摘 要：關(guān)于國(guó)有金融資產(chǎn)管理問(wèn)題，黨的十九大報(bào)告作了明確指示：“進(jìn)一步完善國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制，對(duì)于國(guó)有金融資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制實(shí)施改革，從而確保國(guó)有金融資產(chǎn)的保值增值”。為了更好地貫徹該指示精神，國(guó)務(wù)院專(zhuān)門(mén)印發(fā)了《關(guān)于完善國(guó)有金融資本管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），確認(rèn)由財(cái)政部門(mén)集中統(tǒng)一履行國(guó)有金融資本出資人職責(zé)，同時(shí)需加強(qiáng)國(guó)有金融資本的管理，這就為國(guó)有金融資本管理部門(mén)的工作提出了新要求。本文以國(guó)有金融資本管理的基本內(nèi)容和含義為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)深入分析國(guó)有金融資本管理工作現(xiàn)狀，揭示該項(xiàng)工作的重要性和必要性，進(jìn)而為完善國(guó)有金融資本管理體系提出相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：國(guó)有金融資本管理;國(guó)有金融資本;金融監(jiān)管;監(jiān)管職責(zé);聯(lián)動(dòng)監(jiān)管

本文索引：王杉.我國(guó)政府國(guó)有金融資本管理的現(xiàn)狀和改革路徑探析[J].中國(guó)商論，2022（02）：-089.

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2022）01（b）--03

為進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有金融資本的管理工作，2018年中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于完善國(guó)有金融資本管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從戰(zhàn)略高度就完善國(guó)有金融資本管理機(jī)制體制做出重大部署。這項(xiàng)文件的出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)的國(guó)有金融資本管理工作上了一個(gè)新臺(tái)階，標(biāo)志著我國(guó)供給側(cè)改革進(jìn)入了新的發(fā)展階段，對(duì)于我國(guó)財(cái)政監(jiān)督體制建設(shè)和財(cái)政監(jiān)督職能的加強(qiáng)，是一個(gè)新的里程碑。

1 國(guó)有金融資本管理的內(nèi)涵

與其他部門(mén)的金融監(jiān)管工作相比而言，國(guó)有金融資本管理意義重大，是財(cái)政部門(mén)必須履行的金融監(jiān)管職能，是國(guó)之大計(jì)。根據(jù)《意見(jiàn)》內(nèi)容，財(cái)政部門(mén)作為可全權(quán)代表國(guó)家行使集中統(tǒng)一國(guó)有金融資本出資人職責(zé)的部門(mén)，依法享有重大決策權(quán)、選擇管理者的權(quán)力，以及享有投資收益權(quán)力。此外，各級(jí)財(cái)政部門(mén)應(yīng)根據(jù)規(guī)定保障出資人權(quán)益[1]。由此可見(jiàn)，這一政策實(shí)際上進(jìn)一步明確了國(guó)有金融資本管理的職責(zé)，即加強(qiáng)對(duì)金融資本的管理：根據(jù)國(guó)務(wù)院、地方政府的授權(quán)，各級(jí)財(cái)政部門(mén)應(yīng)基于出資人職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)管，并享有參與重大決策等多項(xiàng)權(quán)利，也應(yīng)確保出資人權(quán)益不受侵害。同時(shí)，作為公共管理部門(mén)，財(cái)政部門(mén)還應(yīng)依法履行其他金融管理職責(zé)，比如就金融行業(yè)資產(chǎn)、相關(guān)財(cái)務(wù)管理等擬定相關(guān)管理制度，并監(jiān)督執(zhí)行，可按照《會(huì)計(jì)法》的有關(guān)規(guī)定監(jiān)督檢查金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

2 我國(guó)國(guó)有金融資本管理的現(xiàn)狀

2.1 中央金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)國(guó)有金融資本管理的現(xiàn)狀

