□何 炎

（青海建筑職業(yè)技術學院，青海 西寧 810012）

1 研究背景和意義

1.1 研究背景

近年來，在國家政策扶持下，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力有了很大提升。農(nóng)業(yè)的發(fā)展關乎著人民生活水平，農(nóng)業(yè)是我國第一生產(chǎn)力，農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展決定了國民經(jīng)濟的發(fā)展。經(jīng)過多年的不斷探索，加之國家政策的大力扶持，我國農(nóng)業(yè)正從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代化、科技化農(nóng)業(yè)發(fā)展。

農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)過很多年的發(fā)展，市場占有率不斷提升，一些農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展程度為國家調(diào)控宏觀政策和健全經(jīng)濟制度提供了大量數(shù)據(jù)參考，也成為了經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標主要方面。因此，對于農(nóng)業(yè)類上市公司經(jīng)營發(fā)展狀況的研究具有重要的意義[1]。

選取我國農(nóng)業(yè)類上市公司作為調(diào)查對象，利用統(tǒng)計手段對經(jīng)營數(shù)據(jù)指標進行全面分析，為實現(xiàn)農(nóng)業(yè)類企業(yè)價值最大化、探索企業(yè)高效經(jīng)營途徑、健康發(fā)展提供參考。

1.2 研究意義

1.2.1 理論意義

農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展狀況間接代表了整個農(nóng)業(yè)行業(yè)的經(jīng)營水平。在農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展歷程中，部分企業(yè)的經(jīng)營績效水平呈下降趨勢，企業(yè)突出的問題成為專家和社會關注的焦點。研究農(nóng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營績效指標并運用到具體經(jīng)營中，豐富了有關農(nóng)業(yè)行業(yè)的理論體系，并且補充了完善指標體系建立的實踐內(nèi)容。

1.2.2 現(xiàn)實意義

通過選取樣本公司經(jīng)營績效的數(shù)據(jù)，能客觀真實地反映公司的經(jīng)營水平，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)經(jīng)營績效評價提供重要的參考。一方面能穩(wěn)定企業(yè)的長期發(fā)展；另一方面能夠適應新形勢下的市場化需求，對提升我國農(nóng)業(yè)市場競爭力、推進其轉(zhuǎn)型升級具有重要意義，為同行業(yè)的發(fā)展起到借鑒和指導作用。

2 文獻綜述

對于企業(yè)來說，經(jīng)營績效評價在管理中尤為重要，一直以來都是社會研究者關注的熱點，國外經(jīng)濟學家和管理專家從不同角度對該領域進行探索，目前取得了不錯的研究結(jié)果，同時建立了一套系統(tǒng)、規(guī)范、可操作的績效評價理論體系。

張明林和劉榮春（2016）[2]以利益相關者理論為基礎，從社會績效、農(nóng)戶績效、企業(yè)競爭、企業(yè)潛力等方面構建了有效的企業(yè)績效評價體系，并采用主成分分析法對所研究的企業(yè)績效結(jié)構進行分析和評價，研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)績效可分為帶動農(nóng)戶能力、盈利能力、經(jīng)營能力和新產(chǎn)品開發(fā)能力。

對于合理的評價方法，眾多學者的研究各不相同。農(nóng)業(yè)的業(yè)績評價研究對其發(fā)展及政策的變動提供了一定的理論數(shù)據(jù)依據(jù)。

3 實證分析

3.1 評價指標的建立

文章通過搜集和閱讀文獻，利用財務指標中的盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力構建評價體系，為了使分析結(jié)果更客觀，選擇了25 家農(nóng)業(yè)上市公司作橫向比較。

用X1 和X2 分別表示資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率，用X3 表示資產(chǎn)負債率，用X4 和X5 表示流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，用X6 表示資本積累率。

3.2 數(shù)據(jù)的來源和處理

選取的25 家農(nóng)業(yè)類上市公司數(shù)據(jù)來源于年度披露的財務報表和國泰安數(shù)據(jù)，剔除缺失和不完整的數(shù)據(jù)，運用SPSS 17.0 進行因子分析，具體描述如下。

3.3 對數(shù)據(jù)進行因子分析

原始變量的相關性分析見表1。

根據(jù)取得的上市公司績效的原始評價指標，通過SPSS 17.0 軟件對表1 中的評價業(yè)績的統(tǒng)計指標進行分析，降維進行因子分析。從表中可以看出，相關系數(shù)有高度相關性，能夠從中提取公共因子，因此可以進行因子分析。

