許冰清

2020年11月，在海南三亞，美的董事長(zhǎng)兼總裁方洪波看著海面上的帆船，有感而發(fā)：“美的要做世界級(jí)的水手?！焙Ｃ娌龥坝浚撬终故炯记傻臅r(shí)候。

這一細(xì)節(jié)出自《證券時(shí)報(bào)》2021年2月一則報(bào)道，此后，方洪波所言的行業(yè)的“波濤洶涌”仍在持續(xù)，但2021年美的確實(shí)做了幾件大事。

一是更新經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，將原有的四大業(yè)務(wù)重組為智能家居事業(yè)群、機(jī)電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機(jī)器人與自動(dòng)化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)五大板塊。

另外就是在資本市場(chǎng)瘋狂掃貨。美的在2021年年初和年中共有兩次股份回購計(jì)劃，回購合計(jì)超過130億元股份，達(dá)到史無前例的新高。除了全面收購庫卡并將其私有化，美的還全額認(rèn)購了萬東醫(yī)療的20.83億定增募資計(jì)劃，累計(jì)持有萬東醫(yī)療40%的股權(quán)。

萬東是國(guó)內(nèi)制造醫(yī)用X射線機(jī)和醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的佼佼者，美的看中的不僅是醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)遇，還有萬東旗下的醫(yī)學(xué)影像大數(shù)據(jù)云平臺(tái)“萬里云”。在與萬東醫(yī)療完成股權(quán)交割時(shí)，方洪波表示，萬東醫(yī)療是美的進(jìn)入醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的平臺(tái)和跳板。

從業(yè)務(wù)板塊名稱的變化，可以看出美的在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上的野心。用智能家居事業(yè)群覆蓋原有的消費(fèi)電器板塊;機(jī)電事業(yè)群以壓縮機(jī)和電機(jī)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，向芯片、電控等領(lǐng)域延伸;原有的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)被納入到樓宇控制和系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)中;機(jī)器人及自動(dòng)化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新板塊，面向消費(fèi)電器之外的新領(lǐng)域。

美的正在“調(diào)速換擋”，以迎來一個(gè)新的轉(zhuǎn)型期。根據(jù)美的2021年中報(bào)，在toB業(yè)務(wù)上，美的的轉(zhuǎn)型邏輯是從原有的產(chǎn)品硬件銷售，向“解決方案+硬件+服務(wù)+運(yùn)營(yíng)銷售”的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。除去原有的傳統(tǒng)家電行業(yè)，美的的目標(biāo)是以房地產(chǎn)和工農(nóng)商建業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)在暖通與樓宇、機(jī)器人與自動(dòng)化業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)型。

數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家的2020年財(cái)報(bào)

過去一年，從股市表現(xiàn)來看，家電板塊整體市值收縮超過兩成，與地產(chǎn)比肩成為倒數(shù)的“差生”。因?yàn)榧译娕c房地產(chǎn)高度正相關(guān)，新房成交量的多寡會(huì)在一定程度上影響家電市場(chǎng)。大家電消費(fèi)低頻高價(jià)且復(fù)購率低，在疫情面前不免疲軟。另外，上游原材料漲價(jià)已有一年多，雙重承壓下，行業(yè)低迷已久。

為刺激家電消費(fèi)，國(guó)務(wù)院在2021年年末的一場(chǎng)政策吹風(fēng)會(huì)上稱，要“推動(dòng)農(nóng)村居民消費(fèi)梯次升級(jí)……鼓勵(lì)有條件的地區(qū)開展農(nóng)村家電更新行動(dòng)”，被市場(chǎng)視為提升股價(jià)的信號(hào)。

拉動(dòng)家電消費(fèi)是拉動(dòng)內(nèi)需常見的政策手段之一，刺激政策常出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)低迷的周期。2008年雷曼兄弟引發(fā)的金融危機(jī)之后，為擴(kuò)大內(nèi)需，“家電下鄉(xiāng)”和“以舊換新”已經(jīng)開啟過一輪家電行情。2012年，歐債危機(jī)之下，全球經(jīng)濟(jì)再次探底，“新節(jié)能惠民”又帶來一次家電消費(fèi)反彈。