國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金穩(wěn)委”）成立于2017年，其主要職能是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融穩(wěn)定及改革發(fā)展重大問(wèn)題，這是為更好管理國(guó)有金融資本而專(zhuān)門(mén)組建的議事協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)[2]。2018年，國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案正式被全國(guó)人大通過(guò)，該方案明確規(guī)定，將銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)的職責(zé)予以整合，并成立中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銀保監(jiān)會(huì)”），銀保監(jiān)會(huì)隸屬于國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位[3]。原屬于銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)的擬定行業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管制度的職責(zé)，被劃歸中國(guó)人民銀行。而銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)則擁有微觀監(jiān)管的專(zhuān)項(xiàng)職能，其內(nèi)容包括金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管、消費(fèi)者保護(hù)等方面。2018年4月，商務(wù)部根據(jù)全國(guó)金融工作會(huì)議決議、《中共中央關(guān)于深化黨和國(guó)家機(jī)構(gòu)改革的決定》等相關(guān)要求，把商業(yè)保理公司、融資租賃公司、典當(dāng)行等行業(yè)的相關(guān)監(jiān)管職責(zé)劃撥給銀保監(jiān)會(huì)，銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則的制定及監(jiān)管工作的實(shí)施，由此可見(jiàn)，“一委一行兩會(huì)”的金融監(jiān)管新格局基本確立。中央金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管屬于行政監(jiān)管，是國(guó)家行使社會(huì)管理職能的體現(xiàn)，其對(duì)各種所有制類(lèi)型的金融資本進(jìn)行行政監(jiān)管，監(jiān)管對(duì)象包含國(guó)有金融資本和私有金融資本。中央金融監(jiān)管的重點(diǎn)是我國(guó)金融資本運(yùn)作的合規(guī)管理，以確保國(guó)家層面的金融安全。

2.2 地方金融監(jiān)管部門(mén)國(guó)有金融資本管理的現(xiàn)狀

根據(jù)相關(guān)監(jiān)管職責(zé)調(diào)整要求，若地方金融管理情況出現(xiàn)變化，需接受地方政府金融管理的機(jī)構(gòu)限于區(qū)域性類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，像融資性擔(dān)保公司、小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社等，其中兩個(gè)類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)主要由地方金融辦或地方金融管理局管理，準(zhǔn)入監(jiān)管、日常行為監(jiān)管等都是其監(jiān)管內(nèi)容，且監(jiān)管更規(guī)范一些。但是農(nóng)村資金互助社的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一且缺乏規(guī)范性，大多數(shù)情況下由地方財(cái)政部門(mén)、供銷(xiāo)合作社等負(fù)責(zé)監(jiān)管，甚至有些地方并未將此類(lèi)金融機(jī)構(gòu)納入地方金融系統(tǒng)的監(jiān)管之列[4]。地方金融監(jiān)管部門(mén)主要對(duì)地方的金融資本進(jìn)行監(jiān)管，通過(guò)行政審批和行政處罰體現(xiàn)國(guó)家的金融意志，對(duì)于違法違規(guī)的金融企業(yè)實(shí)施行政處罰，秉持公正、公平的原則對(duì)金融資本進(jìn)行縱向監(jiān)管。

2.3 財(cái)政部門(mén)國(guó)有金融資本管理的現(xiàn)狀

自《意見(jiàn)》出臺(tái)以來(lái)，財(cái)政部門(mén)、其他金融監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)相對(duì)變得清晰，財(cái)政部負(fù)責(zé)履行國(guó)有金融資本出資人職責(zé)，根據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系監(jiān)管相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，確保國(guó)有資本的安全;新成立的“一委一行兩會(huì)”需加強(qiáng)對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管，確保各種系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)發(fā)生，“管風(fēng)險(xiǎn)、管法人、管準(zhǔn)入”是其主要監(jiān)管原則，以保障各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)審慎監(jiān)管目標(biāo)。此外，財(cái)政部門(mén)還需劃清出資人職責(zé)與其他金融管理職責(zé)這兩者之間的界限，做到有所為有所不為，從而為我國(guó)構(gòu)建系統(tǒng)、科學(xué)的國(guó)有金融資本管理體制機(jī)制[5]。