表1 相關系數(shù)矩陣

3.3.1 KMO 檢驗和Bartlett 球度檢驗

KMO 檢驗和Bartlett 球度檢驗可判斷原有數(shù)據(jù)是否可以進行因子分析，KMO 值為0.518 ＞0.5，Bartlett 球形度檢驗結(jié)果的顯著性概率為0＜0.05，說明數(shù)據(jù)符合正態(tài)分布的總體特征，選取的樣本可以進行因子分析。

3.3.2 提取因子變量

通過SPSS 軟件進行分析，顯現(xiàn)各因子的特征值如表2 所示。

根據(jù)表2 所示第一組原始特征值可以得出第一個因子的特征根是2.464，解釋原有6 個變量總方差的41.080%，累積方差貢獻率為41.080%；第二個因子的特征根是1.399，解釋原有6 個變量總方差的23.324%，累計方差貢獻率為64.404%；第三個因子的特征根是1.046，解釋原有6 個變量方差的17.438%，第三個因子對總方差的貢獻率達到81.842%，公因子選取的6 個指標能較好地表達，這樣可以通過因子分析降維，從第二組數(shù)據(jù)因子的情況可以看出，選中提取條件為特征根大于1，因此提取了3 個因子，解釋了原有變量總方差的81.842%，總體上，因子分析效果較好。第三組數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了因子的最終狀態(tài)，因子旋轉(zhuǎn)后，累計方差沒有發(fā)生改變，沒有影響原有變量的共同度，但卻重新分配了各個解釋原有變量的方差，改變了各因子的方差貢獻，使得因子更易于解釋。

表2 解釋的總方差

3.3.3 建立因子載荷矩陣

提取主因子后建立載荷矩陣，得到各分配因子對總方差的解釋率，可以得到變量在因子中的載荷量是否顯著。

旋轉(zhuǎn)成分矩陣分析X5 的取值為0.873、-0.012、-0.129；X1 的取值為0.846、-0.166、0.185；X2 的取值為0.845、0.378、0.161；X3 的取值為0.153、0.903、-0.166；X4 的取值為0.482、-0.621、-0.426；X6 的取值為0.119、-0.065、0.886。這是旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率在第一個因子上有較高的載荷，可解釋為盈利能力和營運能力；資產(chǎn)負債率在第二個因子上有較高的載荷，可解釋為企業(yè)的償債能力；資本積累率在第三個因子上有較高的載荷，可解釋為盈利能力。

3.3.4 因子得分

根據(jù)因子得分的系數(shù)，通過數(shù)據(jù)的結(jié)果得到因子的得分函數(shù)。

得分系數(shù)矩陣X1 的取值為0.340、-0.131、0.166；X2 的取值為0.341、0.267、0.111；X4 的取值為0.204、-0.427、-0.373；X5 的取值為0.358、0.000、-0.139；X3的取值為0.067、0.670、-0.214；X6 的取值為0.030、-0.101、0.834。

根據(jù)上面的因子得分，對各因子的方差貢獻率通過加權匯總進行分析，可以得到對每個上市公司的財務績效進行綜合評價，得到總計算公式。

3.3.5 公司的綜合得分評價

得分為正數(shù)的公司數(shù)在盈利得分、營運得分、償債得分、發(fā)展得分分別為19、23、25、20；得分為負數(shù)的公司數(shù)在盈利得分、營運得分、償債得分、發(fā)展得分分別為6、2、0、5。

根據(jù)上述綜合得分評價函數(shù)對選取的25 家公司進行得分排名，可以得出從盈利因子計算的分數(shù)來看，19 家得分為正，6 家公司得分為負，盈利因子占比較大，從綜合得分來看排在前幾家的公司，其盈利得分也較高，說明要想提升公司的整體發(fā)展水平，先要提升企業(yè)的盈利能力，為企業(yè)創(chuàng)造更多的利潤，使其價值最大化，保障公司的有序發(fā)展。

從營運因子分析，有兩家公司的得分為負，導致其綜合能力排名靠后。部分原因是農(nóng)業(yè)企業(yè)屬于通過銷售量來提升一定利潤，為了保證企業(yè)有足夠的庫存量而大量囤貨，從而導致企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率較低。營運能力反映了企業(yè)經(jīng)營管理能力，通過提升存貨周轉(zhuǎn)率以及企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率來改善企業(yè)的整體營運能力，科學規(guī)范建立指標體系，可以為企業(yè)更好的發(fā)展提供保障。