不過，今時(shí)不同往日。畢竟經(jīng)歷兩輪高速增長(zhǎng)后，家電在全國(guó)市場(chǎng)的普及率已接近天花板。存量市場(chǎng)下，“家電更新”還能帶來多大拉動(dòng)力？包括美的在內(nèi)，各大電器企業(yè)仍需拿出更新的轉(zhuǎn)型策略。

電器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈已經(jīng)是一個(gè)共識(shí)。當(dāng)產(chǎn)品技術(shù)同質(zhì)化，隨著產(chǎn)品和渠道價(jià)格戰(zhàn)打響，企業(yè)的利潤(rùn)空間逐步被壓縮。一位接近美的戰(zhàn)略頂層設(shè)計(jì)的人士曾告訴《第一財(cái)經(jīng)》雜志，美的在做戰(zhàn)略設(shè)計(jì)時(shí)，曾考慮過是往縱向（技術(shù)創(chuàng)新）還是橫向（多元業(yè)務(wù)）發(fā)展。最后選擇偏向后者，理由是電器的技術(shù)創(chuàng)新很難快速升級(jí)，很多技術(shù)的創(chuàng)新類似于“內(nèi)卷”，對(duì)消費(fèi)者來說意義不大。

以東芝為代表的日企經(jīng)驗(yàn)就很能說明這一點(diǎn)。在《東芝解體》一書中，作者大西康之提到，東芝的工程師注重技術(shù)的含金量，往往看不上技術(shù)含量不高的產(chǎn)品。但結(jié)果證明，無論努力把液晶屏幕做到多薄，消費(fèi)者都并不熱衷為這些先進(jìn)技術(shù)買單。反而是被工程師們嘲笑是個(gè)“玩具”、毫無技術(shù)含量的掃地機(jī)器人Roomba當(dāng)時(shí)銷量火爆。

電器產(chǎn)品大賣的關(guān)鍵，仍然在于產(chǎn)品力以及對(duì)消費(fèi)者需求的洞察。與東芝相比，美的早期的一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，就是擅長(zhǎng)做中低價(jià)格帶的電飯鍋、電磁爐等廚房電器產(chǎn)品，這些產(chǎn)品能牢牢把握住講究性價(jià)比的廣泛消費(fèi)者。

數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)2011年至2021H1年財(cái)報(bào)

據(jù)大西康之分析，在賣場(chǎng)里，美的成功的重要原因就在于去掉了產(chǎn)品的多余功能，讓電飯鍋只專注于煮飯。正是因?yàn)楣δ艿募s化，美的一向沒有信心的產(chǎn)品故障率也大幅度降低?！凹词谷毡緩S商不愿接受，這樣價(jià)格的微波爐和電飯鍋也已經(jīng)悄然成為全球家電行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)力量”。

競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)局是，2016年年中東芝遭遇解體危機(jī)時(shí)，美的集團(tuán)吃下東芝的白色家電業(yè)務(wù)，東芝旗下一萬多名員工也轉(zhuǎn)入美的旗下。

在存量市場(chǎng)，家電企業(yè)前浪與后浪迭代的故事并不新鮮。比如，同樣面臨轉(zhuǎn)型危機(jī)的夏普就被鴻海精密工業(yè)收入麾下;海爾則收購了三洋電機(jī)的家電業(yè)務(wù);飛利浦出于戰(zhàn)略考慮，在2011年將電視機(jī)業(yè)務(wù)出售給冠捷科技，甚至直接將名字中的“電子”二字去掉，表明公司的定位不再是一家電器企業(yè)。

面臨轉(zhuǎn)型，家電企業(yè)存在兩種選擇：出海尋求國(guó)際化市場(chǎng)，或跟隨通用電氣、西門子、飛利浦等外資巨頭的轉(zhuǎn)型路線，開拓新的增長(zhǎng)空間。