3 我國(guó)國(guó)有金融資本管理的改革路徑

3.1 堅(jiān)決維護(hù)黨對(duì)國(guó)有金融資本管理工作的領(lǐng)導(dǎo)作用

從黨的十九大報(bào)告到全國(guó)金融工作會(huì)議，黨和國(guó)家都以相關(guān)政策和文件表明了加強(qiáng)國(guó)有金融資本管理的重要性，因此，構(gòu)建完善的國(guó)有資產(chǎn)管理體制，是一項(xiàng)非常重要、關(guān)鍵的工作[6]。為了進(jìn)一步明確國(guó)有金融資本管理的發(fā)展方向和目標(biāo)，就必須切實(shí)加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，加強(qiáng)黨對(duì)國(guó)有金融資本管理工作的領(lǐng)導(dǎo)，從而提高國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)我國(guó)金融治理體系、治理能力加快走向現(xiàn)代化的步伐，從而將新時(shí)期中國(guó)特色社會(huì)主義思想貫徹到金融領(lǐng)域，為我國(guó)國(guó)有金融資本的優(yōu)化配置提供更加廣闊的空間。

因此，我們應(yīng)深入探索黨組織究竟該如何充分發(fā)揮對(duì)國(guó)有金融資本的監(jiān)督管理，進(jìn)一步做好黨對(duì)國(guó)有金融資本管理工作的領(lǐng)導(dǎo)工作，在發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)國(guó)有金融資本配置的調(diào)節(jié)作用的同時(shí)，使黨的路線方針政策貫徹到國(guó)有金融資本的管理工作中來(lái)。劃清國(guó)有金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的黨委、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層之間的權(quán)責(zé)界限，全面落實(shí)黨委參與企業(yè)重大決策工作制度，創(chuàng)新黨建工作的形式、方法，根據(jù)金融業(yè)的行業(yè)特征，實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)工作與提高金融機(jī)構(gòu)治理能力兩者的有機(jī)結(jié)合，將黨建與金融業(yè)務(wù)工作深度融合起來(lái)，從而使黨建工作更好發(fā)揮對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)作用。

3.2 優(yōu)化國(guó)有金融資本配置

我國(guó)目前大約有330萬(wàn)億元的國(guó)有金融資本存量，分布于銀行、保險(xiǎn)、證券等多個(gè)領(lǐng)域，其中銀行業(yè)金融資本超過(guò)250萬(wàn)億元，占據(jù)全部國(guó)有金融資本的80%以上[7]。新時(shí)期新形勢(shì)下，應(yīng)該如何根據(jù)我國(guó)國(guó)有金融資本的現(xiàn)實(shí)進(jìn)一步優(yōu)化其戰(zhàn)略布局？根據(jù)《意見(jiàn)》要求，應(yīng)立足全局從戰(zhàn)略高度予以統(tǒng)籌規(guī)劃，按照社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要進(jìn)退適宜地做好布局，調(diào)整國(guó)有金融資本在整個(gè)金融行業(yè)中所占的比重，實(shí)現(xiàn)國(guó)有金融資本管理的戰(zhàn)略性、安全性、效益性三重目標(biāo)，并根據(jù)類(lèi)別差異實(shí)施多樣性政策：一方面減少競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有金融資本，以避免過(guò)度占用現(xiàn)象;另一方面，保持國(guó)有金融資本對(duì)關(guān)鍵戰(zhàn)略性領(lǐng)域的控制權(quán)，這是出于國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)和國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)安全的考慮而做出的全局性安排[8]。比如根據(jù)《意見(jiàn)》要求，國(guó)有金融資本應(yīng)確保對(duì)政策性和開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的百分百控股，對(duì)事關(guān)我國(guó)金融安全、外溢性強(qiáng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)機(jī)構(gòu)要百分百控股，對(duì)擁有重要行業(yè)影響力的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)要保持主導(dǎo)和必要的控制力。同時(shí)，為了確保國(guó)有金融資本市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)性效益目標(biāo)，還必須降低過(guò)度占用現(xiàn)象，像其他國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)應(yīng)按照市場(chǎng)化原則來(lái)管理國(guó)有金融資本的配置，推進(jìn)混合所有制改革，根據(jù)市場(chǎng)需要推進(jìn)絕對(duì)控股、相對(duì)控股或者參股等持股比例模式?？偠灾?，維護(hù)國(guó)家金融安全是國(guó)有金融資本配置的根本性原則，在此基礎(chǔ)上根據(jù)市場(chǎng)化原則加強(qiáng)國(guó)有金融資本管理工作，從而確保國(guó)有金融資本的戰(zhàn)略性、安全性及效益性目標(biāo)。

