《祖國》/楊晨

9 月2 日晚，國家主席習近平在2021 年中國國際服務貿(mào)易交易會全球服務貿(mào)易峰會上發(fā)表視頻致辭：“我們將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地?！?/p>

“北京證券交易所”，一個新的交易所橫空出世。這意味著，中國內(nèi)地資本市場將出現(xiàn)上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所三大交易所并行的格局。據(jù)媒體報道，北京證券交易所的簡稱將為“北交所”。為了區(qū)分清楚，原被稱為“北交所”的北京產(chǎn)權交易所簡稱將更名。緊接著，9月3日，北交所正式完成工商注冊，注冊資本10 億元，地址為北京市西城區(qū)金融大街丁26號，即全國股轉(zhuǎn)公司所在地金陽大廈。

相關規(guī)則緊隨其后。9 月3 日，證監(jiān)會就北京證券交易所有關基礎制度安排向社會公開征求意見。整體來看，北交所將整體平移新三板精選層各項基礎制度，完善上市融資、定價、信息披露等制度，同時試點注冊制。

9 月5 日，北交所正式發(fā)布上市、交易、會員管理相關的三大業(yè)務規(guī)則。這是新三板自2013 年成立以來最大的一次變革。有業(yè)內(nèi)人士認為，北交所的成立，有望徹底解決新三板的市場定位和法律地位問題，新三板終于升級為一個真正意義上的全國性證券交易所。

北京證券交易所的設立具有深厚的時代背景

目前國內(nèi)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，有效實施宏觀政策，經(jīng)濟運行穩(wěn)中加固，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供了強有力的支撐。市場外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復不穩(wěn)固、不均衡因素依然存在，資本市場肩負起了發(fā)揮市場化資源配置功能和健全完善激勵約束機制的使命和職責。

要充分發(fā)揮好資本市場樞紐功能，離不開股權融資比重提升對金融體系、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的大力支持，要讓資本市場更好的支持中小企業(yè)創(chuàng)新和服務實體經(jīng)濟發(fā)展，以保證市場中有限的資金真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟、科技創(chuàng)新所迫切需要的領域中小企業(yè)發(fā)展對于中國經(jīng)濟的發(fā)展具有重要意義。

目前，我國中小企業(yè)具有“五六七八九”的典型特征：貢獻了50%以上的稅收，貢獻了60%以上的GDP，貢獻了60%以上的技術創(chuàng)新，貢獻了80%以上的城鎮(zhèn)勞動就業(yè)，貢獻了90%以上的企業(yè)數(shù)量。因此，我國中小企業(yè)是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的生力軍，是建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、推動經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎，是擴大就業(yè)、改善民生的重要支撐，是企業(yè)家精神的重要發(fā)源地。做好中小企業(yè)工作，對穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)投資、穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)預期，增強經(jīng)濟長期競爭力都具有重要意義。

實際上，國家早在2012 年便對中小企業(yè)的發(fā)展方向做出了指引和規(guī)劃。2012 年4 月，《國務院關于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》提出要支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和勞動密集型的小型微型企業(yè)發(fā)展，鼓勵小型微型企業(yè)走“專精特新”和與大企業(yè)協(xié)作配套發(fā)展的道路。

“專精特新”中小企業(yè)迎來新的時代機遇

近些年隨著我國經(jīng)濟發(fā)展形勢逐漸明朗，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉(zhuǎn)換增長動力的需求更加迫切，“十四五”期間，發(fā)展中小企業(yè)專精特新的重要性進一步凸顯，專精特新“小巨人”迎來密集的政策紅利。

2021年7月30日，“專精特新”首次出現(xiàn)在中央政治局會議：要強化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性，加強基礎研究，推動應用研究，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。

2021 年1 月23 日，財政部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)《關于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》。

截至目前，我國專精特新“小巨人”企業(yè)已經(jīng)達到4,762 家。數(shù)量上看，2021 年8 月21 日公布的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)數(shù)量超過前兩批總和；從企業(yè)所處行業(yè)分布來看，超六成企業(yè)屬于工業(yè)“四基”領域，超七成深耕行業(yè)10年以上，九成集中在制造業(yè)領域。

北京證券交易所服務中小企業(yè)

習近平總書記高度重視中小企業(yè)發(fā)展，明確指出“我國中小企業(yè)有靈氣、有活力，善于迎難而上、自強不息”，強調(diào)“中小企業(yè)能辦大事”，中央經(jīng)濟工作會議、“十四五”規(guī)劃均對服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展作出重要部署。深化新三板改革設立北京證券交易，是在新三板前期改革探索的基礎上，進一步提升精選層的法律地位和市場功能，突破體制機制上的發(fā)展瓶頸，建設一個為創(chuàng)新型中小企業(yè)量身打造的交易所，探索新三板支持服務中小企業(yè)科技創(chuàng)新的普惠金融之路。

進一步破除新三板建設的政策障礙，圍繞“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展需求，夯實市場服務功能，完善政策支持體系，形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應，逐步發(fā)展成為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，打造服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的專業(yè)化平臺。尊重中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，持續(xù)探索具有特色、差異化的制度安排，通過試點注冊制，探索適合中小企業(yè)的注冊制安排，通過實行公司制，探索交易所組織形式和管理模式的創(chuàng)新；通過實施轉(zhuǎn)板制度，強化多層次資本市場之間的互聯(lián)互通。

探索完善契合中小企業(yè)特點的制度安排，創(chuàng)造積極向上的良性市場生態(tài)，打造從創(chuàng)投基金和股權投資基金，到區(qū)域性股權市場，再到新三板和交易所市場，持續(xù)支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新的全鏈條服務體系，促進科技和創(chuàng)新資本融合，持續(xù)培育發(fā)展新動能。同時，也使中小企業(yè)增強公司治理意識，增強公眾公司意識，增強敬畏投資者意識，為資本市場持續(xù)健康發(fā)展積累力量形成支持中小企業(yè)持續(xù)成長的市場服務體系。

北京證券交易所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務對象“更早、更小、更新”，通過構建新三板基礎層、創(chuàng)新層到北京證券交易所層層遞進的市場結構，充分體現(xiàn)市場包容性和服務精準性，強化各市場板塊之間的功能互補，不斷擴大資本市場覆蓋面，提高直接融資比重；北京證券交易所著力構建契合中小企業(yè)特點的基礎制度，堅持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)中產(chǎn)生。同時，北京證券交易所充分發(fā)揮紐帶作用，強化多層次資本市場互聯(lián)互通。北京證券交易所堅持以合格投資者為主，投資者結構和風險偏好與滬深交易所有較大差異，與創(chuàng)新型中小企業(yè)的風險特征相匹配，將形成長期投資、理性投資的投資文化，預計整體市場運行相對平穩(wěn)。