數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)2016年至2021H1財(cái)報(bào)

比如醫(yī)療儀器和設(shè)備領(lǐng)域就是一個(gè)利潤(rùn)豐厚的賽道，且被西門子、通用電氣等寡頭長(zhǎng)期壟斷。飛利浦甚至徹底剝離家電業(yè)務(wù)，全面押注健康業(yè)務(wù);通用電氣同樣出售家電業(yè)務(wù)，并一拆為三，只留下航空、醫(yī)療和能源業(yè)務(wù);在國(guó)內(nèi)公司中，海爾也曾專門成立生物醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，主攻醫(yī)療低溫儲(chǔ)存設(shè)備。

更新的領(lǐng)域是造車。同為制造業(yè)，家電企業(yè)在大規(guī)模制造上有“比較優(yōu)勢(shì)”。電動(dòng)汽車無疑是一條更為寬闊的路。并且，家電制造的核心環(huán)節(jié)如電機(jī)、壓縮機(jī)、閥門、電子元件，以及通信等技術(shù)工藝，可以為汽車制造提供基礎(chǔ)。2021年9月，格力以18億元作價(jià)收購銀隆;美的威靈電機(jī)則在同年宣布，新能源車零部件三大產(chǎn)線開始量產(chǎn)。

按照美的創(chuàng)始人何享健的說法，美的絕不做風(fēng)險(xiǎn)太大的事情，只做風(fēng)險(xiǎn)小、沒包袱的項(xiàng)目。這種風(fēng)格也沿襲到了美的的業(yè)務(wù)拓展路徑上。

美的的業(yè)務(wù)大多相互關(guān)聯(lián)，強(qiáng)調(diào)“協(xié)同”，除去本世紀(jì)初在互聯(lián)網(wǎng)上投資失敗以外，其他的業(yè)務(wù)兼并購均有關(guān)聯(lián)。比如從收購三洋、獲取磁控管技術(shù)進(jìn)入微波爐領(lǐng)域，到實(shí)現(xiàn)變壓器生產(chǎn)，再延伸到微波爐的配套產(chǎn)業(yè)鏈中。

與格力自建產(chǎn)業(yè)鏈不同，美的進(jìn)入各類新領(lǐng)域均通過收購。比如，進(jìn)入冰洗領(lǐng)域就是以收購小天鵝為起點(diǎn)，不正面與領(lǐng)頭羊海爾競(jìng)爭(zhēng);斥巨資買下庫卡，除了看中后者在機(jī)器人領(lǐng)域的份額，也是看中其對(duì)美的產(chǎn)線和物流效率的提升。從這一點(diǎn)來看，美的的每一步收購都彼此相關(guān)。

2007年至2013年，豐厚的補(bǔ)貼讓家電企業(yè)迎來了高速發(fā)展的時(shí)機(jī)。但負(fù)面作用在于，補(bǔ)貼政策提前透支了家電行業(yè)的中長(zhǎng)期需求。等到行業(yè)產(chǎn)能過剩時(shí)，存貨大量囤積，也為企業(yè)帶來了債務(wù)壓力。美的董事長(zhǎng)方洪波曾介紹，美的的資產(chǎn)負(fù)債率一度接近80%，賬面現(xiàn)金資產(chǎn)也是負(fù)值。

美的的供應(yīng)鏈和渠道變革就是在這樣的背景下，從在小天鵝試行“T+3”模式開始的。

家電的傳統(tǒng)生產(chǎn)模式是先生產(chǎn)、后分銷，由企業(yè)自行設(shè)計(jì)排產(chǎn)計(jì)劃，再下發(fā)銷售指標(biāo)。在這種傳統(tǒng)模式下，供應(yīng)鏈反饋效率極低，暢銷產(chǎn)品供不應(yīng)求，滯銷產(chǎn)品過度生產(chǎn)。

