■ 當(dāng)代水產(chǎn) 本刊編輯部 文/圖 [微信公眾號：tsfish]

進入11月以來，美國大豆收獲工作已完成，銷售情況穩(wěn)定，南美產(chǎn)區(qū)天氣保持良好，播種進度加快，并且大豆銷售步伐有所增速，現(xiàn)有的全球大豆供應(yīng)寬松。國內(nèi)進口大豆到港數(shù)量持續(xù)攀升，大豆和豆粕庫存量快速回升，市場供應(yīng)緊張有所緩解，豆粕市場維持弱勢格局。具體分析如下：

1 國際方面

1.1 美國大豆

11月上旬，受密西西比河水位低的影響，水交通運輸困難了許多，運費也大幅度高漲。中旬以后，隨著降雨量增加，密西西比河水位有所上升，運費不斷調(diào)低。

基于進口成本不斷下調(diào)后，眾多需求國開始加大采購步伐，美國大豆銷量大幅上升。截至2022年11月24日的一周，美國對中國裝運1,496,590t大豆，前一周裝運1,748,218t大豆。

目前，美豆收割工作已結(jié)束，整體進度快于往年同期，產(chǎn)量也比較明朗。但后期美豆出口仍面臨不少難題。一是密西西比河水位偏低問題并未徹底解決，水位峰值已經(jīng)過去，后期仍有下降風(fēng)險，駁船吃水深度或再次降低，影響運力；二是有來自南美大豆的競爭。自美豆收割完畢后，產(chǎn)量已塵埃落地，短時間內(nèi)缺乏驅(qū)動題材，市場關(guān)注點逐步移向南美新作大豆的播種上面。種種因素影響下，短期內(nèi)制約著美豆的漲幅。

1.2 巴西大豆

據(jù)巴西國內(nèi)官方數(shù)據(jù)，截至11月25日，巴西全國大豆播種工作完成89%，雖低于去年同期的92%，但高于過去5年82%的均值。巴西大豆種植區(qū)緯度跨越大，地形結(jié)構(gòu)有差異，不同區(qū)域種植情況差異較大。

但巴西農(nóng)業(yè)部屬下的巴西國家商品供應(yīng)公司比較看好新一季大豆產(chǎn)量，預(yù)計2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量達到1.5332億t，比2020/21年度增加11%。

雖然產(chǎn)量前景明朗，但巴西農(nóng)戶銷量大豆步伐有所減緩。巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）稱，根據(jù)貨輪排隊的情況，2022年11月份巴西大豆出口量將達到205.1萬t，低于一周前預(yù)估的227萬t，也低于10月份的359.2萬t以及去年11月份的214.9萬t。

1.3 阿根廷大豆

播種進度方面，11月中旬阿根廷受干旱影響，大豆播種進度偏慢，僅達到預(yù)計面積的19.4%，創(chuàng)下五年同期最低水平。隨著天氣逐漸改善，降雨量大，播種速度加快。截至11月24日，大豆播種率為33%。

大豆銷售方面，11月中上旬，阿根廷農(nóng)戶的大豆銷售繼續(xù)落后上年同期，反映出農(nóng)戶按兵不動，等待政府實施新一輪優(yōu)惠匯率。而阿根廷政府為鼓勵農(nóng)戶積極銷售大豆，擴大出口創(chuàng)匯，決定從11月28日到12月31日實施230比索兌1美元新的匯率政策。在這一政策促進下，大豆銷量迅猛。截至29日，阿根廷農(nóng)戶銷售了567,815t大豆，再次刷新兩個月來的最高單日銷量，比前一天的銷售量298,911t提高了90%。

2 國內(nèi)方面

今年國產(chǎn)大豆維持較大幅度的增產(chǎn)預(yù)期，但由于質(zhì)量參差不齊，價格形成多極分化。目前來看，因新季大豆供應(yīng)偏寬松，國產(chǎn)大豆價格維持弱勢運行。

11月30日與1日對比，大連報價5,500元/t，下跌100元/t；佳木斯報價5,460元/t，下滑80元/t；北安報價5480元/t，下跌120元/t；嫩江報價5,460元/t，下跌90元/t，黑河報價5,480元/t，下跌120元/t；長春報價5,460元/t，下跌60元/t；哈爾濱報價5,520元/t，下跌120元/t。

11月以后，國內(nèi)進口大豆到港量出現(xiàn)明顯回升。以周度計，11月前3周中，除了第2周因為卸港原因到港量僅127萬t，第1周和第3周到港均值為200萬t，遠高于10月周度到港均值128萬t。按此速度，11月國內(nèi)進口大豆到港量可以完成830萬t的預(yù)期值。而據(jù)上海鋼聯(lián)預(yù)計，12月國內(nèi)進口大豆到港預(yù)估為1,050萬t，周均到港量可達到240萬t，國內(nèi)進口大豆供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期兌現(xiàn)。

隨著進口大豆到港增加，油廠開機率和周度壓榨量也出現(xiàn)明顯回升。截至11月25日當(dāng)周，全國主要油廠大豆實際壓榨量為197.7萬t，遠高于前期150萬t的周度壓榨量。有機構(gòu)預(yù)計，11月28日至12月2日，國內(nèi)油廠開機率繼續(xù)上升，周度大豆壓榨量預(yù)計可達到206.51萬t，開機率為71.78%。

近一個月，豆粕均價呈現(xiàn)高位回落趨勢。截止到11月30日，豆粕均價為5,085元/t，對比11月1日5,485元/t，下跌了400元/t。（轉(zhuǎn)右）

（接左）隨著美國大豆收割工作完成，產(chǎn)量已塵埃落地，暫無炒作題材；加之南美大豆持續(xù)輸出等多種因素影響下，大豆市場供應(yīng)寬松，限制大豆期價漲幅。國內(nèi)進口大豆到港數(shù)量增加后大豆和豆粕庫存處于恢復(fù)性增長狀態(tài)，油廠壓榨量快速提升，豆粕庫存止跌回升。預(yù)計豆粕供應(yīng)緊張局面緩解后將繼續(xù)處于震蕩偏弱的行情。