體制改革的核心內(nèi)容之一。雖然在新金融工具準(zhǔn)則實施的初期，私募股權(quán)投資企業(yè)對于其的掌握度不夠，運用較為不熟練，但是經(jīng)過3年的磨合，已經(jīng)逐步掌握并適應(yīng)，且能在私募股權(quán)投資企業(yè)的日常財務(wù)管理過程中恰當(dāng)?shù)貞?yīng)用，為其財務(wù)管理水平的提升奠定了基礎(chǔ)。

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