T+3模式，簡(jiǎn)單來說就是“以銷定產(chǎn)”。消費(fèi)者下單后，工廠來根據(jù)訂單決定生產(chǎn)數(shù)量。從下單到銷售的4個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)只允許3天周轉(zhuǎn)，最終消費(fèi)者從下單到收貨總用時(shí)不超過半個(gè)月。

為了全面推廣T+3，美的收縮了產(chǎn)品線，在備貨和原料上統(tǒng)一供應(yīng)商，以提升效率。而在物流環(huán)節(jié)，美的在2000年自設(shè)了物流業(yè)務(wù)“安得智聯(lián)”，這是國(guó)內(nèi)最早推廣現(xiàn)代化物流集成管理的物流公司之一。通過配置前置倉，美的的物流系統(tǒng)與零售門店和消費(fèi)者的距離變得更近。財(cái)報(bào)顯示，美的產(chǎn)品出倉后，可在24小時(shí)內(nèi)抵達(dá)全國(guó)50%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)、48小時(shí)內(nèi)抵達(dá)全國(guó)90%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)。

從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，小天鵝的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年的60天下降至2015年的25天，而洗衣機(jī)的倉儲(chǔ)面積也收縮到原先的1/10。根據(jù)信達(dá)證券數(shù)據(jù)，在3年間，小天鵝的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從8.38提升到了13.22。

資料來源：根據(jù)公開資料整理

數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)2021年半年報(bào)

通過推廣T+3模式，美的也縮減了渠道層級(jí)，更為扁平化。比如，原先的代理商、分銷商變成門店運(yùn)營(yíng)商，只負(fù)責(zé)終端銷售、用戶體驗(yàn);消費(fèi)者下單后，門店再通過“美云銷”訂單系統(tǒng)向工廠下單。線上則主要依托于電商平臺(tái)觸達(dá)用戶。根據(jù)中信證券2020年數(shù)據(jù)，美的的線上渠道、線下專賣店渠道和KA渠道的營(yíng)收占比分別為30%、60%和10%。

供應(yīng)鏈成本管控能力仍然是家電企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。當(dāng)家電企業(yè)用爆款單品打入市場(chǎng)，短期可以獲得快速增長(zhǎng)，但中長(zhǎng)期可能會(huì)給采購、制造、運(yùn)輸環(huán)節(jié)造成壓力。生產(chǎn)規(guī)模越大，協(xié)調(diào)和管理難度越大，規(guī)模優(yōu)勢(shì)反而變成規(guī)模負(fù)擔(dān)。

截至目前，美的T+3模式和海爾“即需即供”的模式都已經(jīng)完成對(duì)供應(yīng)鏈效率的改革。柔性供應(yīng)鏈下，企業(yè)能更靈活地利用原材料成本周期，兌現(xiàn)成本紅利。比如2019年，美的發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，提升了市場(chǎng)份額。而格力則受限于壓貨模式帶來的渠道高價(jià)格庫存，難以跟進(jìn)降價(jià)，陷入被動(dòng)。光大證券分析，美的在不影響凈利率的情況下，能與格力拉開10%到15%的價(jià)格差。

在T+3模式之外，美的的渠道改革還包括線下渠道下沉，以及電商渠道拓 展。

美的財(cái)報(bào)顯示，公司目前在全國(guó)地、市級(jí)的建材家裝渠道有超過500家智慧門店，在區(qū)、縣級(jí)市場(chǎng)有超過2550家旗艦店，而在鄉(xiāng)、鎮(zhèn)級(jí)市場(chǎng)建成了超過8320家多品類店。電商渠道方面，公司2021年上半年財(cái)報(bào)顯示，美的電商銷售占比持續(xù)保持在45%以上，為業(yè)內(nèi)最高水平。

渠道變革也為美的延伸出了新業(yè)務(wù)，比如被劃定為新業(yè)務(wù)板塊的數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)，就是由物流公司安得智聯(lián)和美的的云服務(wù)業(yè)務(wù)“美云智數(shù)”共同承擔(dān)，主要為B端客戶提供一體化物流服務(wù)，以及為制造企業(yè)提供I T管理和智能制造解決方案。由此，美的又完成了一套包含工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的布局，這是美的看好的未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