3.3 防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合，簡(jiǎn)稱(chēng)為產(chǎn)融結(jié)合，是以股權(quán)投資為紐帶，以控股、參股以及人員參與等方式將兩者有機(jī)結(jié)合或者融合起來(lái)。與產(chǎn)業(yè)資本相比較，我國(guó)銀行業(yè)（資本）發(fā)展滯后，且效率相對(duì)低下，更為關(guān)鍵的是，我國(guó)政策規(guī)定銀行業(yè)不能投資實(shí)業(yè)，這就導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合中的投資方向是產(chǎn)業(yè)集團(tuán)投向金融行業(yè)。在產(chǎn)融結(jié)合之初，央企由于管理規(guī)范、資金實(shí)力雄厚、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)等原因，對(duì)于促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用。然而，近年來(lái)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，導(dǎo)致一些地方國(guó)有非金融企業(yè)、中小民營(yíng)企業(yè)等紛紛進(jìn)軍金融市場(chǎng)，導(dǎo)致我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)成倍增長(zhǎng)。

為了有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，可采取如下措施：第一，根據(jù)《意見(jiàn)》要求，構(gòu)建金融企業(yè)與非金融企業(yè)之間的“防火墻”，與此同時(shí)國(guó)有資本實(shí)行獨(dú)立、分開(kāi)管理。該措施可將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)，以避免金融風(fēng)險(xiǎn)波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。更重要的是，當(dāng)前一些地方并未將金融企業(yè)與非金融企業(yè)國(guó)有資本實(shí)行獨(dú)立、分開(kāi)管理，是由某一部門(mén)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，這必然導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制無(wú)法落實(shí)到位，無(wú)法推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的有序進(jìn)行，資金脫實(shí)向虛現(xiàn)象屢屢發(fā)生，甚至有的企業(yè)在金融性公司與非金融性公司之間通過(guò)關(guān)聯(lián)交易投機(jī)倒把，金融風(fēng)險(xiǎn)必然相伴相生。第二，推進(jìn)金融監(jiān)管與部門(mén)預(yù)算、轉(zhuǎn)移支付、外債監(jiān)管等相關(guān)工作的有機(jī)結(jié)合。緊抓金融風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)領(lǐng)域，做到風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)渠道關(guān)鍵信息的高效、及時(shí)，切實(shí)解決小微企業(yè)的融資難融資貴等問(wèn)題，站在國(guó)有金融資本管理的全局性高度，在促發(fā)展的同時(shí)防風(fēng)險(xiǎn)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好條件。第三，將金融監(jiān)管提高到一個(gè)新的層次，在提高金融監(jiān)管有效性、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，切實(shí)優(yōu)化“一行二局”資金支出結(jié)構(gòu)，改進(jìn)預(yù)算管理，深化大金融監(jiān)管。

3.4 厘清金融監(jiān)管職責(zé)的邊界

《意見(jiàn)》明確提出，當(dāng)前必須以管資本為主要途徑，來(lái)加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)的管理，這是今后一段時(shí)期內(nèi)國(guó)有金融資本管理的大方向，并推動(dòng)國(guó)有金融資本的管理方式由行政化管理轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)化管理，促進(jìn)政企分開(kāi)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)政資分開(kāi)。一是根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則，通過(guò)資本穿透管理來(lái)完成對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)股權(quán)出資情況的管控，從產(chǎn)權(quán)投資、產(chǎn)權(quán)監(jiān)管等方面，推進(jìn)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)公司治理走向完善、成熟，避免內(nèi)部人控制情形，從而切實(shí)解決管理方面的問(wèn)題;二是按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展原則、理念，充分發(fā)揮國(guó)有金融資本投資、管理公司的市場(chǎng)主體作用，構(gòu)建系統(tǒng)、科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，創(chuàng)新管理方式方法，提高國(guó)有金融資本管理的效用，從而解決監(jiān)管理念方面的問(wèn)題。為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，財(cái)政部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步清晰出資人代表職責(zé)與其金融監(jiān)管職責(zé)的界限，根據(jù)股東身份的相關(guān)要求，切勿行政干預(yù)，從而推動(dòng)國(guó)有金融資本管理從“行政化”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆袌?chǎng)化”，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值、增值。