從償債因子分析，被選取的公司得分都為正，說明公司的發(fā)展有一定的資金作保障。國家對農(nóng)業(yè)發(fā)展的扶持優(yōu)惠政策也增加了公司的多種資金運用渠道。

從發(fā)展因子分析，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展能力都保持良好，有5 家企業(yè)的發(fā)展得分為負。農(nóng)業(yè)企業(yè)應從長遠發(fā)展的角度進行財務戰(zhàn)略規(guī)劃，不僅全面提升企業(yè)內(nèi)部的資金管理水平，而且要通過有效利用企業(yè)資源以及使資金運用最大化，結(jié)合企業(yè)自身優(yōu)勢，全方位提升企業(yè)的發(fā)展能力和管理水平。

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

通過使用因子分析法對選取的25 家農(nóng)業(yè)上市公司2017 年的經(jīng)營績效水平進行了得分排名，結(jié)果表明農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營績效水平有很大差距。有的企業(yè)發(fā)展能力較強，但盈利能力較差。因此，企業(yè)要想長期穩(wěn)定發(fā)展，占據(jù)一定的市場份額，需要均衡發(fā)展、多元化發(fā)展業(yè)務渠道，使各方面能力都保持良好的發(fā)展水平，保持自身競爭優(yōu)勢，成為行業(yè)的龍頭企業(yè)。

4.2 建議

4.2.1 加強資金高效管理，提升企業(yè)的營運效率

農(nóng)業(yè)企業(yè)主要是對低成本的產(chǎn)品進行加工銷售，整體的利潤率較低。在做好資本優(yōu)化結(jié)構的同時，一方面要進行有效的企業(yè)組織管理，減少因管理問題而使企業(yè)營運能力下降；另一方面要加大技術投入力度，使企業(yè)生產(chǎn)更高效，形成市場競爭優(yōu)勢。對于企業(yè)來說，在資金短缺時，應在國家相關政策的扶持下進行一定的短期負債來發(fā)揮財務杠桿作用，進行企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)以確保企業(yè)的正常運行[3]。

4.2.2 建立長遠發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，完善企業(yè)制度保障

企業(yè)應樹立可持續(xù)發(fā)展觀念，以企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標為指引，通過制定適合企業(yè)發(fā)展并保障企業(yè)長期穩(wěn)定運行的企業(yè)管理機制，提升企業(yè)內(nèi)部管理水平，加強企業(yè)資源的優(yōu)化配置，在穩(wěn)中求進，在前進中發(fā)展，提高市場占有率，提高企業(yè)的競爭能力，帶動企業(yè)長期發(fā)展、穩(wěn)定發(fā)展，從而優(yōu)化企業(yè)的綜合發(fā)展能力。

4.2.3 拓寬領域加大創(chuàng)新力度，深層次推動農(nóng)業(yè)發(fā)展

農(nóng)業(yè)技術的創(chuàng)新能為農(nóng)業(yè)的高效化生產(chǎn)提供競爭力量，有助于全面提升企業(yè)經(jīng)營效率。農(nóng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新要從技術創(chuàng)新、人才創(chuàng)新、理念創(chuàng)新3 個方面進行，技術創(chuàng)新提升產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢，人才創(chuàng)新提升產(chǎn)品的多樣化，理念創(chuàng)新提升產(chǎn)品的發(fā)展前景，多方面創(chuàng)新投入優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構和資源配置，產(chǎn)品的加工、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)更高效便捷，整體提升產(chǎn)品價值，使企業(yè)獲得更高的收益。

4.2.4 注重多元化發(fā)展，實現(xiàn)均衡發(fā)展

通過數(shù)據(jù)分析表明，部分企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展并不均衡，盈利能力或償債能力的不均衡都會限制企業(yè)綜合發(fā)展。因此，農(nóng)業(yè)企業(yè)在提升薄弱發(fā)展環(huán)節(jié)的基礎上還應進行多元化發(fā)展，通過合理運用企業(yè)的內(nèi)部資源和外部環(huán)境來創(chuàng)造農(nóng)業(yè)發(fā)展之路，全方位推動農(nóng)業(yè)健康發(fā)展。