美的的全球化經(jīng)營(yíng)以在越南設(shè)工廠開始，此后又陸續(xù)收購了埃及空調(diào)公司Miraco和拉丁美洲空調(diào)公司“開利拉美”。借助這兩個(gè)品牌已有的銷售渠道，美的可以將自主品牌產(chǎn)品輸出到海外市場(chǎng)。2016年，美的再次出手，連續(xù)收購德國(guó)庫卡、意大利Clivet和日本東芝。

全球家電產(chǎn)業(yè)的版圖確實(shí)正在發(fā)生重大變化。一方面，歐美企業(yè)普遍盈利能力有限;而日本企業(yè)正經(jīng)歷集體性衰敗，回暖乏力;另一潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星在家電制造上也不具備優(yōu)勢(shì)。美的董事長(zhǎng)方洪波判斷，全球家電生意長(zhǎng)期會(huì)由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)，因此提出美的需要“在全球范圍配置資產(chǎn)。”

目前，美的也正在北美、巴西、東盟等市場(chǎng)尋求全球突破。不過，要打入海外市場(chǎng)并不容易，因?yàn)椴煌貐^(qū)的消費(fèi)者對(duì)于品牌有不同的認(rèn)知與訴求。

美的集團(tuán)副總裁王建國(guó)曾對(duì)《第一財(cái)經(jīng)》雜志表示：“歐洲人對(duì)品牌的偏好非常強(qiáng)烈，即使你產(chǎn)品做得非常好，甚至創(chuàng)新程度很高，但他不了解你的品牌就很難選擇你。美國(guó)就完全不一樣?！?/p>

在美國(guó)的線下渠道，產(chǎn)品并不按照品牌來劃分陳列，而是按照功能與容積。比如，同一個(gè)容積段的冰箱產(chǎn)品會(huì)擺放在一起。當(dāng)所有品牌擺在一起，產(chǎn)品功能是否有獨(dú)特之處就成了關(guān)鍵。王建國(guó)常拿出來說的一個(gè)例子，是美的在美國(guó)路易維爾研發(fā)中心開發(fā)出的U型窗機(jī)空調(diào)。U型窗機(jī)可以讓用戶自由地開關(guān)窗戶，將噪音留在室外。并且用戶自己動(dòng)手組裝這臺(tái)機(jī)器，可以節(jié)省通常需要支付的200美元人工費(fèi)用。

在2021年上半年財(cái)報(bào)中，美的表示要建立以美國(guó)、巴西、德國(guó)、日本、東盟為突破口的全球突破戰(zhàn)略，并成立了海外品牌建設(shè)專項(xiàng)基金。品牌方面，美的海外市場(chǎng)已經(jīng)形成美的、COLMO、東芝、Arctic King、Master Kitchen、Eureka等品牌矩陣。

目前，美的在toC業(yè)務(wù)的海外市場(chǎng)，主要是用美的和東芝兩個(gè)成熟品牌以及多個(gè)細(xì)分品牌打組合拳。比如，東盟的消費(fèi)者看中日本品牌，就以推東芝為主;美國(guó)市場(chǎng)看中品牌的差異化和創(chuàng)新功能，則以推美的為主;歐洲消費(fèi)者重視品牌，便通過收購當(dāng)?shù)仄放频姆绞竭M(jìn)入市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)來源：美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家各年財(cái)報(bào)、公開資料整理

對(duì)于新興的toB業(yè)務(wù)而言，收購成熟品牌能幫助美的更快拿下市場(chǎng)。其中最典型的案例，便是德國(guó)庫卡。

庫卡與瑞士ABB、日本發(fā)那科、日本安川電機(jī)一起被稱作工業(yè)機(jī)器人的“四大家族”，主要客戶來自汽車制造領(lǐng)域，包括特斯拉、奔馳、寶馬、奧迪、通用、福特等汽車巨頭。而且，庫卡在德國(guó)的“工業(yè)4.0”計(jì)劃中占有核心地位，所以美的2017年對(duì)庫卡高達(dá)292億元人民幣的大比例股權(quán)收購案，一度引起德國(guó)各界的關(guān)注。