3.5 各部門(mén)間協(xié)同聯(lián)動(dòng)監(jiān)管

目前我國(guó)國(guó)有金融資本存在多個(gè)管理主體現(xiàn)象，“一行兩會(huì)”、財(cái)政部等部門(mén)或機(jī)構(gòu)都在不同程度地參與國(guó)有金融資本的管理工作，而地方上的財(cái)政、國(guó)資、金融辦（或地方金融管理局）、地方投資運(yùn)營(yíng)公司等相關(guān)單位、部門(mén)也在參與本地國(guó)有金融資本的管理工作。因此，根據(jù)《意見(jiàn)》相關(guān)精神，我國(guó)現(xiàn)行國(guó)有金融資本管理中的“政出多門(mén)”問(wèn)題可得到有效解決，并能從根本上理順國(guó)有金融資本管理體制機(jī)制。

作為一項(xiàng)牽扯多部門(mén)的系統(tǒng)工程，國(guó)有金融資本管理改革需要多方面的配合與支持，在職能調(diào)整的同時(shí)做好銜接，切勿出現(xiàn)監(jiān)管真空，影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。各有關(guān)部門(mén)通過(guò)加強(qiáng)政策溝通、協(xié)調(diào)，在規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，構(gòu)建系統(tǒng)、科學(xué)的信息共享機(jī)制，集合各部門(mén)的力量來(lái)加強(qiáng)國(guó)有金融資本的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)國(guó)有金融資本的保值增值，并充分發(fā)揮國(guó)有金融資本的政策性功能，為推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。中央、地方財(cái)政部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)與其他金融監(jiān)管部門(mén)的溝通、協(xié)作，其中包括中央層面就國(guó)有金融資本管理做好頂層制度設(shè)計(jì)方面的協(xié)作，還包括地方層面的財(cái)務(wù)部門(mén)、財(cái)政部駐地方專(zhuān)員辦、“一行兩會(huì)”派出機(jī)構(gòu)等各機(jī)構(gòu)之間的合作，可通過(guò)定期會(huì)商、監(jiān)管合作等合作模式，實(shí)現(xiàn)信息共享、合力監(jiān)管，從而更高效地預(yù)防財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。

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Analysis on the Current Situation and Reform Paths of State-owned Financial Capital Management of Chinese Government

Business School， Nanjing University? Nanjing， Jiangsu? 210093

WANG Shan

Abstract： Regarding the management of state-owned financial assets， the report of the 19th National Congress of the Communist Party of China made clear instructions： “Further improve the management system of state-owned financial assets， and implement reforms to the authorized operation system of state-owned financial capital， so as to ensure the preservation and appreciation of state-owned financial assets”. In order to better implement the spirit of the instruction， the State Council specially issued the Guiding Opinions on Improving the Management of State-owned Financial Capital （hereinafter referred to as the Opinions）， confirming that the financial department shall perform the duties of state-owned financial capital contributors in a centralized and unified manner， and at the same time， it is necessary to strengthen the state-owned financial capital， which puts forward new requirements for the work of the state-owned financial capital management department. Based on the basic content and meaning of state-owned financial capital management， this study analyzes the status quo of state-owned financial capital management， reveals the importance and necessity of this work， and then puts forward corresponding suggestions for improving the state-owned financial capital management system.

Keywords： state-owned financial capital management; state-owned financial capital; financial supervision; supervisory responsibilities; joint supervision