接受美的收購后，庫卡在歐洲市場(chǎng)的股價(jià)一路下探，但獲得美的支持的中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)占比，在疫情后穩(wěn)步提升。2021年11月，美的放棄收購庫卡時(shí)“不退市”的承諾，提出全資收購庫卡及私有化的計(jì)劃。這可能意味著，庫卡與美的協(xié)同整合，已經(jīng)進(jìn)入最關(guān)鍵的時(shí)期—如果仍堅(jiān)持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的歐洲上市公司身份，庫卡或許很難與美的收購的埃夫特、高創(chuàng)等其他機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)更好融合。

toB業(yè)務(wù)被視為美的未來的第二成長(zhǎng)曲線，但短期來看，公司現(xiàn)金流依然依賴傳統(tǒng)電器產(chǎn)品銷售。美的2021年半年報(bào)顯示，目前，toC業(yè)務(wù)對(duì)美的營(yíng)收的貢獻(xiàn)在80%以上。

toC市場(chǎng)近年最大的熱點(diǎn)就是以掃地機(jī)器人、多功能鍋為代表的小家電。曾以低價(jià)、顏值、性價(jià)比拿下市場(chǎng)的美的，居然在這輪創(chuàng)意小家電的消費(fèi)熱潮中缺乏存在感，這讓投資者頗為驚訝。

一位投資者曾在路演中質(zhì)問美的管理層，為何錯(cuò)失了小家電機(jī)遇。方洪波反思稱，主要原因在于美的每個(gè)事業(yè)部的整體規(guī)模比較大，考核目標(biāo)KPI以整體收入、利潤(rùn)和現(xiàn)金流為參考，而小家電作為長(zhǎng)尾市場(chǎng)對(duì)于營(yíng)收貢獻(xiàn)比較低，因此在戰(zhàn)略上沒有特別重視。

但美的管理層也認(rèn)為，目前小家電市場(chǎng)的技術(shù)高度同質(zhì)化、價(jià)格戰(zhàn)激烈，而且市場(chǎng)容量有限，因此并不打算花大精力投入。

在大家電的存量市場(chǎng)中，家電企業(yè)和渠道商的營(yíng)銷策略也從以往的“薄利多銷”升級(jí)至“推高賣貴”。比如空調(diào)領(lǐng)域目前就在主推除菌、除甲醛等強(qiáng)功能性的中高端產(chǎn)品。另一個(gè)典型案例的是把油煙機(jī)、灶、蒸、烤一體化的集成灶產(chǎn)品。2021年上半年，集成灶在國(guó)內(nèi)的銷售規(guī)模超過100億元，同比增長(zhǎng)55.8%，成為增幅最大的細(xì)分品類。

美的最初以中低價(jià)格帶產(chǎn)品占領(lǐng)市場(chǎng)，以性價(jià)比高、品類多而全見長(zhǎng)，隨著家電開始向高端化發(fā)展，美的也在推動(dòng)品牌從中低端向中高端升級(jí)。但不同于一開始就推出高端線“卡薩帝”的海爾，以及專攻各類“核心科技”的格力，美的高端化的成果目前仍不顯著。

2018年，美的推出高端線COLMO，主打AI和“黑科技”，比海爾卡薩帝晚10年。據(jù)行業(yè)媒體數(shù)據(jù)，COLMO 2020年的銷售規(guī)模為10億元，僅為卡薩帝同年?duì)I收的1/8。COLMO目前尚未拿出驚艷消費(fèi)者的“爆款”大單品，并且，消費(fèi)者的長(zhǎng)期需求不會(huì)局限于單品的高功能，而是全場(chǎng)景的互聯(lián)互通。未來COLMO能否借助美的的物聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)在智能家居上彎道超車，仍是未知 數(shù)。